云辦公又稱遠(yuǎn)程協(xié)同辦公，廣義上的云辦公指將政企辦公完全建立在云計(jì)算的技術(shù)基礎(chǔ)上，從而實(shí)現(xiàn)降低辦公成本、提高辦公效率、低碳減排的目標(biāo)。狹義上的云辦公指以“辦公文檔”為中心，為政企提供文檔編輯、存儲(chǔ)、協(xié)作、溝通、移動(dòng)辦公、工作流程等云端SaaS服務(wù)。云辦公作為IT業(yè)界的發(fā)展方向，正在逐漸形成其獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)鏈與生態(tài)圈，并有別于傳統(tǒng)辦公軟件市場(chǎng)。
2020年初，新冠疫情爆發(fā)，對(duì)中國各行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成了不同程度的影響。為了避免疫情下人群聚集感染，傳統(tǒng)寫字樓辦公的方式受限，許多企業(yè)通過遠(yuǎn)程溝通、視頻會(huì)議、線上銷售等方式復(fù)工復(fù)產(chǎn)。此外，網(wǎng)上辦公等措施也得到官方鼓勵(lì)與支持，大批企業(yè)紛紛響應(yīng)新模式，允許員工執(zhí)行在家在線上班，實(shí)現(xiàn)云辦公，這大大刺激了云辦公等產(chǎn)品的需求。
產(chǎn)品分類
云辦公市場(chǎng)按照產(chǎn)品功能分類，可分為：即時(shí)通訊類、協(xié)同文檔、視頻/云視頻會(huì)議、協(xié)同辦公以及任務(wù)管理。
圖 云辦公產(chǎn)品分類
資料來源：千際投行，資產(chǎn)信息網(wǎng)，中商情報(bào)網(wǎng)
優(yōu)勢(shì)
云辦公相對(duì)于傳統(tǒng)的辦公方式具有不受外部環(huán)境影響、降低場(chǎng)地租金、提高溝通頻率效率、提升企業(yè)管理水平、降低通勤出差成本、工作便捷、對(duì)女性友好、降低社會(huì)壓力等諸多優(yōu)勢(shì)。例如：不受天氣、堵車等影響，不受員工和公司距離遠(yuǎn)近的影響，保證員工工作效率，降低通勤時(shí)間，杜絕不必要延誤。
圖 云辦公的優(yōu)勢(shì)
資料來源：千際投行，資產(chǎn)信息網(wǎng)，中商情報(bào)網(wǎng)
圖 云辦公行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈
資料來源：千際投行，資產(chǎn)信息網(wǎng)，中商情報(bào)網(wǎng)
從云辦公產(chǎn)業(yè)鏈來看，其主要包括兩大部分：基礎(chǔ)層和應(yīng)用層?；A(chǔ)層為上游，提供基礎(chǔ)資源服務(wù)，包括IDC、服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)以及終端等硬件設(shè)施。應(yīng)用層按功能類別可分為音視頻會(huì)議、任務(wù)管理、文檔管理、綜合協(xié)作和云存儲(chǔ)五大類。
基礎(chǔ)層
云服務(wù)持續(xù)擴(kuò)容，帶動(dòng)IDC、服務(wù)器等需求提升。
（1）光環(huán)新網(wǎng)、寶信軟件、數(shù)據(jù)港、科華恒盛、萬國數(shù)據(jù)、世紀(jì)互聯(lián)等IDC企業(yè)的底層資源需求將會(huì)上升；
（2）浪潮信息和中科曙光等企業(yè)的服務(wù)器業(yè)務(wù)需求有望邊際改善；
（3）隨著遠(yuǎn)程會(huì)議系統(tǒng)滲透率逐步提升，視源股份、鴻合科技等企業(yè)的會(huì)議交互智能平板有望保持快速增長；
（4）服務(wù)器需求提升疊加內(nèi)存升級(jí)雙輪將驅(qū)動(dòng)瀾起科技所在的內(nèi)存接口芯片行業(yè)加速成長。
應(yīng)用層
產(chǎn)品豐富，多形態(tài)呈現(xiàn)。遠(yuǎn)程辦公主要有五大類應(yīng)用產(chǎn)品，包括：綜合協(xié)作類、音視頻會(huì)議類、文檔協(xié)作類、任務(wù)管理、云存儲(chǔ)。
（1）協(xié)同辦公有望無縫承接客戶遠(yuǎn)程辦公需求，在線文檔企業(yè)的相關(guān)產(chǎn)品滲透率有望提升，以金山辦公、泛微網(wǎng)絡(luò)、致遠(yuǎn)互聯(lián)、金蝶國際、浪潮國際、中國軟件國際等為代表的企業(yè)深耕協(xié)同辦公領(lǐng)域多年，具備豐富的企業(yè)管理軟件經(jīng)驗(yàn)；
（2）音視頻會(huì)議是遠(yuǎn)程辦公主力產(chǎn)品，二六三、會(huì)暢通訊、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、蘇州科達(dá)、齊心集團(tuán)等音視頻會(huì)議系統(tǒng)需求有望步入快速發(fā)展期；
（3）綜合協(xié)作是企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的核心，疫情為騰訊控股、阿里巴巴、字節(jié)跳動(dòng)等互聯(lián)網(wǎng)公司B端協(xié)同產(chǎn)品提供了低成本獲取增量用戶的紅利。
