來(lái)自：股市寶貝‘S bLog
吉姆·羅杰斯(國(guó)際著名投資家、
大家好！我感到非常高興今天能參加此次論壇。我特別喜歡中國(guó)，可以說(shuō)是我最鐘愛(ài)的一個(gè)國(guó)家之一，每次來(lái)到中國(guó)我都特別高興，因?yàn)橹袊?guó)是一個(gè)了不起的國(guó)家，也是未來(lái)具有很大發(fā)展?jié)摿Φ囊粋€(gè)國(guó)家。我最近環(huán)繞全球，旅行了116個(gè)國(guó)家，跟我的未婚妻一道，當(dāng)然現(xiàn)在已經(jīng)成為了我的妻子了，她跟我用三年的時(shí)間，一共環(huán)游了116個(gè)國(guó)家，一共走了24.5萬(wàn)英里，116個(gè)國(guó)家，足跡遍布五大洲。我是作為對(duì)沖基金的經(jīng)理人，是第一位環(huán)游全球的人，我感到非常自豪。我的妻子和我首先環(huán)繞歐洲，到中國(guó)、日本、韓國(guó)，后來(lái)到了西伯利亞、內(nèi)蒙古地區(qū)，又走遍俄羅斯，又游了歐洲一趟，在非洲走了32個(gè)國(guó)家，到了中東，又到了南亞，到了澳大利亞、新西蘭，后來(lái)去了南美洲的底端，從底端一直走到北美洲，最后走到阿拉斯加，又跑到美國(guó)的中部，最后又回到紐約。
三里的時(shí)間，我們一共行了24.5萬(wàn)英里?；氐郊依镂覀冇X(jué)得應(yīng)該歇一口氣，而且三年一直在奔波旅行。在我休息的時(shí)候，我們就生了一個(gè)女兒。我原來(lái)從來(lái)沒(méi)有過(guò)孩子，這是我的第一個(gè)孩子。原來(lái)我認(rèn)為有孩子的人很痛苦，有孩子就是浪費(fèi)人生的光陰，為什么要有孩子呢？但是現(xiàn)在我告訴你，我的觀點(diǎn)完全改變了，我現(xiàn)在是一名非常非常好的父親，我的女兒非常非常可愛(ài)，而且我作為父親，我感到非常非常多的興奮和驕傲，我每一周都和我的女兒呆在一起，現(xiàn)在非常高興有小孩。在這里沒(méi)有生孩子的同志，建議你們趕緊回家生一個(gè)小孩吧，孩子是非常非常寶貴的財(cái)富(鼓掌)。即使休息一天、半天，就可以回去生一個(gè)孩子，這確實(shí)是一件非常美妙的事情。
先給大家看一個(gè)小短片，一共是兩分鐘，看我們是如何環(huán)游世界的。目前在西方有一個(gè)調(diào)查，他們說(shuō)任何一個(gè)人可能都有夢(mèng)想，每一個(gè)人都會(huì)有夢(mèng)想，很多人的夢(mèng)想就是環(huán)游世界。我們知道很多人都有環(huán)游世界的夢(mèng)想，但真正實(shí)現(xiàn)的人不多，我一直有這樣的夢(mèng)想，最終終于實(shí)現(xiàn)了。我建議大家趕緊賺錢(qián)，等賺足了錢(qián)，就開(kāi)上你的車(chē)去環(huán)游世界吧，這是最美妙的一件事情(鼓掌)。我們最開(kāi)始從冰島出發(fā)，影片就是描述了我們開(kāi)始出發(fā)的情景。現(xiàn)在我們到了長(zhǎng)城的頂上，我們?cè)诼猛局薪Y(jié)婚了，畫(huà)片中是我們?cè)谇形覀兊牡案?，這是我們?cè)诙让墼隆Ｓ幸黄ヱ橊劊覀冏哌^(guò)了15個(gè)正在打仗的國(guó)家，我就在那里，這是一個(gè)小的集市，這是一個(gè)小的路，這是一個(gè)悲傷的事情，我們?cè)谀戏菂⒂^了一個(gè)艾滋病孤兒醫(yī)院。我們到了埃及看到了木乃伊，有很多小孩退學(xué)了，每一個(gè)人都特別想要上學(xué)，但是由于一些原因，有的孩子不能上學(xué)。這是在緬甸，我們?cè)诼飞虾蕊嬃?，這是南美洲的一個(gè)大瀑布，這是我們?cè)诮邮芎ｊP(guān)的邊檢，這是我們?cè)谝恍┖谑袚Q美金。最后我們回到了美國(guó)，我們繼續(xù)開(kāi)車(chē)，我們又到了阿拉斯加，這是冬天，非常寒冷，最后我們回到了紐約。這是原來(lái)世貿(mào)中心的兩棟大樓，現(xiàn)在被夷為平地。
未來(lái)我想再環(huán)球旅游一下，這次我會(huì)更具體地介紹一下我是怎么生活的，我是怎么投資的，我怎么看待未來(lái)。我們都需要理解的第一點(diǎn)，即使在中國(guó)也如此，人們對(duì)中國(guó)有些擔(dān)心。我知道對(duì)于中國(guó)的擔(dān)心，在西方很受到媒體的關(guān)注，在中國(guó)也如此，但是大多數(shù)人并不了解正在發(fā)生的這個(gè)事情的規(guī)劃，中國(guó)接下來(lái)將會(huì)成為世界第一大國(guó)，很多人沒(méi)有意識(shí)到這一點(diǎn)，中國(guó)人將會(huì)成長(zhǎng)成為世界上的帝國(guó)。19世紀(jì)是英國(guó)的世紀(jì)，20世紀(jì)是美國(guó)的世紀(jì)，21世紀(jì)將會(huì)是中國(guó)的世紀(jì)。在中國(guó)大家把自己叫成共產(chǎn)主義者，其實(shí)我們也是，但是很多人會(huì)說(shuō)中國(guó)人是世界上最好的資本主義者之一。實(shí)際上在中國(guó)人們把35%以上的收入都存起來(lái)，美國(guó)只存不到2%。在中國(guó)，大家工作得非常努力，因?yàn)榇蠹叶枷胪献?，在中?guó)人們也希望過(guò)上西方人的生活方式，這是非常正常的，中國(guó)人盡可能存錢(qián)投資，盡可能努力工作。
大家可能聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)奇怪，很多精神在西方經(jīng)濟(jì)體里已經(jīng)沒(méi)有了，我們必須了解中國(guó)發(fā)生的事情，中國(guó)歷史上有些不好的經(jīng)歷，也有很多光鮮燦爛的經(jīng)歷，有些朝代在中國(guó)是非常成功的，是世界上的霸國(guó)之一。我是認(rèn)為中國(guó)是在崛起，而且將會(huì)徹底改變世界，會(huì)改變整個(gè)亞洲。當(dāng)然在前進(jìn)道路上會(huì)遇到很多挫折，但是大家要記住的是，美國(guó)崛起的時(shí)候，也經(jīng)歷了很多挫折，有很多很多艱難的時(shí)刻，克服了很多問(wèn)題，但是最后我們都成功地挺過(guò)來(lái)了，成為一個(gè)非常成功的社會(huì)和國(guó)家。中國(guó)也會(huì)是這樣，中國(guó)也會(huì)遇到很多的難題，會(huì)出事情，但是如果遇到挫折，建議大家要向歷史學(xué)，利用這段時(shí)間來(lái)存更多的錢(qián)、投資更多的錢(qián)、買(mǎi)更多的錢(qián)。就像美國(guó)在崛起的時(shí)候，美國(guó)人就是這么做，英國(guó)崛起的時(shí)候，英國(guó)就是這么做的一樣。
中國(guó)一些房地產(chǎn)的投資商可能在未來(lái)的一兩年間會(huì)破產(chǎn)，他們中的一些人已經(jīng)遇到了問(wèn)題，政府現(xiàn)在正在非常明智地采取措施，來(lái)遏制房產(chǎn)的投機(jī)。他們需要這么做，可能會(huì)帶來(lái)一些問(wèn)題。我可以跟大家很確定地說(shuō)，會(huì)出現(xiàn)一些問(wèn)題，但是大家不要擔(dān)心，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的其它部門(mén)將會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，不會(huì)受到這個(gè)影響。如果你是在中國(guó)一個(gè)合適的行業(yè)中，在未來(lái)幾年中會(huì)發(fā)展得很好。如果你選的行業(yè)不對(duì)，會(huì)受到不好的影響。但整體來(lái)講，中國(guó)是一個(gè)非常好的地方，我們做得是非常好的。
