華證期貨機(jī)構(gòu)投資部經(jīng)理
金融期貨首席分析師 王煒
前言：2011年市場(chǎng)格局怎樣？操作難度大于2010年嗎？有什么方法能在2010年獲得翻番以上收益？決定2011年市場(chǎng)走勢(shì)的重大力量是哪幾個(gè)？普通投資者如何才能成為大贏家？
一）去年的格局是今年可以借鑒的
2010年指數(shù)是過山車的一年，大起大落，市場(chǎng)主力思維瞬息萬變，操盤者思維活躍度和手法變化極快的一年。幕后指揮的那只手依靠的理論和技術(shù)越來越靈活多變，歷史上很少在一年內(nèi)主力會(huì)把所有技能都演練一遍，令人眼花繚亂精彩異常。年初海南免稅島概念羅牛山和羅頓暴漲，背景是海南08——09年房?jī)r(jià)翻5倍；3—4月份東方園林為首的園林概念走強(qiáng)；7月以后永磁、稀土、鋰電池、蜱蟲、西藏、海產(chǎn)品、通貨膨脹等概念橫飛，概念已經(jīng)達(dá)到無以復(fù)加的地步。追逐概念成為操作股票重要手段，實(shí)質(zhì)是市場(chǎng)整體資金無法舉動(dòng)權(quán)重股，所以權(quán)重股不論基本面好壞走勢(shì)整體偏弱。但大量私募資金實(shí)力強(qiáng)大到已經(jīng)能影響指數(shù)的地步，敢于逆勢(shì)或者順勢(shì)通過制造概念吸引大量的資金游動(dòng)于熱點(diǎn)概念。概念的背景和想象空間越大，股票漲幅越大。另外，超大量新股上市，一部分資金通過挖據(jù)基本面也獲得翻番的回報(bào)。總結(jié)2010年，我們能得到很多提示。
二）2011年操作要點(diǎn)
1、主要注意事項(xiàng)
a） 識(shí)別大盤高低點(diǎn)
2010年只要做到跟對(duì)大盤，基本收益還是很好的，大跌躲不過收益不會(huì)很高是當(dāng)年特點(diǎn)之一。現(xiàn)在指數(shù)依然處在11.12日以來的下跌趨勢(shì)之中，很多現(xiàn)在滿倉(cāng)投資者需要注意今年再次發(fā)生過山車事項(xiàng)。2011年踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)拍，高點(diǎn)出逃，低點(diǎn)介入十分重要。12月31日反彈有基金做業(yè)績(jī)成分，只有煤炭有色走強(qiáng)，除此之外盤面沒有誘人之處，從成交量看也只是個(gè)反彈。煤炭和有色上漲背景是商品價(jià)格繼續(xù)上漲，事實(shí)等于對(duì)賭政策賭調(diào)控不利。而且基金僅推動(dòng)這兩個(gè)板塊長(zhǎng)驅(qū)直入，一旦基本面翻轉(zhuǎn)結(jié)果必然是覆水難收。現(xiàn)在采取隔岸觀火的策略是求穩(wěn)之道，少賺無所謂，一旦被套2011年可能顆粒無收。
b） 哪些板塊是百慕大
市場(chǎng)整體資金供應(yīng)量不足仍是主旋律，因此，凡是權(quán)重股都不會(huì)有大行情，能跟上指數(shù)波動(dòng)幅度就不錯(cuò)了。銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、電力和汽車（乘用車）這五朵黑金花是不能做的。說明：銀行表面是或有負(fù)債和貨幣緊縮利潤(rùn)減少的信心危機(jī)，實(shí)際是市場(chǎng)缺錢無法推動(dòng)銀行板塊大幅上漲，所以H股銀行高于A股銀行。有外媒已經(jīng)披露房產(chǎn)稅細(xì)節(jié)，假如該方案實(shí)施，房地產(chǎn)市場(chǎng)未來三年難以抬頭。鐵礦石價(jià)格過高，鋼鐵無利潤(rùn)；煤電的煤價(jià)過高，這兩個(gè)行業(yè)今年也難以抬頭。上海最近一個(gè)月汽車牌照拍賣價(jià)從4萬元跌倒一萬元，記得09年底有報(bào)紙稱長(zhǎng)沙駕校報(bào)名有十萬人排隊(duì)。一年之內(nèi)小轎車基本面從天堂滑到地獄，購(gòu)置稅和市場(chǎng)飽和度威力不可小視。
C）幾大政策的影響力
首先是貨幣緊縮周期是否出現(xiàn)？連續(xù)加息和提高存款準(zhǔn)備金、可能實(shí)行的差別化存款準(zhǔn)備金率實(shí)質(zhì)是緊縮，“池子”吸水量威力不可小視，熱錢活動(dòng)能力有可能降低。房產(chǎn)稅一旦推出，要十分警惕房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向帶來經(jīng)濟(jì)面的重大壓力，大量行業(yè)增長(zhǎng)率會(huì)突變，對(duì)指數(shù)而言壓力較大。受此影響，銀行板塊有可能走出長(zhǎng)期地板橫盤行情，指數(shù)活力大幅降低。
新股發(fā)行過快發(fā)行價(jià)過高，新股正在取代直接融資成為支持社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段之一，加上后續(xù)資金供應(yīng)不足（可開戶人數(shù)降低），估值過高板塊有可能面臨一次價(jià)格回歸，綠大地事件肯定不是最后一個(gè)。國(guó)際板已經(jīng)吹過風(fēng)打過招呼，是否又是新“池子”？權(quán)重股板塊市盈率和國(guó)際接軌對(duì)二線藍(lán)籌影響很大，對(duì)基金持倉(cāng)形成巨大壓力。解禁股壓力也不可小視。
