“微博控”潮退多年，但微博卻似乎迎來了最賺錢的時(shí)刻。
尷尬的是，新浪目前的市值基本上等同于新浪持有的微博股份的價(jià)值。這意味著除了微博，新浪還有門戶、還有現(xiàn)金、還有其他投資資產(chǎn)的價(jià)值，按照其現(xiàn)在的市值來算就是負(fù)值。
作者 | 李廣 來源 | 藍(lán)媒匯
起死回生
昨日，微博發(fā)布未經(jīng)審計(jì)的截至今年6月30日的二季度財(cái)報(bào)，其中公司凈利潤(rùn)達(dá)到歷史最好的3550萬(wàn)美元。
與此同時(shí)，微博月活躍用戶為2.82億，連續(xù)九個(gè)季度保持30%以上增長(zhǎng)。其中，移動(dòng)端月活躍用戶同比增長(zhǎng)40%。
微博高幅增長(zhǎng)的關(guān)鍵，來自于短視頻領(lǐng)域。
新浪董事長(zhǎng)兼CEO、微博董事長(zhǎng)曹國(guó)偉對(duì)此表示，微博用戶的增長(zhǎng)，除了微博渠道用戶的普及和滲透外，還得益于微博平臺(tái)短視頻和實(shí)時(shí)內(nèi)容消費(fèi)進(jìn)行的用戶體驗(yàn)優(yōu)化。
今年第二季度，微博在視頻和直播兩大領(lǐng)域同時(shí)發(fā)力。其中，自媒體在微博上的日均視頻發(fā)布量比一季度增長(zhǎng)38%。二季度，微博視頻日均播放量環(huán)比增長(zhǎng)235%。
微博財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，微博旗下直播平臺(tái)“一直播”在二季度，直播場(chǎng)次超1000萬(wàn)場(chǎng)，6月日均觀看人次773萬(wàn)，日均觀看時(shí)長(zhǎng)38.7萬(wàn)小時(shí)。而在短視頻領(lǐng)域，其日均播放量達(dá)15.7億。
微博有望成為中國(guó)最大的短視頻創(chuàng)造和消費(fèi)平臺(tái)之一。
因直播、短視頻等帶來的用戶流量劇增，這將直接提振于微博的廣告營(yíng)收。微博CEO王高飛將微博在二季度的營(yíng)收增長(zhǎng)歸功于關(guān)鍵客戶和中小企業(yè)在社會(huì)營(yíng)銷方面的投放，兩者同比增長(zhǎng)了73%和107%。
并且，受益于微博持續(xù)增長(zhǎng)的推動(dòng)，新浪與微博近兩日股價(jià)雙雙大漲，股價(jià)均創(chuàng)52周新高。其中，微博股價(jià)昨日收盤大漲4.64美元至41.81美元，漲幅達(dá)12.48%。這是微博的股價(jià)首次突破40美元，微博市值達(dá)到86.7億美元。
在經(jīng)歷了“微博已死”的論調(diào)，錯(cuò)過最佳上市日期，并長(zhǎng)期以來遭遇商業(yè)化變現(xiàn)難題的微博，現(xiàn)在看來，起死回生。
不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，微博作為普通用戶眼中的社交平臺(tái)，已經(jīng)全面轉(zhuǎn)型成為一個(gè)提供廣告營(yíng)銷方案的服務(wù)商。按照微博的說法，其覆蓋的企業(yè)主從品牌用戶到中小企業(yè)，當(dāng)然還有基于阿里巴巴電商平臺(tái)的大量客戶。
變現(xiàn)難題
值得注意的是，僅在三年多前，微博仍然一直處于燒錢虧損，商業(yè)變現(xiàn)困難的泥潭。
2012年微博全年凈虧9300萬(wàn)美元，該年年中被廣泛認(rèn)為是微博發(fā)展的高峰時(shí)期。
