《通向財(cái)務(wù)自由之路》范K·撒普 著
大多數(shù)投資才有一種強(qiáng)烈的愿望，就是希望自己每次交易者是正確的，因此他們希望找到一些非常流行的能夠讓他們有一種控制市場的入場技巧。
真正的財(cái)富是通過精明的退出來實(shí)現(xiàn)的，因?yàn)樗试S交易商止住損失、滾動(dòng)利潤。
如果你還沒有找到心中的這個(gè)位置，就很難接受損失。如果不能接受負(fù)面的結(jié)果，作為交易商，你就永遠(yuǎn)不會(huì)獲得成功。成功的交易商通常只有不到一半的交易會(huì)賺錢。如果你不能接受損失，就不可能在知道自己已經(jīng)錯(cuò)了的時(shí)候退出一個(gè)頭寸。這樣，小的損失很可能演變成巨額損失。
我所遇到的幾乎每一位成功的投資者都意識(shí)到了圣杯寓意的教訓(xùn)——成功源于自我控制。
市場并沒有制造犧牲品，而是投資者把自己變成了犧牲品。每一位交易商都自己掌握自己的命運(yùn)。
大多數(shù)成功的投機(jī)商只有35%-50%的成功率，他們之所以成功并非由于能夠很好地預(yù)測價(jià)格，而是因?yàn)樗麄冑嶅X的交易的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于賠錢的交易的規(guī)模。這需要高度的自我控制。
成功的投資需要內(nèi)在控制甚于其他，這是通過成功之路的第一步。那些致力于發(fā)展自我控制能力的投資者最終會(huì)取得成功。
長期以來，我一直堅(jiān)持交易面分之百屬于心理問題，而且這個(gè)心理還包括頭寸確定和系統(tǒng)開發(fā)。這理很簡單：我們是有血有肉的人，不是機(jī)器人。
在你著手尋找正確的交易系統(tǒng)時(shí)，任務(wù)之一就是深入發(fā)掘你自己，并且深入的了解你自己。這樣才能設(shè)計(jì)出一個(gè)對你有用的系統(tǒng)。
我現(xiàn)在已經(jīng)明白了對圣杯系統(tǒng)的尋找其實(shí)是一種內(nèi)在的尋找。
許多人寧愿假裝市場盡在學(xué)控之中（盡管有時(shí)是錯(cuò)誤的），也不愿因不能控制自己必須身處的環(huán)境而感到焦慮。意識(shí)到“我可以控制自己的行為”是跨越性的一步，這也就足夠了。
交易的首要準(zhǔn)則就是止損獲利。那些遵循這一簡單原則的人會(huì)在市場中獲取巨額財(cái)富。然而，大多數(shù)人都有一種傾向使得他們要么無法止損，要么無法獲利。
一旦盈利在手，人們就會(huì)非常害怕失去這些盈利，以至于不管市場出現(xiàn)何種反彈信號(hào)，都傾向于守住確定的收益。即使其系統(tǒng)沒有顯示市場退出的信號(hào)，也不愿意失去手中的利潤，以至于很多投資者不停地后悔為了少量的確定收益而失去賺大錢的機(jī)會(huì)。
如果現(xiàn)在的頭寸在賠錢，你會(huì)慢慢地耗下去，希望它能有所轉(zhuǎn)機(jī)，結(jié)果，賠錢的交易往往越做越大，另一方面，為了確保盈利能成為事實(shí)，又總是過早地變現(xiàn)當(dāng)前盈利。
我建議你對自己的個(gè)人心理進(jìn)行一次徹底的清點(diǎn)。請你問自己一個(gè)非常重要的問題：我是誰？
我們所知道的事實(shí)僅僅是由一些觀點(diǎn)構(gòu)成的，一旦你改變了觀點(diǎn)，事帝也將改變。
在確定短期交易適合你之前，記住一點(diǎn)：利潤是有限的，而交易成本是非常高的。
只要你有一個(gè)期望收益為正的系統(tǒng)，你就可以利用任何現(xiàn)念進(jìn)行交易。
趨勢跟蹤者總是先等待趨勢的轉(zhuǎn)變，然后再跟蹤這個(gè)趨勢。
滾動(dòng)你的利潤，止住你的虧損。
趨勢跟蹤優(yōu)點(diǎn)：你絕不會(huì)錯(cuò)過市場中任何一次較大的移動(dòng)。跟蹤指標(biāo)期限越長，交易成本就越低。
