本周觀點(diǎn)
元旦玉米市場再現(xiàn)國慶瘋狂搶糧漲價(jià)潮流，貿(mào)易主體看好后期市場價(jià)格，當(dāng)前部分地區(qū)農(nóng)戶余糧見底，飼料企業(yè)及深加工企業(yè)提前進(jìn)入備貨狀態(tài)，不斷提高價(jià)格采購糧源建立庫存，玉米價(jià)格保持上漲。同時(shí)由于疫情，東北和河北地區(qū)管控較嚴(yán)，部分地區(qū)已封城封村，玉米購銷基本停滯，農(nóng)村禁止外來車輛，市場維持供應(yīng)偏緊格局。加之年關(guān)將近，運(yùn)費(fèi)上漲，車流少，成本給予玉米現(xiàn)貨較強(qiáng)支撐。上周山東深加工再次經(jīng)歷上漲--下跌的轉(zhuǎn)變，20日隨著到車輛的增加，再度開始下調(diào)收購價(jià)格之旅。元旦后的漲價(jià)潮與疫情管制下物流受限密不可分。在疫情防控下，部分地區(qū)物流受限，大大減少了物資供應(yīng)。物以稀為貴，自然容易漲價(jià)。期貨技術(shù)方面上周已經(jīng)出頂部跡象，上周一（18日）期貨小褚建議大家全面轉(zhuǎn)變成空頭思路，逢高做空為主，隨后期貨的下跌，再次證明了小褚的判斷。技術(shù)上下跌跡象明顯，趨勢已經(jīng)變成下跌，加上周五外盤暴跌，因此本周期貨小褚繼續(xù)建議大家逢高做空為主，空單繼續(xù)持有，投資者還可以買入看跌期權(quán)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！個(gè)人觀點(diǎn)，僅供大家參考！并建議大家關(guān)注期貨的套期保值功能和玉米期權(quán)。如果您還不了解，還不知道如何進(jìn)行企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)？趕快聯(lián)系小編吧。
行情回顧：
上周玉米期貨05合約開盤價(jià)2875元/噸，最高價(jià)2910元/噸，最低價(jià)2805元/噸，收盤價(jià)2821元/噸，下跌48元/噸，跌幅1.67%。玉米2109合約開盤價(jià)2822元/噸，最高價(jià)2857元/噸，最低價(jià)2760元/噸，收盤價(jià)2776元/噸，下跌40元/噸，跌幅1.42%。符合上周預(yù)期現(xiàn)貨方面
元旦玉米市場再現(xiàn)國慶瘋狂搶糧漲價(jià)潮流，貿(mào)易主體看好后期市場價(jià)格，當(dāng)前部分地區(qū)農(nóng)戶余糧見底，飼料企業(yè)及深加工企業(yè)提前進(jìn)入備貨狀態(tài)，不斷提高價(jià)格采購糧源建立庫存，玉米價(jià)格保持上漲。同時(shí)由于疫情，東北和河北地區(qū)管控較嚴(yán)，部分地區(qū)已封城封村，玉米購銷基本停滯，農(nóng)村禁止外來車輛，市場維持供應(yīng)偏緊格局。加之年關(guān)將近，運(yùn)費(fèi)上漲，車流少，成本給予玉米現(xiàn)貨較強(qiáng)支撐。山東深加工再次經(jīng)歷上漲--下跌的轉(zhuǎn)變，20日隨著到車輛的增加，再度開始下調(diào)收購價(jià)格之旅。總體看，現(xiàn)貨市場依舊比較堅(jiān)挺，截止上周五（1月22日），全國玉米現(xiàn)貨均價(jià)2867元/噸，較1月15日的2830元/噸，上漲37元/噸。對于我們現(xiàn)貨企業(yè)最為關(guān)心的基差來看（大連商品交易所），近期隨著玉米現(xiàn)貨價(jià)格的暴漲，上周期貨價(jià)格下跌，期現(xiàn)價(jià)差極速擴(kuò)大。我們知道為應(yīng)對國內(nèi)不斷上漲的玉米價(jià)格，加大進(jìn)口成為有效手段之一，同時(shí)進(jìn)口玉米也是為滿足國內(nèi)日益增長的生豬飼料需求，以及滿足臨儲出盡后國儲補(bǔ)庫需求。中國玉米進(jìn)口來源國主要是烏克蘭、美國和巴西等國家。由于生豬養(yǎng)殖業(yè)復(fù)蘇以及國內(nèi)玉米供應(yīng)短缺，2020年中國加速了在全球的谷物采購的步伐，全年累計(jì)進(jìn)口量達(dá)到1130萬噸，較之前一年翻了一番多，而年度配額為720萬噸，這是進(jìn)口首次超出年度配額，創(chuàng)下歷史最高水平。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示中國12月玉米進(jìn)口量為225.4萬噸，環(huán)比激增84%，同比增幅超出兩倍，創(chuàng)下紀(jì)錄高位。其中，自烏克蘭進(jìn)口玉米107萬噸，同比飆升91%，環(huán)比增逾三倍。同期自美國進(jìn)口玉米106萬噸，同比激增1665%，環(huán)比增39%。
