2018年以來，量化基金的發(fā)行及成立速度明顯提升，僅2月份，就有18家機構發(fā)行或成立了20只量化基金產(chǎn)品。新發(fā)及成立的基金以偏成長風格的主動量化基金居多，基本面投資成主流。
業(yè)內(nèi)分析，盡管量化投資在當前市場環(huán)境下有其獨特優(yōu)勢，但由于其對投資者的能力要求較高，因此建議普通投資者還是將資金托付機構參與投資。
市場大概率演繹結構性行情
量化基金迎發(fā)展機遇
A股市場在節(jié)后實現(xiàn)了“開門紅”，各大指數(shù)普遍呈現(xiàn)震蕩向上態(tài)勢。業(yè)內(nèi)分析，2018年市場大概率會演繹結構性行情，盈利增長成為選股的關鍵。在此環(huán)境下，對數(shù)據(jù)進行深層次挖掘，且不斷進行模型更迭的量化投資將迎來新機遇。
宏錫基金投委會主席、總經(jīng)理劉錫斌向中國財富網(wǎng)表示，市場若呈現(xiàn)結構性行情，顯然對投資者的選股能力形成巨大考驗，一旦出現(xiàn)偏差，虧損在所難免。量化投資大多由組合策略構成，而且策略的模型是由數(shù)據(jù)建立，可以較大程度避免主觀因素的影響，抗風險能力相對較強，收益也相對比較穩(wěn)定。在市場環(huán)境出現(xiàn)結構性行情的情況下，量化投資的優(yōu)勢將更加突出，且尤為受到追求穩(wěn)健收益的大資金量投資者青睞。
主動量化基金批量發(fā)行
春節(jié)過后，主動量化基金進入批量發(fā)行期，與之前產(chǎn)品多側重于藍籌、價值等風格相比，當前新發(fā)及成立的量化基金越來越多傾向投資風格的側重，且以偏向于成長和中小盤的居多。
劉錫斌分析，量化本身體現(xiàn)出來的是策略組合性的特質，其穩(wěn)定性的根源之一是策略本身受多重因素所影響。以往集中于投資藍籌和價值等風格，是由于這些股票的穩(wěn)定性相對較高，收益比較穩(wěn)定，但收益卻也相對并不高。今年開始，中國經(jīng)濟環(huán)境趨向好轉，實體經(jīng)濟的整體利潤有所提升，企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境得到改善。尤其是在國家政策扶持下不斷涌現(xiàn)的創(chuàng)新企業(yè)，充滿強勁的爆發(fā)能力和強大的創(chuàng)造能力，業(yè)績表現(xiàn)可觀。因此，眾多投資者便轉向成長和中小盤，體現(xiàn)出股票市場環(huán)境與實體經(jīng)濟的密切聯(lián)動。
基本面投資成主流
由于去年基本面因子貢獻了較多正收益，今年多數(shù)主動量化基金對基本面因子的使用進一步增加。劉錫斌分析，A股去散戶化，由機構主導的市場格局正在形成，這是市場的一種共識，也是金融市場發(fā)展的必然趨勢。
量化投資的模型是結合市場的實際情況制定出來的，當市場環(huán)境發(fā)生變動時，模型也必然跟隨作出調(diào)整，而增加基本面因子就是調(diào)整的手段，也是量化投資的本質——力求分散風險。另外，整體經(jīng)濟環(huán)境改善，基本面因子作為一個重要的參考指標無疑能提高投資收益的穩(wěn)定性。
主動量化基金在2017年上半年表現(xiàn)不佳，但從2017年下半年開始，大多數(shù)主動量化基金業(yè)績開始回升，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，主動量化基金的平均回報從2017年上半年的-0.71%上升至下半年的3.82%。而主動量化基金業(yè)績在下半年回歸的部分原因就在于基本面因子的使用。
普通投資者宜將資金托付機構
量化投資體現(xiàn)出來的獨特優(yōu)勢是無論在何種市場環(huán)境下都不會發(fā)生本質性的改變。但量化投資是一種相對專業(yè)的投資方式，對投資者的能力有比較高的要求。劉錫斌指出，在欠缺理論培訓、時間與精力等因素下，普通投資者盲目模仿量化投資方式難以取得理想收益，將資金交給投資機構將更為穩(wěn)妥。
劉錫斌還對普通投資者提出四點建議：
第一，要對自身的風險承受能力有一個相對客觀清晰的認識，大多數(shù)投資者往往只關注收益，而忽視自身的風險承受能力。第二，量化投資是市場的發(fā)展趨勢，隨著金融監(jiān)管的日趨完善，普通投資者可以考慮使用更多的時間甄選業(yè)績穩(wěn)定的投資機構投資。第三，長期堅定地選擇固定的績優(yōu)藍籌和價值，遠比追逐短線更能獲得穩(wěn)定盈利。第四，量化投資除了應用于股票，在CTA方面的應用優(yōu)勢同樣突出，高凈值投資者不妨考慮選擇業(yè)績穩(wěn)定的量化CTA投資機構進行合作。
(提示：文章僅代表所述機構或個人觀點，不代表中國財富幫對投資者的意見、建議。市場有風險，投資需謹慎。)
作者：田欣鑫
新媒體編輯：王燕
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