2018-01-25 14:39:08
所謂三率判定法，就是通過(guò)對(duì)一只股票往期數(shù)年的凈利率、銷(xiāo)售額長(zhǎng)期增長(zhǎng)率、銷(xiāo)售毛利率觀察統(tǒng)計(jì)，得出該股票是否值得投資的判斷方法。
為了能夠簡(jiǎn)單而又形象地向大家說(shuō)明自己的投資思想，巴菲特在一次演講中把這種投資行為比喻成了“滾雪球”，在條件合適的情況下，雪球會(huì)從小到大，從慢到快，越滾越大，實(shí)現(xiàn)這個(gè)條件需要三個(gè)要素：雪的濕潤(rùn)（凈利率，公司品質(zhì)）、雪的厚度夠（銷(xiāo)售毛利率，行業(yè)品質(zhì)）、雪的長(zhǎng)度（銷(xiāo)售額長(zhǎng)期增長(zhǎng)率，行業(yè)空間）。雪球就是投資收益，投資者的初始資金是有限的，但是只要堅(jiān)持價(jià)值投資的理念，選到好股票，在合適的價(jià)格買(mǎi)入，長(zhǎng)期持有，耐心等待，在復(fù)利的巨大作用下，很多年后這筆投資就能夠變成一筆巨大的財(cái)富！
三率判定法概要
1、三率判定法核心：凈利率、銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售額長(zhǎng)期增長(zhǎng)率。
2、三率判定壞股票的三大特征：
①長(zhǎng)期凈利率低下，徘徊，甚至逆向發(fā)展，上躥下跳。
②銷(xiāo)售額長(zhǎng)期增長(zhǎng)率：增長(zhǎng)緩慢，平均下來(lái)是徘徊狀態(tài)。
③銷(xiāo)售毛利率呆滯不動(dòng)或者很低。
以上三個(gè)特征可以排除80%的公司。
3、三率趨勢(shì)性變化：
如果第一個(gè)指標(biāo)極差，平庸難逃；前兩個(gè)都差可以列為差股或者變差；三率齊降，噩夢(mèng)來(lái)臨，垃圾也，如相反，三率齊升，牛股也。且如果毛利率、凈利率長(zhǎng)期很高，不斷增長(zhǎng)，銷(xiāo)售額不斷成長(zhǎng)更佳，長(zhǎng)期三率判定法暗合巴菲特先生的滾雪球理論，在實(shí)踐運(yùn)用中非常好用，可以避免犯致命錯(cuò)誤。
凈利率、銷(xiāo)售毛利率和銷(xiāo)售額長(zhǎng)期增長(zhǎng)率決定復(fù)利原理的兩個(gè)最重要的因子：期限和復(fù)利系數(shù)。5%和20%，5年下來(lái)結(jié)果差異顯著，20年下來(lái)，更是驚人，50年下來(lái)就是天淵之別。巴菲特為何那么愛(ài)可口可樂(lè)？?jī)衾?0%以上，至今如此，增長(zhǎng)了一百年，買(mǎi)到這樣的股票是祖墳冒青煙??！這就是為何三率重要的終極秘密。也同時(shí)解答了堅(jiān)持的重要性。老是換股就是截?cái)嗔藦?fù)利進(jìn)程！
銷(xiāo)售毛利率和凈利率決定了復(fù)利常數(shù)，毛利率決定了復(fù)利常數(shù)的改善空間，關(guān)系行業(yè)。貴州茅臺(tái)是上帝的偏愛(ài)，地球唯此一家。
銷(xiāo)售額長(zhǎng)期增長(zhǎng)率決定了保持這樣的常數(shù)能達(dá)到多少年，多少期數(shù)，揭示了增長(zhǎng)空間。如果增長(zhǎng)率很低，證明空間受壓，增長(zhǎng)率很高則表明進(jìn)入藍(lán)海或占有了最佳雪道！
獅峰紫玉文章合集：
1.三率判定法的實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用
2.長(zhǎng)期三率利器，快速排出80%以上的股票
3.白云 山：三次完美逃頂機(jī)會(huì)的驚人回測(cè)
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