一個(gè)悖論是，在社交浪潮中微博拔得頭籌，在短短的兩年時(shí)間迅速成為國(guó)內(nèi)最為活躍的社交媒體之一，并擊敗了騰訊微博、搜狐微博等一系列圈子好手，但這些不能使得微博在商業(yè)化路上一帆風(fēng)順。更何況，還有另一強(qiáng)勁對(duì)手微信的崛起。
“微博控”的退場(chǎng)，大V的不再活躍，以及微博迫切的，以損傷用戶體驗(yàn)為代價(jià)的商業(yè)化行為，新浪微博的用戶活躍度大幅度下降，相對(duì)頂峰，已褪色大半。
微博漸漸失去了其最好的發(fā)展時(shí)機(jī)。一度，唱衰微博聲音此起彼伏。
在資本對(duì)“微信，再造一個(gè)騰訊”概念的瘋狂追捧下，微博之于新浪帶來的想象空間，很長(zhǎng)一段時(shí)間都非常有限，更致命的是，微博的估值一路走低。
2013年4月，阿里巴巴5.86億美元入股新浪微博，獲得其18%的股份，根據(jù)當(dāng)時(shí)協(xié)議，阿里巴巴承諾三年內(nèi)向微博帶來收益高達(dá)2.997億美金，并有權(quán)繼續(xù)增持到30%，成新浪微博第一大股東。從現(xiàn)在來看，阿里的入股成為微博發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
阿里入股后，為其導(dǎo)流淘寶流量，這為微博帶來了高額的營(yíng)銷和社會(huì)化電子收入。2013年第四季度，微博收入達(dá)7140萬(wàn)美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)300萬(wàn)美元，首次實(shí)現(xiàn)盈利。其中，來自阿里集團(tuán)的微博收入約為2850萬(wàn)美元，占到新浪微博總收入的四成左右。
阿里在2013年、2014年、2015年已分別給新浪微博帶來4913萬(wàn)美元、1.07億美元、1.436億美元收入，占微博總營(yíng)收的比例分別為26%、32%、29%。
到了今年，阿里的輸血占比則出現(xiàn)了一定程度的下降。
2016年第一季度財(cái)報(bào)顯示，2016年一月阿里為微博帶來的營(yíng)收是1110萬(wàn)美元，僅占微博Q1收入的9.30%，而此次Q2阿里廣告營(yíng)收只有1280萬(wàn)美金，占當(dāng)季凈營(yíng)收1.469億美金的8.7%。
當(dāng)然，這也與阿里巴巴與微博的三年協(xié)議結(jié)束有關(guān)。在微博2016年第一季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)中，微博確認(rèn)了與阿里巴巴的戰(zhàn)略合作協(xié)議已于2016年1月到期。
這種情況下，微博Q1凈營(yíng)收仍實(shí)現(xiàn)了23.9%的同比增長(zhǎng)，達(dá)到1.193億美元，Q2凈營(yíng)收增長(zhǎng)36%，達(dá)1.469億。此段時(shí)間，微博也基本完成了從PC端向移動(dòng)端的轉(zhuǎn)型，從資本市場(chǎng)上來看，它更值錢了。
沒有微博，新浪還有什么
與阿里合作之初微博只有32.56億美元的估值，到現(xiàn)在已有86.7億美元的市值。
截止2016年3月31日，新浪共持有微博54.5%的股權(quán)，阿里巴巴作為第二大股東擁有30.5%的股權(quán)，而新浪CEO曹國(guó)偉個(gè)人擁有1.4%的股權(quán)。
得益于資本市場(chǎng)對(duì)微博的看好，新浪的股價(jià)也得到提振。
但值得注意的是，按照本周周一的收盤價(jià)計(jì)算，新浪市值僅為46.9億美元，不及微博的86.7億美元。
