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　　招行認(rèn)沽權(quán)證是兩市最有短線暴利潛力的認(rèn)沽權(quán)證產(chǎn)品之一。該權(quán)證是滬市定價(jià)最低的權(quán)證，只有三角多。股市歷來(lái)有炒低的習(xí)慣，權(quán)證也不例外。不管是老權(quán)證寶鋼曾經(jīng)的從0.69元一路暴漲至2.11元，還是新權(quán)證五糧從1.5元一路拉升至11.6元，都是因?yàn)閮r(jià)格低廉投資價(jià)值突出才受到大資金青睞。目前的招行認(rèn)沽權(quán)證已經(jīng)具備了較好的投資價(jià)值。權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值與正股價(jià)格關(guān)系最密切，考察招行股票可以發(fā)現(xiàn)，其20倍左右的市盈率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)際上銀行股票10倍左右的市盈率。中國(guó)股市與國(guó)際股市接軌是大勢(shì)所趨。特別是招行今年將在香港發(fā)行H股，香港及內(nèi)陸的專家普遍認(rèn)為，招行H股股價(jià)按照2倍至2.5倍市凈率計(jì)算最為合理，則定價(jià)為4.4至5.5元。而目前招行A股為7.56元，在A股與H股股價(jià)趨同的背景下，招行A股很可能會(huì)向5元附近靠攏，這將直接導(dǎo)致招行權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值達(dá)到0.65元，由于招行權(quán)證的行權(quán)日期為2007年9月1日，故其時(shí)間價(jià)值相當(dāng)可觀，兩者相加形成的合理定價(jià)預(yù)計(jì)應(yīng)在0.8以上，因此招行認(rèn)沽權(quán)證潛在理論漲幅將超過(guò)一倍。

　　特別值得重視的是，國(guó)家今年下半年宏觀調(diào)控力度不斷加大，體現(xiàn)在銀行業(yè)猶為明顯。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)人民銀行決定從8月15日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是繼7月5日后，央行今年年內(nèi)再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。央行兩次上調(diào)準(zhǔn)備金，一方面是想進(jìn)一步收緊銀行體系的流動(dòng)性；另一方面是想向公眾傳遞貨幣政策繼續(xù)收緊的信號(hào)。在如此短的時(shí)間內(nèi)兩次上調(diào)法定準(zhǔn)備金率，足以反映出貨幣政策緊縮力度之大。據(jù)測(cè)算，上調(diào)準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)之后，可一次性凍結(jié)流動(dòng)性資金1500億元。這樣的舉動(dòng)對(duì)股票市場(chǎng)資金面的影響是顯而易見(jiàn)的。同時(shí)，可以預(yù)料到未來(lái)央行更進(jìn)一步的政策將是加息。一旦政策出臺(tái)，不僅將使大量資金抽離股市，同時(shí)也增加了銀行成本降低銀行利潤(rùn)。因此，下半年銀行股的盈利水平預(yù)計(jì)將受一定影響，這有可能使銀行股進(jìn)一步走弱。

　　中國(guó)銀行完成“海歸”后股價(jià)一路疲弱下滑，最新已經(jīng)距上市首日下跌20％，距離3.06元的發(fā)行價(jià)僅有4％的幅度，跌破發(fā)行價(jià)幾乎近在眼前。中行幾乎是國(guó)內(nèi)最好的銀行，其走勢(shì)不過(guò)如此，國(guó)內(nèi)其他銀行股又能如何？招行A股的股價(jià)是否含有大量泡沫成份呢？工商銀行、建行等巨無(wú)霸銀行股也將在最短時(shí)間上市，銀行板塊的稀缺性不復(fù)存在，整體估值水平面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。這極有可能將為招行認(rèn)沽帶來(lái)出人意料的行情。

　　該品種5月份至今經(jīng)歷了巨幅下跌，階段跌幅近50％，孕育著極大反彈動(dòng)能，超跌加絕對(duì)低價(jià)，無(wú)疑將構(gòu)建其自身被市場(chǎng)資金關(guān)注的堅(jiān)實(shí)根基。580997招行認(rèn)沽權(quán)證作為滬市價(jià)格最低的認(rèn)沽權(quán)證，在5日均線處獲得強(qiáng)勁支撐，連續(xù)四天的窄幅振蕩預(yù)示調(diào)整結(jié)束，一旦主力介入勢(shì)必掀起淘天大浪。