我剛才給大家放了我女兒的照片，她三歲大了，是一個(gè)美國(guó)的小女孩，我覺(jué)得我教她中文就是做的最好的投資。我的小女兒中英文都講得非常好，在她長(zhǎng)大的時(shí)候，我給她找了一個(gè)中國(guó)的保姆，跟我們住在一起。我跟這個(gè)中國(guó)的保姆說(shuō)，你跟小女孩在一起只能說(shuō)中文。我并不是站在這兒跟大家說(shuō)，我是這么看的，實(shí)際上在我的生活中我就是這么做的，花了很多時(shí)間、精力、錢(qián)，來(lái)確保我的小女兒能夠說(shuō)中文說(shuō)得很流利。實(shí)際上我的家人和我也希望能夠搬到一個(gè)說(shuō)中文的城市中去住。去年夏天我們?cè)趦蓚€(gè)說(shuō)中文的城市中度假，今年夏天我們也會(huì)在幾個(gè)說(shuō)中文的城市里度假，因?yàn)槲蚁氪_保我的小孩能夠聽(tīng)得懂中文。我的女兒出生于2003年，我也知道2003年出生的人應(yīng)該學(xué)習(xí)都是最好的，一個(gè)最好的技能就是說(shuō)中文，也要說(shuō)英文。所以，我鼓勵(lì)大家一定要理解這一點(diǎn)，中國(guó)大多數(shù)的人并不了解中國(guó)自己正在發(fā)展什么，中國(guó)將會(huì)改變世界。
另外一點(diǎn)需要理解的是，因?yàn)檫@也會(huì)改變世界，是有關(guān)于美元的。美元一直是全球的儲(chǔ)備貨幣，在過(guò)去60年都是如此。這一點(diǎn)正在變化，美元現(xiàn)在出了很大的問(wèn)題。美國(guó)人從1987年就是負(fù)債國(guó)，現(xiàn)在20年過(guò)去了，我們欠世界其它國(guó)家8萬(wàn)億美元，我們債務(wù)纏身，我們是歷史上出現(xiàn)最大的一個(gè)負(fù)債國(guó)，這個(gè)數(shù)字確實(shí)很?chē)樔?，欠別人8萬(wàn)億美元。但更嚇人的是，至少?gòu)奈铱磥?lái)是這樣子，美國(guó)的外債增長(zhǎng)率，每15個(gè)月就會(huì)增長(zhǎng)1萬(wàn)億美元，我們的外債每15個(gè)月就會(huì)增長(zhǎng)1萬(wàn)億美元。大家可以做算術(shù)，是非常簡(jiǎn)單，但是得出的結(jié)論非常嚇人，實(shí)際上五年后美國(guó)的情況還會(huì)變得更加糟糕。我并非只是我理解這一點(diǎn)，很多人開(kāi)始擔(dān)心了，很多美國(guó)的敵人希望能夠找到機(jī)會(huì)利用這一點(diǎn)。甚至很多美國(guó)的朋友開(kāi)始擔(dān)心，也許美國(guó)出了一些問(wèn)題，也許美國(guó)的情況還是控制了。我不想跟大家這么說(shuō)，但是美國(guó)的情況暫時(shí)控制了。我們正在滑向破產(chǎn)，大家可能想在華盛頓，美國(guó)是不會(huì)關(guān)心這一點(diǎn)，不會(huì)成為他們關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題。
但是非常不幸的是，華盛頓政府的一個(gè)正式的政策，是要將貨幣貶值。央行的金行長(zhǎng)有一個(gè)正式的記錄，記錄中說(shuō)讓直升機(jī)在全世界飛行，把美元從直升機(jī)里扔出去，如果讓美元貶值，他就會(huì)這么做，這是一個(gè)官方的記錄。實(shí)際上這種做法，從長(zhǎng)期、中期來(lái)講都沒(méi)有發(fā)揮作用，有時(shí)短期會(huì)發(fā)生作用，但是這不是你我大家所想的一個(gè)問(wèn)題，因?yàn)檫@是同一個(gè)央行行長(zhǎng)在官方的記錄中說(shuō)的。我們?cè)敢庖晕覀兿Ｍ乃俣缺M快地執(zhí)行下去，這個(gè)人過(guò)去所學(xué)的所有東西就是控制媒體、印錢(qián)，所以他們會(huì)把幣值趕下去。總統(tǒng)有多了解幣值的情況呢？他也依賴(lài)著美元的貶值。所以，如果大家非常希望能夠在未來(lái)保護(hù)我們自己，不要站哪邊。有些人曾經(jīng)記得說(shuō)英鎊喪失了自己世界儲(chǔ)備貨幣的地位，這種影響持續(xù)了好多年，影響了很多世界經(jīng)濟(jì)不同的部門(mén)、世界各個(gè)地區(qū)。所以，大家應(yīng)該覺(jué)得很慶幸有人民幣，因?yàn)槿嗣駧攀俏宜赖默F(xiàn)在最穩(wěn)健的貨幣之一。
但是如果有人跟你講，你現(xiàn)在可以開(kāi)始買(mǎi)美元，建議大家一定不要聽(tīng)這個(gè)人的話(huà)，因?yàn)槊涝菚?huì)嚴(yán)重的貶值的，我們應(yīng)該盡可能地持有人民幣。我也希望我能買(mǎi)人民幣，但我是一個(gè)外國(guó)人，這么做不容易。但是這一點(diǎn)也會(huì)發(fā)生變化，中國(guó)會(huì)在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)開(kāi)放貨幣，讓它變成可轉(zhuǎn)換的。更重要的很多世界各地的國(guó)家和經(jīng)濟(jì)部門(mén)都會(huì)受到這個(gè)趨勢(shì)的影響，我的小女兒只有3歲，她是一個(gè)美國(guó)公民，但是我的女兒卻沒(méi)有美國(guó)銀行的帳戶(hù)，她有瑞士銀行的帳戶(hù)，她知道瑞士人是怎么處理貨幣的，也知道美元正在貶值，而且她也知道在她的一生中需要她保護(hù)自己，而且希望采取措施能夠把我也照顧好。
具體講一下投資市場(chǎng)。在80年代、90年代的時(shí)候，我們是牛市的債券市場(chǎng)，全世界的債券市場(chǎng)都很牛，從1981年到2003年。2003年的債市達(dá)到了一個(gè)峰值。我們現(xiàn)在是一個(gè)熊市，債券市場(chǎng)將會(huì)維持熊市很長(zhǎng)時(shí)間，他們不會(huì)每一年都是這種狀況，但基本上來(lái)講會(huì)保持熊市的狀況。所以，大家也不要沾債券，尤其是美國(guó)的債券。所有的債券都不要沾，因?yàn)閭瘯?huì)下降。但即使我說(shuō)錯(cuò)了，投資者投資債券也賺不了多少錢(qián)。西方的債券回報(bào)是2%、3%，中國(guó)的債券回報(bào)率也很低。所以，建議大家不要買(mǎi)任何長(zhǎng)期的債券。股票在西方80年代也是牛市，90年代也是牛市，現(xiàn)在牛市也已經(jīng)結(jié)束了。
如果我們看一下那段歷史，西方股票仍然很昂貴，股價(jià)的基礎(chǔ)，包括股票定價(jià)機(jī)制，回報(bào)、紅利、價(jià)錢(qián)、盈利、比率、帳面值，所有這些經(jīng)典的評(píng)價(jià)方法，這些方法都經(jīng)歷了時(shí)間的考驗(yàn)，這些方法都證明了現(xiàn)在西方的股票是很昂貴的，這些估價(jià)的方法存在了已經(jīng)好幾十年了，他們總是能夠堅(jiān)持下去。這不是什么經(jīng)濟(jì)學(xué)家，這些經(jīng)典的評(píng)價(jià)方法總是指出什么時(shí)候貴、什么什么賤。如果你現(xiàn)在能夠低價(jià)買(mǎi)股票，將來(lái)高價(jià)賣(mài)出去，能賺很多錢(qián)，在西方這種情況出現(xiàn)過(guò)。但是大家現(xiàn)在應(yīng)該知道，西方的股票越來(lái)越走向衰落，股票并不是所有的時(shí)候都會(huì)往上揚(yáng)，至少在西方并不如此。很多人都希望牛市，很多人非常善于買(mǎi)一支股票，然后多年持有?，F(xiàn)在世界上有這樣的牛市，就是原材料，然后是資源、商品的股票。
