事件：
生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《京津冀及周邊地區(qū)2019-2020 年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》（《方案》），《方案》要求京津冀及周邊地區(qū)秋冬季期間(2019年10 月1 日至2020 年3 月31 日)PM2.5 平均濃度同比下降4%，重度及以上污染天數(shù)同比減少6%；此外，《方案》對各方面的主要任務(wù)及保障措施也做了明確。
點評：
一、整體目標較上年方案大幅提高，強化責任與考核，強調(diào)“去一刀切”，提出制定量化問責方法
方案提出了京津冀及周邊地區(qū)2019-2020 年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動的主要目標為秋冬季期間（2019 年10 月1 日至2020 年3 月31 日）PM2.5 平均濃度同比下降4%，重度及以上污染天數(shù)同比減少6%；這一目標較2019 年9 月出臺的征求意見稿中提出的秋冬季期間PM 2.5 平均濃度同比下降5.5%，重度及以上污染天數(shù)同比減少8%的目標略有下降，但較上年方案所提出2018-2019 年秋冬季的細顆粒物（PM2.5）平均濃度同比下降 3%左右、重度及以上污染天數(shù)同比減少3%左右的目標大幅提升，體現(xiàn)了2020 年作為打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃的目標年、關(guān)鍵年，秋冬季大氣污染綜合治理行動具有較高的重要性和緊迫性。
和上年方案相比，今年方案的責任落實與監(jiān)督問責機制更加強化。方案提出秋冬季期間，生態(tài)環(huán)境部每月通報各地空氣質(zhì)量改善情況；在監(jiān)督問責機制上，將秋冬季大氣污染綜合治理重點攻堅任務(wù)落實不力、環(huán)境問題突出，且環(huán)境空氣質(zhì)量明顯惡化的地區(qū)作為中央生態(tài)環(huán)境保護督察重點；重點督察地方黨委、政府及有關(guān)部門大氣污染綜合治理不作為、慢作為以及“一刀切”等亂作為，甚至失職失責等問題；對問題嚴重的地區(qū)視情開展點穴式、機動式專項督察。同時，方案提出制定量化問責辦法，對重點攻堅任務(wù)落實不力，或者環(huán)境空氣質(zhì)量改善不到位且改善幅度排名靠后的，實施量化問責。綜合運用排查、交辦、核查、約談、專項督察“五步法”監(jiān)管機制，壓實工作責任。
二、主要任務(wù)方向體現(xiàn)政策的一致性，內(nèi)容更深化，目標更細化。
方案提出了調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、加快調(diào)整能源結(jié)構(gòu)、積極調(diào)整運輸結(jié)構(gòu)、優(yōu)化調(diào)整用地結(jié)構(gòu)、有效應(yīng)對重污染天氣等主要任務(wù)，和上年方案相比，今年主要任務(wù)方向并無大變化，體現(xiàn)了政策一致性，并在上年方案的基礎(chǔ)上進一步深化。
在調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面，方案提出2019 年12 月底前，天津市關(guān)停榮程鋼鐵588 立 方米高爐1 臺；河北省壓減退出鋼鐵產(chǎn)能1400 萬噸、焦炭產(chǎn)能300 萬噸、水泥產(chǎn)能100 萬噸、平板玻璃產(chǎn)能660 萬重量箱；山西省壓減鋼鐵產(chǎn)能175 萬噸，關(guān)停淘汰焦炭產(chǎn)能1000 萬噸；山東省壓減焦化產(chǎn)能1031 萬噸。河北省加快壓減1000 立方米以下煉鋼用生鐵高爐和100 噸以下轉(zhuǎn)爐。
另外，在上年方案提出有序推進鋼鐵行業(yè)超低排放改造及明確了超低排放的標準的基礎(chǔ)上，今年方案提出在2019 年12 月底前，河北省完成鋼鐵行業(yè)超低排放改造1 億噸，山西省完成1500 萬噸。
此外，方案在推進工業(yè)爐窯大氣污染綜合治理、提升VOCs 綜合治理水平等方面也均提出了更明確的目標。
在加快調(diào)整能源結(jié)構(gòu)方面，方案明確了要有效推進清潔取暖，提出“以氣定改、以供定需，先立后破、不立不破”的原則，提出 2019 年10 月底前，“2+26”城市完成散煤替代524 萬戶。其中，天津市36.3 萬戶、河北省203.2 萬戶、山西省39.7 萬戶、山東省114.3 萬戶、河南省130.7 萬戶。同時，方案對燃煤鍋爐、燃煤小熱電等提出了明確的整治目標。
三、大氣污染防治的基礎(chǔ)能力建設(shè)持續(xù)加強，對政府管理水平提出了更高要求
和上年方案相比，今年方案提出繼續(xù)加強對基礎(chǔ)能力建設(shè)，并提出更高目標。方案提出完善環(huán)境監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)；2019 年12 月底前，各城市完成國家級新區(qū)、高新區(qū)、重點工業(yè)園區(qū)及港口、機場環(huán)境空氣質(zhì)量監(jiān)測站點建設(shè)。2020 年1 月起，各?。ㄊ校Ω咝聟^(qū)、重點工業(yè)園區(qū)等環(huán)境空氣質(zhì)量進行排名。此外，方案在污染源自動監(jiān)控體系建設(shè)、機動車“天地車人”一體化監(jiān)控系統(tǒng)建設(shè)等方面的目標均較上年方案有了不同程度的提升。
