| 導(dǎo)語(yǔ)：平均10天盈利5%不是空口說(shuō)白話，至少?gòu)慕y(tǒng)計(jì)的角度證明這種可能是存在的。作者從均線斜率、10日累計(jì)手率以及兩者結(jié)合上，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行測(cè)試，證明買進(jìn)股票后10個(gè)交易日內(nèi)上漲5%的概率可以達(dá)到60%、70%以上。 買進(jìn)股票，都希望馬上能漲，最好天天漲停板，但這是不可能的，計(jì)算機(jī)測(cè)試結(jié)果表明，20個(gè)交易日上漲10%的概率非常低；但是，10天盈利5%不是夢(mèng)，至少?gòu)慕y(tǒng)計(jì)學(xué)意義上說(shuō)，有六七成的把握是完全可能的，就是說(shuō)，如果以收盤價(jià)買進(jìn)股票，在其后10個(gè)交易日內(nèi)，該股票上漲5%的概率能夠達(dá)到60%、70%以上。當(dāng)然，漲到了5%是否賣出股票、沒(méi)有漲到5%又怎么辦，在實(shí)際操作中因人而異，不在本文討論范圍。 一：斜率 股價(jià)上漲是有斜率的，上漲力度越大，傾斜的角度就越大，斜率也就越大。股價(jià)這種向上或向下傾斜的程度我們定義為斜率(i注意,這里說(shuō)的斜率不是高中數(shù)學(xué)的tg角度)。通過(guò)斜率的大小，我們能夠知道股票上漲或下跌的方向、慣性及程度，從中尋找快速獲利概率較大的股票。 斜率有不同的計(jì)算方法，這里我們采用均線計(jì)算法，主要是考慮普通投資者都會(huì)使用，采用最常用的看盤均線系統(tǒng)ema（效果同Ma均線系統(tǒng)差不多），研究不同的均線斜率所對(duì)應(yīng)的成功概率是多少,為投資決策提供參考依據(jù)。斜率值可正可負(fù)，正值表示均線上行，負(fù)值表示均線下行，斜率數(shù)值為正但較小，表明均線上漲的角度??；斜率數(shù)值大，表明均線上行的力度大。限于篇幅，這里只研究斜率為正的情況。 測(cè)試成功概率的數(shù)據(jù)采用滬深兩市1991年1月1月以來(lái)到2006年12月24日全部A股日線除權(quán)數(shù)據(jù)，測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)：10個(gè)交易內(nèi)盈利5%的概率,也就是測(cè)試在不同的斜率條件下,10個(gè)交易日里股價(jià)上漲5%概率有多大，,達(dá)到了5%,稱為成功。反之為失敗,。比如說(shuō)，如果買進(jìn)幾只股票，在后10個(gè)交易日內(nèi)有7成股票漲到了5%，其它3成股票沒(méi)有漲到5%（包括上漲4%），成功率就是70%，或者稱為有七成把握。 不同均線對(duì)應(yīng)不同斜率的成功率測(cè)試結(jié)果如下： 10個(gè)交易日盈利5%成功率（%） 5日均線 10日均線 20日線 30日均線 60日均線 斜率>=0 51.36 52.26 52.65 52.55 52.08 斜率>=0.5,55.44 58.06 60.56 62.37 65.66 斜率>=1 59.72 63.06 67.07 69.78 70.62 斜率>=1.5 63.01 67.08 71.61 72.9 70.61 斜率>=2 65.53 70.22 74.18 73.76 70.12 斜率>=2.5 67.89 72.93 75.32 73.66 68.92 斜率>=3 70.07 75.32 75.69 72.54 67.45 斜率>=3.5 71.85 77.05 75.32 73.63 63.82 斜率>=4 73.6 78.06 74.19 68.96 69.91 斜率>=4.5 76.04 78.56 72.85 69.55 49.24 斜率>=5 77.44 78.88 71.58 67.28 51.69 斜率>=5.5 78.97 78.39 70.33 64.31 49.7 斜率>=6 79.68 78.07 68.82 61.65 53.57 表1 從上表中可以看出，隨著斜率值的增大，成功率在不斷提高，當(dāng)20日、30日均線的斜率大于0.5時(shí)，10天盈利5%在60%以上，大于1.5時(shí)，成功率可達(dá)到70%以上。