在讀這本書之前，我已經(jīng)多次聽聞過理查德丹尼斯的海龜計(jì)劃。網(wǎng)上流傳的原版海龜法則我也曾拜讀過，但是對于當(dāng)時(shí)的我來說，收獲不多。這次決定買下這本書，并且在2天之內(nèi)就讀完這本書（我讀書很少有這么快），是因?yàn)榻?jīng)過6年的市場鍛煉，我強(qiáng)烈得覺得，一個(gè)簡單有效、可執(zhí)行度高的交易系統(tǒng)是長期盈利的有力保證。老實(shí)說，我在讀之前并沒有對這本書抱有太大的希望，因?yàn)楸娝苤｝斀灰追▌t已經(jīng)是一個(gè)被市場研究了無數(shù)遍的東西，這幾年我也看過不少的投資、投機(jī)方面的書，我不認(rèn)為我還能從中找出一些在其他書里面沒有講到的東西。中信出版社拙劣的在本書封面上印著的“四年狂賺3000萬美金”和“普通人也能輕松賺錢的神奇期貨交易系統(tǒng)”等廣告詞也讓我比較反感，在我的心目中，好書一般都是比較低調(diào)的。
首先，我認(rèn)為這本書比較適合的讀者群：
1.這本書讀者應(yīng)該為有實(shí)際交易經(jīng)驗(yàn)的人，初學(xué)者沒必要讀這本書。
2.這本書所說的規(guī)則比較適用于大量使用杠桿交易的期貨、債券、外匯等市場，抱有價(jià)值投資理念的人不必看這本書。
3.這本書對于那些使用機(jī)械交易系統(tǒng)的交易者來說，是最佳的參考書目。
理查德.丹尼斯沒有為本書作序?qū)嵲谑怯悬c(diǎn)讓我有點(diǎn)遺憾。
本書的作者，柯蒂斯.費(fèi)思是當(dāng)年那批海龜實(shí)驗(yàn)中最成功的海龜，這些海龜并非隨機(jī)挑選，當(dāng)年有超過1000人報(bào)名這個(gè)海龜實(shí)驗(yàn)，最終錄取的只有13名，入選概率不到1/100。所有的入選者的背景都不一樣，年齡也不盡相同，有些還沒有實(shí)際交易經(jīng)驗(yàn)，唯一的共同點(diǎn)就是都有賽局理論和策略方面的背景，而且都對賭博游戲中的概率學(xué)頗有研究。當(dāng)然，他們都是很聰明的人。這點(diǎn)是我在讀書的過程中很關(guān)注的，因?yàn)槲覍κ裁礃宇愋偷娜吮容^適合交易這個(gè)話題一直很感興趣?？碌偎贡救艘捕啻卧跁刑岬竭@個(gè)話題，并最終給出了部分解答。我個(gè)人把它總結(jié)歸納了一下：
* 無關(guān)對錯(cuò)- 賺錢不代表你是上帝，賠錢了你也不是傻瓜。重要的是把事情做正確，而不是賺錢。
* 忘記過去- 過去的失敗和勝利和你未來的交易無關(guān)，避免近期偏好。
* 從概率角度思考- 不對市場進(jìn)行預(yù)測，沒有看法就是最好的看法。
這些準(zhǔn)則其他書籍也曾經(jīng)提到過，這并不是本書的精華所在?？碌偎篂槭裁磿?huì)比其他海龜要成功，我認(rèn)為還有2點(diǎn)很重要。作者在海龜實(shí)驗(yàn)之前沒有任何實(shí)際交易經(jīng)驗(yàn)，并且對于理查德.丹尼斯很崇拜。一張白紙更好畫畫，錯(cuò)誤的觀念一旦養(yǎng)成就很難去除；對于一個(gè)人的崇拜可以幫你增加執(zhí)行力，在連續(xù)虧損情況下仍然可以堅(jiān)定的遵守交易準(zhǔn)則。
作者在書中還提到了一些很令我吃驚的事情，在他為理查德.丹尼斯交易的幾年中，作為最成功的海龜，用著可能是當(dāng)年最好的機(jī)械交易系統(tǒng)，他的交易資金最大回撤幅度居然超過70%，（從上一次最高資金到最近一次最低資金之比）并且在這種情況下他仍然能夠堅(jiān)持使用原來的策略來入場和進(jìn)場。在1987年股災(zāi)中，他在幾天內(nèi)損失了一半以上的操作資金，回撤幅度超過50%。（那次股災(zāi)也使理查德.丹尼斯徹底退出投機(jī)市場，退休）根據(jù)《金融煉金術(shù)》索羅斯自己透露的量子基金數(shù)據(jù)，他做的最差的一年，虧損了26%以上，如果按照每次交易來統(tǒng)計(jì)，估計(jì)索羅斯的資金回撤幅度還要大。這讓我對杠桿交易有了全新的認(rèn)識，也知道了在這一行成功的不易。因?yàn)閾?jù)柯蒂斯說，一般人無法承受30%以上的資金回撤，一旦損失30%以上，很可能就會(huì)出現(xiàn)雪崩式資金回落，最終爆倉。所以柯蒂斯反復(fù)強(qiáng)調(diào)，如果你不根據(jù)交易信號來出場，隨意出場，那么可能錯(cuò)過一年中為數(shù)不多的幾次大行情，那么你賺的錢還不夠填平你那些虧損的單子。持倉待漲對于海龜交易這種趨勢追蹤交易系統(tǒng)是非常重要的準(zhǔn)則！