平臺(tái)型廠商多以即時(shí)通訊、協(xié)同辦公作為核心自有組件切入辦公市場(chǎng)。其中，即時(shí)通訊(IM)包括即時(shí)消息、群組消息、電話會(huì)議、視頻會(huì)議等，協(xié)同辦公（OA）包括考勤打卡、線上審批、日程管理、文檔、云盤、企業(yè)郵箱等，這類工具為通用類辦公場(chǎng)景必需，易規(guī)?；伊髁啃Ч@著，是打造行業(yè)壁壘的關(guān)鍵。而與第三方合作伙伴打造的附屬型應(yīng)用，在平臺(tái)規(guī)模未充分發(fā)展時(shí)相對(duì)容易遷移或被復(fù)制。
云辦公平臺(tái)通過開放API及提供開發(fā)工具，賦能第三方伙伴，為企業(yè)客戶提供定制功能服務(wù)，以滿足用戶不同辦公場(chǎng)景及不同業(yè)務(wù)需求。平臺(tái)型廠商高度集成第三方應(yīng)用，作為中心化平臺(tái)打破不同應(yīng)用之間壁壘。通過整合多項(xiàng)應(yīng)用，不但減少用戶應(yīng)用切換次數(shù)，而且將大量碎片化信息歸納至統(tǒng)一系統(tǒng)，賦能用戶跨應(yīng)用高效操作，提升辦公效率。
傳統(tǒng)辦公類軟件的部署及改造升級(jí)是比不菲的開支，因此，中小企業(yè)主在衡量辦公效率的提升及額外的支出后，較少購買此類軟件。但云辦公平臺(tái)學(xué)習(xí)成本低、性價(jià)比高，符合中小企業(yè)“能省則省”的心態(tài)。云辦公平臺(tái)能觸及各行業(yè)、各辦公場(chǎng)景，是B端用戶的流量入口，也是平臺(tái)廠商進(jìn)入產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)藍(lán)海市場(chǎng)的必爭之地，通過免費(fèi)核心組件功能的開放，平臺(tái)快速擴(kuò)張，再將流量引入云服務(wù)、廣告服務(wù)、增值服務(wù)等多種可變現(xiàn)的業(yè)務(wù)。
目前各平臺(tái)廠商通過提供增值服務(wù)獲取收益，如釘釘對(duì)追加DING的次數(shù)、加長電話會(huì)議時(shí)長等額外收費(fèi)，企業(yè)微信對(duì)超過一定規(guī)模企業(yè)收取額外認(rèn)證費(fèi)，WeLink對(duì)超過一定數(shù)額的企業(yè)訂閱賬號(hào)額外收費(fèi)，飛書對(duì)實(shí)施定制化部署服務(wù)額外收費(fèi)。未來公有云服務(wù)將為云辦公平臺(tái)帶來更大收益，阿里云、騰訊云、華為云作為中國前三大公有云平臺(tái)，將在云辦公平臺(tái)的連接作用下，將公有云服務(wù)廣泛應(yīng)用于企業(yè)用戶，當(dāng)規(guī)模效應(yīng)形成后，云計(jì)算平臺(tái)盈利能力將持續(xù)釋放。
圖 云辦公商業(yè)模式
資料來源：千際投行，資產(chǎn)信息網(wǎng)
大數(shù)據(jù)
（1）描述性分析：大數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)總結(jié)、抽取相關(guān)信息和知識(shí)，幫助用戶分析事實(shí)和依據(jù)，并呈現(xiàn)事物的發(fā)展歷程；
（2）預(yù)測(cè)性分析：用戶可通過大數(shù)據(jù)分析事物之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系、發(fā)展模式等，并對(duì)事物發(fā)展的趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)；
（3）指導(dǎo)性分析：在描述性分析應(yīng)用和預(yù)測(cè)性分析應(yīng)用的基礎(chǔ)上，分析不同決策將導(dǎo)致的后果，并對(duì)決策進(jìn)行指導(dǎo)和優(yōu)化。
人工智能
（1）深度學(xué)習(xí)：可以預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)模型、分析行為數(shù)據(jù)，可用于線索識(shí)別，幫助用戶提高效率、節(jié)約成本；
（2）智能機(jī)器人：可預(yù)測(cè)用戶偏好，實(shí)現(xiàn)智能服務(wù)，幫助用戶節(jié)約人力成本；
（3）圖像識(shí)別：可以實(shí)現(xiàn)視覺搜索和圖像標(biāo)記API，可用于用戶臉部識(shí)別，成為新的賬號(hào)驗(yàn)證手段；
（4）語音翻譯：可自動(dòng)識(shí)別自然語言，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)翻譯，幫助用戶溝通，同時(shí)可以用戶語音驗(yàn)證，提高安全性。
云計(jì)算
（1）基礎(chǔ)設(shè)施及服務(wù)（IaaS）：提供用戶虛擬計(jì)算資源，如虛擬機(jī)、存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)和操作系統(tǒng)；
