快速成長起來的“長城系”，正在遭遇前所未有的資金困局。
原本為解困而產(chǎn)生的借款，卻揭開了長城集團的資金問題的蓋子。這筆3.5億元借款，正在波及其控制下的3家A股上市公司。
作家趙銳勇控制的長城集團，2014年初涉資本市場，在兩三年間，連續(xù)攻城拔寨拿下3家A股和1家港股上市公司。
依靠高杠桿筑起的資本大廈，在金融緊縮之時搖搖欲墜。
長城集團亦在積極尋求解困，一度欲暗中曲線出讓旗下上市公司控制權獲得喘息之機。
最新消息顯示，長城集團已與之江新實業(yè)達成紓困協(xié)議。
3.5億借款逼出資金困局
最近，長城影視文化企業(yè)集團有限公司（下稱：長城集團）所持A股上市公司長城影視（002071.SZ）和長城動漫(000835.SZ)股權被凍結。
這源于長城集團對外一筆金額為3.5億元借款而產(chǎn)生的合同糾紛，這筆借款也讓長城集團這次暗中進行的解困行動浮出水面。
天目藥業(yè)是長城集團控制的3家A股上市公司之一。其最新公告顯示：2018年8月，長城集團與公司二股東匯隆華澤的獨資股東青島全球財富中心達成合作，青島全球財富中心給予長城集團13.5億元資金支持，以此換得長城集團對天目藥業(yè)的實際控制權。
長城集團表示，2018年9月-10月，陸續(xù)收到了青島全球財富中心指定資金通道方橫琴三元3.5億元借款，但后續(xù)10億元借款協(xié)議始終未能達成。
青島全球財富中心要求長城集團交出天目藥業(yè)的實際控制權，并改選董事會，長城集團認為協(xié)議的條件未能達成，無法履行協(xié)議。
天目藥業(yè)披露，2018年11月，長城集團與對方已達成互相諒解，公司愿意盡快籌集資金，歸還3.5億元本金及利息。
長城集團持有天目藥業(yè)3318萬股，占總股本的27.25%。
最近幾天，長城影視和長城動漫發(fā)現(xiàn)，控股股東長城集團持有的公司股份被司法凍結，均與長城集團與橫琴三元的借款糾紛相關。
目前，橫琴三元訴長城集團借款糾紛一案已獲法院立案，長城影視被列為被告，要求對長城集團的所涉?zhèn)鶆粘袚B帶責任擔保。
長城影視公告表示，對控股股東3.5億元借款的擔保，未履行公司內(nèi)部程序，該筆擔保應認定為無效。
事實上，長城集團的流動性危機已早有端倪。2018年6月，公司承諾對長城影視股份增持不低于5000萬元，最終因資金困難未能兌現(xiàn)承諾而被交易所實施監(jiān)管。
速成的資本系
幾年之前，長城集團在資本市場名不見經(jīng)傳。其實際控制人趙銳勇是一名作家，從商之前曾長期在體制內(nèi)任職，歷任諸暨電視臺臺長、多家報刊社長和總編輯。
2014年，旗下長城影視借殼江蘇宏寶上市，開始在資本市場嶄露頭角，此后，一發(fā)不可收拾。
并因在短時間內(nèi)，陸續(xù)控制長城動漫（前稱：四川圣達）和天目藥業(yè)，在資本市場快速成長為“長城系”。
斑馬消費梳理發(fā)現(xiàn)，在此之前，長城集團實力并不算雄厚。2013年末，公司總資產(chǎn)11.27億元，凈資產(chǎn)7.92億元，當年營業(yè)收入4.41億元，凈利潤1.5億元。
那么，它靠什么快速拿下了3家上市公司呢？
2014年，長城影視成功借殼之后，長城集團陸續(xù)對所持上市公司股份進行質押。到2016年初，長城集團持有的長城影視股份幾乎被質押殆盡。
剛坐穩(wěn)長城影視不久，長城集團又看上了處于困境中的焦化企業(yè)四川圣達。
長城集團先以3億對價從控股股東圣達集團手中拿下了第一大股東之位，同時，通過委托投票權等方式實現(xiàn)控制。
入主四川圣達后，趙銳勇主導公司重組，批量對長城集團旗下以及外部動漫相關資產(chǎn)進行收購，欲將公司打造成涵蓋動漫設計、制作、動漫游戲、創(chuàng)意旅游等業(yè)務的大型文化類企業(yè)。
此后，長城集團繼續(xù)通過定向增發(fā)以及增持，夯實了對長城動漫的控制權。
拿下兩家A股上市公司之后，長城集團仍不滿足，經(jīng)過與長城匯理的多輪爭奪，拿下了天目藥業(yè)（600671.SH）的實際控制權。媒體估算，入主天目藥業(yè)長城集團耗資約9億元。
斑馬消費查詢發(fā)現(xiàn)，長城集團持有的3家上市公司的股權均被高比例質押。
截至目前，長城集團持有的長城動漫股權被質押99.33%，趙銳勇直接持有的公司股權被100%質押；持有的長城影視1.95億股中，1.7億股被質押；持有的天目藥業(yè)3318萬股中，3018萬股被質押。
整體陷流動性危機
長城集團陷入資金危機，旗下3家A股上市公司的日子總體都不太好過。
2015年拿下天目藥業(yè)之后，當年公司即陷入虧損。近年，公司的營業(yè)收入雖保持一定幅度的增長，但盈利的問題始終未能根本解決。公司持續(xù)扣非凈利潤虧損，今年前三季度，扣非凈利潤虧損1076萬元。
最近幾年，公司連年推進資產(chǎn)重組，但終以失敗收場。
長城影視業(yè)績尚可，可其業(yè)績的增長，基本都是依靠對外的資產(chǎn)收購來增厚。
據(jù)媒體計算，2014年之后，長城影視耗資近30億元對外并購或設立公司近20家公司。
連續(xù)的對外現(xiàn)金收購，也讓公司整體債臺高筑。公司的資產(chǎn)負債率超過70%，遠高于同行業(yè)平均水平。
截至2018年三季度末，公司資產(chǎn)負債率為72.96%，流動負債占總負債的90.71%。期末，公司貨幣資金僅有8309萬元，短期借款則高達6.1億元，應收賬款高達10.73億元。
瘋狂并購讓公司積累了高達13.5億元的商譽，占公司總資產(chǎn)的35.3%。
今年初，長城影視公告稱，為回籠資金擬以3億元出售全資子公司影視創(chuàng)意園100%股權。
當初被寄予厚望的長城動漫，業(yè)績則是急轉直下，2018年前三季度僅完成營業(yè)收入7703萬元，同比下滑51%，歸屬凈利潤虧損近2000萬元。
最新消息顯示，長城集團已與之江新實業(yè)達成紓困協(xié)議。企查查的信息顯示，之江新實業(yè)成立于2018年9月，注冊資本500億元，法定代表人為沈國軍。其股東中，含銀泰投資、蘇寧易購、民生信托、巨人網(wǎng)絡、億達控股等企業(yè)。
