編者按：
2011年雖然已經(jīng)過去，但產(chǎn)、壽險業(yè)曾經(jīng)面臨的經(jīng)營壓力和增長壓力并未因此而消逝；對于保險業(yè)在新一年度的發(fā)展前景，目前市場總體持有不甚樂觀的預期。綜合多家券商的觀點，2012年仍將是壽險公司經(jīng)營壓力較大、面臨挑戰(zhàn)較多的一年。
盡管監(jiān)管層在近年頗有先見之明地進行了一系列大刀闊斧的結構調整，但壽險業(yè)多年來形成的“重投資、輕保障”的傾向，終于在2011年內外交困的夾擊下釀成苦果。
相關數(shù)據(jù)顯示，2011年以來壽險保費收入增長緩慢，前三季度人身險公司合計規(guī)模保費同比僅增長6.58%，相較去年同期增速大幅回落26個百分點，尤其新單保費增速降幅明顯。
中銀國際研報稱，2012年仍將是壽險公司壓力較大、面臨挑戰(zhàn)較多的一年。從保單的需求上看，對于以投資目的為主的保單消費人群來說，無論是分紅險還是萬能險，保單收益率和吸引力仍然不夠，從保單的渠道供給上看，商業(yè)銀行對存款的渴求仍看不到明顯緩解，銀保渠道的保費收入難有起色，而營銷員的收入瓶頸又抑制了營銷員數(shù)量增長。壽險公司更多將著眼于調整結構、發(fā)展中長期期繳業(yè)務和提高價值。此外，退保率的上升也在阻礙續(xù)期保費收入的增長。預計整體壽險行業(yè)明年的保費收入增速將比今年繼續(xù)下滑，2012年全年的壽險保費增速可能僅為6%—7%。
另外，不論是壽險還是產(chǎn)險，2011年還面臨著一個共同的難題資本問題(償付能力問題)，就連保險巨頭也難逃償付日益“吃緊”的資本壓力。數(shù)據(jù)顯示，中國人壽、平安壽險和太保壽險的償付能力充足率分別2010年末的211.99%、180.2%和241%，持續(xù)降至2011年6月末的164.21%、158.1%和192%。
如果2012年投資方面難有驚喜的話，有些保險公司的償付能力將觸及150%的底線，中國太保(601601,股吧)的償付能力相對比較樂觀，在對太保產(chǎn)險進行注資和太保壽險發(fā)行次級債之后，兩家子公司的償付能力有所緩解，但由于2012年形勢仍不樂觀，預計兩家子公司在2012年仍然面臨100億至150億元的融資壓力。
中國人壽盡管在2011年發(fā)行了300億元次級債，我們預計其2012年有可能需要200億至300億元的融資需求?！敝秀y國際研報稱，對資本金最渴求的可能是中國平安(601318,股吧)，根據(jù)其最新公告，中國平安將公開發(fā)行不超過260億元A股可轉債，期限為6年，票面利率不超過3%，同時授予董事會一般性授權發(fā)行新股，發(fā)行面值不超過A股和H股各自面值的20%。A股發(fā)行可轉債涉及的轉股已經(jīng)包含在20%的A股發(fā)行授權中，因此未來主要的發(fā)行空間將在H股上，中國平安理論上的可融資額度還有250至300億元，待2012年完成A股可轉債發(fā)行后，中國平安或將尋求次級債和H股再融資相結合的資本補充方案。
一周大事連連看：
保險公司新年熱推分紅險爭搶“開門紅”
新年伊始，保險公司紛紛推出新險種爭搶“開門紅”。昨天，華夏人壽、信誠人壽等保險公司推出了分紅險新品。
華夏人壽通過銀保渠道推出的分紅險新品為“鴻利兩全”，其特點是，在10天猶豫期過后，客戶即可根據(jù)需要啟動保單質押貸款功能，實現(xiàn)資金短期周轉；新城人壽推出的分紅險新品為“悠然金生”年金保險，主要針對富裕家庭的財富管理需求，并且可以附加重大疾病等多個風險保障型險種。詳細>>>
強監(jiān)管特征凸顯保監(jiān)會掀起次級債審查風暴
2011年的最后一天，中國保監(jiān)會正式啟動對保險公司發(fā)行次級債的審查風暴《關于開展保險公司次級定期債務自查工作的通知》(以下稱《通知》)下發(fā)，保監(jiān)會要求各家公司于今年2月10日之前，將自查報告報至保監(jiān)會財務會計部。這與銀證保三會監(jiān)管工作會議“防風險、強監(jiān)管”的思路不謀而合。
2011年，受資本市場疲弱的拖累，保險公司保險償付能力不足的問題凸顯。去年全年，包括華安財險、百年人壽、泰康人壽、信泰人壽、人保財險、華夏人壽、生命人壽、平安人壽、新華人壽、幸福人壽、中國人壽、太保壽險在內的12家保險公司，總計募集次級債規(guī)模約578.5億元。這一規(guī)模比2010年保險全行業(yè)發(fā)行次級債募集金額140.5億元高出數(shù)倍。
