絕佳買(mǎi)點(diǎn)：鎖定能漲10倍牛股！
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提要:基金重倉(cāng)二線(xiàn)藍(lán)籌股在大盤(pán)跌勢(shì)中明顯走強(qiáng)顯示，隨著市場(chǎng)投機(jī)泡沫的破滅，價(jià)值投資再次歸來(lái)，并成為當(dāng)前市場(chǎng)下的主要選擇。
自上周來(lái)大盤(pán)深幅下行，多數(shù)股票大幅下跌，隨著投機(jī)泡沫的破滅，價(jià)值股魅力重新“閃耀”。至此，我們關(guān)注的價(jià)值股包括兩類(lèi)股票：從短期成長(zhǎng)性角度看，中報(bào)預(yù)增股值得關(guān)注；從長(zhǎng)期絕對(duì)投資價(jià)值的角度看，藍(lán)籌股不容忽視。如部分前期走勢(shì)不佳的基金重倉(cāng)二線(xiàn)藍(lán)籌股開(kāi)始止跌企穩(wěn)，G茅臺(tái)、G中集、G云白藥等二線(xiàn)藍(lán)籌股自上周以來(lái)明顯走強(qiáng)，增量資金介入跡象明顯。
一、半年報(bào)預(yù)增板塊凸現(xiàn)估值機(jī)會(huì)
盡管目前市場(chǎng)總體估值水平已經(jīng)偏高,但是,實(shí)際上,真正對(duì)A股市場(chǎng)價(jià)值中樞起到支持作用的股票也就占到3成左右,這批股票2006年的動(dòng)態(tài)市盈率仍然低于20倍,投資價(jià)值依然突出。因此,雖然市場(chǎng)進(jìn)入階段性調(diào)整期,以個(gè)股分化為主的結(jié)構(gòu)性調(diào)整將成主流，但在當(dāng)前市場(chǎng)總體強(qiáng)勢(shì)背景下,努力挖掘上市公司的高成長(zhǎng)無(wú)疑更能得到市場(chǎng)的共識(shí)。在這種情況下,半年報(bào)預(yù)增板塊中可能的高增長(zhǎng)股無(wú)疑將成為下一階段市場(chǎng)資金追逐的焦點(diǎn)。
汽車(chē)行業(yè)有望迎來(lái)新一輪業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)周期
研究顯示,我國(guó)汽車(chē)行業(yè)正從單純的銷(xiāo)量增長(zhǎng)向銷(xiāo)量、收入、利潤(rùn)的全面增長(zhǎng)過(guò)渡。以龍頭股G上汽為例,公司2005年業(yè)績(jī)只有0.337元,但是2006、2007年的預(yù)測(cè)每股收益達(dá)到0.40、0.48元,而當(dāng)前5.80元的股價(jià)明顯低估。類(lèi)似業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的公司還可有G重汽、G江鈴等，新周期將帶來(lái)新機(jī)會(huì)。
有色金屬等資源股已到多頭回補(bǔ)時(shí)機(jī)
雖然由于國(guó)際金屬價(jià)格短期的大跌,有色金屬板塊近期一度成為市場(chǎng)最主要的殺跌動(dòng)力,但是,當(dāng)前階段該板塊已經(jīng)明顯超跌。首先,盡管?chē)?guó)際有色金屬價(jià)格近期出現(xiàn)大跌,但是中長(zhǎng)期牛市格局并沒(méi)有改變,仍將繼續(xù)保持高位；其次,A股市場(chǎng)主要有色金屬股06年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)已成定局,除了G株冶、G鋅業(yè)翟燴種純粹冶煉類(lèi)的公司中期業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)之外,一批具有礦產(chǎn)資源優(yōu)勢(shì)的龍頭公司更是翻倍增長(zhǎng),以G包鋁為例,2006年中期預(yù)增50％,根據(jù)研究員預(yù)測(cè),2006年全年有望突破每股1.20元,2007年仍有望繼續(xù)增長(zhǎng),按照周五收盤(pán)價(jià)6.98元計(jì)算,動(dòng)態(tài)市盈率只有不到6倍,明顯被低估。除此之外,馳宏鋅鍺半年報(bào)預(yù)增300％, G江銅預(yù)增150-200％,都很能說(shuō)明問(wèn)題。
地產(chǎn)板塊調(diào)控中醞釀中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)
由于受制于國(guó)家對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控政策,地產(chǎn)板塊近期跌幅較大,目前已經(jīng)明顯處于低估狀態(tài)。畢竟,宏觀(guān)調(diào)控目標(biāo)旨在實(shí)現(xiàn)房?jī)r(jià)的平穩(wěn)、理性上漲,但是并不能改變地產(chǎn)市場(chǎng)中長(zhǎng)期穩(wěn)步上升格局,相關(guān)公司業(yè)績(jī)06年仍將保持大幅增長(zhǎng)勢(shì)頭。比較典型的如G華僑城,2006年每股預(yù)測(cè)收益為0.80元,同比增長(zhǎng)近100％；G深振業(yè)2005年中期只有0.01元,今年同比增幅在80倍以上。