在解決完執(zhí)行力的問題后，和其他投資書籍一樣，柯蒂斯花了整整2章來談風(fēng)險(xiǎn)管理。除了我剛剛說的資金最大回撤幅度外，海龜交易法則的頭寸控制也非常的先進(jìn)，他們是根據(jù)每個(gè)市場的波動(dòng)來決定在該市場投入的頭寸規(guī)模。在單一市場最多投入4個(gè)頭寸，在高度相關(guān)市場，總體的頭寸不能超過6個(gè)，在任何一個(gè)方向（多或者空）建立的頭寸不能超過10個(gè)。根據(jù)書后的“原版海龜交易法則”，如果市場足夠活躍，海龜們在市場單一市場建立的4個(gè)頭寸單位的總體風(fēng)險(xiǎn)為總資金的 5%。當(dāng)然，并不是每一個(gè)市場都能建立起4個(gè)頭寸單位，因?yàn)槭侵鸩浇▊}的。
書中關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)，有一些很有意思的言語，可能會(huì)對我們選擇哪一個(gè)基金定投有幫助?？碌偎箯?qiáng)調(diào)：“穩(wěn)定性并不等于低風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)很高的投資策略可能在有限的時(shí)期內(nèi)創(chuàng)造出穩(wěn)定的回報(bào)”。這方面的見解和塔勒布（“黑天鵝”和“隨機(jī)致富的傻瓜”作者）不謀而合，實(shí)際的例子就是著名的長期資本管理公司。如果你僅僅憑借查看市場諸多的基金歷年的回報(bào)來挑選你的投資對象，那么你甚至有可能會(huì)傾家蕩產(chǎn)。尤其在中國，大部分的基金歷史沒超過10年，基金經(jīng)理的平均年紀(jì)只有35 歲，經(jīng)濟(jì)周期一般是10年左右甚至更長，這些人大部分沒有受到過考驗(yàn)。他們的成功很有可能是偶然或者客觀原因?qū)е碌?，因?yàn)橹袊罱?0年并沒有出現(xiàn)實(shí)際意義上的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。所以柯蒂斯提到，“好的投資者投資于人，而不是歷史記錄；只盯著歷史記錄，你是分不清實(shí)力和運(yùn)氣的。”在選擇基金經(jīng)理的時(shí)候，與其看他的歷史記錄，不如看看你是否認(rèn)同他的投資理念，并且這個(gè)人是否知行合一。
柯蒂斯在本書中就交易系統(tǒng)的方方面面進(jìn)行了闡述，正如本書說的一樣，真正的專家可以把復(fù)雜的概念解釋的簡明易懂。他提到對于交易系統(tǒng)做歷史檢驗(yàn)是非常有必要的，但是你必須避免在作歷史檢驗(yàn)中最常見的錯(cuò)誤：過量優(yōu)化。正確的歷史檢驗(yàn)可以幫你增加你在使用這個(gè)交易系統(tǒng)中的執(zhí)行力。一個(gè)過度復(fù)雜的系統(tǒng)（寫到這里，我腦海中就想起了著名的波浪理論）也不可能長久的戰(zhàn)勝市場，因?yàn)槭袌鐾瑯右苍诓粩嗟淖兓统砷L。
另外，我還注意到，無論是海龜交易系統(tǒng)還是柯蒂斯在文中介紹的其他交易系統(tǒng)都有很高的年回報(bào)率，歷史檢驗(yàn)最差的也有28%，最高的甚至達(dá)到了50%之多。從這方面來說，理查德.丹尼斯在1987年敗北的結(jié)果幾乎是必然的，沒有人能夠長期高速發(fā)展（理查德.丹尼斯從1970年的400美元起家，到1987年擁有超過2億美金），尤其當(dāng)你的資金龐大到原來的市場無法容納的地步。這方面的例子還有沃爾瑪和巴菲特管理的伯克希爾·哈撒韋，下一個(gè)例子很有可能是已經(jīng)保持 30年經(jīng)濟(jì)高速增長的中國。
對于交易歷史非常著名的海龜實(shí)驗(yàn)，柯蒂斯認(rèn)為這場賭局只能算是平手，畢竟并不是誰都有幸接受理查德.丹尼斯指導(dǎo)，并且使用當(dāng)初非常先進(jìn)的交易系統(tǒng)。所以你就算完全理解了本書的所有內(nèi)容，也不一定能夠成功，嚴(yán)格、始終如一的執(zhí)行是你會(huì)遇到的最大問題。況且像期貨這樣的杠桿交易市場本身就是一個(gè)失敗者和負(fù)和的市場，失敗者是常態(tài)，勝利者是極少數(shù)。
所以最后一章，雖然沒有談到交易，但是對我?guī)椭鷧s很大。難以想象，19歲就師從理查德.丹尼斯，并且在交易上取得巨大成功的柯蒂斯，在33歲那年會(huì)一無所有，當(dāng)然他最后重新振作了。這令我想起了最近在上海很紅的周立波，也是青年受到巨大的挫折，但是他重新站了起來。寫下這段，也是在鼓勵(lì)最近的我，走出前期的挫折。人生是一場馬拉松，一時(shí)的成敗算不了什么。
注：
本書的有幾章我并沒有完全讀懂，因?yàn)槲业拈啔v還不夠，對于機(jī)械交易系統(tǒng)的不感興趣也讓我沒有花心思去讀懂。相信隨著我對市場理解的不斷加深，我會(huì)在幾年后重讀此書后有更深的領(lǐng)悟。
