銀行理財(cái)收益“大盤點(diǎn)”(2)
2007年12月3日 9點(diǎn)5分 來源：中國金融網(wǎng)
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中國金融大典 數(shù)據(jù)說話
第一代QDII大多與匯率掛鉤，平均收益率在5%-9%。工行首期QDII產(chǎn)品獲得7.31%的美元回報(bào)，其避險(xiǎn)型產(chǎn)品的人民幣收益達(dá)4.6%。建行“匯得盈”首期產(chǎn)品獲得4.93%的收益。而東亞銀行首期產(chǎn)品獲得6%的預(yù)期最高收益。另一些產(chǎn)品則表現(xiàn)欠佳，甚至是稍有虧損。
中國銀行第二款QDII中銀穩(wěn)健增長(zhǎng)是一款通過股票型基金投資香港股市的產(chǎn)品，該產(chǎn)品于4月12日成立以來，截至6月29日，累計(jì)凈值為1.0473，凈值增長(zhǎng)了4.73%，略跑輸其間漲幅為6.83%的恒指。
同時(shí)，光大銀行在6月1日至6月11日發(fā)行了QDII產(chǎn)品“同升八號(hào)”。截止7月12日，“同升八號(hào)”第一個(gè)觀察期掛鉤籃子股票漲跌幅平均值分別為22.27%，高于同期恒生國企股指數(shù)19.41%和恒生指數(shù)10.53%的漲幅。以此計(jì)算，人民幣產(chǎn)品當(dāng)前收益水平為15.59%，美元產(chǎn)品當(dāng)前收益水平為22.27%。一個(gè)月22.27%，收益率之高引人眼羨。
按新規(guī)定，每個(gè)QDII產(chǎn)品最多有50%的資金可用來購買股票，這使得銀行系新一代QDII終于可以在收益率上打翻身仗。新版QDII產(chǎn)品的保底總收益通?？蛇_(dá)10%以上。交通銀行推出的“澳視群雄”和“珠穆朗瑪”兩款QDII產(chǎn)品，預(yù)計(jì)收益率達(dá)13%-30%。工行東方之珠的年平均收益率可達(dá)20%。招商銀行發(fā)行的“金葵花”——全球私募股權(quán)投資港幣理財(cái)計(jì)劃期限為1.5年，預(yù)期最高年回報(bào)可達(dá)約20.00%。
顯然，新版QDII的預(yù)期收益更有吸引力。但是，這些預(yù)期收益實(shí)現(xiàn)的可能性有多大呢？盡管新版QDII都亮出了較高的預(yù)期收益，但預(yù)期收益畢竟只是“預(yù)期”，沒有到兌現(xiàn)的一刻，誰都不能100%打包票。因此，讓人動(dòng)心的高收益還有待時(shí)間地驗(yàn)證。
投資提示
人民幣升值帶來的影響是造成第一代QDII產(chǎn)品處境尷尬的重要因素之一。在人民幣升值的大背景下，匯率風(fēng)險(xiǎn)難以避免。但是，匯率風(fēng)險(xiǎn)是可以鎖定的。目前市場(chǎng)上的QDII產(chǎn)品分為兩種，人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型和人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)未規(guī)避型。匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型通過遠(yuǎn)期結(jié)匯，將匯率風(fēng)險(xiǎn)鎖定在一個(gè)范圍內(nèi)，對(duì)投資者來說更為有利。像民生銀行( 14.46,0.49,3.51%)的首期“非凡理財(cái)——全球新興市場(chǎng)投資計(jì)劃”提供人民幣匯率升值補(bǔ)償，最高補(bǔ)償比率為3%，在5年的投資期內(nèi)，最高達(dá)到15%。
今年6月以來，銀行系新版QDII的預(yù)期最高收益大幅增長(zhǎng)，最高預(yù)期甚至達(dá)到48%左右。但是，銀行系QDII產(chǎn)品的預(yù)期收益率是個(gè)“均值”。也就是說，銀行在計(jì)算QDII產(chǎn)品預(yù)期的收益率時(shí)，是一系列測(cè)算結(jié)果的平均，包括了最高值，也涵蓋最低值。因?yàn)?#8220;最高預(yù)期收益率”不能代表產(chǎn)品實(shí)際收益的情況。因此，在選擇理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，還應(yīng)該看清楚預(yù)期收益率的條件。
●結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，掛鉤方式?jīng)Q定收益
所謂“人民幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品”，是以人民幣計(jì)值，并與利率、匯率、股票、基金、信用、商品或另類投資等一系列資產(chǎn)類別掛鉤的金融產(chǎn)品。這類理財(cái)產(chǎn)品的收益率直接與某些對(duì)象掛鉤，如股票、商品、匯率、利率或信用。如果掛鉤對(duì)象的表現(xiàn)在產(chǎn)品期限內(nèi)滿足產(chǎn)品設(shè)置的條件，則客戶可以獲得最高預(yù)期收益率，否則收益率較低或者為零。
與固定收益產(chǎn)品相比，掛鉤型結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的收益具有不確定性，但其可能實(shí)現(xiàn)的收益卻較高。例如：交通銀行的“得利寶”代客境外理財(cái)產(chǎn)品，在前3個(gè)月內(nèi)，用人民幣投資的投資者已經(jīng)獲得6%的年收益率，而用美元投資的投資者則獲得了高達(dá)12%的年收益率。又如：光大銀行陽光理財(cái)“A計(jì)劃”之美元3個(gè)月匯率掛鉤型產(chǎn)品，也使投資者獲得了高達(dá)8%的年收益率。
隨著掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，產(chǎn)品的掛鉤對(duì)象日益豐富，利率、匯率、指數(shù)、石油、黃金、股票……各類金融指標(biāo)都成了投資掛鉤的對(duì)象。其中，以利率、指數(shù)、股票等掛鉤對(duì)象為最多。在去年，各類掛鉤型結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品是市場(chǎng)的主流。今年股市和基金的火爆行情，銀行熱推新股申購、基金中的基金等新產(chǎn)品，讓掛鉤型結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)有所縮小，但它仍是銀行理財(cái)產(chǎn)品中熱銷的其中一員。
數(shù)據(jù)說話
深圳商業(yè)銀行盈豐理財(cái)股票掛鉤理財(cái)產(chǎn)品掛鉤五只香港上市的電力股，預(yù)期最高收益率為20%；中國銀行“高折價(jià)優(yōu)質(zhì)H股掛鉤型”，18個(gè)月預(yù)期總收益為23%。<SCRIPT?SRC="HTTP: clickeye.js? common www230.clickeye.cn>