（2）平臺(tái)及服務(wù)（PaaS）：為開發(fā)、測(cè)試、管理軟件應(yīng)用程序提供按需開發(fā)環(huán)境；
（3）軟件及服務(wù)（SaaS）：為用戶提供軟件管理服務(wù)，允許用戶連接到應(yīng)用軟件，使用線上管理。
政府法律法規(guī)
在中國信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新背景下，基礎(chǔ)軟硬件迭代加速，推動(dòng)云辦公行業(yè)發(fā)展。國家“十四五”發(fā)展規(guī)劃中指出堅(jiān)持創(chuàng)新和科技自立自強(qiáng)才是發(fā)展國家的戰(zhàn)略支撐。
圖 2020年中國關(guān)于云辦公的相關(guān)政策
資料來源：千際投行，資產(chǎn)信息網(wǎng)，艾媒數(shù)據(jù)
行業(yè)自律要求
2017年9月21日，由中國信息通信研究院主辦的"云服務(wù)經(jīng)營自律委員會(huì)成立暨云服務(wù)經(jīng)營自律專題研討會(huì)"在京召開，我國首個(gè)以云服務(wù)經(jīng)營自律為使命的第三方組織——云服務(wù)經(jīng)營自律委員會(huì)正式成立。中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、阿里云、騰訊云、百度、華為、網(wǎng)宿、藍(lán)汛、Ucloud、鵬博士、360、金山云、北京森華易騰、三快云、萬達(dá)云、迅達(dá)云、上海?；?、首鋼自動(dòng)化信息技術(shù)有限公司等企業(yè)參會(huì)。
委員會(huì)旨在制定云服務(wù)經(jīng)營自律規(guī)范、引導(dǎo)云服務(wù)企業(yè)合規(guī)經(jīng)營；研究云服務(wù)經(jīng)營自律評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)相關(guān)自律評(píng)估工作；發(fā)揮好企業(yè)和政府之間的橋梁和助手作用，做好政策宣貫和培訓(xùn)工作；從社會(huì)團(tuán)體角度不斷探索云服務(wù)行業(yè)多方參與的協(xié)同治理模式，促進(jìn)云服務(wù)行業(yè)健康發(fā)展。
委員會(huì)成員單位分為三大類，分別是護(hù)航成員、基礎(chǔ)成員和觀察成員。護(hù)航成員由獲得互聯(lián)網(wǎng)資源協(xié)作服務(wù)經(jīng)營資質(zhì)、通過可信云評(píng)估且通過自律評(píng)估的企業(yè)組成；基礎(chǔ)成員由獲得互聯(lián)網(wǎng)資源協(xié)作服務(wù)經(jīng)營資質(zhì)、通過可信云評(píng)估（包括正在申請(qǐng)?jiān)u估），暫未通過自律評(píng)估的企業(yè)組成；觀察成員由兩類企業(yè)組成，一類是已獲得互聯(lián)網(wǎng)資源協(xié)作服務(wù)經(jīng)營資質(zhì)，暫未申請(qǐng)可信云評(píng)估的企業(yè)，第二類是未獲得互聯(lián)網(wǎng)資源協(xié)作服務(wù)經(jīng)營資質(zhì)，但已經(jīng)開展資質(zhì)申請(qǐng)的云服務(wù)企業(yè)。
“護(hù)航云服務(wù)企業(yè)發(fā)展”是委員會(huì)的重要宗旨，面對(duì)有自律精神且規(guī)范經(jīng)營的護(hù)航成員單位，委員會(huì)將提供一系列的支撐和服務(wù)以幫助護(hù)航成員更好地學(xué)習(xí)和領(lǐng)會(huì)政策精神。尤其是面向一些中小型的云服務(wù)企業(yè)，以培訓(xùn)的方式幫助企業(yè)提升資質(zhì)申請(qǐng)效率，在自律經(jīng)營的前提下降低違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的行業(yè)聲譽(yù)。
圖 行業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析
資料來源：千際投行，資產(chǎn)信息網(wǎng)，Wind
圖 行業(yè)歷史估值
資料來源：千際投行，資產(chǎn)信息網(wǎng)，Wind
圖 指數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn)
資料來源：千際投行，資產(chǎn)信息網(wǎng)，Wind
圖 指數(shù)歷史估值
資料來源：千際投行，資產(chǎn)信息網(wǎng)，Wind
估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現(xiàn)率、P/S市銷率估值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產(chǎn)估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法、NAV凈資產(chǎn)價(jià)值估值法等。
圖 主要上市公司