5日均線斜率越大，成功率越高，但往往因短期斜率過(guò)大，股價(jià)已快速上漲到高位，追漲有風(fēng)險(xiǎn)，不適合多數(shù)人的投資習(xí)慣，所以穩(wěn)健型投資人或喜歡做波段的投資者不妨多關(guān)注20日和30日均線的斜率。下圖粗線部分分別表示30日、20日均線斜率>=0.5、10日均線斜率大于等于1時(shí)的某個(gè)股走勢(shì)。
二、 換手率 股價(jià)上漲需要量的推動(dòng)，通常說(shuō)的“先有量，后有價(jià)”，說(shuō)的就是量?jī)r(jià)關(guān)系，量在價(jià)先（其實(shí)也不一定，很多情況下是量?jī)r(jià)齊升，高控盤的股票在拉升時(shí)并不需要多大成交量）。量的指標(biāo)一般有三個(gè)：成交量VOL、成交金額amount和換手率VOL/CAPITAL*100，由于單日成交量存在莊家對(duì)倒等虛假成交情況，故采用階段換手率指標(biāo)，研究不同時(shí)間段的累計(jì)換手率同股價(jià)上漲之間的關(guān)系。計(jì)算結(jié)果下表： 10天盈利5%成功率（%） 累計(jì)換手 5日 10日 20日
<5 40.99 36.86 33.51 5---10 52.26 45.29 39.52 10--15 57.05 50.13 43.48 15--20 60.47 53.34 46.18 20--25 62.02 56.16 48.44 25--30 63.51 58.15 50.45 30--35 64.31 59.94 51.88 35--40 64.49 61.31 53.44 40--45 64.63 62.61 54.65 45--50 65.46 63.45 55.67 50--55 65.76 64.38 57.01 55--60 66.43 65.15 57.98 60--65 65 65.23 58.51 65--70 65.77 65.79 59.73 70--75 66.37 66.02 60.35 75--80 67.53 65.19 61.5 80--85 64.71 66.78 62.74 85--90 66.67 65.76 62.97 90--95 64.37 65.85 63.01 95--100 65.13 66.02 64.03 >100 67.87 67.06 65.01
表2 從上表中可以看出，成功率是隨著累計(jì)換手率的增加而提高的，由于5日累計(jì)換手率大于15%和10日累計(jì)換手率大于30%實(shí)質(zhì)上沒(méi)什么不同，而短期大換手往往造成股價(jià)上下震蕩，穩(wěn)健投資者可重點(diǎn)觀注10日、20日的累計(jì)換手率，為便于計(jì)算，可以重點(diǎn)觀察10日累計(jì)換手率。 三、成功率 以上分別從價(jià)和量?jī)蓚€(gè)方面分析了不同斜率、換手率同成功率的關(guān)系，但是在實(shí)際操作中，不同的股票在不同的時(shí)點(diǎn)上，會(huì)有不同的斜率和換手率，比如說(shuō)，某股票10天累計(jì)換手率41%，斜率為0.3，那么10天盈利5%的概率到底是52.65%還是62.61%？為此，需要再?gòu)牧績(jī)r(jià)結(jié)合上，進(jìn)一步測(cè)算其綜合成功率, 下面是20日均線斜率和10日累計(jì)換手率區(qū)間分組測(cè)算結(jié)果：