盡管這一數(shù)據(jù)遠低于銀行發(fā)行次級債的規(guī)模，但是，保險公司的這些次級債真都賣出去了嗎？調查顯示，一些中小保險公司面對償付能力不足的監(jiān)管紅線和賣不出去的次級債，不得不采用“油餅卷指頭”做法：與某家銀行協(xié)商后，保險公司用存款抵押，將債券賣給銀行。一旦出現(xiàn)風險，保險公司將承擔全部責任。
除了次級債賣不出去，保險公司還存在亂投資的現(xiàn)象：一些保險公司不顧禁令，將募集資金投入股權、不動產(chǎn)、基礎設施等長期投資流動性差的領域，而不是按照有關要求，投資流通性好風險相對較小的品種。更有甚者，在獲批發(fā)債后，個別保險公司完全不按照有關上報的監(jiān)管要求，對監(jiān)管部門不理不睬，讓風險游離在監(jiān)管視線之外。詳細>>>
招商信諾3問題被詬病 默認投保導致客戶被追債4年
《投資快報》記者在1月3日采訪多名買過招商信諾保險產(chǎn)品的客戶，曝光招商信諾的非普通銷售方式和催繳手段，發(fā)現(xiàn)招商信諾存在三大問題：消費者未正面答應投保卻收到保險合同、營銷員推銷產(chǎn)品直接說“像儲蓄”以及夸大保障范圍等。
在投保人看來，招商銀行(600036,股吧)、深圳發(fā)展銀行等商業(yè)銀行的口碑良好，而對被譽為這些銀行的“優(yōu)質客戶”進行保險推銷成為招商信諾常用的手段之一。然而，受訪投保人表示，保險企業(yè)的行為要合法合規(guī)的同時，還要對客戶負責，不能忽悠客戶，對客戶造成資金和時間上的損害。
嚴小姐2012年1月3日向《投資快報》透露，她在4年前辦理了一張深發(fā)展信用卡，卻被無端捆綁一款招商信諾保險產(chǎn)品，未經(jīng)她同意便私自扣款。事后嚴小姐拒絕付款，卻四年來連續(xù)被5家以上催債公司催討。咄咄怪事讓嚴小姐對深發(fā)展(000001,股吧)和招商信諾的行為大為譴責。
事實上，招商信諾通過銀行信用卡“嫁接”保險銷售的行為在行內口碑并不好。據(jù)悉，有部分網(wǎng)友也遇到過類似情況，招商信諾電話銷售后直接寄一份合同過來，并不需要簽署名字，這樣就生效了。
“招商信諾人壽保險公司，當初辦這個保險的時候業(yè)務員說這個保險就跟存款一樣，越存越多，結果，現(xiàn)在我仔細看了保單，上面什么也沒有，關于退保退不退本金的事只字未提，然后我又打電話(400-888-8288)詢問了情況后，前段時間我決定退保，如果不退保損失更大，但是結果一分錢本金也不退給我，很有上當受騙的感覺。”激憤之下，老楊在2011年11月23日寫下了這段話。對此，老楊相當無奈，只好損失了1000多元。他也表示慶幸，幸好沒買太多。詳細>>>
保險資金試水不動產(chǎn) 2012年會更積極
2011年，資本市場的“冰冷”，令保險資金難以入場。但受益于保障房政策的“垂青”，多家保險公司“試水”不動產(chǎn)領域保障房的投資。
數(shù)據(jù)顯示，去年1月至9月，保險公司實現(xiàn)資金運用收益1353.8億元，平均收益率2.7%。截至去年9月末，保險公司資金運用余額5.3萬億元，與第二季度末基本持平。盡管全年的數(shù)據(jù)未出，但已有權威人士悲觀預測，2011年的投資收益率可能達不到2010年的水平。2011年6月中國人民銀行發(fā)布的《2011中國金融穩(wěn)定報告》中稱，2010年全年保險資金運用的平均收益率僅為4.84%。在行業(yè)資產(chǎn)快速增長的情況下，保險業(yè)迫切需要提升資金運用水平。
值得注意的是，保險資金雖在資本市場遇挫，但有關不動產(chǎn)領域保障房的投資卻已邁出步伐。2011年2月底，太平洋(601099,股吧)資產(chǎn)管理有限責任公司發(fā)起設立的“太平洋-上海公共租賃房項目債權投資計劃”正式通過中國保監(jiān)會的備案，該計劃募集資金40億元，投向上海市徐匯區(qū)鐵路南站地區(qū)、徐匯區(qū)華涇地塊和普陀區(qū)上糧二庫部分地塊公共租賃住房項目。2011年5月，中國平安又與上海城投簽署投資協(xié)議，雙方推出“平安—城投控股(600649,股吧)保障房項目債權投資計劃”，平安以募資不超過30億元的規(guī)模支持上海保障性住房建設。
參與上述項目的專業(yè)人士告訴記者，涉足保障房領域，保險公司在2011年還只是處在一個摸索和嘗試的階段，而明年，則會有一些實質性的參與，項目數(shù)量也會多一些。目前，各家公司還是相對比較積極的，只是，監(jiān)管部門對于不動產(chǎn)的投資細則一直沒有出臺。但他認為，2012年保險資金在新開放的PE投資、不動產(chǎn)投資等領域都會比較積極。