趨勢跟蹤缺點(diǎn)：你的指標(biāo)不能分辨出一次較大的有利可圖的移動(dòng)與一次稍縱即逝的無利可圖的移動(dòng)之間的區(qū)別。
趨勢跟蹤最大的問題是，市場并不總是有趨勢的。
技術(shù)指標(biāo)可以給你指明方向和時(shí)機(jī)的選擇，但是它在對預(yù)期價(jià)格移動(dòng)的程度的指標(biāo)方面是不足。
尋找需求上升的市場。需求是推動(dòng)市場呈現(xiàn)長期持續(xù)上漲趨勢的動(dòng)力，在持續(xù)上漲的趨勢中交易很容易獲取大額利潤的。當(dāng)然市場也會(huì)因?yàn)楣?yīng)短缺而上漲，短缺推動(dòng)的價(jià)格回升往往是短暫的。
你的目標(biāo)并不是第一個(gè)獲得準(zhǔn)確的預(yù)測，而是要賺錢和控制風(fēng)險(xiǎn)。
其中基本思想是要找到一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來確定市場何時(shí)變得有趨勢，沿著市場趨勢的方向入市，然后在趨勢結(jié)束或者信號(hào)被證明是錯(cuò)誤時(shí)退出市場。這是一種很容易遵循的技巧，如果你理解了其后的理念并始終如一地追隨就能賺到不少錢。
在市場上賺錢的法則就是止住虧損和滾動(dòng)利潤。然而，預(yù)期理論：從根本上認(rèn)為一般人都是在虧損上冒險(xiǎn)而對利潤卻很保守。我們的行為和我強(qiáng)調(diào)了20多年的交易準(zhǔn)則正相反。
記住你的期望值是經(jīng)過大量的機(jī)會(huì)每一風(fēng)險(xiǎn)美元可以掙到的收益，因此，你玩游戲的次數(shù)越多，就越有可能實(shí)現(xiàn)游戲的期望值。
極其成功的預(yù)測甚至也會(huì)導(dǎo)致你輸?shù)羧康馁Y本。怎么辦呢？你可以有一個(gè)準(zhǔn)確率為90%的交易方法，但是你利用它進(jìn)行交易仍然會(huì)賠掉所有的錢。
期望值是負(fù)的，這就是一個(gè)你在90%的時(shí)間里交易成功但最終你卻會(huì)賠掉所有的錢的交易系統(tǒng)。我們對于投資行為存在強(qiáng)烈的追求正確的心理傾向，這妨礙了我們實(shí)現(xiàn)真正的潛在利潤。
記住期望值和成功的概率不是一回事，人們存在對每筆交易都想盈利的傾向，因此往往被成功概率很高的進(jìn)入系統(tǒng)所吸引?？墒沁@些系統(tǒng)也非常頻繁的和巨額損失緊密相關(guān)而導(dǎo)致負(fù)的期望值。
即使你的系統(tǒng)有很高的正的期望值，也仍然可能會(huì)賠錢。如果你在某筆交易上冒了太大的風(fēng)險(xiǎn)且輸了，那么你就可能將難以賺回本錢。
成功的交易商和投資者通常都會(huì)一直等到市場移動(dòng)開始時(shí)才進(jìn)入市場。
你必須千方百計(jì)地提高獲勝的概率。提高獲勝概率最好的辦法就是在入市前，確保市場正按照你預(yù)測的方向移動(dòng)。
這些“烏龜們”通過對突破點(diǎn)進(jìn)行交易賺了很多錢。如果市場已經(jīng)創(chuàng)了20天的新高，他們就入市做多頭；如果市場已經(jīng)創(chuàng)了20天的新低，他們就入市做空頭。
另外一個(gè)獲勝概率很高的方案。當(dāng)市場在其交易范圍的最高價(jià)位收盤時(shí)，它在更高價(jià)位開盤的概率就非常高，反之亦然?？煽慷葹?/span>70-80%。
系統(tǒng)越簡單，運(yùn)作的效果就越好。
市場清晰地表明大的趨勢開始反轉(zhuǎn)時(shí)，你就可以建立頭寸。
一個(gè)系統(tǒng)即使有很高的成功概率，但其期望收益仍然可能是負(fù)的。賺錢的關(guān)鍵是擁有一個(gè)期望收益為正且比較高的系統(tǒng)。