資料來源：千際投行，資產(chǎn)信息網(wǎng)，Wind
圖 億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)主營構(gòu)成
資料來源：千際投行，資產(chǎn)信息網(wǎng)，Wind
圖 金山辦公主營構(gòu)成
資料來源：千際投行，資產(chǎn)信息網(wǎng)，Wind
市場(chǎng)競(jìng)爭風(fēng)險(xiǎn)
國內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭正在加劇，公司同時(shí)面臨來自國際國內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭。如果公司不能正確判斷和把握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，不能根據(jù)技術(shù)發(fā)展、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和客戶需求及時(shí)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新，則存在因競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)減弱而導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績不能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。
技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
（1）新產(chǎn)品開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)
公司自成立以來，根據(jù)市場(chǎng)需求不斷進(jìn)行新產(chǎn)品的開發(fā)，產(chǎn)品的不斷升級(jí)也形成了公司的核心競(jìng)爭力。但是，新產(chǎn)品研發(fā)存在較大的不確定性，具有核心競(jìng)爭力的產(chǎn)品研發(fā)難度高，研發(fā)投入大，研發(fā)周期長，且存在研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，即使新產(chǎn)品順利開發(fā)完成并推向市場(chǎng)，也存在得不到市場(chǎng)認(rèn)可的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致新產(chǎn)品推出后的經(jīng)濟(jì)效益與預(yù)期收益存在較大差距。如果公司不能保持持續(xù)創(chuàng)新能力，及時(shí)準(zhǔn)確地把握產(chǎn)品的發(fā)展趨勢(shì)，或新產(chǎn)品研發(fā)決策失誤，不能有效地推廣運(yùn)用，將可能造成公司研發(fā)投入較大、新產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)效益低于預(yù)期、喪失發(fā)展契機(jī)等不利影響，進(jìn)而削弱公司已有的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。
（2）現(xiàn)有產(chǎn)品被替代的風(fēng)險(xiǎn)
隨著通信技術(shù)的進(jìn)步及通信基礎(chǔ)設(shè)施的不斷發(fā)展，移動(dòng)終端的虛擬產(chǎn)品不斷推出，用戶使用習(xí)慣可能會(huì)逐漸改變，公司所經(jīng)營的統(tǒng)一通信終端產(chǎn)品可能存在被減少使用或被虛擬產(chǎn)品替代的風(fēng)險(xiǎn)。
（3）人才流失和核心技術(shù)失密的風(fēng)險(xiǎn)
公司的市場(chǎng)競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)較大程度上依賴于公司掌握的核心技術(shù)以及多年來培養(yǎng)、集聚的一批行業(yè)技術(shù)專業(yè)人才。如果核心技術(shù)骨干較多地流失，將影響公司組織架構(gòu)穩(wěn)定性、產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度以及銷售目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而影響公司整體發(fā)展。
經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
產(chǎn)品生產(chǎn)所需的主要原材料包括芯片、液晶顯示器材、塑膠外殼、PCB板、電源、包材和其他元器件等，部分重要部件來自海外供應(yīng)商。如果未來主要原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，公司仍將面臨著主要原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。
