2013年對于A股來說是一個看似平凡實則暗潮洶涌的一年，截至上周五上證綜指全年下跌8%，尚未觸及單日漲跌幅限制，但蘊藏在這“8%”當中的卻是諸多的糾結(jié)和故事。本期北京商報投資周刊以最值得紀念的時間為節(jié)點，盤點2013年股市那些讓人心跳的瞬間。
2月18日：
滬指見頂 創(chuàng)業(yè)板“飛天”
上周五，上證綜指報收2101.25點，當日上漲28.15點，但仍難掩A股全年的疲態(tài)，上證綜指全年的高點出現(xiàn)在2013年2月18日，點位為2444.80點，此后便一蹶不振，再未超過當日盤中創(chuàng)下的高點。與大盤形成鮮明對比的是，創(chuàng)業(yè)板走出了一波嘆為觀止的獨立行情。
縱觀2013年的A股市場，身處其中的投資者對今年“小票飛天大盤遁地”的現(xiàn)象應該深有體會。中小板、創(chuàng)業(yè)板的部分股票表現(xiàn)得相當活躍，其中不乏因涉及手游、傳媒等一些概念的個股兇猛上漲。比如，處于創(chuàng)業(yè)板的中青寶和華誼兄弟在相關(guān)概念的帶動下，成為了2013年的大牛股。其中，中青寶在2013年漲幅最高達到462%，華誼兄弟的漲幅則達到了474%。
盡管2013年中小板、創(chuàng)業(yè)板的股價可謂是“雞犬升天”，但是并不是所有股價的上漲均有業(yè)績的支撐。相當多的“偽富豪”公司，其股價遠遠超出了業(yè)績增長速度。這亦帶來了今年10月以來中小板、創(chuàng)業(yè)板的相繼回調(diào)。
3月4日：
萬福生科自曝造假
萬福生科自曝造假案是今年A股市場不得不提的一件事。
經(jīng)過了漫長而糾結(jié)的等待，萬福生科的投資者們終于在3月3日晚上看到了結(jié)果，而這個結(jié)果明顯超過市場的預期：公司自曝家丑，自查上市之前三年的業(yè)績報告均涉及造假，虛增營業(yè)收入超過7億元。第二天復牌后萬福生科直接封死跌停。受此影響，A股3月4日以大跌3.65%予以回應。
就在證監(jiān)會公布對萬福生科造假通報批評出來前，其保薦機構(gòu)平安證券就萬福生科造假一事召開媒體發(fā)布會，表示平安證券將出資3億元人民幣設立萬福生科虛假陳述事件投資者利益補償轉(zhuǎn)型基金，用以先行償付投資者的投資損失。
直到5月10日，證監(jiān)會決定暫停平安證券3個月保薦資格，罰款7650萬元；對萬福生科罰款30萬元，董事長龔永福、CFO秦學軍各處以30萬元罰款，終身禁入市場。
6月25日：
大盤暴跌 投資者數(shù)年代
1849點！誰也沒有想到，年初一路昂揚的A股在2013年還會下跌至這個低點，但它確實就發(fā)生了。
自6月初以來，上證綜指開始節(jié)節(jié)敗退，從5月底2300點左右開始連續(xù)收陰，市場多空雙方開始激烈爭論，但多數(shù)機構(gòu)都預測大盤在不久之后將跌破2000點整數(shù)關(guān)口。
這一天終于來了，但誰也沒想到來得這么慘烈。6月24日，上證綜指一根百點長陰大跌5.3%，終于跌破了2000點整數(shù)關(guān)口，當日收盤報1963.24點，盤中投資者們將點位與年代聯(lián)系起來，稱當日“從21世紀跌回到文革前”。