潛步追蹤就是一直等待最佳時(shí)機(jī)入市從而將風(fēng)險(xiǎn)降到最小。
趨勢跟蹤者目標(biāo)是永不錯(cuò)過市場中一個(gè)大的趨勢。如果市場呈上漲趨勢，那么它會(huì)創(chuàng)造新高，如果進(jìn)入了這些新的最高點(diǎn)之一，你將不會(huì)錯(cuò)過一個(gè)上漲的趨勢。反之依然。
如果沒有管道突破點(diǎn)，市場永遠(yuǎn)不可能出現(xiàn)大的趨勢。
管道突破點(diǎn)入市技巧是一個(gè)很好的入市場系統(tǒng)，它可以確保你永遠(yuǎn)不會(huì)錯(cuò)過不個(gè)趨勢信號(hào)。但可靠度并不比隨機(jī)入市高多少。
除非市場顯示了要轉(zhuǎn)變的某些確定的跡象，否則你不應(yīng)該就此交易。
入市的另外一個(gè)關(guān)鍵的突破必須伴有成交量的大幅上漲。例發(fā)歐奈爾建議突破點(diǎn)成交量必須大于該股票的每日平均成交量的至少50%以上。成交量的大幅上漲是入市系統(tǒng)最為重要的方面，而這一點(diǎn)很少有人遵守。把成交量想象是交通工具的質(zhì)量。
大多數(shù)人考慮的主要是入市，然而這樣做不會(huì)幫助你獲得成功。你可以通過掌控退出和掌握頭寸規(guī)模確的藝術(shù)變得富有。
除非在進(jìn)入市場時(shí)就已經(jīng)非常清楚應(yīng)該在什么時(shí)候退出市場，否則你就算不上擁有一個(gè)交易系統(tǒng)。在最壞情形下退出市場，是保護(hù)你的資本而退出，也應(yīng)該是事先確定的。
如果你沒有為在市場中建立的每一個(gè)頭寸事先確定一個(gè)止損，那么你就是在拿錢賭博。
如果你的交易方法允許更緊密的止損。那么你就有一些很大的優(yōu)勢。你中止交易時(shí)可以少虧很多錢，因?yàn)槟愕膿p失很少，因此可以多次捕捉大的移動(dòng)，一旦抓住了大的移動(dòng)，就會(huì)給你帶來很大的利潤。
中止一筆交易能少賠很多錢也許是令人激動(dòng)的結(jié)果。然而，最壞的事情是錯(cuò)過一次大的移動(dòng)。因此，如果你再次得到信號(hào)，一定要馬上返回市場。
一位了不起的交易商說他把交易中的每一天都當(dāng)做是全新的一天。如果他找不出充足的理由來說服自己在那天進(jìn)行一筆交易，那么就全天不交易。
如果你想知道怎樣進(jìn)行交易，就應(yīng)該去海灘看看海浪，很快你會(huì)注意到海浪拍擊海岸，然后又掉轉(zhuǎn)頭，回歸大海。當(dāng)你隨著海浪的節(jié)奏移動(dòng)你的雙手——當(dāng)海浪襲來時(shí)把雙手移向自己，在海浪退去時(shí)把雙手移開。你會(huì)發(fā)現(xiàn)自己很快與海浪聯(lián)系在一起了。當(dāng)你達(dá)到與海浪合拍的境界時(shí)，就會(huì)對如何才能成為一個(gè)交易商悟出很多道理。
如果最壞的事情沒有發(fā)生，那么你的系統(tǒng)的主要任務(wù)就是讓你實(shí)現(xiàn)的利潤盡可能多，返還的盡可能少。只有退現(xiàn)策略才能做到這一點(diǎn)。
一個(gè)潛在的有用的退出策略應(yīng)該是在無利可圖的一段時(shí)間之后，讓你退出市場。
為了使利潤最大化，讓利潤滾動(dòng)起來，你必須樂于把其中一部分返還回去。事實(shí)上，如果你想讓利潤最大化，就必須愿意把已經(jīng)積累起來的一大部分利潤返還回去。如果你不愿意賠錢，你就賺不到錢，它就像呼吸但是不愿意呼出一樣。
退出策略控制著你是獲利還是虧損，還控制著這一利潤或損失將會(huì)有多大。