10天盈利5%概率綜合測(cè)試 換 手 區(qū) 間 20日均線斜率 0---10 10--20 20--30 30--40 40--50 50--60 60--70 70--80 80--90 90--100 >100 0<斜率<0.5 37.08 44.09 48.39 51.51 54.15 56.23 57.09 58.09 59.95 60.97 62.38 0.5<斜率<1 48.93 51 53.68 55.75 57.42 59.47 60.42 62.63 64.68 64.71 65.82 1<斜率<1.5 51.25 55.26 61.22 62.55 64.22 65.17 64.01 66.26 66.12 65.64 67.94 1.5<斜率<2 68.35 61.29 67 70 70.33 70.37 69.16 71.17 68.7 68.38 69.71 2<斜率<2.5 76.89 75.48 73.66 76.95 74.77 73.02 74.25 71.75 71.88 72.9 71.51 表4 上面的測(cè)算結(jié)果表明： 第一，如果斜率值大于0.5而小于1（表4第二行），那么成功率要達(dá)到60%以上，應(yīng)選10日換手率大于60%以上的股票。如果選斜率大于1股票,則10日換手只要達(dá)到30%左右即可,對(duì)于穩(wěn)健投資者來(lái)說(shuō),可等回調(diào)后介入。 第二，要有七成把握，20日均線斜率要大于1.5，最好大于2,但穩(wěn)健投資者要注意在回調(diào)后介入,不要追高,防止另外三成不成功率帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 第三,區(qū)別不同的換手率。10個(gè)交易日累計(jì)換手一般不低于30%，低于30%股票，不是冷門股就是機(jī)構(gòu)控盤股，如果是機(jī)構(gòu)控盤的股票(集中度線)，斜率大而累計(jì)換手小，往往正在無(wú)量拉升中。如貴州茅臺(tái)，今天的20日均線斜率值1.3，10日累計(jì)換手只有9.4%；蘇寧電器今天的斜率為1.44，累計(jì)換手14.12%，換手率小反而是好事。 第四,當(dāng)30日均線上行時(shí): A\此時(shí)如果20日均線斜率>=0.3(角度較小),喜歡買跌不買漲的穩(wěn)健型投資者可等股價(jià)回調(diào)到5日或10日線之下介入,成功率大于61%； B\如果此時(shí)20日均線斜率>=0.5,在5或10日線下介入,成功率大于66%; c\如果此時(shí)20日均線斜率>=1時(shí),在5或10日線下介入,成功率大于71%。
換手率的定義： 技術(shù)上我們必須對(duì)“無(wú)量”這個(gè)市場(chǎng)特征給出較明確的參考標(biāo)準(zhǔn)：即用換手率來(lái)精確估計(jì)成交量。通常我們不單純使用成交量這個(gè)技術(shù)參數(shù)，因?yàn)楣善钡牧魍ūP有大有小，同樣的絕對(duì)成交量并不能說(shuō)明這只股票是換手巨大還是基本沒(méi)有換手。用放量與縮量來(lái)監(jiān)控獲利拋壓也不是一個(gè)好主意。而換手率則本質(zhì)得多。 絕對(duì)地量：小于1% 成交低靡：1%——2% 成交溫和：2%——3% 成交活躍：3%——5% 帶量：5%——8% 放量：8%——15% 巨量：15%——25% 成交怪異：大于25% 在我們最常見到的股價(jià)走勢(shì)圖中，成交兩量由柱形圖來(lái)表示，而相應(yīng)的刻度是由電腦自動(dòng)調(diào)整的。如果我們看到一根柱子就認(rèn)為該股“放量”了，而不去仔細(xì)看清相應(yīng)的刻度，就很容易把小量看成是大量，也可能由于大量持續(xù)出現(xiàn)而放松警惕。 徹底解決上述問(wèn)題的方法是，把成交量全部換算成換手率，并找出“放量”和“縮量”的客觀標(biāo)準(zhǔn)，然后以這一客觀標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量市場(chǎng)交易的活躍程度。