[摘要]在深圳大劇院、國貿(mào)等地鐵出入口，前海人壽的萬能險產(chǎn)品廣告異常醒目。
近期寶能系問鼎萬科第一大股東，其陣營中前海人壽攜萬能險在資本市場攻城略地的狼性盡顯。新的一年到來，萬能險掀起的波瀾依然在繼續(xù)。
萬能險以“高收益理財產(chǎn)品”的面孔通過各種渠道活躍著：在深圳大劇院、國貿(mào)等地鐵出入口，前海人壽的萬能險產(chǎn)品廣告異常醒目，這款盛世精選B宣稱“按月結(jié)息”、“自由融通”，而它也成為深圳諸多銀行分支機構(gòu)網(wǎng)點理財經(jīng)理們積極推薦的“高收益理財產(chǎn)品”。
激情歲月
自2013年底以來，隨著股市走牛，險資入市等投資渠道不斷放寬，萬能險產(chǎn)品席卷了銀保、互聯(lián)網(wǎng)渠道，一些新成立的中小型險企從中不斷收獲劍走偏鋒的快感：安邦、珠江人壽、國聯(lián)人壽、華夏人壽、昆侖健康、渤海人壽、復(fù)興保德信、東吳人壽、信泰人壽、正德人壽等一批后成立的險企保費規(guī)模及資產(chǎn)規(guī)模成幾何級增長，而前海人壽更是成立兩年便宣告盈利，打破了保險公司們8-10年的常規(guī)盈利周期，公司總資產(chǎn)從2012年底的17億元飆升到2014年底的560億元。
中小險企們保費規(guī)模突飛猛進，引得平安、新華等一些前期相對穩(wěn)健的大型險企為了江湖地位也不斷跟進，銀行渠道的火拼成為主力戰(zhàn)場，銀行與險企總對總的代理渠道費用水漲船高，從最初的1%-2%上漲到2%-3%。阿燕告訴記者，銀行大堂產(chǎn)品宣傳架上一堆不同保險公司的產(chǎn)品資料，為了讓銀行多推自己公司的產(chǎn)品，要經(jīng)常用送禮物分傭金等方式籠絡(luò)銀行人員。為了完成考核任務(wù)，同學(xué)老鄉(xiāng)七大姑八大姨各種人脈關(guān)系都要動用起來，盡管很多是在打擦邊球甚至違規(guī)，但通過銀行柜臺推薦的高收益理財產(chǎn)品最能得到客戶的信任，銷售額自然直線飆升。
以生命人壽為例，其2015年上半年440億元總保費規(guī)模中，有387億元來自銀保渠道，其銀保規(guī)模保費和總保費同比增長高達230%和180%。
險企們銷售奇跡不斷刷新：國華人壽宣告3天一個億的銷售奇跡、新亮相的恒大通過6萬多內(nèi)部員工圓滿完成一個月100億的業(yè)務(wù)規(guī)模、雙12平安人壽宣告頭一小時內(nèi)在線銷售突破60億、北京一客戶年存44.5億創(chuàng)下最大保單紀錄。
而去年以來央行宣告兩次降息更是客觀上成全了被貼上了高收益理財產(chǎn)品標簽的萬能險，銀行存款以購買理財產(chǎn)品方式流向萬能險。
國金證券發(fā)布的一份研報顯示，去年以來有4家險企的22款萬能型保險的結(jié)算利率均超6.3%，其中結(jié)算利率最高的是富德生命e理財F款財寶二號年金保險(萬能型)為7.99%。而生命人壽的6款萬能型保險型結(jié)算利率均超過7.12%。恒大人壽通過內(nèi)部員工銷售的萬能險理財產(chǎn)品預(yù)期收益高達8%，有員工為完成任務(wù)更是稱可以通過內(nèi)部申請再額外增加2%的員工特別收益。
萬能險保費規(guī)模的狂飆成為支撐險資在資本市場頻頻舉牌的推手。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅去年6月以來，已有近30家上市公司被險資舉牌，金額超過1300億，涉及地產(chǎn)、銀行、商貿(mào)零售等諸多行業(yè)。而最近的寶萬之爭中寶能系身后的萬能險資金以及資金身后所撬動的最高達14倍的杠桿更是讓監(jiān)管層捏了一把汗。
隱憂重重
