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滬指跌0.61個(gè)點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板跌0.42個(gè)點(diǎn)，指數(shù)開(kāi)盤迅速下挫，各指數(shù)在綠盤區(qū)弱勢(shì)震蕩，尾盤有資金進(jìn)場(chǎng)抄底小幅拉升。滬指目前實(shí)收5日均線，在3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口附近仍然顯得較為焦灼，但是日內(nèi)的調(diào)整并沒(méi)有改變中短期的上漲趨勢(shì)。創(chuàng)業(yè)板指則繼續(xù)守住5日均線，短線多頭特征明顯。目前，調(diào)整較為健康，仍然以積極逢低做多為主，倉(cāng)位上可以按照之前的倉(cāng)位比例，以6-7成倉(cāng)位左右進(jìn)行短線的博弈。
日內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)高位退潮的征兆，近期反復(fù)活躍的高位題材云游戲日內(nèi)調(diào)整將近4個(gè)點(diǎn)，板塊內(nèi)順網(wǎng)科技跌停。而證券板塊受到假期消息的影響也有較大幅度的下挫，次新券商中泰證券跌幅超9個(gè)點(diǎn)。目前高位題材的輪動(dòng)節(jié)奏較快，謹(jǐn)慎追高，避免追入短線輪動(dòng)的高點(diǎn)。高低位切換的需求越來(lái)越明顯，近期指數(shù)高位震蕩，積極挖掘底部補(bǔ)漲的個(gè)股，同時(shí)靜待新題材的出現(xiàn)。
昨晚的文章介紹的是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中的材料分支的基本情況，而今日則是介紹半導(dǎo)體設(shè)備端的基本情況。昨日已經(jīng)對(duì)于行業(yè)層面的上半年的景氣度進(jìn)行了論述，本輪景氣周期開(kāi)啟于19年四季度，20年受到疫情影響半導(dǎo)體業(yè)績(jī)?nèi)匀豁g勁十足，經(jīng)受住了疫情的影響，充分顯示在下游5G手機(jī)、無(wú)線耳機(jī)等一系列創(chuàng)新產(chǎn)品的上市對(duì)于消費(fèi)端的帶動(dòng)。19年三季度仍然處于低基數(shù)，今年三季度業(yè)績(jī)有比較強(qiáng)的保證。同時(shí)，下半年最具有話題性的就是中芯國(guó)際在A股的上市，中芯國(guó)際成為全世界第六家具有14nm量產(chǎn)能力的晶圓代工企業(yè)，意味著代工格局 將會(huì)重塑。
上游的設(shè)計(jì)、材料以及設(shè)備分支，除了國(guó)產(chǎn)替代邏輯之外，晶圓代工廠在國(guó)內(nèi)投產(chǎn)增速對(duì)于材料以及設(shè)備的推動(dòng)作用會(huì)更加明顯，其中一個(gè)重要的原因則是材料與設(shè)備無(wú)法打破時(shí)空距離實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的通達(dá)，在產(chǎn)品質(zhì)量以及性價(jià)比處于同等水平的情況先，每一家企業(yè)的輻射半徑，理論上來(lái)說(shuō)是有限的。那么，隨著代工廠在國(guó)內(nèi)投產(chǎn)趨勢(shì)越來(lái)越明顯，在保證生產(chǎn)質(zhì)量的情況先，上游設(shè)備以及材料的采購(gòu)量將會(huì)迅速拉升。
同時(shí)，設(shè)備端投資除了絕對(duì)數(shù)量上的改變，技術(shù)節(jié)點(diǎn)的不斷縮小，集成電路制造設(shè)備投入呈大幅上升的趨勢(shì)。根據(jù)IBS統(tǒng)計(jì)，月產(chǎn)5萬(wàn)片的5nm 產(chǎn)線設(shè)備支出高達(dá)155億美元，14nm約為63億美元，28nm約40億美元。目前國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商技術(shù)節(jié)點(diǎn)也剛好切入14nm點(diǎn)，國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)下有望獲得更多訂單和發(fā)展空間。中芯國(guó)際SN1項(xiàng)目規(guī)劃月產(chǎn)能3.5萬(wàn)片，總投資90.59億美元，其中設(shè)備采購(gòu)及安裝費(fèi)用73.3億美元，占總投資的81%。