第二天上證綜指的走勢則更加戲劇性，滬指開盤報1948.32點，直接低開于1949點的2012年大底之下，在略做反抽回補向下跳空缺口后，繼續(xù)大幅下跌，盤中出現(xiàn)數(shù)百只股票奔跌停的慘劇。午后上證綜指最低跌到1849.65點，創(chuàng)下四年半的最低點，跌幅一度高達5.74%，此前數(shù)年代的投資者從開盤跌破“建國底”一路數(shù)到“甲午戰(zhàn)爭”，再一步步數(shù)到了“鴉片戰(zhàn)爭”。但隨后兩市在農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行等低價銀行股的領(lǐng)漲下出現(xiàn)小幅反彈，跌幅有所收窄。收盤滬指報1959.51點，下跌3.73點，跌幅0.19%，成交金額1047.44億元；深成指報7495.10點，下跌93.43點，跌幅1.23%，成交金額1096.26億元。兩市成交量顯著放大，當日實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。
8月16日：
烏龍指背后的故事
驚魂24秒，今年8月16日，注定載入中國證券歷史。
一場“烏龍指”事件將常年隱身在后臺的交易軟件提到了前臺“鎂光燈”下?！?·16”光大證券烏龍指事件，最終被證監(jiān)會定義成首次發(fā)生的因交易軟件產(chǎn)生的極端個別事件。
光大事件背后，到底交易軟件是如何參與導演了這場A股奇觀——眾多銀行等權(quán)重股直沖秒停、中國石油、中國石化等大盤藍籌也瞬間漲停，系統(tǒng)報單規(guī)模達到686億元，最后成交72.7億元的“好萊塢大片”？這不由得讓我們想到A股的極度非理性。
光大烏龍指的問題在于，中國市場的交易策略是高度同構(gòu)的，現(xiàn)在交易策略都是用電腦來執(zhí)行，比如電腦發(fā)現(xiàn)某只股票短時間快速上漲，量價都突破了某個區(qū)間，那么該交易策略執(zhí)行的是“立即跟隨追漲”的策略，所有策略都這么做，那么就會觸發(fā)集體性滾雪球效應，就像光大烏龍觸發(fā)了跟隨性做多。
因為大家都認可這一點，沒有一種交易策略程序是差異辨別性的，比如它預先設定該只股票的未來合理估值，從而確定是否一旦上漲就立即跟隨;或者它會在跟隨之后，在獲得一定的漲幅后，立即賣出一筆對應物來對沖。
12月2日：
IPO重啟 創(chuàng)業(yè)板禁殼
最近一次A股市場發(fā)生的大事要算證監(jiān)會宣布向注冊制過度以及創(chuàng)業(yè)板禁殼，消息出臺恰逢周末，在消息公布后的第一個交易日，A股市場交易中出現(xiàn)巨幅震蕩，尤其是創(chuàng)業(yè)板，單日大跌8.26%，創(chuàng)下指數(shù)建立以來最大單日跌幅，兩市近400只個股跌停，上證綜指險守2200點。
12月27日，投資者保護“國九條”的發(fā)布，及上交所同一天的三份文件，大致勾勒注冊制下的游戲規(guī)則。其中信息披露的透明性，健全投資者適當性制度、優(yōu)化投資回報機制、保障投資者參與權(quán)和知情權(quán)、強化中小投資者糾紛解決和賠償救助，及監(jiān)管層的監(jiān)管轉(zhuǎn)向等關(guān)鍵詞，都佐證監(jiān)管功能的轉(zhuǎn)移。
不過對于注冊制市場各界反應不一，有市場人士認為，注冊制背景下，以“真實性審查”為基礎的審核制度逐步成熟，也將是國內(nèi)多層次資本市場搭建的基礎。但一半是火焰、一半是海水。在中介機構(gòu)和PE、VC投資人受益的邏輯背后，“惡魔”可能會接踵而至。有經(jīng)濟學家坦言，注冊制發(fā)行以后，泥沙俱下、魚龍混雜的現(xiàn)象可能還會發(fā)生。
北京商報 潘敏/文 宋媛媛/制圖
