欧美精品午夜,日韩福利片午夜在线观看资源

導讀

“展望2020，中國股權投資市場募資,短期看政府引導基金，中期看銀行理財子公司，保險資金是股權投資理想的、長期穩(wěn)定的出資人。相信長期資金創(chuàng)造長期價值！”

作者 | 融中財經(jīng)

2020年1月8-10日，由融資中國、融中財經(jīng)主辦的“融資中國2020（第九屆）資本年會”在北京四季酒店舉辦。本屆年會，融資中國攜手百余家投資機構、千余位業(yè)內(nèi)翹楚、萬億級資本和產(chǎn)業(yè)，在風云變化的市場新環(huán)境下，深度解析宏觀經(jīng)濟大勢，共謀新趨勢下的生存和發(fā)展。

在致辭環(huán)節(jié)，融中集團董事長、融資中國出品人朱閃發(fā)表了主題為《2020年，銀行理財子公司有望為股權投資市場輸血》的演講，他首先對2019年中國股權投資市場的募資問題做了簡要的回顧與展望。他表示，2019年，中國股權投資市場整體募資量下滑，國資出資比例顯著上升，政府引導基金在自身募資金額與數(shù)量明顯下降的同時，呈現(xiàn)出對單一子基金投資力度加大，重視產(chǎn)業(yè)帶動作用等特點。

展望2020，朱閃認為，短期出資要看政府引導基金，中期看銀行理財子公司，長期來講，保險資金是股權投資理想的、長期穩(wěn)定的出資人。由于美元LP比較有耐心，資金存續(xù)期較長的特點，2020年將會有更多的投資機構涉獵美元LP，以謀求更多資本的高增長。他相信“長期資金創(chuàng)造長期價值”，也祝愿中國的LP能不斷發(fā)展，不斷壯大。

以下為融中集團董事長、融資中國出品人朱閃演講實錄，由融中財經(jīng)(ID:thecapital)整理：

融中朱閃：2020年，銀行理財子公司有望為股權投資市場輸血

各位來賓，大家上午好，歡迎大家參加融資中國2020年資本年會！

過去的2019年，是國際形勢瞬息萬變，內(nèi)外風險疊加的一年，這些因素讓本已是資本寒冬的股權投資市場遭遇了更多挑戰(zhàn)。但也是在過去的2019年，我們的股權投資機構仍帶著愿景，積極努力，不斷創(chuàng)造機會，在一個不太好的年景里，抓住為數(shù)不多的一些機會，取得了相對不錯的成績。

每年的1月，融資中國資本年會都會與大家如期相會，它是對中國股權投資市場過去一年的總結，更是對未來一年的展望。這里，我想就大家比較關心的募資問題，做個簡單的回顧與展望，希望能為今后三天的會議起到一個拋磚引玉的作用。

回顧2019

整體募資量下降，國資出資比例顯著上升

2019年，中國股權投資基金的募集進入低潮期，募集金額與數(shù)量持續(xù)走低。

根據(jù)我們?nèi)谥械慕y(tǒng)計，2019全年募集金額較2018年下滑了20%左右。在這個下滑比例的背后還揭示了另一組數(shù)字。國有資本出資額與2018年基本持平，市場化資金出資額則下降了40%多。

由此，各出資人的出資比例發(fā)生了比較大的變化。其中，國有資本出資比例明顯上升，從2018年的近40%，上升到2019年的60%多。這里的國有資本包括政府引導基金，也包括國企、央企。

政府引導基金自身募集量下滑

由于存量的原因，政府引導基金在2019年的出資金額與2018年相比沒有太大變化，但其自身募資金額與數(shù)量卻雙雙下降。2020年，如果出資人結構不會發(fā)生重大變化，則“募資難”的情況將繼續(xù)延續(xù)，甚至會變得更差，因為光靠政府引導基金出資是難以為繼的。

政府引導基金出資呈現(xiàn)新特點

2019年，政府引導基金出資呈現(xiàn)出一些新的特點。有些地區(qū)的政府引導基金相對比較活躍，出資節(jié)奏也較快。而有些地區(qū)的引導基金則放緩了投資節(jié)奏，整體投資量下降。

