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關于合力泰的公司歷史、商業(yè)模式等基本信息已經在前期發(fā)布過，大家可以在文末點擊鏈接查看，今天主要針對公司最新進展情況和2018年預期來給各位投資者做一下匯報，都是干貨，希望大家多支持、多點贊。

第一部分先說一下業(yè)績預期，做個總概括：

公司公告的2018年一季度凈利潤將同比增長37%-52%，最新調研情況可能會在中值以上，在50%左右。今年全年的業(yè)績指引是250億的營收、18億的凈利潤，凈利潤同比增長52%，按照目前市值計算，2018年預期市盈率只有17.8倍。根據調研信息，今年3季度可能是業(yè)績最好時期，四季度會下來，所以前三季度是主要布局窗口?？偢爬ň瓦@么多，接下來就具體看看合力泰如何完成這個預期業(yè)績。

首先簡單說一下傳統(tǒng)觸控顯示業(yè)務，這個行業(yè)已經飽和，收入預計維持穩(wěn)定，公司給的指引是營收120億，比去年增長不到10%，因為今年全面屏增加了不少，價值量有所提升，所以觸控顯示業(yè)務的預期比較合理。玻璃蓋板預計外銷實現15億營收、指紋識別實現10億營收，這兩塊都不是公司未來重點投入業(yè)務，但是客戶訂單比較穩(wěn)定，完成目標問題不大。說了三個不太重要的業(yè)務板塊，接下來的四個業(yè)務是重點：

第一個是攝像頭，公司2018年攝像頭產能開始大幅釋放，總共規(guī)劃有60條產線，10條已經量產，15條在建，剩下的看市場再具體量產。攝像頭的終端客戶覆蓋比較廣，除了蘋果，國內的手機客戶基本有合作，1月份訂單量達到2300萬，公司預計今年攝像頭業(yè)務的營收是40-45億。

第二個是電子紙，就是現在有些超市已經更換的可以變更商品價格和顯示其他商品信息的價格標簽，這個領域公司是絕對龍頭，只要說得出名字的大商超都是公司的客戶，甚至包括小米之家這種新型零售店。在新零售的趨勢下，電子價格標簽的需求非常確定，公司產能處于滿足不了需求的情況，去年營收是3個多億，今年的訂單已經超過8個億，預計今年會超過10億。

第三個是FPC，公司這塊業(yè)務的主要看點是切入了國際大客戶供應鏈，公司去年投資了40多億建成30萬平米軟板+5萬平米硬板，能夠做軟硬結合板；設備也是最先進的，AOI檢測設備都是買奧寶的，曝光機都是買日本的。公司FPC線寬線距能做到15 um，完全可以滿足國際大客戶的要求，而這個廠的絕大部分產能也是為美國大客戶準備的，主要應用在COF、無線充電airpower和天線LCP上。公司預計今年FPC業(yè)務可以實現35億營收。

最后一個是無線充電，公司在無線充電領域具有納米晶材料和模組的能力，是行業(yè)領先企業(yè)。美國大客戶今年的無線充電產品會用納米晶材料，公司應該是第二供應商，第一供應商是3M。在國內手機廠商那里，小米mix 2s的無線充電和紫米無線充電寶已經上市，根據調研信息，小米無線充電接收端的模組供應商有立訊精密、信維通信以及合力泰，而發(fā)射端和無線充電寶的模組是合力泰獨供。從目前得到的產業(yè)鏈信息來看，今年下半年將會有更多機型搭配無線充電，所以合力泰的無線充電業(yè)務預計有不錯表現，公司的業(yè)績指引是10-15億營收。

綜上所述，合力泰2018年預計的250億營收包括了觸控顯示的120億，玻璃蓋板的15億，指紋的10億，攝像頭的40-45億，FPC 的35億，電子紙的10 億和無線充電的10-15億。

最后做一下總結，看好合力泰的幾個主要邏輯是：1）新業(yè)務增量保證業(yè)績快速增長；2）大客戶占比提升有利估值上升；3）不到20倍的市盈率提供安全邊際。