股份公司的股權(quán)融資包括私募發(fā)售和公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)售。股權(quán)融資的私募發(fā)售指的是股份公司自行尋找特定的投資人，吸引其通過(guò)增資入股企業(yè)的融資方式。股權(quán)融資的公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)售指的是企業(yè)通過(guò)股票市場(chǎng)向公眾投資者發(fā)行股票來(lái)募集資金。
一、股權(quán)融資的私募發(fā)售
私募發(fā)售近幾年來(lái)非?；钴S，成為中小民營(yíng)企業(yè)重要的融資方式之一。私募融資不僅僅意味著獲取資金，同時(shí)，新股東的進(jìn)入也意味著新合作伙伴的進(jìn)入。
一般而言，股權(quán)融資的私募發(fā)售包括引入天使投資（AI）、風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）和私募股權(quán)投資（PE）等。股份公司出讓部分股權(quán)，向天使投資人、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)或上市公司等融資，以獲得發(fā)展所需資金。而這些投資人或投資機(jī)構(gòu)注資入股的目的有的是為了追逐資本的投資回報(bào)，期望最終通過(guò)上市、轉(zhuǎn)讓或并購(gòu)的方式退出；有的則是希望被投資企業(yè)能與自身的主業(yè)的融合或互補(bǔ)，形成協(xié)同效應(yīng)，比如產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。
特別值得一提的是，在我國(guó)私募融資領(lǐng)域，上市公司也是重要參與者，特別是主營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)問(wèn)題的上市公司。它們利用資金優(yōu)勢(shì)獲取其他公司的部分股份，為自身注入新概念或購(gòu)買利潤(rùn)，伺機(jī)抬高股價(jià)，以達(dá)到維持上市資格或再次圈錢的目的。當(dāng)然，也不乏一些有長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略眼光的上市企業(yè)，因?yàn)榭吹搅吮煌顿Y企業(yè)廣闊的市場(chǎng)前景和巨大發(fā)展空間，投資是為了其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要。但不管是哪類上市企業(yè)，他們都會(huì)要求控股，以達(dá)到合并財(cái)務(wù)報(bào)表的需要。
二、股權(quán)融資的公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)售
股權(quán)融資的公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)售包括首次公開(kāi)募股（IPO）和上市企業(yè)的再融資。首次公開(kāi)募股即我們通常所說(shuō)的企業(yè)上市，上市企業(yè)的再融資則指的是上市公司通過(guò)增發(fā)、配股和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等方式在證券市場(chǎng)上進(jìn)行再次融資。
大多數(shù)股份企業(yè)為了募集資金、增強(qiáng)流通性，回報(bào)員工和風(fēng)險(xiǎn)投資，會(huì)選擇于證交所掛牌上市，即首次公開(kāi)募股，也稱IPO。
股份企業(yè)掛牌上市需滿足的條件如下
1股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開(kāi)發(fā)行；
2公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元
3公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上
4公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上
5公司3年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載
不論是私募發(fā)售還是公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)售都伴隨著股份公司股權(quán)的變更。
三、股權(quán)融資與股權(quán)的變動(dòng)
一般而言在我國(guó)股份公司從創(chuàng)業(yè)到上市，期間都會(huì)發(fā)生幾次基于融資目的的股權(quán)變更，比如引入天使投資（AI）、風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）、私募股權(quán)投資（PE）等等。我們用一個(gè)案例來(lái)解說(shuō)，AI、VC、PE對(duì)于股份公司股權(quán)變動(dòng)的影響。
某股份公司創(chuàng)辦時(shí)股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
一年后，引入風(fēng)險(xiǎn)投資（VC），其股權(quán)結(jié)構(gòu)變?yōu)椋?/span>
兩年后，獲私募股權(quán)投資，其股權(quán)結(jié)構(gòu)又變?yōu)椋?/span>
三年后，該股份公司上市，其股權(quán)結(jié)構(gòu)又變?yōu)椋?/span>
上述案例中，該公司從創(chuàng)業(yè)到上市之前，經(jīng)過(guò)幾輪融資后，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)占股比例由起初的92%變成了49%，上市后占股再次下降為43%。該公司成功上市后，VC、PE投資人可在股票解禁后在二級(jí)市場(chǎng)賣出所持股票，完成退出。
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