美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周五公布的報(bào)告顯示，1月14日止當(dāng)周，美國玉米出口裝船88.67萬噸，較前一周減少39%；其中對中國大陸出口裝船7.14萬噸。同時(shí)USDA周四發(fā)布稱民間出口商報(bào)告向未知目的地出口銷售33.65萬噸玉米， 受新出口銷售訂單提振。1月22日美國玉米進(jìn)口到岸價(jià)為297.26美元，較上日漲0.88美元，進(jìn)口成本價(jià)為2215.05元，較上日漲7.15元。不過周五外盤大幅暴跌，預(yù)計(jì)進(jìn)口成本將大幅下跌。
我們知道12月23日錦州港口主流報(bào)價(jià)突然飆升，一改當(dāng)時(shí)低迷狀態(tài)，元旦當(dāng)天更是跳漲50元。前周更是延續(xù)之前的連續(xù)上漲姿態(tài)，單日出現(xiàn)上漲40元的情況，18日港口的主流報(bào)價(jià)已經(jīng)達(dá)到2920元/噸。上周港口主流報(bào)價(jià)連續(xù)一周平穩(wěn)，與前期持平，創(chuàng)近下半年最長平穩(wěn)時(shí)期，不過貿(mào)易量也沒出現(xiàn)大的變化。短短一個(gè)月時(shí)間，港口玉米報(bào)價(jià)就上漲了近400元，終于平穩(wěn)一周，未來如何運(yùn)行，是上漲還是落價(jià)？值得大家思考未來玉米價(jià)格走向何方?
2020年玉米市場迎來了結(jié)構(gòu)性庫存周期拐點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入主動建庫的庫存周期，以及全球糧食安全危機(jī)憂慮加劇，全球糧食價(jià)格上漲。去年玉米收獲季節(jié)以來，受玉米臨儲庫存見底、產(chǎn)需存在缺口、資本炒作期貨等一系列因素影響，貿(mào)易商囤糧看漲心態(tài)濃厚，積極入市收購。造成現(xiàn)貨市場4月份開啟的牛市行情延續(xù)至今，玉米價(jià)格更是易漲難跌。但我們同時(shí)要看到2020年玉米市場并沒有出現(xiàn)任何“缺口”跡象，玉米現(xiàn)貨市場已經(jīng)陷入流通嚴(yán)重不暢的狀態(tài)。有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)當(dāng)前企業(yè)商品庫存創(chuàng)近15年來的最高水平，東北地區(qū)玉米商品庫存已達(dá)到上年同期的3倍。國內(nèi)生豬存欄持續(xù)恢復(fù)，但玉米售糧進(jìn)度快于同期，短期內(nèi)市場供應(yīng)充足。而隨著玉米市場價(jià)格不斷上行，農(nóng)戶也陷入“價(jià)格漲不賣、跌了更不賣”的境地，對玉米價(jià)格的預(yù)期越來越高。上周已經(jīng)開始對小麥拍賣進(jìn)行了調(diào)控，玉米的政策端調(diào)控預(yù)期仍然較大，未來玉米風(fēng)險(xiǎn)積聚增加。前周開始中小貿(mào)易商和烘干塔出貨明顯增加，未來是否出現(xiàn)集中售賣的小高峰？
隨著上月中旬玉米期貨主力價(jià)格低于港口價(jià)格后，當(dāng)時(shí)小褚判斷可以大膽做多，期貨如預(yù)期開始筑底反彈之旅，近一個(gè)月連續(xù)上漲，尤其是元旦后更在現(xiàn)貨的瘋狂上漲帶動下，期貨創(chuàng)出2930元/噸的歷史天價(jià)，再度超出小編預(yù)期，而且前周開始貿(mào)易商甩貨甩單情況明顯增加，前周期貨和港口主流報(bào)價(jià)基本持平。
上周一（18日）期貨小褚建議大家全面轉(zhuǎn)變多頭思路，逢高做空為主，再次證明了小褚的判斷。周五外盤暴跌，
因此本周期貨小褚繼續(xù)建議大家逢高做空為主，空單繼續(xù)持有，投資者還可以買入看跌期權(quán)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！個(gè)人觀點(diǎn)，僅供大家參考！并建議大家關(guān)注期貨的套期保值功能和玉米期權(quán)。如果您還不了解，還不知道如何進(jìn)行企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)？趕快聯(lián)系小編吧。
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