匯率風(fēng)險(xiǎn)
出口業(yè)務(wù)主要采用美元結(jié)算，受匯率波動(dòng)影響較為明顯，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是影響產(chǎn)品出口的價(jià)格競(jìng)爭力，如果人民幣升值將在一定程度削弱公司產(chǎn)品在國際市場(chǎng)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)；另一方面匯兌損益造成公司業(yè)績波動(dòng)。如果公司未能通過加快回款和結(jié)匯速度，減少匯兌損失，或通過金融工具保值避險(xiǎn)，可能會(huì)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績構(gòu)成不利影響。
近年來，全球協(xié)同辦公市場(chǎng)發(fā)展迅速，2019年企業(yè)協(xié)同辦公市場(chǎng)規(guī)模為310億美元，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到481億美元，整體市場(chǎng)增速近10%，其中增長較快的賽道有CCaaS、VaaS、CPaaS和Teamwork Apps。
廠商的成長動(dòng)力主要有三個(gè)來源：第一是企業(yè)的需求驅(qū)動(dòng)，即企業(yè)需要更多對(duì)業(yè)務(wù)有深度理解、能提升工作效率的軟件。第二是疫情全球范圍內(nèi)出現(xiàn)大量的遠(yuǎn)程辦公需求，至今一些疫情重災(zāi)區(qū)國家的企業(yè)仍保持近乎全員在家辦公的狀態(tài)，這使得視頻會(huì)議、文檔協(xié)同需求增加。第三是成長環(huán)境不同，導(dǎo)致發(fā)展水平呈現(xiàn)區(qū)域不均的情況。一些發(fā)達(dá)國家如美國市場(chǎng)高度垂直化，軟件基礎(chǔ)好，諸多世界知名軟件廠商均來自美國，如Zoom、Slack等，是全球市場(chǎng)規(guī)模的重要貢獻(xiàn)者。
圖 2019年全球企業(yè)協(xié)同市場(chǎng)及部分細(xì)分賽道增速
資料來源：千際投行，資產(chǎn)信息網(wǎng)，艾瑞咨詢
中美市場(chǎng)協(xié)同辦公行業(yè)的發(fā)展存在諸多不同。美國存在集成了大量第三方工具，以提高溝通效率為賣點(diǎn)的軟件，如成立六年便實(shí)現(xiàn)上市、估值破百億美元的Slack，但是中國卻鮮少有此類軟件。中國協(xié)同辦公最早的廠商是做OA系統(tǒng)的獨(dú)立廠商，之后逐漸開始發(fā)展移動(dòng)端，覆蓋更多的業(yè)務(wù)場(chǎng)景，然而美國OA平臺(tái)的建設(shè)還是由SAP、Oracle軟件廠商負(fù)責(zé)。究其根本，無外乎四點(diǎn)：對(duì)新事物的嘗試意愿、不同文化下用戶對(duì)工作與生活界限的認(rèn)知、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展進(jìn)程和軟件環(huán)境基礎(chǔ)。Slack的突出優(yōu)勢(shì)是集成了大量的第三方工具，并以優(yōu)秀的產(chǎn)品體驗(yàn)服務(wù)用戶。然而中國現(xiàn)在是資源已有但開放性不足，要頭部綜合平臺(tái)廠商率先提高開放程度，才能為類Slack軟件提供發(fā)展空間。
隨著云辦公行業(yè)信息化建設(shè)不斷提升，企業(yè)對(duì)云辦公應(yīng)用及設(shè)備的需求也持續(xù)增長，我國云辦公市場(chǎng)規(guī)模也保持高速增長趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2021年中國協(xié)同辦公市場(chǎng)規(guī)模達(dá)264。2億元，市場(chǎng)持續(xù)增長。疫情常態(tài)化助推企業(yè)及機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，協(xié)同辦公軟件的市場(chǎng)需求進(jìn)一步擴(kuò)大。預(yù)計(jì)2021-2023年，中國協(xié)同辦公行業(yè)將保持每年10%以上的增長率，2023年的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)330.1億元。
圖 2018-2023年中國協(xié)同辦公市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)
資料來源：千際投行，資產(chǎn)信息網(wǎng)，艾媒數(shù)據(jù)
數(shù)據(jù)顯示，2010-2021年資本市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注協(xié)同辦公行業(yè)，投融資事件頻發(fā)。疫情中后期，協(xié)同辦公收獲大額資本關(guān)注，2021年融資金額更創(chuàng)新高，達(dá)86.4億元，行業(yè)持續(xù)火熱。