我跟大家說(shuō)商品是牛市的時(shí)候，大家覺(jué)得有點(diǎn)困惑，不知道我在說(shuō)什么，因?yàn)榇蠖鄶?shù)人從來(lái)沒(méi)有買(mǎi)這種商品。西方人很多都不知道怎么拼寫(xiě)“商品”這個(gè)詞，但是我可以跟大家解釋?zhuān)@種情況在歷史上發(fā)生過(guò)很多次了。過(guò)去我們有長(zhǎng)期商品的牛市，之后是長(zhǎng)期的商品的熊市，然后又接著是長(zhǎng)期的牛市，這就是市場(chǎng)出現(xiàn)的情況，我們又經(jīng)歷了這種趨勢(shì)。我不是一個(gè)特別聰明的人，我只是能夠從歷史中學(xué)到這一點(diǎn)而已，因?yàn)闅v史上重復(fù)出現(xiàn)這種情況。另外一點(diǎn)，如果你關(guān)注歷史，在股票表現(xiàn)好的時(shí)候，就像80年代、90年代表現(xiàn)好的時(shí)候，商品都表現(xiàn)不好，商品做得好，60年代、70年代、80年代，股票表現(xiàn)得很糟糕，這兩者并不是互相關(guān)聯(lián)的。我有一個(gè)理論解釋為什么，但是誰(shuí)關(guān)心我的理論呢？事實(shí)上總是這種情況會(huì)出現(xiàn)。我們現(xiàn)在商品是處在一個(gè)牛市，你必須了解商品，因?yàn)樯唐房梢再嵑芏噱X(qián)，如果想賺錢(qián)，商品投資是一個(gè)很好的途徑。
我的小女兒的照片大家也看到了，而且也拿到了我的書(shū)，我的書(shū)是獻(xiàn)給我的女兒的，我的女兒沒(méi)有一支股票，沒(méi)有一支債券，只擁有商品，我的女兒為她擁有商品而感到很高興，大家都要了解到這一點(diǎn)。這一點(diǎn)可能大家并不了解，甚至中國(guó)也如此，很多人不知道該怎么買(mǎi)商品。中國(guó)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的地區(qū)，如果我再年輕，我可以說(shuō)中文，我會(huì)來(lái)中國(guó)做商品交易的，因?yàn)檫@會(huì)是世界最好的，未來(lái)十到十五年一個(gè)成長(zhǎng)的行業(yè)。所以，我敦促大家都要向我的小女兒學(xué)習(xí)，了解商品。
在我旅行出發(fā)之前，商品牛市要結(jié)束了，所以就建立了一個(gè)商品指數(shù)基金。我并不是說(shuō)我有多聰明，但是大家可以看出來(lái)，那是從98年的8月1日開(kāi)始的，增長(zhǎng)了264%。所以，商品投資是我們應(yīng)該做的。我這么說(shuō)不是說(shuō)我有多聰明，只是告訴大家正在發(fā)生這種情況，它正在演進(jìn)之中，不是說(shuō)將來(lái)有一天會(huì)發(fā)生，這種情況現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了。
藍(lán)線(xiàn)是股票，股票在過(guò)去的7到8年期間沒(méi)有任何升值，商品增加了200%多，所以再一次證明歷史知道正確的情況是什么樣子，再一次證明了，如果股票不好商品就會(huì)好，所以我們要了解這個(gè)規(guī)律，將來(lái)也會(huì)遇到一些挫折，就像中國(guó)遇到一些挫折一樣。大家可以在這兒看到，2001年當(dāng)時(shí)進(jìn)行了很大的整合，20%收縮，主要是由于“9.11”事件影響的。我不知道下一次緊縮會(huì)在什么時(shí)候，我也不知道什么時(shí)候會(huì)來(lái)什么樣的影響。如果有人知道下一步商品市場(chǎng)的緊縮會(huì)在什么時(shí)候發(fā)生，請(qǐng)大家在我講完之后告訴我，這樣我也知道是什么時(shí)間，也就能做好準(zhǔn)備了。
另外要給大家介紹的商品的內(nèi)容是世界各地的資產(chǎn)的指數(shù)，大家可以看到商品在所有的資產(chǎn)中差不多是獨(dú)霸頭籌，這證明西方的產(chǎn)品從來(lái)沒(méi)有和股票有過(guò)正面關(guān)聯(lián)的關(guān)系，商品總是獨(dú)行其道，他們并不關(guān)心股票的表現(xiàn)。如果你想將自己的投資組合多樣化，我并不是很青睞于多樣化，但是如果你確實(shí)需要多樣化，商品是一個(gè)最佳的選擇。
石油是世界上最重要的商品。大家可能知道沙特阿拉伯有很大石油儲(chǔ)量，而瑞克是沙特最大的公司，將它國(guó)有化了，在整個(gè)西方都是如此。
西方人在離開(kāi)沙特油田的時(shí)候，他們都覺(jué)得沙特共有2450億桶石油儲(chǔ)量。后來(lái)十年中我們都沒(méi)有聽(tīng)到過(guò)任何有關(guān)沙特油田的情況，但是到1988年，他們宣布一共有2660億桶石油。我不知道他們這個(gè)數(shù)字是哪兒得出的，但是它確實(shí)說(shuō)有2660多億桶的石油產(chǎn)量。從1988年以后，沙特阿拉伯已經(jīng)宣布他們至少有2660多億桶的石油。這特別有意思，18年以來(lái)這個(gè)數(shù)字從來(lái)沒(méi)有上浮過(guò)也沒(méi)有下降過(guò)，總是說(shuō)有2660億桶石油。去年沙特阿拉伯說(shuō)有2661億桶石油，西方對(duì)這個(gè)情況有點(diǎn)將信將疑。說(shuō)實(shí)在話(huà)，除了我之外，從來(lái)沒(méi)有人質(zhì)疑過(guò)他們。但是說(shuō)實(shí)在話(huà)，他們?cè)趺纯赡芤恢本S持2660億桶的石油呢？怎么可能18年以來(lái)一直不變呢？這一點(diǎn)是非?？梢傻?。
我不是一個(gè)地理學(xué)家，也不是一個(gè)地質(zhì)學(xué)家，如果我是，我從來(lái)沒(méi)有去過(guò)沙特阿拉伯的油田，當(dāng)然他們也不允許外國(guó)人去他們的油田參觀，但是我覺(jué)得肯定石油儲(chǔ)備方面是有問(wèn)題。對(duì)很多國(guó)家而言，石油價(jià)格不斷上漲，而且越漲越高。
我想給大家解釋一下牛市。我告訴大家牛市會(huì)一直持續(xù)。有人會(huì)說(shuō)牛市到底會(huì)持續(xù)多久、持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間，很多人都在問(wèn)我。我認(rèn)為在商品方面，最短的牛市是持續(xù)了15年。所以，一般都是在20左右。歷史其實(shí)就是我們最好的老師，我們知道牛市始于1999年，我預(yù)計(jì)是2014年或者2012年結(jié)束。當(dāng)然并不是我的預(yù)測(cè)，而是歷史的預(yù)測(cè)，歷史告訴我們是這樣的情況。也有人問(wèn)為什么會(huì)有這些牛市情況出現(xiàn)呢？答案也很簡(jiǎn)單，你可以去看一看歷史上的一些情況，你并不需要問(wèn)一些什么圣人或者是問(wèn)一些通靈者，你一定要了解供求關(guān)系，所有的這些價(jià)格走勢(shì)都是由供求關(guān)系引起的。比如在80年代，很多人都買(mǎi)一些基金、股票、債券，但是沒(méi)有人在那個(gè)時(shí)候會(huì)買(mǎi)甘蔗、糖或者是一些商品。當(dāng)時(shí)商品交易處在熊市?？纯礆v史給我們的教訓(xùn)，如果大家都不投資，當(dāng)然會(huì)有熊市的產(chǎn)生。但是有一些人一直投資其它市場(chǎng)，沒(méi)有關(guān)注商品市場(chǎng)。
