今年以來(lái)，大盤(pán)突飛猛進(jìn)，截止4月1日收盤(pán)，滬指漲了27.12%。
市場(chǎng)上最常見(jiàn)的兩個(gè)指數(shù)，滬深300漲32.00%，中證500漲38.14%。
那A股版“神奇公式”——中證價(jià)值回報(bào)指數(shù)呢？看下表：
神奇公式果真符合自己的名字呢！
市場(chǎng)上唯一一只追蹤這個(gè)指數(shù)的基金——中郵中證價(jià)值回報(bào)量化策略，來(lái)蛋卷已有小半年了，球友們討論也很激烈，也有不少疑惑。
上周蛋卷邀請(qǐng)神奇?zhèn)b女和一眾球友進(jìn)行交流。下面我們就來(lái)看看精選評(píng)論吧~
@唐一軍：
這是個(gè)好基金，但投資人在什么時(shí)候介入更好，即是否需要擇時(shí)？
感謝認(rèn)可，不需要擇時(shí)，隨時(shí)可以買(mǎi)，中郵中證價(jià)值回報(bào)量化策略A(F006255) 就是給大家提供一個(gè)省心的長(zhǎng)期投資工具。為了獲得滿(mǎn)意的投資體驗(yàn)，神奇公式對(duì)投資者的要求就一條：長(zhǎng)期持有，至少3年，這也是神奇公式指數(shù)與其他指數(shù)最大的不同。其他指數(shù)強(qiáng)調(diào)自己是個(gè)投資工具，投資者自己判斷買(mǎi)和賣(mài)的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行波段操作。但神奇公式不一樣，我們不鼓勵(lì)你賣(mài)，只鼓勵(lì)買(mǎi)了長(zhǎng)期持有。如果今天買(mǎi)明天賣(mài)，那寧可不要買(mǎi)的好。@往事隨風(fēng)12345618:?
神奇公式的跟蹤基金，誤差大不大？費(fèi)率高不高？規(guī)模大不大？
建倉(cāng)期結(jié)束至今（2019年3月1日至2019年3月31日）中郵中證價(jià)值回報(bào)量化策略A(F006255) 日均跟蹤偏離度為0.004%，在合同規(guī)定的控制范圍（0.35%）之內(nèi)?；鸬耐泄苜M(fèi)為0.2%，管理費(fèi)為1.00%?；鹨?guī)模等1季報(bào)披露之后可以查看，中郵基金秉承價(jià)值投資理念，在市場(chǎng)底部區(qū)域與渠道深度合作，推廣價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資理念，自購(gòu)1000萬(wàn)且承諾至少持有三年，期間即使本基金規(guī)模低于5000萬(wàn)也無(wú)清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。@zhuyou17:?
神奇公式比其他同類(lèi)的基金有什么優(yōu)勢(shì)呢？
目前同類(lèi)基金并不多，成立時(shí)間也都不長(zhǎng)，沒(méi)有什么比較意義。質(zhì)量/價(jià)值雙因子選股的smart beta策略指數(shù)數(shù)據(jù)期間夠長(zhǎng)了可以比較，海通證券寫(xiě)了一篇專(zhuān)業(yè)的研究報(bào)告，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)中證價(jià)值回報(bào)更好，所以一直強(qiáng)調(diào)要長(zhǎng)期持有。@木豐的游戲：
直接問(wèn)，這個(gè)基金是適合全倉(cāng)買(mǎi)進(jìn)并長(zhǎng)期持有的那種嗎？不需要盯著估值買(mǎi)？也不需要盯著盈利隨時(shí)準(zhǔn)備清倉(cāng)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)？
價(jià)值投資適合全倉(cāng)買(mǎi)進(jìn)并長(zhǎng)期持有，不需要盯著估值盯著盈利。投資期限是最可控的投資變量。@大樹(shù)的邏輯：
1、神奇公式營(yíng)銷(xiāo)做的不錯(cuò)，與策略性指數(shù)，如紅利類(lèi)，基本面類(lèi)，波動(dòng)類(lèi)有什么本質(zhì)不同。
2、短中長(zhǎng)期的有效時(shí)間及歷史收益回測(cè)情況，忘告知。
好問(wèn)題！感謝認(rèn)可，我們繼續(xù)努力。
紅利因子和低波因子都是降低風(fēng)險(xiǎn)的。神奇公式2個(gè)因子之一的質(zhì)量因子ROC屬于基本面因子，另外一個(gè)是估值因子，質(zhì)量?jī)r(jià)值類(lèi)策略指數(shù)目的是增加長(zhǎng)期收益的。風(fēng)險(xiǎn)和收益是匹配的。神奇公式追求長(zhǎng)期收益增強(qiáng)，波動(dòng)也相應(yīng)放大。從回測(cè)結(jié)果來(lái)看，每次牛市都表現(xiàn)優(yōu)秀。但歷年回撤并未改良。而紅利和低波因子是降低波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)的。@泡泡龍1997:?
很想嘗試投資，就是不知道一次投入好，還是定投好?，F(xiàn)階段是牛市起點(diǎn)，市場(chǎng)在逐步臺(tái)高，基金凈值也一天比一天高，那么到底一次買(mǎi)入劃算，還是定投好呢？
既然判斷出了是牛市起點(diǎn)，那當(dāng)然是一次買(mǎi)入劃算再加上每月定投。@中國(guó)之光:?
根據(jù)中證公司提供的數(shù)據(jù)，到2018年年底約10年，年化收益率23%。成分股不帶銀行、保險(xiǎn)。請(qǐng)問(wèn)是什么指標(biāo)把銀行、保險(xiǎn)行業(yè)濾除的？
神奇公式在選樣的第一步就把金融股剔除掉了，這是因?yàn)镽OC不能評(píng)估金融行業(yè)的盈利能力。差異在ROC的分母營(yíng)運(yùn)資本項(xiàng)目上。金融行業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本是：現(xiàn)金及存放中央銀行款項(xiàng)、存放同業(yè)款項(xiàng)、貴金屬、拆出資金、交易性金融資產(chǎn)、衍生金融資產(chǎn)、買(mǎi)入返售資產(chǎn)等，如購(gòu)買(mǎi)的國(guó)債、擁有的各類(lèi)債券、上市流通股票，一年內(nèi)到期的中長(zhǎng)期貸款和一年以?xún)?nèi)期限的短期貸款等等都是流動(dòng)資產(chǎn)。@Xcy-xq:?
神奇公式持股多為高股息，但調(diào)倉(cāng)周期為半年，不可避免會(huì)產(chǎn)生紅利稅。紅利稅1個(gè)月至1年的，稅負(fù)為10%。請(qǐng)問(wèn)對(duì)凈值影響如何，有何對(duì)策？
首先明確一點(diǎn)，神奇公式選股指標(biāo)中沒(méi)有分紅相關(guān)的指標(biāo)，但是長(zhǎng)期來(lái)看，指數(shù)的股息率也僅低于紅利類(lèi)指數(shù)，我寫(xiě)的專(zhuān)欄文章中有過(guò)介紹。成份股的調(diào)倉(cāng)周期是半年不等于半年一定會(huì)賣(mài)掉股票，不符合公式要求的賣(mài)出，符合公式要求的保留。對(duì)于賣(mài)出的股票是不看好未來(lái)的投資收益，的確不考慮您說(shuō)的現(xiàn)金分紅那部分10%的稅收。如果認(rèn)為市場(chǎng)有效，那么股價(jià)其實(shí)把分紅預(yù)期都反映在內(nèi)了，您可以認(rèn)為收益是以股價(jià)漲幅的方式兌現(xiàn)了。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
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