圖 2010-2021年中國協(xié)同辦公行業(yè)投融資規(guī)模
資料來源：千際投行，資產(chǎn)信息網(wǎng)，艾媒數(shù)據(jù)
目前協(xié)同辦公市場(chǎng)主要有兩類玩家，分別是綜合協(xié)同管理平臺(tái)和垂直協(xié)同辦公軟件廠商。綜合平臺(tái)可細(xì)分為傳統(tǒng)的OA廠商和新型的互聯(lián)網(wǎng)廠商，老牌OA廠商的服務(wù)形式仍是整套的定制化系統(tǒng)，可滿足企業(yè)的定制化需求。而垂直軟件更傾向于滿足特定場(chǎng)景下的深度需求，目前以SaaS的服務(wù)形式居多，完全私有部署的垂直軟件更傾向于與大型軟件廠商共同提供服務(wù)。這些廠商之間存在競(jìng)爭，卻又彼此合作。在廠商競(jìng)爭中，基因很重要，決定了對(duì)客戶需求的洞察程度，因此各玩家均會(huì)根據(jù)自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)和發(fā)展需求獲取差異化的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，如采取跨界合作、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、打通產(chǎn)業(yè)上下游等策略。
圖 協(xié)同辦公廠商的競(jìng)爭與合作
資料來源：千際投行，資產(chǎn)信息網(wǎng)，艾瑞咨詢
在線辦公的一站式協(xié)作平臺(tái)入口目前已形成以互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)占主導(dǎo)位置的競(jìng)爭局面，這類互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)孵化出來的協(xié)同辦公平臺(tái)在流量上具備天然的優(yōu)勢(shì)，目前承載著大部分的企業(yè)端用戶；尤其是早期通過免費(fèi)模式積累了大批流量的釘釘，以及與微信生態(tài)互聯(lián)互通的企業(yè)微信，目前（截止2021年12月）分別以1.71億和9092.5萬的MAU位列行業(yè)第一梯隊(duì)；而飛書的月活在過去一年更是處于飛速發(fā)展態(tài)勢(shì)，在2021年12月MAU同比增速達(dá)到159.4%。
不同于To C業(yè)務(wù)，To B業(yè)務(wù)的成功關(guān)鍵因素并不在于流量體量，而是高價(jià)值付費(fèi)客戶的沉淀，因此釘釘、企業(yè)微信等平臺(tái)正從簡單的“協(xié)同辦公工具”迭代成為能夠深入適配組織職能與業(yè)務(wù)的“協(xié)作生態(tài)平臺(tái)”，頭部平臺(tái)間云技術(shù)、云服務(wù)以及業(yè)務(wù)場(chǎng)景的競(jìng)爭顯得尤為關(guān)鍵。
由于國內(nèi)在線辦公行業(yè)正處于快速成長的階段，中小企業(yè)尚未養(yǎng)成牢固的付費(fèi)習(xí)慣，而企業(yè)的數(shù)字化建設(shè)又是一個(gè)長期的過程，因此一站式協(xié)作平臺(tái)市場(chǎng)競(jìng)爭格局尚未定型。
中國參與者主要有：騰訊控股（00700.HK）、阿里巴巴（09988.HK）、金山辦公（688111.SH）、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)（300628.SZ）、蘇州科達(dá)（603660.SH）、致遠(yuǎn)互聯(lián)（688369.SH）、夢(mèng)網(wǎng)科技（002123.SZ）、會(huì)暢通訊（300578.SZ）、字節(jié)跳動(dòng)等。
釘釘-阿里巴巴（09988.HK）
釘釘（Ding Talk）是阿里巴巴集團(tuán)專為中國企業(yè)打造的免費(fèi)溝通和協(xié)同的多端平臺(tái)，提供PC版，Web版和手機(jī)版，支持手機(jī)和電腦間文件互傳，主要定位于中小企業(yè)市場(chǎng)。阿里云、淘寶、天貓等阿里系產(chǎn)品為釘釘引流大量客戶，憑借著初期的免費(fèi)電話功能和猛烈的營銷攻勢(shì)，釘釘用戶數(shù)量快速增長。2015年8月，釘釘發(fā)布C++戰(zhàn)略，在自身統(tǒng)一通訊和商務(wù)關(guān)系等基礎(chǔ)服務(wù)之上，聯(lián)合ISV共同為客戶提供SaaS企業(yè)級(jí)服務(wù)，入駐合作伙伴包括和創(chuàng)、藍(lán)凌、泛微等企業(yè)。
圖 2020年釘釘日活躍用戶規(guī)模情況
資料來源：千際投行，資產(chǎn)信息網(wǎng)，MobTech
目前，釘釘?shù)闹饕a(chǎn)品包括組織在線、溝通在線、協(xié)同在線、業(yè)務(wù)在線、生態(tài)在線以及釘釘教育。
企業(yè)微信-騰訊控股（00700.HK）