去年1到10月，2萬億人身險保費規(guī)模中，萬能險6000億占據(jù)30%，從萬能險與原保險保費的比率來看，萬能險占原保險保費的42%。而在深圳等諸多一線城市，出現(xiàn)了整體人身險原保費規(guī)模不及萬能險一個險種的銷售規(guī)?，F(xiàn)象。其中生命人壽400億保費收入中有386億為銀保渠道的萬能險產(chǎn)品。萬能險火爆熱銷的另一面是，保險產(chǎn)品嚴重偏離其首先是保障功能的前提與本質(zhì)，目前市場上的網(wǎng)銷萬能險產(chǎn)品基本上都是“如果發(fā)生保險事故，保險公司賠付的保障金額基本上僅為萬能險賬戶價值的105%”，這讓諸多保險界資深人士憂心忡忡。
“我認為保險產(chǎn)品的本質(zhì)是它的風(fēng)險保障功能。萬能險基本上就是比銀行存款收益好一點，基本上沒有保障功能。”新華保險內(nèi)部一位多年從事審計與風(fēng)控的資深人士對記者直陳他的擔(dān)憂，“一些激進的中小型保險公司很可能在借新還舊、拆東墻補西墻，按照產(chǎn)品的精算原理，他們難以支撐目前的高收益承諾”。
一位中外合資險企的產(chǎn)品精算師告訴記者，目前銀保渠道銷售產(chǎn)品，承諾的預(yù)期收益率和銀行手續(xù)費以及業(yè)務(wù)員傭金，成本至少要在10%以上，有的甚至高達20%，要支撐這些高成本、短期限、低保障的萬能險資金，很多險企采用了在A股市場舉牌的激進投資策略。
盡管險企頻頻舉牌一些上市公司的邏輯是一些上市公司價值低估，險資投資領(lǐng)域和空間放寬，但市場人士認為，目前一些被險企舉牌的上市公司估值偏高，險企為了維系高昂資金成本和賬面利潤，也采用拉抬股價、集中操控等中國式坐莊手法，背后風(fēng)險重重。還有一些險資背后與信托計劃、資管產(chǎn)品進行勾兌，演變?yōu)楦軛U資金。一旦二級市場有風(fēng)吹草動，很容易引發(fā)資金鏈斷裂等風(fēng)險。
事實上，因為資本市場風(fēng)云變幻而引發(fā)的風(fēng)險事件，險企們在2007-2009年曾嘗過苦果，當(dāng)時與萬能險功能類似的投連險因為資本市場低迷出現(xiàn)了賬面負收益，一度在全國范圍內(nèi)引發(fā)了大規(guī)模退保潮，包括中國人壽、中國平安等一些大型險企紛紛深陷其中，中國平安花費了相當(dāng)長的時間和精力才修復(fù)了傷痕。
而一些地產(chǎn)商背景的保險公司更是被控股大股東當(dāng)做內(nèi)部融資平臺，與大股東房地產(chǎn)項目進行不正當(dāng)利益輸送。保監(jiān)會近期對一些險企違規(guī)現(xiàn)象進行了敲打：部分保險公司存在公司治理缺陷和內(nèi)控不足風(fēng)險；大股東或者董事長凌駕于內(nèi)控之上，少數(shù)控股股東或內(nèi)部控制人把保險公司定位為“融資平臺”，利用信托計劃等各種方式，作為通道為關(guān)聯(lián)企業(yè)融資，進行不正當(dāng)利益輸送；內(nèi)部控制存在缺陷，制度執(zhí)行難以到位，投資管理能力不足。
其實，2015年9月，保監(jiān)會就對熱銷的萬能險進行了一次降溫行動，當(dāng)時在淘寶、招財寶等互聯(lián)網(wǎng)平臺銷售的萬能險被要求集體下架整改。歲末年終，保監(jiān)會對萬能險再踩剎車。12月23日，保監(jiān)會發(fā)布《保險公司資金運用信息披露準則第3號：舉牌上市公司股票》，對險企舉牌上市公司股票提出披露資金來源、投資比例、管理方式等信息要求；29日，保監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布《深入學(xué)習(xí)貫徹中央經(jīng)濟工作會議精神切實做好保險行業(yè)風(fēng)險防范工作》的新聞稿再度提及風(fēng)險防范，試圖讓狂熱的萬能險降溫和走向理性。返回騰訊網(wǎng)首頁>>
