11月3日凌晨,江南嘉捷股吧里已經(jīng)群情激昂,按捺不住的興奮仿佛要沖破電腦屏幕。原因是,11月2日23:50,江南嘉捷突然“半夜雞叫”:公司將被360借殼!
360重組A股上市,市值預(yù)計(jì)將在千億級(jí)別,兩三千億甚至更高都有可能。而目前A股市值最高的互聯(lián)網(wǎng)公司,是巨人網(wǎng)絡(luò)。巨人網(wǎng)絡(luò)也是從美國(guó)退市回來(lái)借殼的,目前市值807億元。巨人網(wǎng)絡(luò)之后,是今年4月份停牌前還有612億元市值的樂(lè)視網(wǎng),樂(lè)視網(wǎng)的估值已經(jīng)被基金打5折,再下來(lái)就是525億元市值的東方財(cái)富,這就是A股互聯(lián)網(wǎng)公司的現(xiàn)狀。
已停牌將近五個(gè)月的江南嘉捷11月2日晚間23點(diǎn)50分發(fā)布了這一重組預(yù)案,交易包括重大資產(chǎn)出售、重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)等兩大部分。其中,擬置入資產(chǎn)作價(jià)為504.16億元?!?/span>
江南嘉捷停牌于2017年6月9日,停牌前市值34.91億元。
相比之下,此次重組將要置入的三六零股份有限公司,可謂龐然大物,資產(chǎn)作價(jià)高達(dá)504.16億元,這一數(shù)字,在A股市場(chǎng)可謂罕見(jiàn),至于支付手段,主要由向三六零全體股東發(fā)行股份完成。
360回歸A股方案:500億天價(jià)交易
江南嘉捷在10月底的停牌進(jìn)展公告中已透露,公司擬采用出售資產(chǎn)、資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)等方式實(shí)施本次交易,標(biāo)的資產(chǎn)初步確定為互聯(lián)網(wǎng)科技、媒體和通信行業(yè)的公司,本次重組涉及重大無(wú)先例事項(xiàng)。
報(bào)告書(shū)稱,在本次交易完成后,上市公司實(shí)際控制人變更為周鴻祎。本次交易中,擬置入資產(chǎn)的資產(chǎn)總額與交易金額孰高值為504.16億元,占上市公司2016年末資產(chǎn)總額28.18億元的比例為1789.27%,超過(guò)100%。
借殼方案:
1.重大資產(chǎn)出售:江南嘉捷全部資產(chǎn)作價(jià)18.72億元,通過(guò)現(xiàn)金轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)置換方式置出;
2.重大資產(chǎn)置換和發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn):360公司100%資產(chǎn)作價(jià)504.16億元,抵消重大資產(chǎn)置換部分后,剩余502.35億元的差額由江南嘉捷以7.89元/股的價(jià)格發(fā)行63.67億股從360股東處購(gòu)買。
3.業(yè)績(jī)承諾:交易對(duì)方承諾360在2017年度、2018年度和2019年度預(yù)測(cè)實(shí)現(xiàn)的合并報(bào)表范圍扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別不低于22億元、29億元和38億元。
要知道,江南嘉捷停牌前的市值不足35億元,而置入的360資產(chǎn)超過(guò)500億元,怪不得江南嘉捷股吧里連呼“發(fā)財(cái)了!”那么,誰(shuí)將分享這場(chǎng)盛宴呢?交易完成后的股權(quán)結(jié)構(gòu):
首先是江南嘉捷的老股東部分,公司原實(shí)際控制人金祖銘和金志峰是父子關(guān)系,本次交易前,兩人合計(jì)持股比例為29.57%,交易后,雖然兩人的合計(jì)持股比例降至1.74%。但是,考慮到復(fù)牌后江南嘉捷的可能走勢(shì),2015年巨人網(wǎng)絡(luò)借殼世紀(jì)游輪時(shí)出現(xiàn)的“上市不如賣殼”的奇觀大概率將重現(xiàn)。
江南嘉捷其他老股東在交易完成后持股比例為4.14%,這預(yù)計(jì)將同樣是一筆巨大的財(cái)富。來(lái)看一下交易前江南嘉捷的前十大股東情況,前9大股東均是自然人股東,一場(chǎng)“造富”運(yùn)動(dòng)看起來(lái)將不可避免,而第十大股東,也是唯一的機(jī)構(gòu)股東泰康人壽則是半年報(bào)時(shí)的新晉股東:
多家A股公司重金參與
由于奇虎360私有化時(shí)高達(dá)百億美元的估值,買方團(tuán)隊(duì)多層分銷引入了大量投資人。
根據(jù)此前相關(guān)公告,間接參股360的A股公司中,中信國(guó)安持股量較大,出資額逾20億元,預(yù)計(jì)合計(jì)持股占比4.46%。其次是天業(yè)股份,出資逾6億元。其余出資2億元以上的參股上市公司還有:中南文化、電廣傳媒、雅克科技、浙江永強(qiáng)、三七互娛等。
再說(shuō)說(shuō)新股東,本次交易完成后,奇信志成將持有江南嘉捷總股本48.74%,為控股股東。周鴻祎直接持有江南嘉捷12.14%的股份,通過(guò)奇信志成間接控制江南嘉捷48.74%的股份,通過(guò)天津眾信間接控制江南嘉捷2.82%的股份,合計(jì)控制江南嘉捷63.70%的股份,為實(shí)際控制人。
這樣一場(chǎng)財(cái)富盛宴,當(dāng)然少不了A股多家上市公司的身影。上述新股東中,很多有限合伙企業(yè)的LP都有上市公司的身影,至少包括了:
這其中,出資最多、持股比例最高的是中信國(guó)安。今年3月28日,公司曾公告稱,公司作為單一LP的海寧國(guó)安睿威股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)直接持有360的股權(quán)比例為1.74%,加上通過(guò)奇信志成間接持有的360股權(quán),合計(jì)持有的360股權(quán)比例為4.46%。以此計(jì)算的話,本次交易完成后,中信國(guó)安的持股比例大約為4.2%。
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