下圖是半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域重點(diǎn)公司2020年一季度的營(yíng)收情況！中位數(shù)以及平均值都取得了正向的增長(zhǎng)，與半導(dǎo)體其他分支一樣，處于景氣度上升的階段。
長(zhǎng)川科技：國(guó)內(nèi)芯片測(cè)試機(jī)龍頭！
公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括測(cè)試機(jī)以及分選機(jī)，該類設(shè)備廣泛用于集成電路下游的制造、設(shè)計(jì)以及封測(cè)領(lǐng)域。半導(dǎo)體代工模式一般涵蓋設(shè)計(jì)、制造以及封測(cè)流程，代工整體往中國(guó)遷移實(shí)則是三個(gè)流程整體的搬遷，并非是單一流程，個(gè)股受益面多點(diǎn)開(kāi)花。
公司是國(guó)內(nèi)測(cè)試機(jī)和分選機(jī)的龍頭，下游的客戶包括華天科技、長(zhǎng)電科技、士蘭微、通富微電、華潤(rùn)微電子、日月光，前五名客戶銷售占比40.28%，從客戶的名單可以看到基本上涵蓋了國(guó)內(nèi)芯片封測(cè)主要廠商。在國(guó)外客戶的拓展中，2019年下半年收購(gòu)新加坡STI，STI是研發(fā)和生產(chǎn)為芯片以及wafer提供光學(xué)檢測(cè)、分選、編帶等功能的集成電路封裝檢測(cè)設(shè)備商，下游客戶包括德州儀器、美光、意法半導(dǎo)體、三星等大型半導(dǎo)體生產(chǎn)公司及日月光、安靠技術(shù)等世界一流的的半導(dǎo)體封裝和測(cè)試外包服務(wù)商；STI集成電路封裝測(cè)試設(shè)備在核心性能指標(biāo)上已達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。
2020年一季度營(yíng)業(yè)收入1.13億元，同比增長(zhǎng)164.8%；凈利潤(rùn)0.04億元，同比增長(zhǎng)825%。其中，研發(fā)投入方面的費(fèi)用有影響部分的凈利潤(rùn)情況，但是綜合權(quán)衡看，公司國(guó)內(nèi)客戶涵蓋一線封測(cè)廠商加之19年收購(gòu)STI進(jìn)軍全球市場(chǎng)需要更加有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，所以研發(fā)費(fèi)用的提升在合理范圍內(nèi)，主營(yíng)的產(chǎn)品上，分選機(jī)16-19年的CAGR達(dá)到61%。研發(fā)費(fèi)用的投入最終能夠體現(xiàn)在產(chǎn)品的質(zhì)量上。同時(shí)也能夠與其作為測(cè)試設(shè)備龍頭的地位相匹配。
交易面上，周線層面處于調(diào)整完畢二波的蓄勢(shì)階段，MACD的延展也較為暢順。日線級(jí)別上近期也有資金在不斷運(yùn)作中，5日線級(jí)別也有強(qiáng)于板塊的走勢(shì)。近期半導(dǎo)體板塊處于調(diào)整階段，關(guān)注其回踩至中期均線的中線低吸機(jī)會(huì)。
所有的爭(zhēng)吵，都是情緒的宣泄
人之所以活得累，很多時(shí)候就是因?yàn)闋?zhēng)吵得太多，過(guò)于攀比計(jì)較。卻不知道，一直爭(zhēng)吵計(jì)較，不僅會(huì)把自己的情緒弄糟，還會(huì)影響自己的生活。
曾國(guó)藩早年時(shí)脾氣不太好，常與別人吵架爭(zhēng)執(zhí)，因此也得罪了不少人。他認(rèn)為，人都應(yīng)當(dāng)爭(zhēng)一口氣，如果連一件小事都爭(zhēng)不贏，以后如何為自己爭(zhēng)取更多的東西。結(jié)果，因?yàn)闋?zhēng)吵得太多，身邊人都對(duì)他躲避疏遠(yuǎn)，也不愿意和他同席而坐。這為曾國(guó)藩在京城的生活蒙上了很大陰影，不僅影響了他的心情，事業(yè)上也產(chǎn)生了危機(jī)。
曾國(guó)藩坦言：“我往年在外，與官場(chǎng)落落不合，幾至到處荊棘。后來(lái)改弦易轍，稍覺(jué)相安?！币庾R(shí)到自己為了一時(shí)之氣，而造成太多不必要的禍端后，曾國(guó)藩終于懂得收斂了自己的脾氣，靜下心來(lái)反省自己，立志當(dāng)一個(gè)和善的人。
有句話說(shuō)過(guò)：“人一旦被情緒左右，心魔就會(huì)趁機(jī)而出，很多沖動(dòng)行為就是這樣導(dǎo)致的?！?/span>
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