老子在《道德經(jīng)》一書中說,寵辱若驚。在老子看來,“寵”和“辱”一樣,都是對人“自身”的一種戕害:受辱的自然心情郁悶,得寵也如履薄冰,唯恐失去。因此才有這句“寵辱同樣令人感到驚恐不安”的感慨。
寵也好,辱也罷,都是運(yùn)氣。所謂謀事在人,成事在天。人人都可以勤學(xué)苦練,謹(jǐn)慎出手,但在理性與非理性間作的市場上,近寵遠(yuǎn)辱是需要好運(yùn)的。
從某種程度上說,投資者以準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)扎實(shí)分析,用理性的框架嫻熟推演,最后作出的盈利預(yù)測,是“合理”的。不過,未來永遠(yuǎn)是一系列可能展開的圖景,再合理的預(yù)測也無法確保實(shí)現(xiàn)。當(dāng)市場的非理性如火如荼,基于合理預(yù)測的投資組合也可能會(huì)折腰受辱。
橡樹資本董事長霍華德·馬科斯回憶說,我在沃頓商學(xué)院學(xué)到的第一件事,就是一個(gè)決定的正確性不能從其結(jié)果來判斷。未來不可預(yù)測,許多錯(cuò)誤的決策會(huì)出現(xiàn)好的結(jié)果,而許多好的決策卻以失敗告終。
所以說,不管看起來市場“錯(cuò)”得多么離譜,投資者也不要太過自信。相對來說,方向的判斷更需要合理的研判,而時(shí)機(jī)的把握更需要運(yùn)氣。即使抓住了相當(dāng)不錯(cuò)的機(jī)會(huì),也不要輕易投入全部身家,更不要輕易加大杠桿、或者大手筆做空。要知道,讓你吃大虧的,往往是一把好牌,“在市場回歸理性之前,你很可能已經(jīng)破產(chǎn)了”。
但話說回來,運(yùn)氣很重要,但并不意味著運(yùn)氣能夠主導(dǎo)一切。做足了準(zhǔn)備,并且努力工作,在機(jī)遇來臨時(shí),才能把自己的才能發(fā)揮到極致。正如馬科斯在他著名的投資備忘錄里說的那樣:“一旦現(xiàn)有的投資組合遇到催化劑事件,就會(huì)有業(yè)績反映出來。”所以老子也說,要“貴身”,外界所給的榮辱也好、運(yùn)氣也罷,都不如自身的堅(jiān)定重要。
沒人能每一次都幸運(yùn),就像沒人總能得到市場垂青。曾成功預(yù)測1978年美股大跌的格蘭維爾,也在2000年的科技股行情面前看走了眼。而從長期來看,扎實(shí)勤奮的投資者“猜對”的次數(shù)總會(huì)多一些。對這些人來說,就不僅僅是走運(yùn)的問題了。
(文字來源中國老子網(wǎng))
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