和上年方案不同，今年方案在總體要求層面和主要任務(wù)執(zhí)行層面均對政府管理提出了更高水平的要求。在總體要求中，方案提出：推進精準治污，強化科技支撐，因地制宜實施“一市一策”，全面加大西南傳輸通道城市污染減排力度；實施“一廠一策”管理，推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。積極應(yīng)對重污染天氣，進一步完善重污染天氣應(yīng)急預(yù)案，按照全覆蓋、可核查的原則，夯實應(yīng)急減排措施；實行企業(yè)分類分級管控，環(huán)?？冃礁叩钠髽I(yè)重污染天氣應(yīng)急期間可不采取減排措施；加強區(qū)域應(yīng)急聯(lián)動。
在任務(wù)執(zhí)行層面，以應(yīng)對重污染天氣的安排的例，方案提出了在深化區(qū)域應(yīng)急聯(lián)動方面，要建立生態(tài)環(huán)境部和省級、市級生態(tài)環(huán)境部門的區(qū)域應(yīng)急聯(lián)動快速響應(yīng)機制，這在上年方案提出的強化省級預(yù)報能力建設(shè)的基礎(chǔ)上更進一步；在夯實應(yīng)急減排清單方面，要繼續(xù)完善重污染天氣應(yīng)急減排清單，摸清涉氣企業(yè)和工序，做到減排措施全覆蓋；指導(dǎo)工業(yè)企業(yè)制定“一廠一策”實施方案；在實施差異化應(yīng)急管理方面，方案提出對重點行業(yè)中鋼鐵、焦化等15 個明確績效分級指標的行業(yè)，應(yīng)嚴格評級程序，細化分級辦法，確定A、B、C 級企業(yè)，實施動態(tài)管理。原則上，A 級企業(yè)生產(chǎn)工藝、污染治理水平、排放強度等應(yīng)達到全國領(lǐng)先水平，在重污染期間可不采取減排措施。
方案中對政府管理水平提升的要求體現(xiàn)了隨著大氣污染綜合治理持續(xù)深化，政府“一刀切”的管理水平已經(jīng)不能適應(yīng)的大氣污染綜合治理攻堅的需求，政府應(yīng)該在科技的支撐下，建立起精細化、系統(tǒng)化、信息化、具有高度時效性的管理體系。
四、推薦標的
2020 年是打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃的目標年、關(guān)鍵年，2019-2020 年秋冬季攻堅成效直接影響2020 年目標的實現(xiàn)，具有較高重要性和緊迫性，本次方案不僅對2019-2020 年秋冬季，也對未來大氣污染防治工作的推進起到了指引。未來，大氣污染防治工作的持續(xù)深化將促進政府持續(xù)提升基礎(chǔ)能力的建設(shè)和管理水平的提升，在這個過程中，監(jiān)測設(shè)備和政府有效管理體系的建立在大氣治理和監(jiān)管過程中的配合必不可少，重點推薦大氣監(jiān)測設(shè)備及管理咨詢服務(wù)龍頭標的先河環(huán)保。
先河環(huán)保
先河環(huán)保是大氣監(jiān)測設(shè)備龍頭，公司研發(fā)的基于物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)的網(wǎng)格化系統(tǒng)及管理咨詢服務(wù)在為政府提供精準溯源、污染來源解析、預(yù)警預(yù)報、達標規(guī)劃、環(huán)境治理等深度支撐中發(fā)揮了突出的作用，已經(jīng)應(yīng)用于18 個省，應(yīng)用城市137 個（地市、區(qū)縣），其中管理咨詢服務(wù)的市區(qū)縣超40 個，在市場占據(jù)領(lǐng)先地位。
公司正全力推進由環(huán)境監(jiān)測設(shè)備研發(fā)制造商轉(zhuǎn)型為環(huán)境管理與區(qū)域環(huán)境治理的全產(chǎn)業(yè)鏈綜合服務(wù)商，借助網(wǎng)格化系統(tǒng)及管理咨詢服務(wù)在精準溯源、污染源解析、預(yù)警預(yù)報、環(huán)境治理等環(huán)節(jié)的領(lǐng)先優(yōu)勢，并通過環(huán)境物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)分析的平臺建設(shè)，推進“測管治”一體化的環(huán)保應(yīng)用新模式，為政府提供環(huán)境質(zhì)量改善與綜合防治的全鏈條服務(wù)；此模式契合政府追求環(huán)境與經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的迫切需求，在數(shù)據(jù)對接下將有效促進公司整體業(yè)務(wù)跨越式提升。
預(yù)計公司19-21 年業(yè)績?yōu)?.3、4.2、5.3 億元，當年P(guān)E 估值約13.3 倍，強烈推薦。
五、風險提示
1、政策執(zhí)行力度不及預(yù)期。
2、行業(yè)競爭加劇。
3、大盤系統(tǒng)性風險。
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