這種尷尬現(xiàn)狀，也使得曹國(guó)偉不由得吐槽，他在微博二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議中曾表示，新浪目前的股價(jià)可能顯示的市值就是新浪持有的微博股份的價(jià)值，而新浪除了微博還有門戶、還有現(xiàn)金、還有其他投資資產(chǎn)，這些資產(chǎn)的價(jià)值按照公司現(xiàn)在的市值來算就是負(fù)值。
簡(jiǎn)單來說，對(duì)于新浪于資本市場(chǎng)的價(jià)值，主要就在于其持有微博半成多的股權(quán)。與雅虎類似，雅虎在發(fā)展后期，其市值資產(chǎn)等主要來自于其持有的阿里巴巴股份。
事實(shí)上，2014年在微博上市后首日，其市值便迅速超越了“老爹”新浪。彼時(shí)新浪的市值不到40億美元。
一方面，微博在資本市場(chǎng)更好“講故事”。微博被稱為中國(guó)版的Twitter，如今Twitter的市值超過130億美元。在美股市場(chǎng)上，微博可以以中國(guó)版Twitter的名義對(duì)自己進(jìn)行包裝，從而獲得國(guó)外投資者的認(rèn)可。此外，資本市場(chǎng)更看中的則是微博在移動(dòng)端的未來發(fā)展?jié)摿Α?/span>
另一方面，PC時(shí)代已經(jīng)遠(yuǎn)去。新浪門戶，相對(duì)于“爆品”微博來說，很明顯估值空間大大壓縮。
一位投資人士認(rèn)為，早在三四年前，資本市場(chǎng)便進(jìn)入了門戶估值為零的時(shí)代，新浪也不例外。分拆微博以及其他業(yè)務(wù)和投資、現(xiàn)金流，新浪門戶業(yè)務(wù)的估值為負(fù)。
如果沒有了微博，新浪還剩下什么？
一個(gè)事實(shí)是，除了門戶和微博，新浪已沒有什么拿得出手的產(chǎn)品，門戶和微博也都紅過了一段時(shí)間，但游戲、視頻、音樂、電商，這些風(fēng)口上的產(chǎn)業(yè)都少了新浪的身影。更何況，曾經(jīng)引以為傲的門戶也在大幅衰退。
財(cái)報(bào)顯示，新浪2016年第二季度凈營(yíng)收2.44億美元，較上年同期增長(zhǎng)14%，廣告營(yíng)收2.05億美元，較上年同期增長(zhǎng)16%。其中，網(wǎng)絡(luò)廣告營(yíng)收的同比增加得益于微博廣告和營(yíng)銷營(yíng)收增長(zhǎng)3840萬(wàn)美元，但門戶廣告營(yíng)收則同比減少970萬(wàn)美元。
曹國(guó)偉表示：“門戶業(yè)務(wù)方面，新浪的移動(dòng)流量持續(xù)增長(zhǎng)，新浪新聞手機(jī)應(yīng)用的日活躍用戶季度環(huán)比增加顯著。門戶的移動(dòng)商業(yè)化進(jìn)一步提升，門戶總廣告營(yíng)收中48%由移動(dòng)端貢獻(xiàn)。”
但這不能阻止近年來新浪門戶業(yè)務(wù)的廣告營(yíng)收下滑。
和雅虎一樣，新浪是互聯(lián)網(wǎng)先驅(qū)，但是近年來由于社交媒體讓其互聯(lián)網(wǎng)門戶黯然失色，新浪曾經(jīng)的光芒已經(jīng)大大褪色。新浪門戶去年?duì)I收較兩年前相比下降了15%。
在IT評(píng)論人士方興東看來，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，網(wǎng)絡(luò)媒體在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域全面邊緣化;全民社交媒體時(shí)代，網(wǎng)絡(luò)新聞在網(wǎng)絡(luò)媒體中全面邊緣化;微信微博時(shí)代，新浪新聞在網(wǎng)絡(luò)新聞中逐漸邊緣化。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在其他三大門戶的新聞客戶端都做得風(fēng)生水起之時(shí)，新浪新聞客戶端是唯一從來沒有做起來的一個(gè)。
