價(jià)值于無聲處爆發(fā)
投資中石化超大盤可謂是佐羅費(fèi)盡心力尋找的價(jià)值低估的前期幾乎唯一好去處。得到許多朋友質(zhì)疑。但就客觀事實(shí)來說，09年中國石化漲了近2.5倍，又有誰說跟上了這支超大藍(lán)籌的漲幅呢？
研究企業(yè)價(jià)值為本，一些超大企業(yè)確實(shí)有爆發(fā)的理由，再者說出于資金安全的考慮，就把資金存在這里是安全加收益雙保險(xiǎn)的！中石化，天津港是佐羅精心挑選長期跟蹤的，未來可以在中國乃至世界上完全可以朝著國際霸主地位發(fā)展的良好優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
價(jià)值越是在所有人都迷茫而拋棄的時(shí)候，越能顯示出威力，價(jià)值于無聲處爆發(fā)?。?/strong>
2010 年10 月1 日，中國石化集團(tuán)國際石油勘探開發(fā)有限公司（簡稱“國際勘探公司”）與Repsol巴西公司達(dá)成確認(rèn)性協(xié)議，其全資子公司將認(rèn)購Repsol巴西公司的新增股份，認(rèn)購后的股份比例為40%（在完全稀釋現(xiàn)有股份的基礎(chǔ)上）。這一交易的對價(jià)共計(jì)71.09億美元，經(jīng)必要調(diào)整，合資公司價(jià)值為177.73 億美元。
點(diǎn)評：與雷普索爾公司實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。按照6 項(xiàng)綜合指標(biāo)測算，雷普索爾公司在全球石化公司中排在第28 位（2008 年）。2008年，雷普索爾的石油儲量達(dá)到1.2 億噸，產(chǎn)量達(dá)到2210 萬噸。而中石化在2008 年的綜合排名中，排在第25 位。
在本次收購前，中石化集團(tuán)在海外的份額油產(chǎn)量近2000萬噸，在持有Repsol（巴西）40%的股權(quán)后，其海外份額油的產(chǎn)量將進(jìn)一步提升。我們曾做過測算，如果集團(tuán)海外份額油能全部注入上市公司，那么上市公司每股所含的原油產(chǎn)量將與中石油基本一致。由于Repsol（巴西）所擁有的油氣資產(chǎn)都在巴西境內(nèi)，都處于非敏感地區(qū)，因而我們預(yù)計(jì)在時(shí)機(jī)成熟后，這部分資產(chǎn)存在注入上市公司的可能性。
我們預(yù)計(jì)中國石化第三季度EPS 在0.20 元左右，2010-2011 年EPS為0.78、0.81元，維持“增持”投資評級。（海通證券）