1969年時(shí)，美國(guó)一些石油公司開(kāi)始了大規(guī)模地?cái)U(kuò)張，對(duì)于很多的石油公司，大家都應(yīng)該耳熟能詳，有一些大的油田其實(shí)都是在70年代以前被勘探出來(lái)的，阿拉斯加是大油田，墨西哥灣的石油儲(chǔ)備都在下降，北歐的油田包括英國(guó)花了大量的錢(qián)，花了25年勘探周邊的油田，英國(guó)一直在進(jìn)口石油，已經(jīng)成了石油的純進(jìn)口國(guó)了。馬來(lái)西亞也是在過(guò)去的20多年來(lái)一直出口石油，馬來(lái)西亞也是一個(gè)大的石油出口國(guó)。印度尼西亞是歐佩克成員國(guó)之一，歐佩克全稱(chēng)是石油輸出國(guó)。印度尼西亞也是屬于石油輸出國(guó)的國(guó)家之一，印度尼西亞雖然是歐佩克成員國(guó)之一，已經(jīng)不出口了，已經(jīng)進(jìn)口了。中國(guó)十年前也出口石油，現(xiàn)在中國(guó)很多石油都要進(jìn)口。所以，我們可以看到過(guò)去20年中我們的供應(yīng)不斷下降，但需求卻不斷上漲?；仡欀袊?guó)25年前，看看北京周邊，整個(gè)亞洲有將近30億人口，中國(guó)就有10幾億人口。雖然我們的供應(yīng)不斷下降，但需求卻不斷上升，這就是造成牛市的一個(gè)原因。如果你要賺錢(qián)，應(yīng)該向我的小女兒學(xué)習(xí)，應(yīng)該學(xué)習(xí)商品交易。
中國(guó)股市的情況。兩年前我來(lái)到中國(guó)，我也講中國(guó)股市會(huì)下滑，大概是2004年10月到2005年10月間。我覺(jué)得中國(guó)的股市已經(jīng)基本上到低谷了，根據(jù)我目前來(lái)看，2005年夏天達(dá)到了低谷。我也有一些中國(guó)的股票，但是沒(méi)有賣(mài)過(guò)中國(guó)的一些股票，我的小女兒只有一個(gè)經(jīng)紀(jì)代理，她雖然現(xiàn)在還沒(méi)有買(mǎi)中國(guó)的股票，但是已經(jīng)有一個(gè)股票經(jīng)紀(jì)商可以為她服務(wù)了。
現(xiàn)在大家進(jìn)入市場(chǎng)也算是一個(gè)好時(shí)候，因?yàn)楣善笔袌?chǎng)也在未來(lái)的幾年之內(nèi)將會(huì)有所好轉(zhuǎn)。如果全世界都面臨問(wèn)題，中國(guó)的股市也會(huì)面臨問(wèn)題，也會(huì)下滑。
如果全世界經(jīng)濟(jì)都下滑，包括歐洲、中國(guó)也都會(huì)下滑。房地產(chǎn)業(yè)肯定會(huì)面臨一些麻煩，同時(shí)發(fā)電、其它的方面肯定會(huì)做得很好，因?yàn)殡娏Φ鹊冗@些行業(yè)是非常關(guān)鍵的一些行業(yè)。我現(xiàn)在建議大家多了解了解中國(guó)的股市、股票。如果你不想買(mǎi)商品，你可以多了解一下中國(guó)的股市。如果你選擇的是對(duì)的，你肯定也能在股票中賺大錢(qián)。
如果大家有問(wèn)題，我愿意回答。你可以問(wèn)任何問(wèn)題，比如哪個(gè)地方好度蜜月，因?yàn)槲易吡?span lang="EN-US">116個(gè)國(guó)家，知道哪個(gè)地方好度蜜月。問(wèn)任何問(wèn)題都可以，都可以提問(wèn)。
提問(wèn) ： 您對(duì)玉米市場(chǎng)怎么看？
吉姆·羅杰斯 ： 對(duì)玉米這一塊我非常地樂(lè)觀，世界上很多國(guó)家都把玉米變成了乙醇，作為一種原料?，F(xiàn)在玉米的需求大量增加，玉米同時(shí)也是一種很好的經(jīng)濟(jì)作物，既可以做燃料，而且很多國(guó)家還會(huì)對(duì)種玉米的農(nóng)民提供補(bǔ)貼。對(duì)糧食的儲(chǔ)備都在減少，從1972年開(kāi)始，大家都應(yīng)該知道34年前我們的糧食儲(chǔ)備非常少，70年代整個(gè)商品市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)非常高，有很多價(jià)格上漲。所以，我對(duì)玉米今后是比較樂(lè)觀的，尤其是農(nóng)業(yè)方面在未來(lái)的一二十年都會(huì)是很好的市場(chǎng)。
提問(wèn) ：
吉姆·羅杰斯 ： 在我們的指數(shù)基金做過(guò)這一類(lèi)的交易，因?yàn)槲覀兪侵笖?shù)基金，所以確實(shí)有過(guò)倫敦銅。我個(gè)人沒(méi)有買(mǎi)過(guò)銅，在過(guò)去的2到3年間我沒(méi)有做過(guò)銅。我雖然一直在講商品，我個(gè)人已經(jīng)很少參與到這些交易當(dāng)中來(lái)了。所以，我個(gè)人沒(méi)有，但是我掌管的指數(shù)基金買(mǎi)過(guò)。
說(shuō)到銅，銅現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)整合期，是一種正常狀況下的價(jià)格回調(diào)。如果說(shuō)銅的價(jià)格膨脹情況，銅在未來(lái)幾年還是會(huì)處在一個(gè)高位，但是它會(huì)有一些膨脹的成分在里面。而且我覺(jué)得這一點(diǎn)是非常關(guān)鍵的，如果大家對(duì)這個(gè)市場(chǎng)有深入的了解，銅的價(jià)格會(huì)回弱一些，但是它還是會(huì)處在一個(gè)牛市。在70年代的時(shí)候，我們有一個(gè)特別大的牛市，當(dāng)時(shí)金在1974年到1976年兩年下降了50%左右。很多人就特別害怕，嚇壞了，他們就把金給拋了，因?yàn)樗麄冇X(jué)得兩年間金就下跌了50%，太恐怖了。金達(dá)到了價(jià)格底線(xiàn)，又上漲了8.5%。銅會(huì)下降60%到70%，但是仍然處在牛市，你要了解這個(gè)市場(chǎng)整體的情況，你要有面對(duì)價(jià)格回落的一些心里的調(diào)整。
提問(wèn) ： 從全球的情況來(lái)看，全球氣候變暖對(duì)農(nóng)作物生長(zhǎng)產(chǎn)生致命性的影響，您可不可以對(duì)全球的原油供求關(guān)系分析一下，向我們介紹一下，全球氣候變暖對(duì)農(nóng)作物有什么影響？
吉姆·羅杰斯 ： 首先一定要供求關(guān)系。我第一次來(lái)中國(guó)是1984年，當(dāng)時(shí)很多人都吃的很少，為什么呢？因?yàn)槟菚r(shí)沒(méi)東西吃。街上有很多小孩，在西方我們會(huì)說(shuō)“你好”，但是當(dāng)時(shí)在中國(guó)會(huì)說(shuō)“你吃了嗎”，不會(huì)說(shuō)“你好”，所以中國(guó)人打招呼的方式就是“你吃了沒(méi)有”，因?yàn)楫?dāng)時(shí)吃飯是很大的一件事。印度、巴基斯坦，想想亞洲的這些國(guó)家，25年前對(duì)農(nóng)產(chǎn)品沒(méi)有太多的需求，人們當(dāng)時(shí)有一套西裝，只有一套衣服。但是后來(lái)增長(zhǎng)不斷地增加，現(xiàn)在到北京可以看到到處都是餐館。25年前可沒(méi)有這么多餐館，亞洲各個(gè)國(guó)家都是這樣，需求在不斷增長(zhǎng)。
同時(shí)我們看到供應(yīng)的一方，比方小麥的種植等等都在下降，而且很多土地已經(jīng)不用來(lái)種小麥了。所以，農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)在下降，但是食品的需求卻在增加，從1972年以后有這樣一個(gè)趨勢(shì)。供求關(guān)系是這樣的，庫(kù)存越來(lái)越少，需求又在增加，所以大家都會(huì)在不斷地提高糧食的產(chǎn)量。我們有沒(méi)有過(guò)干旱？全世界可能很長(zhǎng)一段時(shí)間都沒(méi)有過(guò)長(zhǎng)時(shí)間干旱了，我記得原來(lái)有過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的干旱。我們可能不會(huì)再有干旱了，我不太清楚。但是如果有的話(huà)，需求會(huì)上升，而我們的庫(kù)存越來(lái)越少，儲(chǔ)備越來(lái)越少，所以我們?cè)谵r(nóng)業(yè)方面會(huì)有一個(gè)大的牛市。除了這類(lèi)情況之外，我無(wú)法告訴你每天的走勢(shì)怎么樣，但是了解糧食的價(jià)格還有農(nóng)作物的價(jià)格，這一點(diǎn)是非常關(guān)鍵的。