三）2011資金翻番的幾種操作方式
1、基本面選股
大量新股發(fā)行，很多細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)上市成功，帶來不少機(jī)會(huì)。例如：高鐵、城際鐵路和城市地鐵大量投資，很多個(gè)股迎來急速發(fā)展時(shí)機(jī)。某新上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表如下，收入增長(zhǎng)驚人，而且僅11/12月份公告訂單就達(dá)13億元（2009年收入才10億元），大部分是京滬高鐵中標(biāo)項(xiàng)目，結(jié)算期就是2011年。該公司10月份以前中標(biāo)金額未公告，可以預(yù)見該公司業(yè)績(jī)將大幅提高。高鐵和城際地鐵建設(shè)有三分之一是采用橋梁，該公司所處行業(yè)市場(chǎng)份額2012年增長(zhǎng)約是2008年的3.8倍。即使大盤暴跌，這樣的股票也會(huì)是白馬之一。
基本面選股要點(diǎn)是：詳細(xì)分析行業(yè)增長(zhǎng)和公司項(xiàng)目增長(zhǎng)帶來的收益，通過業(yè)績(jī)計(jì)算來分析未來股價(jià)的合理區(qū)間。洋河股份、輝煌科技等等大量超級(jí)大牛股都符合這個(gè)條件。對(duì)上市公司調(diào)研要十分詳細(xì)，熟悉上市公司項(xiàng)目進(jìn)展和收益需要做很多功課。
2、農(nóng)產(chǎn)品貨幣化
棉價(jià)低價(jià)時(shí)代不復(fù)存在，其替代品價(jià)格暴漲。2011年農(nóng)產(chǎn)品替代品概念將會(huì)風(fēng)行，黑馬就在其中。某上市公司生產(chǎn)竹纖維，近期股價(jià)呈上漲趨勢(shì)，筆者打電話對(duì)上市公司的產(chǎn)銷價(jià)差空間進(jìn)行詢問，得到結(jié)果是一文三不知，和海南橡膠證劵部一樣。不過前者是知者不言，后者是真不知道，知道的人去忙發(fā)行了。該公司最大的問題是盤面對(duì)倒明顯，盤面穩(wěn)定性不強(qiáng)，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)和業(yè)績(jī)計(jì)算未有詳細(xì)數(shù)據(jù)。個(gè)股買點(diǎn)應(yīng)該是大盤低點(diǎn)，拭目以待。
3、新技術(shù)是黑馬搖籃
新技術(shù)代表新生產(chǎn)力，公司效益將大幅改觀。某上市公司技術(shù)革新，已經(jīng)成為全球第五家掌握玻璃基板制造技術(shù)的廠家，但公司一直得不到下游廠家產(chǎn)品論證報(bào)告。一旦量產(chǎn)，2012年業(yè)績(jī)暴增，會(huì)成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。做新技術(shù)股票，一定要準(zhǔn)確知道技術(shù)是否真實(shí)可行，上當(dāng)可不是開玩笑的。某上市公司胃癌疫苗的故事講了很多年，怎么連個(gè)廠房都沒搞定，令人費(fèi)解。
4、大盤低點(diǎn)參與概念和熱點(diǎn)炒作
2011年做盤拋棄權(quán)重股，參與概念和熱點(diǎn)炒作，短期就能獲得巨大收益，追逐概念和熱點(diǎn)是重要盈利手段之一。游資也要吃飯，游資吃飯就是制造概念和熱點(diǎn)。2010年概念橫飛，2011年也會(huì)是這樣。請(qǐng)記住，大盤高位概念和熱點(diǎn)會(huì)很少，現(xiàn)階段是不是幾乎沒有概念和熱點(diǎn)，因?yàn)橛钨Y熄火在等待建倉(cāng)良機(jī)，建倉(cāng)良機(jī)就是普通投資者恐慌割肉盤割出來的，歷史歷來如期上演，這次也不例外。
做概念和熱點(diǎn)需要很強(qiáng)的看盤能力和邏輯推理能力，通過盤面確認(rèn)游資建倉(cāng)程度考驗(yàn)頂級(jí)看盤功力。邏輯條理分析能力極強(qiáng)，在啟動(dòng)前期極短時(shí)間內(nèi)決定瘋狂追擊和中途不被清洗是相當(dāng)艱難的，膽略和技能缺一不可。
概念和熱點(diǎn)主要源于社會(huì)矚目事件、政策導(dǎo)向等等。如蜱蟲是社會(huì)矚目事件，稀土、海南免稅島等是政策。只要能吸引大量眼球就行，不要管基本面，眼球就是資金，有資金跟風(fēng)就行。前提是股價(jià)要低，要建得到低價(jià)倉(cāng)。記住，建倉(cāng)過程是在低位和有相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間達(dá)到一定的量，概念股破綻就是識(shí)別建倉(cāng)程度。
2011年操作難度不小于2010年，筆者這篇文章基本已經(jīng)把今年做盤方案公布與大家分享，讓大家為30%——200%收益目標(biāo)做好思想準(zhǔn)備工作。 2011-1-3 17:33
