疫情的出現(xiàn)，使得分眾傳媒2020年一季度的業(yè)績受到較大沖擊，公司影院廣告自春節(jié)以來暫停播放；樓宇媒體受需求下滑和延遲復(fù)工影響也出現(xiàn)一定程度下滑，武漢地區(qū)在疫情期間業(yè)績幾乎停擺，上述因素導(dǎo)致公司一季度收入同比下滑25.8%，凈利潤同比下滑88.9%。
分眾成本擴(kuò)張已結(jié)束，樓宇媒開始縮減
受新潮傳媒競爭影響，公司自2018年二季度開始屏幕大規(guī)模擴(kuò)張，2019年以來擴(kuò)張戰(zhàn)略已經(jīng)停止，從分眾傳媒歷史財報中可以看到從2019Q1開始公司的營業(yè)成本已無明顯增長，公司受競爭導(dǎo)致的成本擴(kuò)張已告一段落。2020Q1的營業(yè)成本出現(xiàn)了較大程度的下滑則是受疫情的影響，環(huán)比下降4.56億元，同比下降4.46億元。疫情期間，全國影院均未開業(yè)，公司影院廣告業(yè)務(wù)得以享受租金免除，這是公司一季度未出現(xiàn)虧損的主要原因。2019年以來，宏觀經(jīng)濟(jì)低迷，樓宇媒體廣告行業(yè)疲軟，公司已著手縮減低效屏幕數(shù)量，公司的屏幕數(shù)由2019年H1的峰值273.9萬塊降至2019年末的248.9萬塊。二者共同導(dǎo)致2019年廣告機(jī)在傳媒行業(yè)出貨份額的降低。
數(shù)據(jù)來源：2018-2019公司財報
2006-2019分眾傳媒屏幕數(shù)量
數(shù)據(jù)來源：2019年度公司財報
2019年戶內(nèi)廣告機(jī)受其影響，傳媒行業(yè)的出貨也從2018年到2019年經(jīng)歷了大幅度縮減，市場份額由2018年的74.73%下降為2019年的46.21%，預(yù)計2020年一季度傳媒的份額受疫情影響將會進(jìn)一步縮減。
數(shù)據(jù)來源：奧維睿沃
受疫情影響，2020年梯媒廣告機(jī)市場是否仍會持續(xù)低迷？
回顧歷史，廣告需求只會延遲釋放，不會消失
2003年SARS爆發(fā)，但是我們看到廣告整體經(jīng)營額增速（19.4%）并未受到顯著影響，
反而增速有所提高。08年09年金融危機(jī)期間，國內(nèi)廣告規(guī)模增速下滑明顯，但隨著經(jīng)濟(jì)逐漸調(diào)整，在0809年壓抑的需求開始在10年11年得到釋放，這兩年廣告規(guī)模增速顯著提升。市場需求壓抑的越久，釋放起來就會越高漲。
中國歷年廣告經(jīng)營總額變化（億元）
數(shù)據(jù)來源：廣告統(tǒng)計年鑒
廣告主在樓宇媒體的支出重要性不斷提高
下圖中我們可以看到，廣告主在分眾樓宇媒體投入的預(yù)算比重占其全部預(yù)算的比例在逐步提高，從2012年的1.09%提高至2018年的1.51%，2019年上半年廣告大盤整體下滑8.8%，傳統(tǒng)媒介下滑12.8%（CTR數(shù)據(jù)）的背景下，傳統(tǒng)廣告主在分眾上的投放還增長了6.08%，充分體現(xiàn)了樓宇媒介的地位在增強(qiáng)。
分眾樓宇媒體收入占廣告大盤的比重
數(shù)據(jù)來源：公司公告
值得注意的是，據(jù)CTR統(tǒng)計，2020年2月，在傳統(tǒng)戶外廣告刊例同比下滑16.9%的背景下，電梯LCD廣告花費(fèi)呈現(xiàn)0.9%的微弱漲幅，說明電梯LCD廣告在廣告主心中的地位并沒有因疫情而發(fā)生變化。綜合上述分析，我們認(rèn)為：疫情一季度帶給梯媒的影響是短期的，且疫情期間某些行業(yè)因停工停產(chǎn)壓抑的廣告需求會在疫情結(jié)束后得到釋放；同時以分眾為代表的傳媒公司租金在疫情期間得到減免，現(xiàn)金流得以維持，增加了后續(xù)擴(kuò)張的可能性；而電梯LCD廣告在疫情期間的花費(fèi)超越了傳統(tǒng)電梯海報的花費(fèi)，也將促進(jìn)低線城市和存量傳統(tǒng)海報電梯的數(shù)字化進(jìn)程，梯媒廣告機(jī)的發(fā)展后續(xù)可期。