復(fù)蘇的周期性行業(yè)值得進(jìn)一步關(guān)注
如近期表現(xiàn)出色的建材類(lèi)股,雖然前兩年一直受到國(guó)家宏觀(guān)調(diào)控影響,業(yè)績(jī)持續(xù)下滑,但是2006年以來(lái)相關(guān)行業(yè)復(fù)蘇跡象明顯。表現(xiàn)比較突出的如：水泥類(lèi)股如G天山,一季度每股虧損0.18元,但是中期就將實(shí)現(xiàn)扭虧；G海螺一季度實(shí)現(xiàn)每股收益0.12元,中期預(yù)增100％。再如玻璃類(lèi)公司,由于近期玻璃價(jià)格的大幅上漲,主要公司如耀華玻璃、G洛玻等呈現(xiàn)逆勢(shì)大幅走強(qiáng),與其業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)密切相關(guān)，這些中期預(yù)增的機(jī)會(huì)都值得投資者關(guān)注。
二、百億增量資金力挺新藍(lán)籌股
股市的快速調(diào)整讓很多機(jī)構(gòu)變得謹(jǐn)慎起來(lái)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為,調(diào)整還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間,但股市再次出現(xiàn)深幅下跌的可能性不大,在這個(gè)時(shí)期,依然有近百億的新發(fā)基金建倉(cāng)，藍(lán)籌股成為大資金在調(diào)整市道的首選品種。
每月有200億資金投向藍(lán)籌股
從4月19曰國(guó)投瑞銀核心價(jià)值基金成立以來(lái),不足3個(gè)月的時(shí)間內(nèi),有15只股票型基金和混合型基金先后成立,成立總規(guī)模超過(guò)800億元,這些基金都處在建倉(cāng)高峰期。假設(shè)這些新發(fā)基金按照平均速度建倉(cāng),3個(gè)月達(dá)到70%左右的股票倉(cāng)位,則總?cè)胧匈Y金規(guī)模達(dá)到560億元,平均每月建倉(cāng)規(guī)模高達(dá)187億元,高峰期每月可能會(huì)接近或者超過(guò)200億元。也就是說(shuō)，雖然大盤(pán)面臨調(diào)整，但藍(lán)籌股的資金面是相當(dāng)充裕的。
藍(lán)籌股投資機(jī)會(huì)備受關(guān)注
新基金建倉(cāng)品種中,藍(lán)籌股備受關(guān)注。如匯豐晉信基金認(rèn)為,投資中應(yīng)該強(qiáng)調(diào)重個(gè)股而輕指數(shù),在中報(bào)即將公布的7月到來(lái)之前,重點(diǎn)關(guān)注那些可能中報(bào)業(yè)績(jī)良好的藍(lán)籌股，從那些近期明顯抗跌、承接盤(pán)較強(qiáng)的個(gè)股中優(yōu)中選優(yōu),并適當(dāng)控制倉(cāng)位。而信誠(chéng)基金則認(rèn)為,交通運(yùn)輸、電力、鋼鐵、煤炭、基礎(chǔ)設(shè)施以及部分制造業(yè)的估值水平合理,仍有投資機(jī)會(huì)。信誠(chéng)基金將維持相對(duì)較低的股票倉(cāng)位,保持進(jìn)退主動(dòng)性；維持穩(wěn)健的操作策略,保持對(duì)部分價(jià)值性品種的參與力度,積極參與震蕩整理過(guò)程的個(gè)股反彈機(jī)會(huì)；關(guān)注高成長(zhǎng)性投資品種,若估值調(diào)整到基金目標(biāo)位置,則堅(jiān)決介入。因此,大量新發(fā)基金處于建倉(cāng)期,會(huì)對(duì)前期漲幅不大的一些傳統(tǒng)基金重倉(cāng)股的股價(jià)有一定的支撐,例如G長(zhǎng)電、G滬機(jī)場(chǎng)等股票,在近期股市調(diào)整中這些股票表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，是基金建倉(cāng)的好目標(biāo)。
“舉牌”成為QFII投資藍(lán)籌的新策略