提問(wèn) ： 您好，
吉姆·羅杰斯 ： 你說(shuō)的對(duì)，A股在過(guò)去尤其是去年做得不錯(cuò)，在2005年9月當(dāng)時(shí)市場(chǎng)跌到低谷，去年一年也是發(fā)展得非常好的，有很多原因，有好的原因造成了這一現(xiàn)象。市場(chǎng)如果表現(xiàn)強(qiáng)勁，主要經(jīng)過(guò)一小段的回調(diào)，將會(huì)有非常好的上升。我們知道有一些重要的股票都表現(xiàn)非常不錯(cuò)，未來(lái)幾年之內(nèi)，如果我預(yù)測(cè)得沒(méi)錯(cuò)，中國(guó)A股等一些股票會(huì)表現(xiàn)得都不錯(cuò)，我們會(huì)買(mǎi)很多中國(guó)的股票。但是不用馬上把錢(qián)都投進(jìn)來(lái)，因?yàn)槎唐趦?nèi)當(dāng)然不可能上漲60%那么多，但是我覺(jué)得中國(guó)的市場(chǎng)將會(huì)是在未來(lái)幾年之內(nèi)成為全世界最好的市場(chǎng)之一，就算中國(guó)市場(chǎng)會(huì)下降，也會(huì)比其它市場(chǎng)下降得少。
提問(wèn) ： 如果一個(gè)投資者面臨巨大壓力時(shí)，即便有很好的投資計(jì)劃，面臨非常大的壓力的時(shí)候也會(huì)非常猶豫，這時(shí)應(yīng)該堅(jiān)持自己還是看趨勢(shì)？
吉姆·羅杰斯 ： 我確實(shí)說(shuō)過(guò)你應(yīng)該跟著自己的本能走，這是非常重要的。那些成功的投資者都是做了自己的功課，做了自己決定的投資者，你不應(yīng)該聽(tīng)任何人的話(huà)，只能買(mǎi)你自己非常了解的那些東西。所以如果有人告訴你買(mǎi)一樣?xùn)|西，這個(gè)東西你又什么都不懂，不要聽(tīng)他的話(huà)，不論他是在電話(huà)里跟你說(shuō)的，還是在報(bào)紙上跟你說(shuō)的，只買(mǎi)你那些懂的。如果不贊成的話(huà)，一定要做更多的功課，你不能給我打電話(huà)或者給別的打電話(huà)，問(wèn)我怎么辦呢？如果你是這樣，永遠(yuǎn)也成不了成功的投資者，只有你做更多的功課，才能知道你是做對(duì)了還是做錯(cuò)了，聽(tīng)別人的話(huà)不會(huì)讓你掙錢(qián)的。我不知道世界上任何人是通過(guò)給朋友打電話(huà)，得小道消息，也問(wèn)自己的男或者是女朋友怎么辦才發(fā)家致富的，你必須自己來(lái)做當(dāng)然你給別人打電話(huà)聽(tīng)別人的會(huì)更容易，但是那個(gè)人也不知道。
你說(shuō)兩年前我對(duì)中國(guó)的股市說(shuō)了同樣的話(huà)我有點(diǎn)摸不著頭腦了，兩年前我說(shuō)要拋中國(guó)的股票，現(xiàn)在我說(shuō)的是買(mǎi)呀(鼓掌)。
提問(wèn) ： 銅跟鋅的股票，最大的股票是江西銅業(yè)，這種股票是否可以長(zhǎng)期持有？因?yàn)樗鼈兪桥Ｊ?，您是否買(mǎi)A股的股票？
吉姆·羅杰斯 ： 我從來(lái)也沒(méi)有買(mǎi)過(guò)這些股票，我用一種不同的方法來(lái)回答個(gè)問(wèn)題。
首先，以我的經(jīng)歷并且研究表明，是投資于商品本身而不是投資于商品股票你會(huì)賺更多的錢(qián)(鼓掌)。研究表明，在過(guò)去的45年間，如果你投資于商品而不是投資于商品股票，你會(huì)多賺300%的錢(qián)。因?yàn)楣善毙枰獡?dān)心它的管理、政府的情況、股市的情況、資產(chǎn)負(fù)債表，所以需要考慮很多。但是商品本身這些東西都不需要擔(dān)心，你只需要擔(dān)心供量過(guò)大或者過(guò)少就可以了。所以，我希望大家都能夠了解商品本身，而不是商品股票。如果你找到了正確的股票，當(dāng)然你可以通過(guò)買(mǎi)賣(mài)股票，要比買(mǎi)商品賺更多的錢(qián)。但是大多數(shù)人都沒(méi)辦法找到正確的股票，大多數(shù)人多不會(huì)擅長(zhǎng)選股票。所以，我鼓勵(lì)大家了解商品，如果商品將會(huì)是牛市，有很多儲(chǔ)量，那你將會(huì)通過(guò)投資商品來(lái)賺更多的錢(qián)。所以，如果在商品市場(chǎng)上，根據(jù)所有的研究表明，投資商品本身你會(huì)賺更多的錢(qián)。
提問(wèn) ：
吉姆·羅杰斯 ： 你說(shuō)得對(duì)。我當(dāng)時(shí)說(shuō)的是在房產(chǎn)會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，我讀到的，別人告訴我的，在中國(guó)很多地方的房產(chǎn)價(jià)格都已經(jīng)停止上升開(kāi)始下降了，我不知道我了解的情況是否是正確的。但是根據(jù)媒體報(bào)道，中國(guó)的房產(chǎn)價(jià)格在大多數(shù)地區(qū)都停止上升，開(kāi)始下降了。我和你的觀點(diǎn)不一樣，北京的房產(chǎn)價(jià)格將會(huì)持續(xù)多年的保持高漲，但是別人告訴我說(shuō)，價(jià)格已經(jīng)停止上升，開(kāi)始下降了，這是媒體說(shuō)的，是這種情況嗎？是媒體不對(duì)，房產(chǎn)價(jià)格一直持續(xù)上升，一直持續(xù)到今天，那可能是我出的錯(cuò)，或者是媒體出的錯(cuò)，媒體有文章說(shuō)除了在上海，其它地方的房產(chǎn)價(jià)格都停止上升了。但是我認(rèn)為北京和上海的房?jī)r(jià)在持續(xù)上升，現(xiàn)在還是在上升，沒(méi)有持續(xù)下降，但是媒體卻說(shuō)房產(chǎn)的價(jià)格在下降，但是提問(wèn)者卻說(shuō)房產(chǎn)的價(jià)格繼續(xù)上升。我認(rèn)為如果現(xiàn)在沒(méi)有下降，將來(lái)肯定會(huì)下降，而且中國(guó)很多房地產(chǎn)的部門(mén)都會(huì)下降。提問(wèn)者說(shuō)會(huì)繼續(xù)上升，我們打賭一下，怎么樣？
提問(wèn) ： 您不看好美元，也不看好美國(guó)的股票，您對(duì)中國(guó)的股票現(xiàn)在比較感興趣。我想問(wèn)中國(guó)的企業(yè)現(xiàn)在到美國(guó)去上市，是好事還是壞事？
吉姆·羅杰斯 ： 中國(guó)股票也許現(xiàn)在不應(yīng)該去美國(guó)上市，因?yàn)樵谶^(guò)去的一兩年期間，美國(guó)通過(guò)了一些非常瘋狂的法律，非常具有限制性，讓國(guó)外的公司很難在美國(guó)上市，它傷害了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)，而且對(duì)承銷(xiāo)商來(lái)講也不好。在過(guò)去的一年中，只有世界上兩筆大的IPO是在美國(guó)的，但是在此之前，差不多所有IPO首次公開(kāi)招募都是在美國(guó)的。這種新的法律導(dǎo)致大多數(shù)的公司都不愿意現(xiàn)在去美國(guó)上市，包括中國(guó)公司，很多主要的公司希望能夠在美國(guó)股市上撤市，因?yàn)楝F(xiàn)在美國(guó)有這么奇怪的法律來(lái)限制公共公司。所以，我認(rèn)為不會(huì)有很多的中國(guó)公司或者國(guó)外的公司現(xiàn)在去美國(guó)上市，他們會(huì)在香港、倫敦、東京或者其它地方上市，就是因?yàn)槊绹?guó)通過(guò)的這些不好的法律。
長(zhǎng)城偉業(yè)期貨 ： 其實(shí)我們大家都知道