將成交量換算成換手率的工作，可以由電腦代勞，許多分析軟件中都有換手率指標(biāo)，只是個(gè)股流通盤的大小需要設(shè)定和維護(hù)，這點(diǎn)工作是不能逃避的。一旦我們起用換手率代替成交量，立即就會(huì)對(duì)每只股票的活躍程度有更清晰的了解。 在一個(gè)市場(chǎng)中等活躍的時(shí)候，大量股票的日換手率集中在1%-2%之間，大約70%的股票的日換手率低于3%。也就是說(shuō)，3%是一個(gè)重要的分界，3%以下的換手率非常普通，表明沒(méi)有大資金在其中運(yùn)作。換手在3%-7%之間的股票占股票總數(shù)的22%，當(dāng)換手率達(dá)到上述數(shù)值時(shí)，說(shuō)明該股已進(jìn)入活躍狀態(tài)，應(yīng)該引起我們的注意。7%-15%之間的日換手率比較少見，屬于高度活躍狀態(tài)，一般來(lái)說(shuō)這些股票已經(jīng)廣為市場(chǎng)關(guān)注。日換手率51%以上是很極端的情況，這類股票只占市場(chǎng)總數(shù)的2%左右，對(duì)它們必須做特別的分析，也許這些股票目前正是市場(chǎng)焦點(diǎn)，也許莊家把有大量籌碼，可以盡情對(duì)敲放量。 換手率在不同位置的意義 一本教散戶如何炒股的書上是這樣說(shuō)的：換手率是指某只股票在一定時(shí)間內(nèi)的成交股數(shù)與其流通股本之間的比值，換手率高的股票表明資金進(jìn)入量相對(duì)較多，屬于熱門股；反之，則屬冷門股。 換手率實(shí)際上是股價(jià)運(yùn)動(dòng)過(guò)程中發(fā)出一種股市語(yǔ)言，這種語(yǔ)言在不同的時(shí)間、不同位置表達(dá)出不同的內(nèi)在涵義 低位高換手率。這種語(yǔ)言在說(shuō)：有機(jī)構(gòu)在吸貨、屯積籌碼，籌碼正在由分散持有的散戶手里向機(jī)構(gòu)大戶倉(cāng)里集中，該股日后必將有一波上漲。如上例的中關(guān)村，再如山東鋁業(yè)（600205）在2000年1月7日到1月12日，4個(gè)交易日放出8671萬(wàn)股的成交量，換手率達(dá)到54．19％。隨后該股踏上了長(zhǎng)達(dá)半年升途。 高位高換手率。也就是說(shuō)，有機(jī)構(gòu)在對(duì)倒放量，吸引散戶跟進(jìn)，在高位派發(fā)高價(jià)籌碼，籌碼正由莊家集中持有的倉(cāng)庫(kù)流向散戶的小口袋里分散持有，該股日后必跌。上圖的橫盤區(qū)間里，如果主力仍想向上做，定會(huì)選擇大角度向下洗盤，而不會(huì)高換手橫盤了。短線，逃命。。。。。。。。 利空中低位高換手率。這種語(yǔ)言在說(shuō)：市場(chǎng)上的有心人在股價(jià)的中低位正趁利空大口吞吃散戶因恐慌而割掉的廉價(jià)籌碼。敢于在出利空時(shí)屯積貨物還說(shuō)明，這種利空是暫時(shí)的，后市必有好戲。如廣州冷機(jī)（000893）2001年3月14日公布了2000年每股虧損0．416元的年報(bào)，屬于重大利空，可是當(dāng)天下午一開盤，該股低開高走，當(dāng)時(shí)放出225．71萬(wàn)股的大量，成交量比前一日放大7．7倍，隨后該股易漲難跌，一路盤升。 利多高位高換手率。 這種語(yǔ)言在說(shuō)：參與該股的機(jī)構(gòu)正在利用好消息在高位派發(fā)高價(jià)籌碼，宴席即將散去，吃得酒足飯飽的先知先覺(jué)者利用好消息瘋狂逃跑，后知后覺(jué)的散戶正好趕來(lái)付款結(jié)帳。 波段性底部與回?fù)醯忘c(diǎn)時(shí)的低換手率 此狀況的低換手率，與上述不同點(diǎn)在于當(dāng)前行情是處于多頭市場(chǎng)，即72，120或250日均線呈多頭上行排列，主力資金已積極介入并持有了一定的籌碼，回調(diào)僅是技術(shù)性的震倉(cāng)或洗盤，目的是再次吸納或清出浮動(dòng)籌碼，提高參與者的平均持股成本等，以便未來(lái)拓展獲利空間。