（一） 匯豐當(dāng)時(shí)6倍多pb買平安的股權(quán)，有些人期望平安現(xiàn)在仍然能有這么高的估值，這不現(xiàn)實(shí)。高估值意味著的是高速增長(zhǎng)期；未來(lái)平安只能中等的估值，因?yàn)楦咴鲩L(zhǎng)期消耗掉了。大多公司的估值都是如此，歷史有些時(shí)候并不可靠。 （二） 平安上市前，招商局以非常低的價(jià)格轉(zhuǎn)讓出去一批股權(quán)。由于平安的股...展開
（一）
匯豐當(dāng)時(shí)6倍多pb買平安的股權(quán)，有些人期望平安現(xiàn)在仍然能有這么高的估值，這不現(xiàn)實(shí)。高估值意味著的是高速增長(zhǎng)期；未來(lái)平安只能中等的估值，因?yàn)楦咴鲩L(zhǎng)期消耗掉了。大多公司的
估值都是如此，歷史有些時(shí)候并不可靠。
（二）
平安上市前，招商局以非常低的價(jià)格轉(zhuǎn)讓出去一批股權(quán)。由于平安的股權(quán)非常值錢，因此這批股權(quán)增值非常厲害。但這里的主語(yǔ)是招商局，不是平安，招商局想怎么做，輪不到平安。當(dāng)然，平安當(dāng)時(shí)肯定也有一些股權(quán)拿去公關(guān)了。但總量應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于招商局的。
（三）
平安的部分股權(quán)低價(jià)流失，其實(shí)很容易理解，國(guó)情使然。中國(guó)哪家上市企業(yè)，上市前的股權(quán)能夠保持原狀？平安
證券平安信托前兩年，就積攢了數(shù)十家企業(yè)的原始股權(quán)。
證券的【直投+IPO】模式一度還成為各家券商暴利的模式。這些股權(quán)，短期內(nèi)增長(zhǎng)幾倍甚至十幾倍是常態(tài)。
（四）
為什么平安的股權(quán)如此引人關(guān)注，因?yàn)槠桨驳墓蓹?quán)非常值錢。其背后是平安這十幾年增長(zhǎng)了四五千倍。平安的增長(zhǎng)有許多因素，不可回避的是平安早期擁有的牌照優(yōu)勢(shì)（后期由于平安是綜合金融，因此，也不斷的獲得各金融行業(yè)的牌照）；不可回避的是平安體制上的優(yōu)勢(shì)（體質(zhì)利于招攬人才，而且自由度更高），此外當(dāng)然有平安自身的努力（平安選擇的路本身就是一條極為難走的路，但平安一路堅(jiān)持走下來(lái)而且走得不錯(cuò)）?？梢哉f(shuō)天時(shí)地利人和成就了今天的平安。