吉姆·羅杰斯 ： 這個(gè)問(wèn)題確實(shí)問(wèn)得非常好。首先投資從來(lái)都是不容易的，對(duì)我來(lái)講一直是這樣，我經(jīng)常在電視上看到有人講投資多容易，他們賺了多少錢(qián)等等，實(shí)際上從來(lái)都不是這樣的，投資賺錢(qián)是不容易的，所以大家不要相信電視上或者報(bào)紙上說(shuō)的話(huà)，惟一的方法就是要做非常好的研究。我是一個(gè)非常不好的短期交易者，而且我的市場(chǎng)時(shí)機(jī)掌握得也不好，這方面可能我是最糟的。我投資的方法就是找到一些非常便宜的東西，但是正在經(jīng)歷根本性的變化，然后我再進(jìn)行投資，多年持有。我跟大家也說(shuō)了，我從來(lái)都沒(méi)有賣(mài)過(guò)中國(guó)的股票，我預(yù)計(jì)著這種情況也會(huì)持續(xù)很多年，也就是我會(huì)持有很多年，我會(huì)做很多研究，我總是要不斷地判斷，我的投資是否是正確的。
我也肯定犯過(guò)很多錯(cuò)誤，最后的方法是你知道怎么樣來(lái)賠錢(qián)，因?yàn)槟阋坏┵r錢(qián)之后就知道出了什么問(wèn)題。過(guò)去每當(dāng)我賠錢(qián)的時(shí)候就能學(xué)到很多東西，差不多每次我賠錢(qián)、做錯(cuò)的時(shí)候，都是因?yàn)槲覜](méi)有做足功課。我本來(lái)想怪股票經(jīng)紀(jì)人或者是別的人，但是每一次我賠錢(qián)都是因?yàn)槲易约簺](méi)有做足功課，我變懶了，或者是注意力不夠集中，有些東西沒(méi)查等等。每一次出問(wèn)題，肯定都會(huì)讓我覺(jué)得很傷心，會(huì)讓我下一次做更多的功課。但是我要跟大家說(shuō)，我過(guò)去也賠過(guò)錢(qián)，如果你賠錢(qián)了，肯定能告訴很多我自己關(guān)于投資的事情。當(dāng)我剛剛?cè)脒@一行的時(shí)候，頭兩年我非常非常成功，別人賠錢(qián)的時(shí)候，我當(dāng)時(shí)非常成功，所以我變得很驕傲、自大，我覺(jué)得投資起來(lái)很容易。5個(gè)月期間，我所有的東西都賠掉了全都把賺的錢(qián)賠掉了，這個(gè)經(jīng)歷告訴我很多的東西，告訴很多我之前沒(méi)有考慮到的東西，而且告訴我，很多市場(chǎng)知道的比我更多，而且市場(chǎng)告訴我應(yīng)該做更多的功課，告訴我應(yīng)該保有更多的資源來(lái)應(yīng)對(duì)出現(xiàn)問(wèn)題的時(shí)候。最終盡管我賠了很多錢(qián)，也沒(méi)有關(guān)系，因?yàn)槲宜械亩假r掉了，我也沒(méi)有辦法能夠一直堅(jiān)持到最后，因?yàn)槲乙呀?jīng)一文不名了。當(dāng)我成功的時(shí)候，我覺(jué)得非常驕傲。所以，大家一定要非常慎重，不要驕傲自大。即使你做的是正確的，包括火了，你也會(huì)一無(wú)所有，就像我的經(jīng)歷所告訴大家的一樣。我也總是這么說(shuō)，年輕的時(shí)候你錢(qián)不多，所以這個(gè)時(shí)候賠比老的時(shí)候賠好得多，所以大家如果要賠錢(qián)的時(shí)候，一定要在你年輕的時(shí)候賠。
提問(wèn) ： 當(dāng)您在這演講時(shí)，可能已經(jīng)形成一個(gè)非常強(qiáng)烈的固定思維，這可能就是我們犯錯(cuò)誤的開(kāi)始。比如剛才您演示的羅杰斯指數(shù)圖形，CRD指數(shù)1980年一直不停地上漲，18年的漲勢(shì)。但是后來(lái)有一個(gè)非常大的調(diào)整，由3000美元變成1000美元，指數(shù)在漲的時(shí)候，由于各種關(guān)系已經(jīng)在發(fā)生變化，這時(shí)您作為長(zhǎng)期趨勢(shì)的一種戰(zhàn)略投資者對(duì)調(diào)整做好準(zhǔn)備了嗎？
吉姆·羅杰斯 ： 確實(shí)我們知道商品是變得比較受歡迎，而且在過(guò)去我們看到有的甚至漲了三倍。但是實(shí)際上很多人都不太了解商品交易，我相信在座的各位可能有的人甚至都沒(méi)有買(mǎi)過(guò)商品，有一些美國(guó)人也不太了解商品交易的一些規(guī)則，同時(shí)我覺(jué)得有一個(gè)很重要的問(wèn)題，在最近對(duì)于德國(guó)人和西班牙人最近才通過(guò)法律，允許他們買(mǎi)商品期貨。期貨不像股票那么受歡迎，也不像股票那么被人所知。現(xiàn)在說(shuō)實(shí)在話(huà)，像股票牛市一樣，如果商品的牛市持續(xù)上漲，有的時(shí)候甚至上漲三倍?？匆幌鹿善?，1987年到1989年股票上漲了3倍，你可能會(huì)說(shuō)如果股票已經(jīng)上漲了三倍就不買(mǎi)了，已經(jīng)漲了這么多。實(shí)際上這是錯(cuò)誤的，因?yàn)楫?dāng)時(shí)你沒(méi)看到當(dāng)時(shí)大的牛市情況。所以，我并不建議你要買(mǎi)哪個(gè)商品，你并不局限于要買(mǎi)哪一支商品的期貨，而是應(yīng)該看看整個(gè)商品市場(chǎng)整體變化情況，把整體的情況把握住了之后就能夠知道該怎么進(jìn)行投資了。
80年代、90年代商品都是在上漲的，有的時(shí)候是在2000年、2002年很多商品達(dá)到了歷史的新高。作為股票，大概60年代、70年代、80年代，回顧一下商品市場(chǎng)，確實(shí)也有比較好的牛市。比方說(shuō)蔗糖是1974年達(dá)到最頂峰，金是在80年代，我們只要先把大的趨勢(shì)把握住，對(duì)于其中的某一項(xiàng)商品可能在某一個(gè)時(shí)候達(dá)到它的頂峰。從那個(gè)時(shí)候來(lái)看，股市表現(xiàn)比較糟糕。
提問(wèn) ： 剛才您也提到糖，我記得歷史上糖的最高價(jià)是60多美分，這次牛市能達(dá)到這個(gè)歷史高位嗎？您也說(shuō)過(guò)“成也巴西，敗也巴西”，巴西能做什么事情能夠使糖突破60美分？
吉姆·羅杰斯 ： 糖在1994年的時(shí)候是66美分。我們都知道當(dāng)牛市來(lái)臨的時(shí)候，價(jià)格可能會(huì)漲到一個(gè)瘋狂的水平。在1966年只有1.5美分，后來(lái)漲到了66美分，那一年漲了47倍，糖由于大的牛市的到來(lái)，價(jià)格上漲了47倍，所以牛市到來(lái)的時(shí)候會(huì)有一些瘋狂的事情發(fā)生，就像熊市來(lái)臨時(shí)也會(huì)有一些瘋狂的事情發(fā)生一樣。
在我目前看來(lái)，糖肯定會(huì)是一個(gè)牛市。糖是不是會(huì)有歷史新高，中國(guó)幾年前在出口糖，現(xiàn)在在進(jìn)口糖，原來(lái)是糖的出口國(guó)，現(xiàn)在變成糖的進(jìn)口國(guó)，所以糖在亞洲的需求也是越來(lái)越大。糖也可以作為汽車(chē)的一種燃料之一，比方說(shuō)糖可以轉(zhuǎn)化成能源。我們還有各種各樣的天災(zāi)人禍，包括颶風(fēng)，也需要糖作為原料。所以，我們知道未來(lái)幾年當(dāng)中，糖的供求關(guān)系仍然會(huì)非常緊張。所以，全世界都會(huì)有很多糖的需求。我覺(jué)得糖的價(jià)格會(huì)長(zhǎng)期走高。
提問(wèn)：人民幣跟美元相比，人民幣匯率是不是比較低？中國(guó)政府不讓人民幣升值，壓制人民幣升值是一件正確的決定嗎？是不是為了抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱呢？
吉姆·羅杰斯：說(shuō)到人民幣跟美元的匯率，當(dāng)然中國(guó)是想要平衡貿(mào)易順差。美國(guó)有大量的貿(mào)易順差赤字，對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，美國(guó)已經(jīng)變成一個(gè)最大的債務(wù)國(guó)的，從個(gè)角度來(lái)看，美元對(duì)人民幣的匯率會(huì)有一些變化，人民幣肯定會(huì)升值，這是一個(gè)主要的原因，也是一個(gè)最基本的升值的原因，也是人民幣會(huì)走高的原因。