近期，實(shí)力強(qiáng)大的QFII——德意志銀行舉牌G宇通，標(biāo)志著QFII在藍(lán)籌股的投資當(dāng)中采取了“舉牌”這種新方式，成為藍(lán)籌股啟動(dòng)的契機(jī)所在。根據(jù)G宇通公告,截至6月9曰收市后,合格境外機(jī)構(gòu)投資者德意志銀行持有公司股份20848034股,占公司總股本的5.21%。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，德意志銀行在G宇通2005年年報(bào)流通股股東名單中出現(xiàn)時(shí),持股僅348.72萬(wàn)股,為第十大流通股股東。G宇通2006年一季報(bào)顯示,德意志銀行在今年一季度還減持了15.03萬(wàn)股,持股為333.70萬(wàn)股。現(xiàn)在看來(lái),在第二季度的兩個(gè)多月時(shí)間里,德意志銀行對(duì)G宇通增持股數(shù)達(dá)到1750多萬(wàn)股。在德意志銀行大舉增倉(cāng)的同時(shí),G宇通股價(jià)也水漲船高,復(fù)權(quán)后昨曰收盤(pán)價(jià)為13.27元,較去年最后一個(gè)交易曰收盤(pán)價(jià)上漲83%，顯示出QFII與藍(lán)籌股的強(qiáng)大魅力。
基金重倉(cāng)股反映公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)
相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)同時(shí)顯示,藍(lán)籌上市公司股價(jià)的逆勢(shì)上漲,其實(shí)已在一定程度上反映了其未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。比如蘇寧電器半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告是凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%以上,而該股4月以來(lái)的漲幅就高達(dá)56.68%,市盈率高達(dá)42.46倍,如果再考慮到定向增發(fā)可能會(huì)稀釋每股收益,可以預(yù)見(jiàn),該股再度上漲的空間相對(duì)有限,或者說(shuō)近期股價(jià)大漲已在一定程度上反映了未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
三、策略變激進(jìn)為穩(wěn)健
在調(diào)整階段，市場(chǎng)已經(jīng)從瘋狂漸漸步入理性，調(diào)整中的機(jī)會(huì)把握也要本著理性的策略，以穩(wěn)健為主，切忌追高，才能把握主本輪牛市的中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。
1、行業(yè)特征是首要因素
從半年度預(yù)增的股票和藍(lán)籌股的分布看,還是具有很明顯的行業(yè)特征,主要集中在電子元器件、有色金屬、水泥、地產(chǎn)、交通運(yùn)輸行業(yè),此外二季度行業(yè)拐點(diǎn)出現(xiàn)、環(huán)比增長(zhǎng)的鋼鐵行業(yè)等,而對(duì)于醫(yī)藥、電力、農(nóng)林牧漁、紡織服裝、傳媒等行業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)增的股票很少,要是有也只有一到兩家,這也很明顯反映了目前各行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)景氣的情況,這主要是由于原材料價(jià)格大漲,行業(yè)盈利分化加劇,資源類(lèi)企業(yè)盈利明顯好于制造類(lèi)企業(yè),但預(yù)增公司中也包括工程機(jī)械和電力設(shè)備類(lèi)公司,食品飲料、商業(yè)零售類(lèi)公司在預(yù)增公司中也為數(shù)不少。
2、三大方面精選股票
我們認(rèn)為， 值得看好的中報(bào)預(yù)增個(gè)股的投資機(jī)會(huì)必須滿(mǎn)足以下條件：第一,行業(yè)景氣持續(xù)看好或景氣周期出現(xiàn)拐點(diǎn)的行業(yè)龍頭品種,業(yè)績(jī)?cè)谙掳肽昴軌虺掷m(xù)增長(zhǎng),比如有色金屬、鋼鐵；第二,股價(jià)估值偏低,比價(jià)上有相對(duì)提升的空間,比如06年動(dòng)態(tài)市盈率在10倍左右,股價(jià)在10元以下。第三,股價(jià)五月中下旬開(kāi)始,就提前進(jìn)入回調(diào),在本周加速下跌的品種。符合這三大條件的即使這樣的個(gè)股也只應(yīng)堅(jiān)持逢低吸納,在接下來(lái)的上漲行情中期望值不要太高。
3、回避市盈率較高的板塊
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),股價(jià)是否具有上升空間或者說(shuō)估值是否具有吸引力,主要涉及兩個(gè)因素,一是基本面是否優(yōu)異,二是股價(jià)是否便宜,這兩者是缺一不可的,有時(shí)候甚至股價(jià)是否便宜更具有實(shí)戰(zhàn)操作價(jià)值。正因?yàn)槿绱?對(duì)于市盈率高達(dá)40倍甚至更高的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜股,我們認(rèn)為其股價(jià)再度上升空間有限,目前已悄然“淪為”市場(chǎng)的“雞肋”，應(yīng)該堅(jiān)決拋棄。
