作為馬年國內(nèi)期貨市場首個獲批上市的品種，聚丙烯（PP）期貨合約28日在大商所上市交易，在PP期貨合約掛牌交易之際，大商所有關(guān)負(fù)責(zé)人就相關(guān)問題接受了記者采訪。
1、PP期貨的上市將對石化等相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來哪些影響？
大商所負(fù)責(zé)人：合成樹脂是塑料的主要原料，塑料產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要原材料產(chǎn)業(yè)，在國民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著重要地位。聚丙烯（PP）是全球第二大通用合成樹脂，占合成樹脂總消費量的30%左右，也是消費增速最快、用途最廣的樹脂品種，被認(rèn)為是五大合成樹脂中最有發(fā)展?jié)摿Φ钠贩N，行業(yè)覆蓋面極廣，在汽車工業(yè)、家用電器、電子、包裝及建材家具等方面具有廣泛的應(yīng)用。
我國是世界上最大的聚丙烯消費市場，2013年表觀消費量為1583萬噸，近年來年均消費增長率超過了10%。聚丙烯（PP）下游消費涉及領(lǐng)域較廣、產(chǎn)業(yè)鏈條較長，影響價格的因素眾多，在五大合成樹脂中價格波動最為頻繁劇烈。2008年受金融危機影響，價格最高達(dá)17000元/噸，最低至6400元/噸；即使普通年份價格波幅也較大，如2009、2010、2011年價格波幅分別為47%、33%、29%，在價格劇烈波動下，相關(guān)企業(yè)要求上市聚丙烯（PP）期貨規(guī)避風(fēng)險的呼聲很高。
自五大合成樹脂品種中的線性低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）期貨上市以來，兩個品種在產(chǎn)業(yè)避險方面發(fā)揮了示范作用，使得現(xiàn)貨企業(yè)對聚丙烯（PP）期貨更為期待。聚丙烯（PP）期貨的推出為企業(yè)管理價格風(fēng)險提供了工具，能夠滿足現(xiàn)貨企業(yè)的套期保值、規(guī)避風(fēng)險的需求；有助于形成全國統(tǒng)一、國內(nèi)外聯(lián)動的權(quán)威價格，為相關(guān)企業(yè)提供經(jīng)營指導(dǎo)，增強行業(yè)整體經(jīng)營水平；有助于與己經(jīng)開展期貨交易所聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）形成完整的樹脂產(chǎn)業(yè)套期保值鏈條，更好地服務(wù)產(chǎn)業(yè)。
2、PP期貨與大商所已經(jīng)上市的LLDPE和PVC兩個化工品種具有哪些內(nèi)在關(guān)聯(lián)？對PP運行會有什么產(chǎn)影響？
大商所負(fù)責(zé)人：世界五大通用合成樹脂包括聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）、聚氯乙烯（PVC）、聚苯乙烯（PS）和ABS樹脂，其中PE、PP和PVC是前三大合成樹脂，三者消費量超過全球樹脂總消費量的80%。從上游原料看，五大合成樹脂都可以石油作為原料；從消費區(qū)域看，對于PP、PE和PVC，華北、華東、華南三大市場都是其主要消費和貿(mào)易集散地，涵蓋了消費總量的80%以上；從市場經(jīng)營主體看，上游生產(chǎn)廠家和中游貿(mào)易商大多同時經(jīng)營PP、PE等樹脂品種；從下游消費領(lǐng)域看，PP主要應(yīng)用于編織、注塑、薄膜、板材、管材等領(lǐng)域，與PE、PVC下游消費領(lǐng)域有一定程度的重疊，但三者的側(cè)重點不同，比如對于塑編產(chǎn)品，99%以上的原料來自PP。據(jù)中國塑料加工行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，我國規(guī)模以上的塑編企業(yè)達(dá)7300家。
目前，LLDPE和PVC均已在我所成功上市，市場運行平穩(wěn)、交投活躍，企業(yè)利用率較高，期貨市場功能得到有效發(fā)揮。PP上市后將會有利于促進(jìn)市場化競爭，形成與相關(guān)品種緊密聯(lián)動、相互參考的權(quán)威性價格，提高市場效率，科學(xué)指導(dǎo)相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營。更為重要的是，PP期貨上市之后，與現(xiàn)有LLDPE和PVC一起可以覆蓋最主要的三大通用樹脂產(chǎn)品，完善企業(yè)套保產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步擴(kuò)大塑料期貨市場的服務(wù)范圍，更好地為塑料產(chǎn)業(yè)提供服務(wù)。
3、PP品種分類較多，大商所為什么選擇窄帶類聚丙烯作為合約標(biāo)的，大商所PP期貨合約及規(guī)則的設(shè)計原則是什么？
大商所負(fù)責(zé)人：在設(shè)計期貨合約和相關(guān)規(guī)則時，大商所始終以貼近現(xiàn)貨市場、服務(wù)實體產(chǎn)業(yè)為導(dǎo)向。在PP期貨合約及規(guī)則的設(shè)計上，選擇市場規(guī)模最大、用途集中、牌號單一、品質(zhì)均一的窄帶類聚丙烯作為期貨合約交易品種。相對于其他類別聚丙烯，窄帶類PP消費量最大，主要用于生產(chǎn)包裝工農(nóng)產(chǎn)品的編織袋，2013年窄帶類PP的消費量超過600萬噸，占PP總消費量的40％左右。按照12000元/噸的價格計算，市場規(guī)模約為700億元，規(guī)模適中。同時，窄帶類PP的牌號相對集中，質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)簡單，易于標(biāo)準(zhǔn)化和檢驗，適合開展期貨交易。