說(shuō)到中國(guó)政府是不是做出正確決策？我覺(jué)得是的，中國(guó)應(yīng)該讓人民幣變成一個(gè)浮動(dòng)匯率，我們知道現(xiàn)在在中國(guó)有很多投機(jī)的資本，這些投機(jī)資本就導(dǎo)致中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)生了一部分的扭曲，很多人在中國(guó)進(jìn)行投資，他們都認(rèn)為人民幣會(huì)走高。中國(guó)人手中又會(huì)持有人民幣，也會(huì)觀望看人民幣走高，這會(huì)讓中國(guó)有大量的富余資金，也會(huì)有很多投機(jī)資金進(jìn)入中國(guó)。所以，我覺(jué)得中國(guó)讓人民幣匯率自由化浮動(dòng)是一件正確的事情，中國(guó)政府這個(gè)決定是好的。
說(shuō)到中國(guó)經(jīng)濟(jì)，人民幣的升值將會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有好處。中國(guó)政府整體的決策是正確的，中國(guó)政府從中國(guó)的角度出發(fā)做的是正確的決策。出于中國(guó)自身的目的，應(yīng)該這么做的。好的。
提問(wèn)：
吉姆·羅杰斯：首先說(shuō)到房地產(chǎn)后來(lái)又轉(zhuǎn)向鋼，我也覺(jué)得房地產(chǎn)的價(jià)格也是下降了，如果你要問(wèn)我鋼材的情況，鋼鐵企業(yè)的一些股票價(jià)格還是比較便宜的，我沒(méi)有買(mǎi)過(guò)A股市場(chǎng)上鋼鐵的股票，但是當(dāng)很多人都在建鋼廠(chǎng)的時(shí)候可能會(huì)有產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，所以就沒(méi)有買(mǎi)鋼的股票。如果你認(rèn)為鋼的股票比較便宜你可以買(mǎi)，但是如果各地都在建鋼鐵廠(chǎng)，你就要小心一點(diǎn)，可能產(chǎn)能過(guò)剩。
提問(wèn)：您剛才說(shuō)未來(lái)幾年商品價(jià)格會(huì)一直走高，但是對(duì)于某些商品，比如銅的價(jià)格，已經(jīng)是列入比較高了，我們會(huì)有很大的風(fēng)險(xiǎn)，什么時(shí)候應(yīng)該退出呢？
吉姆·羅杰斯：鎳、鋅、銅現(xiàn)在已經(jīng)都漲了很多了，在過(guò)去的2到4年間都漲了不少。我可能今天不會(huì)買(mǎi)銅，因?yàn)閮r(jià)位太高。但是其它的這些金屬，包括其它的一些商品，比如說(shuō)糖還是很便宜的，變化很便宜，比歷史的高度要低60%幾?？Х雀臍v史最高價(jià)相比，低于70%多以下。所以，我們知道有一些其它的商品價(jià)格是目前處在一個(gè)比較低的價(jià)位，在這種情況下我會(huì)考慮買(mǎi)進(jìn)那些比較便宜的，不要買(mǎi)在過(guò)去幾年已經(jīng)漲的很高的商品。比如說(shuō)銀，銀也比它的歷史最高價(jià)要低很多很多，所以我也會(huì)買(mǎi)像銀這一類(lèi)的還有很多上漲空間的上片。鎳、鋅可能我不會(huì)買(mǎi)了。
提問(wèn)：我來(lái)自地方投資公司，我想問(wèn)您兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)是外國(guó)人進(jìn)入中國(guó)股市渠道是什么？您看好中國(guó)股市最根本的一些依據(jù)是什么？
吉姆·羅杰斯：中國(guó)的股市過(guò)去兩到四年一直都很糟糕，中國(guó)原來(lái)有一些經(jīng)濟(jì)泡沫，尤其是在90年代末，有很多經(jīng)濟(jì)泡沫已經(jīng)破滅了。比方很多人說(shuō)日本人還有美國(guó)人的一些經(jīng)驗(yàn)我們都應(yīng)該借鑒，所以我們可以知道中國(guó)的股市原來(lái)已經(jīng)經(jīng)過(guò)熊市，尤其是在90年代末，經(jīng)過(guò)了一輪整合，這些泡沫破滅了，破滅了之后中國(guó)的股市已經(jīng)是沉下去4、5年了，中國(guó)政府也已經(jīng)是做出了一些努力來(lái)改善中國(guó)的股市，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)在不斷地上漲，所有的這些因素把它放在一起，我們看到股市的泡沫已經(jīng)破滅，而且政府也已經(jīng)是在整頓中國(guó)股市的投資行為。所以，我認(rèn)為中國(guó)的股市在未來(lái)的幾年里應(yīng)該會(huì)走得比較好。這就是我為什么在說(shuō)到中國(guó)股市的我認(rèn)為比較看好的原因。我現(xiàn)在已經(jīng)買(mǎi)了一些中國(guó)股票，不打算拋掉。
提問(wèn)：
吉姆·羅杰斯：你想直接跟非洲人做生意嗎？
提問(wèn)：對(duì)，我原來(lái)是通過(guò)美國(guó)人、日本人跟非洲人做生意，現(xiàn)在我想直接跟非洲人做生意，有什么建議嗎？你剛才說(shuō)你環(huán)游世界時(shí)去過(guò)非洲，您介紹一下非洲的情況好嗎？
吉姆·羅杰斯：說(shuō)到非洲有兩件事情。首先，我對(duì)非洲是比較樂(lè)觀的，我參觀的非洲好幾個(gè)地方，我也看過(guò)非洲的股市。我原來(lái)買(mǎi)過(guò)非洲的股票，后來(lái)又賣(mài)掉了。對(duì)于非洲來(lái)說(shuō)，如果要看到非洲的價(jià)格，我們看到非洲有很多很多的原材料，非洲尤其是在商品方面我認(rèn)為會(huì)有一個(gè)非常大的牛市到來(lái)。非洲自己產(chǎn)不出電視、冰箱，但是能產(chǎn)出大量的原材料，所以中國(guó)應(yīng)該多跟非洲做生意，因?yàn)檫@正是中國(guó)所缺的。
在未來(lái)幾年要了解非洲的股市，起碼有十五到二十個(gè)股市，如果你想在非洲投資，先了解一下非洲的股市，可以買(mǎi)一些非洲的股票，你也要多做一些家庭作業(yè)。有些非洲國(guó)家是一場(chǎng)災(zāi)難，比如津巴布韋，津巴布韋簡(jiǎn)直就是一場(chǎng)災(zāi)難，特別特別糟糕。津巴布韋的領(lǐng)導(dǎo)人去世了以后，有人甚至說(shuō)要買(mǎi)下整個(gè)津巴布韋，津巴布韋已經(jīng)變得一團(tuán)糟。但是有些國(guó)家是挺不錯(cuò)的。在商品方面，如果直接跟非洲做生意，肯定是會(huì)大有錢(qián)賺，而且我也會(huì)關(guān)注非洲的。現(xiàn)在不會(huì)，但是幾年以后我肯定會(huì)把非洲的一些股票買(mǎi)回來(lái)。
提問(wèn)：商品的牛市價(jià)格是由很多因素所驅(qū)動(dòng)，您認(rèn)為這些基金是如何推動(dòng)這些基金的價(jià)格走勢(shì)的？
吉姆·羅杰斯：現(xiàn)在最主要的賺錢(qián)手段是你首先要做足家庭作業(yè)，要了解這個(gè)市場(chǎng)，你可以買(mǎi)基金，但是要了解到基本的原理，你要知道這個(gè)基金現(xiàn)在做得怎么樣。尤其是一個(gè)好的基金經(jīng)理，就算是熊市也會(huì)為你賺錢(qián)的。如果是一個(gè)差的基金經(jīng)理，就算是牛市也會(huì)虧錢(qián)。所以，基金的表現(xiàn)也要取決于基金經(jīng)理的表現(xiàn)如何，有的基金經(jīng)理就是很糟糕的，我們看到研究報(bào)告也表明，大概80%左右的基金經(jīng)理表現(xiàn)都不如人意。如果你能夠找到一名好的基金經(jīng)理就是好事，假如你找不到一個(gè)好的基金經(jīng)理最好自己做好功課去購(gòu)買(mǎi)一些指數(shù)，這一點(diǎn)比較保險(xiǎn)，一定要找一個(gè)好的基金經(jīng)理，而且可能關(guān)于商品、期貨、債券都要了解。