端的失利
令人不解，在四大門戶中，以新聞起家的新浪做新聞客戶端卻是最晚的。而在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，一旦錯(cuò)過先機(jī)，再想追趕可就難了。
事實(shí)上自2010年開始，無論是其他門戶紛紛推出各自的新聞客戶端，還是今日頭條等的發(fā)力，新浪并非沒有注意到移動(dòng)資訊的崛起大勢(shì)，而是沒有精力，分身乏術(shù)。
彼時(shí)新浪的重中之重，在于微博商業(yè)化，在于微博上市。為了微博，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，整個(gè)新浪的業(yè)務(wù)重心都向微博傾斜。
后果也是明顯的。門戶業(yè)務(wù)的下滑，遲來的新浪新聞客戶端，面對(duì)先行者的競(jìng)爭(zhēng)乏力。
來自艾媒咨詢的，數(shù)據(jù)顯示，2016上半年，在中國(guó)手機(jī)新聞客戶端活躍用戶排行中，新浪新聞客戶端處境尷尬，其市場(chǎng)占有率甚至也被擠壓到第三陣營(yíng)。
在此前微博上市時(shí)，曹國(guó)偉曾坦言，過去幾年把很多精力和資源都投入到了微博而冷落了門戶，微博上市后可以騰出手來重新規(guī)劃新浪網(wǎng)的發(fā)展計(jì)劃。
他當(dāng)時(shí)提出，未來新浪網(wǎng)的發(fā)展走向可能包括三個(gè)方面，一是移動(dòng)化，二是視頻化，三是垂直化。其中，移動(dòng)能夠讓新浪在用戶布局、多終端的戰(zhàn)略上有比較好的發(fā)展，視頻代表多媒體的趨勢(shì)，新浪必須在這里面占有比較大的市場(chǎng)份額，而垂直領(lǐng)域?qū)嶋H代表了未來很多市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
但這些構(gòu)想，轉(zhuǎn)化成新浪的實(shí)質(zhì)性成效如何，尚難判斷。在面對(duì)投資者質(zhì)疑新浪如何增加移動(dòng)領(lǐng)域收入時(shí)，曹國(guó)偉也承認(rèn)目前新浪在移動(dòng)端陷入了困境，并表示新浪的變現(xiàn)能力已經(jīng)與發(fā)展速度脫節(jié)了。
曹國(guó)偉
事實(shí)上，原新浪網(wǎng)總編輯陳彤的離職，再加上或賣身給阿里巴巴的傳聞，這些都成為新浪門戶業(yè)務(wù)衰落的注腳。
此前曾有消息稱，新浪可能會(huì)效仿雅虎的辦法來進(jìn)行自我救贖，就是變賣自己的主要資產(chǎn)或整體出售公司。
曹國(guó)偉曾回應(yīng)稱，目前沒有任何確切的商談，但會(huì)考慮任何有利于公司股東的操作。
值得注意的是，2015年11月6日，新浪向曹國(guó)偉定向增發(fā)普通股1100萬(wàn)股，對(duì)價(jià)總計(jì)為4.5639億美元。自此曹國(guó)偉拿下了新浪第一大股東的位置。
一位美股分析人士感慨：“現(xiàn)在投資網(wǎng)易是投資網(wǎng)游，投資搜狐是投資網(wǎng)游+視頻+搜索，投資新浪是投資微博，投資騰訊是網(wǎng)游+社交，它們都已不是傳統(tǒng)的門戶概念?！?/span>
那么曹國(guó)偉的投資邏輯又是如何。
無論是微博高增長(zhǎng)提振新浪股價(jià)，還是未來阿里巴巴入股新浪的可能性，曹國(guó)偉手里的新浪股票增值似乎跟門戶并沒有關(guān)系。
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