在PP期貨相關(guān)規(guī)則制度的制定及交割區(qū)域的選擇上，交易所針對該品種現(xiàn)貨市場特點，充分考慮了現(xiàn)貨貿(mào)易流通模式和格局，同時也參考了LLDPE、PVC等品種的成功運行經(jīng)驗。如在交割地點的選取上，一般應(yīng)選擇現(xiàn)貨價格代表性強、位于現(xiàn)貨貿(mào)易主要節(jié)點的區(qū)域，同時選擇的區(qū)域也需要具備可靠、有保障的倉儲物流條件，以便滿足特殊情況下發(fā)生大量交割的需求。我國聚丙烯產(chǎn)能分布較分散，而消費相對集中，國內(nèi)貿(mào)易流向為從西北、東北等產(chǎn)能富足地區(qū)流入華東、華南、華北等主要消費地，華東、華南、華北當(dāng)?shù)豍P貿(mào)易活躍、價格代表性強。而華東、華南、華北地區(qū)也是聚乙烯產(chǎn)品的主要貿(mào)易集散地，聚乙烯與聚丙烯同為五大通用合成樹脂，二者產(chǎn)品性質(zhì)相近、來源一致，貿(mào)易商一般同時經(jīng)營進(jìn)行包括聚丙烯和聚乙烯在內(nèi)的多種塑料原料，兩者在倉儲環(huán)節(jié)一般也都使用同一渠道。因此，綜合考慮，我所選取浙江、上海、山東、廣東等消費大省作為PP交割倉庫所在地。
4、請介紹大商所PP期貨的主要開發(fā)歷程。
大商所負(fù)責(zé)人：自開發(fā)LLDPE等品種起，大商所就將PP品種一并作為重點關(guān)注品種進(jìn)行研究，2012年2月與工信部就《利用期貨市場促進(jìn)化學(xué)工業(yè)發(fā)展》開展課題合作，在華東、華南、華北、東北等主要塑料生產(chǎn)、消費集散地區(qū)開展了廣泛深入的市場調(diào)研，并與塑料國標(biāo)委和中國檢驗認(rèn)證集團(tuán)檢驗有限公司（CCIC）、通標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)服務(wù)有限公司（SGS）等質(zhì)檢機構(gòu)開展全面的PP產(chǎn)品市場抽檢，充分論證合約交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。在合約設(shè)計過程中，開展了深入的調(diào)研，組織了大量的市場論證工作，多次與PP生產(chǎn)、消費、貿(mào)易、倉儲物流企業(yè)及質(zhì)檢機構(gòu)、國標(biāo)制定機構(gòu)等進(jìn)行座談，廣泛聽取他們關(guān)于合約設(shè)計的意見，不斷完善合約設(shè)計。同時，參考國內(nèi)外相關(guān)市場經(jīng)驗，并充分借鑒LLDPE、PVC期貨市場的成功運行經(jīng)驗，最終完成了PP期貨合約及規(guī)則的設(shè)計。
2013年4月證監(jiān)會批復(fù)我所聚丙烯期貨立項；2013年5月我所向證監(jiān)會提交PP上市申請，證監(jiān)會于2014年1月正式批復(fù)同意我所擇機上市；2014年2月我所提交合約掛牌申請，2月14日證監(jiān)會批復(fù)同意我所掛牌交易聚丙烯期貨合約。
5、未來大商所將從哪些方面開展工作、維護(hù)PP品種的運行并促進(jìn)市場發(fā)展，對該品種未來發(fā)展有何展望？
大商所負(fù)責(zé)人：早在聚丙烯期貨品種的開發(fā)調(diào)研以及合約規(guī)則論證時，我所就以走訪、座談會等形式廣為宣傳推廣這一品種；近期為推動聚丙烯上市并確保成功運行，交易所加大了對聚丙烯期貨的培訓(xùn)推廣力度，已開展分析師、現(xiàn)貨企業(yè)等各類培訓(xùn)和市場推介活動十多次，培訓(xùn)人員數(shù)千人；期貨公司也深入塑料產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)進(jìn)行市場開發(fā)服務(wù)，一些期貨公司已開始面向?qū)I(yè)投資者設(shè)計PP與相關(guān)品種的套利交易模式，各類主體市場參與準(zhǔn)備充分。
聚丙烯期貨上市后，交易所將加強市場監(jiān)管和服務(wù)，做好這一品種的培育和維護(hù)工作。一方面交易所將加強市場監(jiān)管，對市場風(fēng)險做好預(yù)研預(yù)判，切實履行好交易、結(jié)算、交割、監(jiān)察等重要環(huán)節(jié)的監(jiān)管和服務(wù)職責(zé)，并有效發(fā)揮“五體一體”協(xié)同監(jiān)管作用，以有效防控和化解市場風(fēng)險，保障市場的平穩(wěn)運行。另一方面，將有針對性地加大產(chǎn)業(yè)客戶拓展和服務(wù)力度，積極與行業(yè)協(xié)會合作，重點服務(wù)和培育產(chǎn)業(yè)客戶；另外還將繼續(xù)深入開展產(chǎn)業(yè)和市場調(diào)研，廣聽市場意見建議，根據(jù)市場變化和需要適時完善合約規(guī)則，精心培育好這一品種。相信在交易所、期貨公司、現(xiàn)貨企業(yè)以及專業(yè)投資者的共同努力下，聚丙烯期貨能夠?qū)崿F(xiàn)安全平穩(wěn)運行，并逐步發(fā)揮功能，有效服務(wù)產(chǎn)業(yè)和實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
