制氫是氫能產(chǎn)業(yè)最火熱的環(huán)節(jié)。根據(jù)氫云鏈數(shù)據(jù)庫，2021年全國氫能產(chǎn)業(yè)名義投資額超3100億元，分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)來看，制氫環(huán)節(jié)的占比最高，2022年一季度，新開工和開標的氫氣項目就超過了70萬噸。
《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2021-2035年）》發(fā)布后，國家發(fā)展綠氫方向明確，新增制氫項目中綠氫占比明顯走高。綠氫項目引發(fā)了電解槽爆發(fā)式增長，新舊企業(yè)深入布局電解槽上下游環(huán)節(jié)，電解槽項目也進入了一個爆發(fā)階段。
總體而言，國內(nèi)電解槽正處于“量質(zhì)齊升”的發(fā)展階段。從相關綠氫項目來看，有大量項目處于前期工程招標階段，隨著項目的推進，年內(nèi)電解槽需求或進一步走高；從企業(yè)披露的產(chǎn)品信息看，國內(nèi)電解槽在單槽制氫能力、綜合電耗上都實現(xiàn)了持續(xù)突破。
如圖表1所示，氫云鏈統(tǒng)計了自3月以來的電解槽相關項目，其中包括有明確產(chǎn)能目標的綠氫項目。氫云鏈分析項目特點如下所示：
圖表1 電解槽相關項目
來源：氫云鏈
1、堿性電解槽項目步入百兆瓦階段。堿性電解槽是目前國內(nèi)電解稅制氫的主要方式。MW級的堿性電解槽項目已司空見慣，百兆瓦級項目快速出現(xiàn)，僅3月以來就有凱豪達150兆瓦（以產(chǎn)氫每標方耗電5度電計算，下同）項目、中石化260兆瓦項目、漢興能源交付寶豐能源的125MW電解制氫系統(tǒng)。除了新增項目外，現(xiàn)有項目也有增量需求，如寶豐能源表示每年將新增3萬標方/時綠氫產(chǎn)能，每年150兆瓦電解槽需求。
2、PEM電解槽以小型示范項目為主。PEM電解槽項目較少，僅有中石化中原油田兆瓦級項目、718所部分出口項目等少數(shù)項目。目前各地區(qū)對于堿性電解槽和PEM并沒有進行差異化補貼，PEM過高的成本使得在推廣上受到一定阻礙。
3、堿性電解槽性能持續(xù)突破。目前1000標方/時的電解槽似乎已經(jīng)成為企業(yè)“標配”，單槽產(chǎn)能正向1500標方/時乃至2000標方/時發(fā)展；電流密度也從3000A/㎡-4000 A/㎡向6000A/㎡乃至更高等級發(fā)展。
4、綠氫主要應用于化工。從相關項目看，目前綠氫主要應用于化工領域，屬于現(xiàn)場制氫范疇，燃料電池汽車應用中由于儲運等因素導致氫氣成本高。
5、電解槽環(huán)節(jié)分工加速。市場上開始出現(xiàn)多家電解槽核心材料及零部件企業(yè)，意味著電解槽環(huán)節(jié)的分工開始加速，這也是產(chǎn)業(yè)走向新階段的重要標志。
此外，非化工區(qū)制氫管控放開有望進一步推動綠氫項目發(fā)展。由于法規(guī)限制，全國范圍內(nèi)的制氫項目基本被布置在化工園區(qū)，提高了氫氣運輸環(huán)節(jié)的成本，從而影響了燃料電池汽車的運營。年內(nèi)越來越多地區(qū)開始探索、支持非化工園區(qū)可再生能源制氫項目和制氫加氫一體站項目，后續(xù)綠氫在燃料電池汽車的應用案例也將明顯增多。據(jù)氫云鏈統(tǒng)計，截至目前，已有河北、山東兩個省級地區(qū)和上海臨港區(qū)、唐山、武漢三個市級地區(qū)出臺相應文件。
小結
市場方面，綠氫在化工領域的灰氫替代已經(jīng)起步，國家頂層氫能產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的出臺更是打響了綠氫走向規(guī)?；l(fā)展的號令槍。同時，2022年或?qū)⒊蔀榉腔@區(qū)制氫元年，綠氫在交通領域的應用有望擴大，應用場景的拓展可能再次引爆電解槽市場需求。這無論綠氫還是燃料電池汽車都是利好。
企業(yè)方面，隨著PEM項目往兆瓦級、堿性電解槽項目往百兆瓦級發(fā)展，電解槽市場進入新階段，電解槽企業(yè)開始加大對技術和產(chǎn)能的投入，市場競爭加劇，企業(yè)對資金的需求也水漲船高。作為氫能產(chǎn)業(yè)最火熱的賽道，在市場角逐之下，誰將成為A股市場“綠氫第一股”也備受關注。