企業(yè)微信是騰訊微信團(tuán)隊(duì)打造的企業(yè)通訊與辦公工具，具有與微信一致的溝通體驗(yàn)，豐富的OA應(yīng)用，和連接微信生態(tài)的能力，可幫助企業(yè)連接內(nèi)部、連接生態(tài)伙伴、連接消費(fèi)者。專業(yè)協(xié)作、安全管理、人即服務(wù)。目前企業(yè)微信已覆蓋零售、教育、金融、制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療等50多個(gè)行業(yè)，正持續(xù)向各行各業(yè)輸出智慧解決方案。
目前，企業(yè)微信已服務(wù)超過250萬家真實(shí)企業(yè)，活躍用戶突破6000萬，并滲透了超過50個(gè)行業(yè)。與此同時(shí)，已經(jīng)有21000個(gè)第三方合作伙伴加入企業(yè)微信生態(tài)，超過470萬個(gè)系統(tǒng)被接入企業(yè)微信。
此前，企業(yè)微信剛剛推出了3.0版本，對(duì)外連接11億微信用戶，釋放客戶聯(lián)系、客戶群、客戶朋友圈三大與微信互通能力內(nèi)測(cè)。未來，企業(yè)微信還將與合作伙伴探索出“標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)用模式”“行業(yè)方案模式”“智慧硬件模式”“區(qū)域服務(wù)模式”“產(chǎn)品銷售模式”5種合作模式。
飛書-字節(jié)跳動(dòng)
飛書是字節(jié)跳動(dòng)于2016年自研的新一代一站式協(xié)作平臺(tái)，是保障字節(jié)跳動(dòng)全球五萬人高效協(xié)作的辦公工具。飛書將即時(shí)溝通、日歷、在線文檔、云盤和工作臺(tái)深度整合，通過開放兼容的平臺(tái)，讓成員在一處即可實(shí)現(xiàn)高效的溝通和流暢的協(xié)作，全方位提升企業(yè)效率。
圖 2020年飛書日活躍用戶規(guī)模情況
資料來源：千際投行，資產(chǎn)信息網(wǎng)，MobTech
受疫情影響，2月25日字節(jié)跳動(dòng)旗下辦公套件飛書宣布決定，進(jìn)一步開放字節(jié)跳動(dòng)旗下辦公套件飛書的所有協(xié)作服務(wù)，向全國用戶不限規(guī)模、不限時(shí)長，免費(fèi)開放。數(shù)據(jù)顯示，疫情期間飛書日活躍用戶快速增長。2月12日，日活躍用戶規(guī)模達(dá)到54萬。
全球參與者主要有：Slack（WORK）、微軟（MSFT）、谷歌（GOOG）、Zoom Video Communications（ZM）、Mattermost、Facebook（FB）等。
Teams-微軟（MSFT）
Microsoft Teams原本是Office365的聊天工作區(qū)組件，2017年3月首次上線。微軟大中華區(qū)副總裁、市場(chǎng)營銷及運(yùn)營總經(jīng)理康容表示，Microsoft Teams已經(jīng)成為Microsoft365的核心應(yīng)用。其全球1.45億用戶橫跨181個(gè)市場(chǎng)，53種語言，每天有超過2億人參加Teams會(huì)議，全球用戶每天用Teams開展協(xié)作的總時(shí)長超過300億分鐘。Teams的客戶包含2700多家萬人以上規(guī)模的組織，117個(gè)超過10萬人的大型企業(yè)，在全球“財(cái)富100強(qiáng)”企業(yè)中93家采用Teams。
疫情期間，微軟在中國市場(chǎng)率先宣布全球版Teams服務(wù)面向企事業(yè)單位免費(fèi)6個(gè)月，為中集集團(tuán)、京西重工、卡爾蔡司、順豐快遞、北大光華學(xué)院等不同行業(yè)的用戶提供了遠(yuǎn)程會(huì)議、協(xié)作辦公、在線課堂等全方位支持，Teams的月活用戶增長超過100萬，使用率增長超過500%。
Zoom-Zoom Video Communications（ZM）
Zoom是一家提供云視頻會(huì)議解決方案的公司，2011年成立，主營To B服務(wù)，2019年登陸納斯達(dá)克。公司擁有七大產(chǎn)品，在移動(dòng)設(shè)備、臺(tái)式機(jī)、筆記本電腦、傳統(tǒng)視頻會(huì)議系統(tǒng)之間提供視頻、語音、聊天和文件共享服務(wù)，最高可在一次會(huì)議中支持?jǐn)?shù)萬名視頻參與者。
Zoom的產(chǎn)品具有高品質(zhì)、低價(jià)、易用、多平臺(tái)互通的優(yōu)勢(shì)，憑借領(lǐng)先的技術(shù)水平，被Gartner于2018年評(píng)為行業(yè)領(lǐng)先者。2019年，公司提供的月度會(huì)議時(shí)長超過50億分鐘。2020年，其視頻會(huì)議解決方案榮獲Gartner的客戶選擇獎(jiǎng)。
整體來看，Zoom能夠突破SaaS領(lǐng)域的激烈競(jìng)爭，成為領(lǐng)先的廠商具有六方面的優(yōu)勢(shì)：
（1）視頻優(yōu)先的云架構(gòu)提供行業(yè)領(lǐng)先的視頻會(huì)議解決方案。
（2）業(yè)內(nèi)公認(rèn)的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者。
