2016年5月26日, 衛(wèi)新律師應(yīng)“經(jīng)理人傳媒”及其旗下的“海豚會”邀請, 參加了《經(jīng)理人傳媒海豚圓桌會》, 并與現(xiàn)場來賓分享了公司股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計相關(guān)的問題。雖然時長僅為30分鐘, 但也是干貨滿滿, 在此將主要內(nèi)容分享給大家。
關(guān)于公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)計 (分享人: 衛(wèi)新律師)
前言: 創(chuàng)立一個成功的創(chuàng)業(yè)公司就類似于生孩子，按下了一個將使你的生活不可逆的改變的按鈕。
第一部分 關(guān)于公司籌設(shè)階段的股權(quán)安排
我們見到的多數(shù)的創(chuàng)業(yè)公司, 他們的股權(quán)結(jié)構(gòu)是什么樣子的? 通常都是合伙人作為股東, 成立一家創(chuàng)業(yè)公司, 換句話說, 創(chuàng)業(yè)公司的股東往往都是若干個自然人。
如果創(chuàng)始人有其它項(xiàng)目要開展了, 怎么辦? 是不是多數(shù)情況下會再新設(shè)一個公司? 而新設(shè)的公司往往還是自然人股東。
這么做會有什么問題?
就此要回到創(chuàng)業(yè)公司的收益模式上討論。創(chuàng)業(yè)公司的收益來源于什么? 其實(shí)我們都知道, 多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司在短時間內(nèi)是無法獲得實(shí)際營利的, 換言之, 股東通常很難通過分紅來獲得較大的收益。而上述的這種模式設(shè)計其實(shí)適用于能夠產(chǎn)生穩(wěn)定收益的公司, 對于以獲取融資為主要收益的創(chuàng)業(yè)公司而言并不合適。
我們會建議, 股東先設(shè)立一個Holding Company, 用Holding Company來設(shè)立創(chuàng)業(yè)公司以及其他創(chuàng)業(yè)公司相關(guān)的項(xiàng)目。
在此也補(bǔ)充說一下, 在公司籌設(shè)階段, 除了要考慮創(chuàng)業(yè)的便利性等因素之外, 創(chuàng)業(yè)相關(guān)的扶持政策、稅收優(yōu)惠政策等也是需要重點(diǎn)考慮的因素。
第二部分 公司創(chuàng)始人之間的股權(quán)安排
我們想一下, 合理的安排是為了什么? 顯然, 是為了避免潛在的矛盾。而創(chuàng)業(yè)公司最容易出現(xiàn)的核心矛盾是什么?
我認(rèn)為: 就是貢獻(xiàn)與股權(quán)的失衡。
一旦失衡, 會出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象:
我們先說如何解決兼職、離職、同業(yè)競爭、利益輸送等問題。關(guān)鍵就在于: 明確誰不適合做合伙人, 以及誰適合做合伙人。
誰不適合做合伙人?
誰適合做合伙人?
其次, 關(guān)于在有分紅的情況下, 拿不拿工資? 這個說的其實(shí)就是解決多種利益分配機(jī)制。如果可以的話, 形成一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)! 要么大家都拿工資; 要么大家都不拿, 保持基本的底薪就好。
如果必然無法達(dá)成統(tǒng)一, 那么就是要協(xié)商確認(rèn), 做出選擇。拿工資與否其實(shí)是對短期利益和長期利益的判斷, 如果拿工資, 那么就是選擇短期利益, 未來股權(quán)的部分會少; 如果不拿工資, 選擇股權(quán)分紅, 那么就是選擇長期利益, 未來理當(dāng)獲得更高的回報。每個人都要對自己的選擇負(fù)責(zé)任, 不能反悔。
再說說如何解決公司治理的混亂。關(guān)鍵就是權(quán)責(zé)明確, 是指董事會、股東會、總經(jīng)理、監(jiān)事等層級/職位之間有明確的分工和權(quán)限。
如果公司股東人數(shù)較少、業(yè)務(wù)比較早期, 可以考慮公司的權(quán)利較為集中, 采用執(zhí)行董事兼總經(jīng)理兼法定代表人的模式。在這種模式下, 根據(jù)其他小股東的情況, 要設(shè)計相應(yīng)的監(jiān)督機(jī)制, 從而保證小股東對公司財務(wù)的知情權(quán)、對重大決策的表決權(quán)。比如, 可以安排小股東作為監(jiān)事。
還有一種模式是將監(jiān)督機(jī)制放在股東會, 也就是將股東會的權(quán)利設(shè)計的比較大。
倘若公司建立了完整的三會, 需要注意的是, 授予董事會有基本的經(jīng)營決策權(quán)利; 當(dāng)然, 股東會也要可以控制董事會, 包括控制董事會的召集。此外, 各會間的職權(quán)要明確, 最重要的是財務(wù)明確, 尤其是控制非日常業(yè)務(wù)的重大資產(chǎn)交易。
(以上內(nèi)容為編輯整理而成, 供讀者參考)
沙龍: 互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的合規(guī)
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