當(dāng)行情作波段性調(diào)整時(shí)，大多喜歡用傳統(tǒng)技術(shù)指標(biāo)或黃金比來(lái)預(yù)測(cè)可能的下跌位，但一些重要的技術(shù)點(diǎn)位常常被主力刻意打破而失效的情形是常有的事，使人在技術(shù)上產(chǎn)生諸多疑惑。而‘換手率’在此時(shí)卻顯得極有效真實(shí)，往往成為行情分析的主要控制因素——試想，當(dāng)平均成交量（換手率）已萎縮到某一極限，表明多空雙方力量衰竭，已沒(méi)有多少再原參與買賣。此時(shí)的低換手率，通常在技術(shù)形態(tài)上會(huì)出現(xiàn)大家熟知的‘散兵坑’或‘芝麻點(diǎn)’，一旦價(jià)格企穩(wěn)帶量上漲，豈不是介入良機(jī)？這種例子隨入可見。 次高位高換手——次高位， 如按莊家平均成本價(jià)的2倍（即漲幅度為100%），是莊家最可能出貨的目標(biāo)價(jià)計(jì)，則當(dāng)漲幅小于30%—40%的高點(diǎn)，可稱為次高位。機(jī)構(gòu)或莊家除運(yùn)用常規(guī)手法洗盤外，在次高位的‘高換手洗盤’的方式也常被采用，且顯得更為有效：連續(xù)幾日長(zhǎng)陽(yáng)上漲，最后一天再度高開甚至快速?zèng)_漲停，但支持不久被打開，全天一路低走，換手陡然放大。這種次高位的高換手走勢(shì)行情，其市場(chǎng)意義當(dāng)是十分明朗的。 次高位高換手洗盤后，股價(jià)通常會(huì)回?fù)?，但也有例外。如遇控盤力較強(qiáng)的大莊或已被高控盤的大牛股，次高位高換手洗盤會(huì)在當(dāng)日盤中完成，翌日股價(jià)再創(chuàng)新高，繼續(xù)強(qiáng)趨勢(shì)性上漲實(shí)戰(zhàn)新股換手率 主力機(jī)構(gòu)若看中某只新股，他會(huì)利用開盤后的5分鐘、15分鐘趁廣大散戶猶豫、觀望之際，快速介入。所以，前5分鐘、前15分鐘及前半小時(shí)的換手率及其股價(jià)走勢(shì)，往往能說(shuō)明該新股是否有市場(chǎng)大主力介入及預(yù)示著后市股價(jià)的走向。 有強(qiáng)莊介入的新股從換手率角度往往具有以下特征： 一、5分鐘換手率在20％以上且5分鐘K線收陽(yáng)線（有時(shí)大盤極弱不排除5分鐘K線收陰線，但第二個(gè)5分鐘K線必須收陽(yáng)線）。 二、15分鐘換手率在30％以上且收出陽(yáng)線。 三、30分鐘換手率在40％以上。 四、全天換手率在57％－77％之間最為理想，過(guò)高或過(guò)低的換手率均不理想。如果換手率過(guò)低，說(shuō)明該股首日無(wú)大主力關(guān)照；若首日換手率過(guò)高（大于78％）往往說(shuō)明散戶后市過(guò)于搶盤。此種情況往往首日收出大陽(yáng)線或上影線較長(zhǎng)的大陽(yáng)線，預(yù)示著單日行情的可能性極大。 對(duì)以上給出的換手率標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)靈活掌握。一般地，小盤股指標(biāo)應(yīng)高一點(diǎn)，流通盤偏大的股票指標(biāo)可低此。如：600456寶鈦股份，相對(duì)于6000萬(wàn)的盤子，首日換手率83%算合理 陰陽(yáng)K線的分析方法與西方的定量的分析方法，有著明顯的差異，它是我們東方特有的形象模糊思維的具體運(yùn)用，這也讓部分股民投資者，在學(xué)習(xí)應(yīng)用的時(shí)候覺(jué)得比較難以把握，下面筆者就個(gè)人的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)體會(huì)，歸納出陰陽(yáng)K線的分析原則和運(yùn)用要點(diǎn)拋磚引玉，僅供大家參考。 |
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