（3）個(gè)人用戶驅(qū)動(dòng)帶來快速增長。
（4）不斷增長的滿意客戶群。
（5）GTM策略迅速占領(lǐng)市場(chǎng)。
（6）強(qiáng)大的客戶支持功能，客戶滿意度得分超過90%。
目前，Zoom在多個(gè)國家應(yīng)用排行中排名靠前。根據(jù)財(cái)報(bào)，Zoom2017年至2019年?duì)I業(yè)收入年復(fù)合增長率為111.42%，歸母凈利潤扭虧為盈。Zoom 在2017年、2018年和2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入分別為9.59億元、22.15億元和42.89億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-0.52億元、0.00億元和1.50億元。
Slack（WORK）
Slack成立于2009年，總部設(shè)立在特拉華州，于2019年6月在紐約證券交易所（NYSE）上市，是全球領(lǐng)先的企業(yè)協(xié)作辦公SaaS廠商。公司主要向IT開發(fā)者、企業(yè)一般用戶提供集實(shí)時(shí)溝通協(xié)作、信息檢索等功能的辦公協(xié)作平臺(tái)。作為企業(yè)內(nèi)部信息匯聚的hub，Slack致力于實(shí)現(xiàn)員工、應(yīng)用、數(shù)據(jù)的有效融合和交互，最終提升企業(yè)內(nèi)部、企業(yè)間溝通、協(xié)作效率。企業(yè)對(duì)辦公效率的不斷追逐，疊加Slack突出的產(chǎn)品性能、高效的線上營銷策略等。據(jù)公司披露，平臺(tái)目前日活躍用戶規(guī)模已經(jīng)超過1200萬，覆蓋超過150個(gè)國家和地區(qū)。
主要產(chǎn)品：公司SaaS產(chǎn)品主要聚焦于即時(shí)溝通的企業(yè)協(xié)作解決方案，幫助用戶更快地訪問人員和信息，減少完成工作所需的會(huì)議和電子郵件數(shù)量，提升工作效率。核心功能包括建立消息渠道（channel）、開發(fā)集成應(yīng)用、信息檢索等。同時(shí)針對(duì)不同的客戶群，Slack提供包括Free、Standard、Plus、Enterprise Grid的訂閱計(jì)劃。
云辦公將越發(fā)流行
隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展、移動(dòng)辦公軟件的興起、虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)的發(fā)展，云辦公已經(jīng)成為一種工作方式。根據(jù)美國Buffer公司的調(diào)查數(shù)據(jù)，有43%的美國上班族都表示，自己已經(jīng)開始遠(yuǎn)程辦公(或者至少有遠(yuǎn)程辦公的經(jīng)歷)。其中，有90%的人都表示，他們都還將繼續(xù)選擇遠(yuǎn)程辦公的工作方式。云辦公比傳統(tǒng)辦公更靈活自由，未來，云辦公也必將越發(fā)流行。
云辦公普及速度將進(jìn)一步加快
隨著國家對(duì)人工智能與數(shù)字化的日益重視，正推動(dòng)所有企事業(yè)單位普及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的智能辦公系統(tǒng)。2020年，云辦公會(huì)更加受到企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者、中層管理人員，以及企業(yè)CIO的重視。尤其是組織中的一把手，會(huì)更加重視全員辦公、全員協(xié)作數(shù)字化的應(yīng)用。
云辦公市場(chǎng)競(jìng)爭將更加激烈
目前云辦公市場(chǎng)主要參與者有國際巨頭、傳統(tǒng)軟件廠商、國內(nèi)平臺(tái)型廠商以及初創(chuàng)企業(yè)。隨著藍(lán)凌獲得釘釘大額投資、致遠(yuǎn)互聯(lián)在2019年10月31日上市，2020年云辦公產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭格局將更加激烈，釘釘、企業(yè)微信、致遠(yuǎn)、泛微等將會(huì)占據(jù)越來越大的市場(chǎng)份額，頭部廠商的聚集效應(yīng)將會(huì)更加明顯。
5G商用落地將推動(dòng)云辦公的發(fā)展
2020年包括中國在內(nèi)的越來越多的國家將5G商用，其網(wǎng)速快低延時(shí)的特性，將推動(dòng)AR、VR、MR的應(yīng)用落地。智能云辦公產(chǎn)品在培訓(xùn)、會(huì)議、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)溝通、企業(yè)文化打造等各個(gè)方面會(huì)探索出越來越多的應(yīng)用場(chǎng)景，5G商用落地將不斷推動(dòng)著云辦公的加速發(fā)展。
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