總體而言，政府引導基金對單一子基金的投資比例有了比較明顯的上升。從過去的20-30%升至2019年的40-50%，甚至有些超過了50%。

政府引導基金普遍對產(chǎn)業(yè)帶動非常重視，有些地區(qū)甚至是在子基金確定投資項目后，再決定對其進行投資，以確保投資帶動當?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展。

有些地區(qū)對當?shù)卦瓉須w屬于不同政府職能部門的引導基金進行了整合。在統(tǒng)一管理后，逐步形成引導基金矩陣，針對不同投資階段與不同的產(chǎn)業(yè)進行投資。

美元基金募集順風順水

根據(jù)2019年美元基金與人民幣基金募集規(guī)模靠前的22家機構的情況，在這些機構所募集的金額中，50%來自外資，36%來自政府引導基金，只有14%來自市場。可見，與人民幣基金募資困難重重相比，美元基金的募資顯得順風順水。

展望2020

短期看政府引導基金

短期出資要看政府引導基金。因為，現(xiàn)階段“子彈”比較多的仍是政府引導基金。當然，從GP的角度來說，要對自身能力有清醒的認識，一方面，自己是否有足夠的配資能力，另一方面，拿政府的錢要有壓力，要有敬畏感。

從政府引導基金的角度來講，政策引導與市場投資回報之間存在天然矛盾，我們認為，最主要的是在兩者間做好平衡。我們相信政府有大智慧，有取舍，在某種程度上甚至可以考慮雙軌制，對一些戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，以政策引導為主，降低投資回報要求，容納更多的風險，而在其他一些產(chǎn)業(yè)上，則主要以投資回報作為考核標準。

中期看銀行理財子公司

2019年，一共成立了11家銀行理財子公司。我認為，2020年，這些銀行理財子公司有很大概率會進行股權投資，而且，由于他們的資金量大，通過母基金投子基金，應該是最符合邏輯的投資方式。一旦如預期所料，將會對盤活整個股權投資的資金源頭起到非常大的作用。

長期看保險資金

保險資金體量大，投資周期與股權投資的長期性非常匹配，也非常適合通過母基金進行投資。當然，保險資金規(guī)模化進行股權投資還需要一個過程，但從長期來講，保險資金是股權投資理想的、長期穩(wěn)定的出資人。

美元LP將受到更多的關注

2020年，美元LP將受到持續(xù)關注。過去幾年中，美元募資規(guī)模呈現(xiàn)一個比較穩(wěn)定的狀態(tài)，美元LP得到了越來越多機構的重視。這里背后的邏輯是美元LP比較有耐心，資金存續(xù)期也比較長。

相信2020年，會有更多的投資機構將涉獵美元LP，以謀求更多資本的高增長。

為什么募資會成為中國股權投資募投管退全鏈條中，大家討論最多、關注最多，甚至也是最重要的一個環(huán)節(jié)？

在美國，活躍GP數(shù)量與LP數(shù)量大致相等，都是3000-4000家，LP種類很豐富，歷史也比較長。在中國，活躍的GP數(shù)量同樣是3000-4000家，而活躍的LP只有300-400家，而且 LP的種類還非常有限，做LP的歷史也比較短，所以造成了大家要花更多精力在募資上的局面。在市場遇冷的情況下，這種現(xiàn)象尤為突顯。因此，我們也希望中國的LP能不斷發(fā)展，不斷壯大。

最后我想用“長期資金創(chuàng)造長期價值”這句話來結束與大家的分享，謝謝大家！

轉(zhuǎn)載請點擊菜單欄-聯(lián)系我們

添加融中小助手（RZZG2006），發(fā)送“號角”

本站僅提供存儲服務，所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布，如發(fā)現(xiàn)有害或侵權內(nèi)容，請點擊舉報。

免费视频淫片aa毛片_日韩高清在线亚洲专区vr_日韩大片免费观看视频播放_亚洲欧美国产精品完整版