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業(yè)績預(yù)告
年報業(yè)績預(yù)告將于本周集中披露，如何讀業(yè)績預(yù)告？
單純看數(shù)據(jù)，很容易被迷惑。
有的預(yù)告顯示業(yè)績同比大增，但其實之前股價已經(jīng)反映，沒有什么超預(yù)期，甚至可能低于預(yù)期。
反之，有的預(yù)告顯示業(yè)績同比大減，但實際上從單季度看業(yè)績已經(jīng)持續(xù)改善，并且市場前期已經(jīng)有較為悲觀的預(yù)期。
所以看業(yè)績預(yù)告要透過現(xiàn)象看本質(zhì)，關(guān)鍵看有沒有超預(yù)期或者低于預(yù)期的東西。
我們挑了幾篇最新的業(yè)績預(yù)告做一個大致的解讀。
1. 聞泰科技 600745：第四季度利潤改善超預(yù)期，全年扭虧為盈
2018預(yù)計凈利潤0.55-0.8億元，同比下滑76-83%。
雖然全面凈利潤同比下滑，但是分季度看，上半年已經(jīng)虧損近1.8億。三季度開始發(fā)布新產(chǎn)品，單季度盈利開始恢復(fù)，到第四季度單季度盈利已經(jīng)達2.3億元左右，業(yè)績改善超出預(yù)期。
預(yù)計公司2018-2020年凈利潤分別為0.69、6.5、8.2億元，對應(yīng)估值分別為199、21、17倍。
研報社提示：業(yè)績雖同比大幅下滑，但是單季度業(yè)績持續(xù)改善，四季度單季度盈利超預(yù)期。
2. 中際旭創(chuàng) 300308：業(yè)績持續(xù)高增
2018預(yù)計凈利潤5.99-6.47億，同比增長271-300%。
公司數(shù)據(jù)中心高速光模塊需求持續(xù)高速增長，100G向400G升級進一步提升產(chǎn)品價值量，推動公司業(yè)績高速增長。400G光模塊有望在19年進入規(guī)模商用階段，公司技術(shù)實力突出、龍頭地位有望在400G時代進一步加強。目前已經(jīng)有相關(guān)產(chǎn)品投入5G基站建設(shè)。
預(yù)計公司2018-2020年凈利潤分別為6.3、9.3、12.1億元，對應(yīng)估值分別為29、20、15倍。
研報社提示：中際旭創(chuàng)屬于純正的“績優(yōu)股”，業(yè)績中規(guī)中矩，屬于在預(yù)期之中。后續(xù)有望進一步在5G時代發(fā)力。
3. 浙江龍盛 600352：主產(chǎn)品價格上漲帶動公司業(yè)績大增
2018預(yù)計凈利潤40-42億元，同比增62-70%。
2018年，染料供應(yīng)收縮，價格上漲幅度較大，相關(guān)產(chǎn)品全年均價同比漲幅達50%，主要產(chǎn)品的價格大漲帶動了公司業(yè)績的大幅提升。
但是18年四季度以來，染料價格已經(jīng)從高位回落近20%，年后將逐漸進入行業(yè)旺季，價格有待進一步觀察。
預(yù)計公司2018-2020年凈利潤分別為40、43、50億元，對應(yīng)估值分別為7.8、7.2、6.2倍。
研報社提示：浙江龍盛是典型的受益于2018年主營產(chǎn)品漲價的標(biāo)的，類似的還有鋼鐵、煤炭、水泥、PTA、尼龍66，所以這些板塊及個股數(shù)據(jù)都很好看，但是未來業(yè)績?nèi)匀灰粗鳡I產(chǎn)品的高利潤持續(xù)性。
4. 揚農(nóng)化工 600486：四季度銷量大幅減少，業(yè)績低于預(yù)期
2018預(yù)計凈利潤9億元，同比增57%。與前三季度增速相比，業(yè)績低于預(yù)期。
18年四季度及全年業(yè)績低于預(yù)期的主要原因是麥草畏銷量大幅下滑所致。去年四個季度出口數(shù)據(jù)分別為4945/3163/5804/558噸，四季度大幅下滑。
預(yù)計公司2018-2020年凈利潤分別為9、10、13億元，對應(yīng)估值分別為13.7、12.4、9.5倍。
研報社提示：揚農(nóng)化工則是典型的受四季度外貿(mào)出口影響的企業(yè)，雖然全年業(yè)績大增，但是四季度業(yè)績低于市場預(yù)期。
5. 中國國旅 601888：營收強勁，利潤低于預(yù)期
2018年營收同比增長66%，凈利潤增長24%（業(yè)績快報）。
其中第四季度營收增長71%，但是凈利潤下滑29%。主要原因是毛利率受匯率和促銷的影響有所下降，并且四季度存在較多的費用、存貨減值等。
預(yù)計公司2018-2020年凈利潤分別為31、47、49億元，對應(yīng)估值分別為34.6、22.9、21.5倍。
研報社提示：中國國旅是典型的高位股，這類股最擔(dān)心的就是業(yè)績不及預(yù)期。
主題會議
2月份有幾個可能催化主題行情的會議，大家了解下。
2月21-22日 上海：亞洲鋼鐵智能綠色生產(chǎn)峰會
亞洲鋼鐵綠色智能生產(chǎn)峰會將打造成為中國大陸以及整個亞太地區(qū)最專業(yè)、最高端、最務(wù)實、最國際化、最具影響力鋼鐵行業(yè)節(jié)能減排活動。
本次峰會將聚集來自中國和其它整個亞洲地區(qū)的政府和鋼鐵協(xié)會組織，鋼鐵廠，EPC工程公司，節(jié)能環(huán)保設(shè)計企業(yè)、數(shù)字化解決方案企業(yè)，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)公司等共同探討鋼鐵行業(yè)節(jié)能環(huán)保生產(chǎn)現(xiàn)狀及需求，市場未來發(fā)展方向，國內(nèi)外先進超低排放改造技術(shù)等。
相關(guān)行業(yè)：鋼鐵
2月26日-3月1日 上海：CME中國機床展
CME中國機床展，是由商務(wù)部外貿(mào)發(fā)展局主辦的全球機床設(shè)備大型交易盛宴，集中展出金屬切削機床、金屬成型機床、工量刃具、機床附件、智能工廠等全球知名品牌產(chǎn)品及前沿技術(shù)，是全球裝備制造業(yè)發(fā)展水平和前沿信息的國際化窗口，也是華東地區(qū)及全國機床設(shè)備最新技術(shù)產(chǎn)品集中采購的交易平臺。
相關(guān)行業(yè)：工業(yè)4.0
2月26日-3月1日 上海：現(xiàn)代工業(yè)智能裝備展覽會（同期舉辦）
展會涵蓋了工業(yè)自動化、機器人、AGV小車、機器視覺等領(lǐng)域。
相關(guān)行業(yè)：工業(yè)4.0