預(yù)測到一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)時(shí)，他會(huì)一直等到市場證明是正確的之后才進(jìn)入，而且一旦認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，他就會(huì)建立頭寸。
之所以過度冒險(xiǎn)，源于心理的原因——貪婪、不理解概率的概念以及在有些情況下甚至是失敗的渴望。
太小的賬戶規(guī)模，其失敗的數(shù)學(xué)概率是非常高的。
虧損后的恢復(fù)
| 虧損% | 恢復(fù)所需的收益% |
| 5% | 5.3% |
| 10% | 11.1% |
| 15% | 17.6% |
| 20% | 25% |
| 25% | 33% |
| 30% | 42.7% |
| 40% | 66.7% |
| 50% | 100% |
| 60% | 150% |
| 70% | 300% |
如果你作多樣化的投資并且降低杠桿作用,那么資本就會(huì)更加安全。
市場上賺錢的問題就完全確保你的頭寸規(guī)模保持在一個(gè)足夠低的水平，這樣你才可以實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)長期的期望收益。
本書幫助你理解你自己的個(gè)人心理因素對系統(tǒng)開發(fā)的影響。心理是很重要的，因?yàn)?/span>1、你自己造成了你得到的結(jié)果；1、你只能利用一個(gè)在心理上適合你的系統(tǒng)進(jìn)行交易；3、在試圖開發(fā)一個(gè)系統(tǒng)之前，如果不解決主要的心理問題，那么你就會(huì)把這些問題帶入你的系統(tǒng)之中。
了解在市場中賺錢的六個(gè)關(guān)鍵因素。1、系統(tǒng)的可靠度；2、回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)比率；3、交易成本；4、交易機(jī)會(huì)；5、資本的大??；6、頭寸規(guī)模確定法則。
你必須明白，在你不遵守規(guī)則時(shí)，錯(cuò)誤就會(huì)產(chǎn)生。
錯(cuò)誤是至關(guān)重要的，如果你在交易中集中關(guān)注“你”這一因素，那么你就真的會(huì)有機(jī)會(huì)賺到更多的錢。這這是為什么你要努力改進(jìn)自己的狀況，消除錯(cuò)誤如此重要了。
如果作為一位完美主義者走進(jìn)這個(gè)交易，你會(huì)一次又一次的受挫。沒有什么是精確無誤的，你永遠(yuǎn)無法知道它真實(shí)的結(jié)果是什么。相反，交易更像是一場講究紀(jì)律，追隨市場趨勢和能夠利用市場趨勢的游戲。能夠這樣做的人就可以在市場中賺到很多錢。
一個(gè)日交易商需要的只是以最低的成本和最小的價(jià)格差異得到好的執(zhí)行。
多元系統(tǒng)給你更多的機(jī)會(huì)。如果是互不相關(guān)的則尤其好，它意味著你總會(huì)有些盈利的交易，你的賬戶價(jià)值虧損會(huì)更少。
發(fā)現(xiàn)你的弱點(diǎn)并努力加以改進(jìn)。對發(fā)生在你身上的事情定一份日志，你在制造這些情緒，
制定一些最壞情形的應(yīng)急方案。知道如何對突發(fā)事件做出反應(yīng)——這將是你成功的關(guān)鍵。對你能夠想到的有可能會(huì)出問題的所有方面，制定幾種方案，并對這些行動(dòng)方案不斷地進(jìn)行演練直到它們成為你的第二本能為止。
每天剖析自己。在交易的中你是最重要的因素?；ㄒ稽c(diǎn)時(shí)間用來剖析自己？這時(shí)非常值得的。
精明的交易商總是針對自己改正錯(cuò)誤。這就意味著他們最終將會(huì)清除妨礙其賺到很多錢的心理問題。
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