《第一財(cái)經(jīng)報(bào)》記者：您對(duì)金融衍生品市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展有什么見(jiàn)解？
吉姆·羅杰斯：確實(shí)金融衍生品市場(chǎng)現(xiàn)在正在起步發(fā)展，中國(guó)金融衍生品市場(chǎng)跟西方國(guó)家相比還不像西方國(guó)家那么成熟，西方已經(jīng)15、20年前開(kāi)始這樣的市場(chǎng)了。在中國(guó)將會(huì)有很大的一個(gè)金融衍生品市場(chǎng)。如果你想要在職業(yè)生涯中奪得輝煌，我建議你們投身于金融衍生品市場(chǎng)，因?yàn)橹袊?guó)將來(lái)在15到30年之內(nèi)將會(huì)有一個(gè)巨大的金融衍生品市場(chǎng)。大家如果要進(jìn)入金融衍生品市場(chǎng)也要小心，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)很可能會(huì)讓你虧很多錢(qián)，而且虧錢(qián)的速度極其快。如果大家想要賺快錢(qián)，或者說(shuō)你想要賺很多錢(qián)，可以去投入金融衍生品市場(chǎng)。但是我有兩到三個(gè)建議：首先，你要深入地了解什么是金融衍生品，了解這個(gè)市場(chǎng)。第二，中國(guó)在未來(lái)20年內(nèi)將會(huì)有一個(gè)很大的金融衍生品市場(chǎng)。
提問(wèn)：您剛才提到商品大牛市，是由供求關(guān)系決定的。是不是還有這么一層原因？對(duì)整體的貨幣不信任？您是不是認(rèn)為整體的貨幣都有泡沫？我們經(jīng)常談到商品泡沫、股市泡沫，貨幣有沒(méi)有泡沫？
吉姆·羅杰斯：有商品泡沫，說(shuō)實(shí)在話(huà)我沒(méi)見(jiàn)過(guò)什么商品泡沫，商品還沒(méi)有達(dá)到它最高的歷史價(jià)格，包括咖啡、糖，包括玉米等等，它都沒(méi)有達(dá)到歷史最高度。所以，從商品的角度而言，它們還沒(méi)有產(chǎn)生過(guò)什么泡沫。我不同意您剛才所說(shuō)的有什么商品泡沫，因?yàn)榧热凰膬r(jià)格還沒(méi)有達(dá)到歷史最高水平，還差60%、70%的水平，肯定不會(huì)發(fā)生泡沫。當(dāng)然我們只有4到5種商品，目前的價(jià)格已經(jīng)超過(guò)了原來(lái)最高的價(jià)格。但是從綜合情況來(lái)看，商品的泡沫還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有形成。我們知道在2000年以后，很多的國(guó)家可能會(huì)有這樣一些泡沫。
說(shuō)到貨幣泡沫，在全世界范圍內(nèi)我也沒(méi)見(jiàn)過(guò)。我只見(jiàn)過(guò)西方有泡沫，但是我不覺(jué)得有貨幣泡沫，尤其也不會(huì)有商品的泡沫，比方說(shuō)金屬品，金屬品就像剛才我所說(shuō)的，跟歷史最高價(jià)比起來(lái)還低60%、70%，所以不會(huì)有泡沫，都不是泡沫。如果有泡沫，我們可以再回顧一下什么是泡沫，泡沫是如何產(chǎn)生的。如何東西如果說(shuō)大大地超過(guò)它正常的價(jià)格，每個(gè)人都在很瘋狂地談?wù)撨@個(gè)東西時(shí)，比如股市或者是一些特殊的情況，很可能就會(huì)有泡沫。但是現(xiàn)在我在全球范圍內(nèi)還沒(méi)有看到什么泡沫，尤其是在西方，中國(guó)還沒(méi)有產(chǎn)生泡沫。
提問(wèn)：剛才說(shuō)您已經(jīng)買(mǎi)入了中國(guó)股票，請(qǐng)問(wèn)你買(mǎi)的是什么股票？
吉姆·羅杰斯：我已經(jīng)跟你解釋過(guò)了，不應(yīng)該聽(tīng)別人的話(huà)來(lái)決定你買(mǎi)什么東西。我不能告訴你我買(mǎi)了什么中國(guó)的股票，我做的很多功課，你不應(yīng)該因?yàn)槲屹I(mǎi)了你也買(mǎi)，你買(mǎi)東西之前應(yīng)該做足夠的功課，最重要的一點(diǎn)是確定你對(duì)什么是真正了解的。我們?cè)谧拿恳粋€(gè)人對(duì)每件事情都比較了解，不管是汽車(chē)、時(shí)尚還是別的什么東西，總有一門(mén)你比較了解，這是你應(yīng)該起步的一個(gè)領(lǐng)域，你應(yīng)該從你已經(jīng)了解的做了很多功課的領(lǐng)域起步，如果你找到機(jī)遇，你會(huì)賺很多錢(qián)。你聽(tīng)我的，聽(tīng)別的，不能讓你成為富裕的人。我在旅游業(yè)方面，對(duì)于中國(guó)的國(guó)內(nèi)旅游和國(guó)際旅游看好，我覺(jué)得中國(guó)將會(huì)出現(xiàn)旅游業(yè)的蓬勃發(fā)展，未來(lái)的20年里中國(guó)的農(nóng)業(yè)將繁榮發(fā)展，能源行業(yè)資源的發(fā)展也是賺錢(qián)一個(gè)很好的領(lǐng)域。中國(guó)有很多機(jī)會(huì)，這是我看到的。
總結(jié)來(lái)講，中國(guó)有大量的機(jī)會(huì)，中國(guó)確實(shí)有巨大的機(jī)遇，能讓大家賺錢(qián)。但是我要再次強(qiáng)調(diào)，不要聽(tīng)我的，不要聽(tīng)別人的，找到自己的機(jī)會(huì)，這樣才能發(fā)家致富，不是聽(tīng)別人的。
提問(wèn)：在中國(guó)發(fā)展的過(guò)程中，近幾年日本將扮演什么樣的角色？其它的東南亞的國(guó)家將扮演什么樣的角色？中國(guó)應(yīng)該怎么處理這樣的關(guān)系？木材期貨怎么樣？
吉姆·羅杰斯：日本和中國(guó)有世界上最大的外匯儲(chǔ)備，日本也是亞洲的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，所以日本在中國(guó)發(fā)展的過(guò)程中，肯定會(huì)發(fā)揮積極的作用，它們是中國(guó)很重要的“顧客”。大家可能也知道，我們跟日本的貿(mào)易很多，他們和我們的貿(mào)易也很多，而且向中國(guó)投入了大量的資金。
就像日本在亞洲其它地區(qū)扮演了重要的角色一樣，在中國(guó)也是如此，中國(guó)的增長(zhǎng)會(huì)讓我們所有的鄰國(guó)，如越南、韓國(guó)、朝鮮都會(huì)從中受益，將會(huì)有大量的貿(mào)易。加拿大會(huì)變得很富，是因?yàn)槊绹?guó)是一個(gè)富裕的國(guó)家。亞洲也會(huì)出現(xiàn)這種情況，中國(guó)變富了，鄰居也會(huì)變富，因?yàn)楸舜酥g會(huì)有貿(mào)易。你從他們那兒買(mǎi)，他們從你這兒買(mǎi)等等，所以不光是中國(guó)的成功，也是亞洲很多國(guó)家的成功。印度在未來(lái)幾年也會(huì)有長(zhǎng)足的進(jìn)步。大家記住的是，印度有10億人口，在亞洲就有30億人口，全世界才有60億人口，二分之一的世界人口就住在亞洲，所以我們一定要到亞洲來(lái)。絕大多數(shù)的西方經(jīng)濟(jì)體都已經(jīng)達(dá)到了自己的峰值，美國(guó)、德國(guó)將來(lái)都不可能成為偉大的經(jīng)濟(jì)火車(chē)頭，接下來(lái)的一個(gè)世紀(jì)將會(huì)是亞洲的世紀(jì)，所有的亞洲國(guó)家將會(huì)一起增長(zhǎng)。
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