開頭提醒：現(xiàn)在公眾號的推送時(shí)間線改了，為了大家能每天準(zhǔn)時(shí)接收到智麗的復(fù)盤，不和智麗失聯(lián)。大家一定要將“智麗ETF看盤”添加星標(biāo)，同時(shí)記得每天點(diǎn)下右下角的“在看”或者評論，保持你和本號的關(guān)聯(lián)活躍度！否則可能不能及時(shí)收到我的文章了。雖然今天是傳統(tǒng)的黑色星期四，但是，前面A股已經(jīng)三連陽，表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勢，再怎么樣也要反彈一下吧。不過，今天茅臺大跌了，直接帶崩了一大群消費(fèi)白馬，近期關(guān)于喝酒吃藥的利空是一波接著一波。周期股，煤炭鋼鐵有色表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勁，喝酒吃藥則成為下跌的重災(zāi)區(qū)，兩市分化相當(dāng)嚴(yán)重，賺錢不易！醫(yī)藥和白酒仍然屬于重災(zāi)區(qū)，風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，前期跌了兩年的周期股，今年以來不斷刷新我們的認(rèn)知。這段時(shí)間，煤炭、有色、鋼鐵逆勢上漲，很多漲幅都超過30%，反之，漲了兩年的白馬，最近卻不斷回調(diào)。大部分白馬業(yè)績沒問題，現(xiàn)在處于殺估值階段。醫(yī)藥ETF，我在8月9號加倉/定投一次后，目前向下跌幅10%，我覺得非常誘人，所以今天我趁大跌，再次撿籌碼。消費(fèi)ETF，自我上次7月12號加倉后，目前向下跌幅11%，加倉/定投的邏輯基本是一致的。站在時(shí)間角度來看，現(xiàn)在大盤3500點(diǎn)，這個(gè)位置沒什么好怕的，越低價(jià)值越大。公募和私募基金，今年的浮虧15-25%，基本跟權(quán)重指數(shù)差不多。不是我們不行，是整個(gè)市場都是這樣的，很多去年的明星基金經(jīng)理，今年被噴的不在少數(shù)。但這并不能影響他們的名氣或者能力，因?yàn)榇蟛糠侄际?年、3年、5年走過來的。一兩個(gè)月的下跌就否定了別人的能力，是初入股市小韭菜們的典型特征。套用昨天那句話，目前行情很焦灼，所以機(jī)會并不多，賺錢效應(yīng)也不足。調(diào)整期如果每天看凈值其實(shí)也是種折磨，放松心情，放空心態(tài)，耐心、安心、信心！今年以來，醫(yī)藥生物行業(yè)整體表現(xiàn)不佳，持有的小伙伴們這回估計(jì)快拿不住了。
難道披上永不落幕、優(yōu)質(zhì)賽道等多層光環(huán)的醫(yī)藥生物行業(yè)，真的不香了嗎？
醫(yī)藥生物屬于強(qiáng)監(jiān)管行業(yè)，我們在做行業(yè)分析時(shí)，政策就是最大的基本面，因此對行業(yè)的現(xiàn)狀和格局必須有充分的認(rèn)知。
從行業(yè)基本面考慮，雖然醫(yī)?？刭M(fèi)、帶量采購對行業(yè)利潤形成一定壓制。
但企業(yè)自身通過創(chuàng)新不斷突破技術(shù)邊界，未來差異化創(chuàng)新藥、醫(yī)藥出海必然推高行業(yè)利潤的天花板。
因此，我認(rèn)為醫(yī)藥生物的成長性并沒有變。
另外就是我們較為關(guān)心的估值問題，拿中證醫(yī)藥主題指數(shù)為例。
截至2021年8月25日指數(shù)市盈率（PE-TTM）為38.12倍，PB為5.29倍，經(jīng)過近一年估值回調(diào)，當(dāng)下的估值已經(jīng)進(jìn)入合理區(qū)間。
考慮到行業(yè)本身的盈利能力并不弱，加上成長性較好，因此我認(rèn)為當(dāng)前已進(jìn)入估值合理區(qū)間，已經(jīng)持有的朋友需要多一些耐心。
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