同時(shí),對(duì)于有色金屬股、糖業(yè)股等大宗商品概念股,其估值雖然具有吸引力,且不少個(gè)股的市盈率只有15倍左右,但問(wèn)題是目前此類(lèi)個(gè)股大幅走高的市場(chǎng)氛圍已不具備,尤其是外盤(pán)有色金屬期貨品種的暴跌,在一定程度上已經(jīng)削弱了他們業(yè)績(jī)?cè)俣仍鲩L(zhǎng)的預(yù)期,更削弱了他們二級(jí)市場(chǎng)再度走強(qiáng)的股價(jià)動(dòng)力。受此影響,目前有色金屬期貨板塊固然存在著短期反彈契機(jī),但上升空間相對(duì)有限。
4、兩類(lèi)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)股值得謹(jǐn)慎關(guān)注
就目前來(lái)看,以下兩類(lèi)個(gè)股有進(jìn)一步上升的空間：一是利潤(rùn)持續(xù)釋放的房地產(chǎn)股,此類(lèi)個(gè)股的優(yōu)勢(shì)在于前些年開(kāi)發(fā)的樓盤(pán)項(xiàng)目相繼達(dá)到竣工結(jié)算的條件,利潤(rùn)有望在近兩年持續(xù)釋放。也就是說(shuō),此類(lèi)個(gè)股的業(yè)績(jī)是一季比一季高,；二是因成本優(yōu)勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn),有望獲得更高市場(chǎng)占有率的優(yōu)勢(shì)個(gè)股,比如楚天高速經(jīng)過(guò)前兩年大修支出之后,業(yè)績(jī)將在未來(lái)持續(xù)釋放,且公司尚未股改,股價(jià)前景相對(duì)樂(lè)觀(guān)。當(dāng)然,不同的行業(yè)有著不同的發(fā)展周期,甚至在一年之內(nèi),也存在著不同的增長(zhǎng)動(dòng)力。比如在今年一季度還為市場(chǎng)所看淡的鋼鐵股,目前已成為市場(chǎng)競(jìng)相追捧的行業(yè)復(fù)蘇概念股。正因?yàn)槿绱?部分半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜股憑借著行業(yè)或自身業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)動(dòng)力而獲得股價(jià)進(jìn)一步上升的動(dòng)力。(上海證券)
附表：6月以來(lái)表現(xiàn)較差的中報(bào)預(yù)增股
證券代碼 證券簡(jiǎn)稱(chēng) 6月以來(lái)跌幅(％) 市凈率(當(dāng)年一季)
600489 G中黃金 －34.80 4.96
600220 G蘇陽(yáng)光 －33.82 1.81
600550 G天威 －28.92 6.66
000911 G南糖 －21.68 2.33
000060 G中金 －19.86 4.51
600362 G江銅 －16.65 3.06
000910 G大亞 －16.45 1.98
000090 G天健 －15.55 1.10
600456 G寶鈦 －15.11 9.53
600748 G實(shí)發(fā)展 －14.26 2.61
600801 G華新 －14.24 1.47
600814 G解百 －13.80 3.16
600089 G特變 －13.61 2.98
000927 一汽夏利 －13.27 2.94
000006 G深振業(yè) －12.66 1.55
000043 G深南光 －12.64 2.27
000636 G風(fēng)華 －12.47 1.11
600585 G海螺 －12.21 2.66
600829 三精制藥 －11.89 4.69
000898 G鞍鋼 －11.46 1.26
600533 G棲霞 －11.33 3.10
000680 G山推 －11.25 1.74
600718 G東軟 －11.19 2.26
600606 G金豐 －11.10 1.03
600343 G航動(dòng)力 －10.84 3.31
600365 G通葡酒 －10.82 1.73
600312 G平高 －10.41 3.43
600118 G衛(wèi)星 －10.37 10.29
600472 G包鋁 －9.95 2.22
000597 G東北藥 －8.82 1.04
600183 G生益 －8.50 3.82
600961 G株冶 －8.35 3.11
000903 G云內(nèi) －8.01 1.19
000823 G超聲 －7.13 1.82 | |
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