大部分理智的人都知道熊市是最好的投資機(jī)會，但是公募基金在熊市很難募集到錢，等到股價(jià)升高，所謂牛市來臨的時(shí)候，卻又是公募基金最好募資的時(shí)候。
為什么這類的事情永遠(yuǎn)在發(fā)生？
過去社會的偏見
我們身邊鮮少能聽到真正炒股致富的人，在牛市里，聽到別人賺錢通常都是羨慕嫉妒，即使內(nèi)心想跟著喝一口湯，也會覺得這不是賺錢的正途。熊市虧錢，我們會覺得這是活該，是投機(jī)倒把。所以在過去社會的觀念里，從散戶個人追漲殺跌又虧錢的經(jīng)驗(yàn)出發(fā)，股市和賭博基本可以畫上等號，牛市都未必好募錢，熊市就更難了。
人性的桎梏
人類天性是趨利避害，厭惡泡沫，每個人在金融市場里都標(biāo)榜自己是價(jià)值投資者，表面上都是巴菲特和芒格的信徒，但在實(shí)際操作上卻是南轅北轍，此價(jià)值非彼價(jià)值。以利潤增長為財(cái)富來源的價(jià)值投資從來都不是主流。股市的大眾心智都是隨波逐流的浮萍，搖擺不定。大多數(shù)人對股市的認(rèn)知依舊是一個零和游戲的賭場，如果自己虧錢了，一定是被賭桌里的其他人割了韭菜，都是別人設(shè)的套！熊市趕緊跑，躲都來不及，更別說買了。
公募基金收益的來源
公募基金的收益是靠規(guī)模推動的，而股市向來都是牛短熊長，基金公司只能趁著行情好的時(shí)候多發(fā)新基金來平滑牛市過后收益不佳所帶來的損失。如果基金公司的收益是業(yè)績驅(qū)動，那牛熊市場的轉(zhuǎn)換對新發(fā)基金也不會造成更多影響了，大家踏踏實(shí)實(shí)比拼業(yè)績就好了。
所以，牛市頻發(fā)新基金不是機(jī)構(gòu)的陰謀，只是這類事件的結(jié)果。如果能真的認(rèn)清這個結(jié)果，下次有2500點(diǎn)的時(shí)候，我們一起堅(jiān)守，且現(xiàn)在這個時(shí)間節(jié)點(diǎn)，新入場的伙伴們，不要輕易重倉，給自己留一點(diǎn)余地。
牛市里新基金還慘遭贖回？
今天券商中國發(fā)了文章，據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年全市場一日售罄，按比例配售的爆款基金，在成立數(shù)月后，最近幾乎清一色的遭到了資金贖回，部分一日售罄的明星基金贖回比例超過了 50%。
贖舊買新的利益驅(qū)動
基金公司在新發(fā)基金的銷售上，會讓渡很多利益給渠道，而渠道為了賺取更高的認(rèn)購費(fèi)就會在賣新基金上非常賣力。除去爆款新基金中的增量資金外，存量市場的盤子一共就這么大，通過贖舊買新來階段性占據(jù)市場，是最近強(qiáng)力贖回的原因之一。
炒股不如“投機(jī)（基）”
除此之外，在市場狀態(tài)好的情況下，原來部分股票的投機(jī)者也轉(zhuǎn)向了資金，當(dāng)大家發(fā)現(xiàn)炒股不如買基的時(shí)候，短期炒資金的行為也會轉(zhuǎn)向了認(rèn)購新基金產(chǎn)品。
大量贖回基金就會導(dǎo)致基金經(jīng)理被迫賣出股票，這樣的惡性循環(huán)所導(dǎo)致的錯誤決策會影響一只基金長期的收益，也會加劇整個市場的波動，真正利益受損的還是投資者本身。散戶頻繁再贖舊買新，不僅自己損失手續(xù)費(fèi)，還迫使基金經(jīng)理賣出股票應(yīng)對贖回。長此以往，貌似大家在短期收益中賺到了錢，但是損害的是大多數(shù)投資者的長期收益。
