基本數(shù)據(jù)：
五糧液、瀘洲老窖的毛利率為66-67％，市銷率為6.7-6.9；
茅臺(tái)毛利率為90％，市銷率為11；
古井的毛利率為74％，市銷率為7.8；
洋河的毛利率為57％，市銷率為9；
酒鬼的毛利率為74％；
酒鬼酒在股本、品牌形象和發(fā)展空間上與古井及洋河相似，分別給8、8.5和9倍市銷率。2012年銷售分別假設(shè)為16億、18億和20億，則市值將會(huì)在：130億至180億之間。市值的最終位置取決于銷售額和資本市場(chǎng)環(huán)境。我們?nèi)≈虚g的市值為155億，對(duì)應(yīng)的股價(jià)為：48元。
今年的銷售，保守一點(diǎn)預(yù)測(cè)是16億，樂觀一點(diǎn)預(yù)測(cè)是20億，銷售在16億的時(shí)候，給予6-7倍的市銷比，對(duì)應(yīng)30-35價(jià)格，銷售超預(yù)期到20億，可以對(duì)應(yīng)7-8的市銷比，對(duì)應(yīng)43-48的價(jià)格
一、古井貢的凈利潤(rùn)率低于酒鬼，所以銷售收入相同不能等同于凈利潤(rùn)相同。相同的收入下，酒鬼肯定高于當(dāng)年古井。
二、古井貢是當(dāng)年大盤瘋狂時(shí)達(dá)到的市值。市盈達(dá)到80倍，80倍什么概念？100％增長(zhǎng)還要40倍，40倍什么概念，現(xiàn)在古進(jìn)才是40倍，年初股價(jià)透支到了年末的股價(jià)，透支了一年的成長(zhǎng)，自然要賣。其中還要面臨成長(zhǎng)性速度放緩，白酒景氣度下滑所帶來的估值中樞下滑的危險(xiǎn)。所以那個(gè)時(shí)候不賣干什么，等被套？
其實(shí)最佳的賣點(diǎn)應(yīng)該是09年底90，對(duì)應(yīng)10年動(dòng)態(tài)市盈是70倍，透支了一點(diǎn)的成長(zhǎng)就應(yīng)該賣。
60倍是不高，但要看對(duì)應(yīng)哪一年。酒鬼對(duì)應(yīng)12年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)百分百的話市盈才25倍自然不算高，到30、40問題也不大，12年底到50倍也還接受的了，但要是12年底炒到13年的50倍估值了，那我就接受不了。
股價(jià)得和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相適應(yīng)，不能太超。否則就漲不了。
這三個(gè)酒應(yīng)該說都是在一個(gè)層次上，規(guī)模很小，成長(zhǎng)空間大，對(duì)高端白酒的打壓只會(huì)影響目前的巨無霸如茅五洋瀘，甚至山西汾酒和古井貢，而它們?nèi)齻€(gè)目前都在10億銷售以下，成長(zhǎng)空間遠(yuǎn)大于一線白酒。
54度大酒鬼750ML 價(jià)格：￥300.00--320.00
50度新世紀(jì)酒鬼 價(jià)格：￥200.0--￥202.0
54度半斤酒鬼250ml 價(jià)格：￥800.00元/箱
50度新世紀(jì)半斤酒鬼 價(jià)格：￥143.0--￥145.0
46度禮盒酒鬼酒 價(jià)格：￥213.0--￥215.0
52度珍品禮盒醇香酒鬼酒 價(jià)格：￥265.0--￥268.0
52度新禮盒醇香酒鬼酒 價(jià)格：￥188.0--￥190.0
52度妙品醇香酒鬼酒 價(jià)格：￥150.0--￥152.0
50度玫瑰紅新世紀(jì)酒鬼 價(jià)格：￥215.0--￥218.0
54％小酒鬼（500ml） 價(jià)格：￥166.0
52度酒鬼六年陳洞藏 價(jià)格：￥428.0
52度酒鬼九年陳洞藏 價(jià)格：￥468.0
52度酒鬼十五年洞藏 價(jià)格：￥588.0
50％酒鬼（500ml） 價(jià)格：￥200.0
54度酒鬼酒 價(jià)格：￥220.0
酒鬼酒醇香（52度） 價(jià)格：￥188.0
50度酒鬼酒（新世紀(jì)禮盒） 價(jià)格：￥500.00--518.00/盒
這是今年三月份的價(jià)格，目前就我知道最新52度酒鬼酒十五年洞藏已經(jīng)漲到698元
我做了一個(gè)市場(chǎng)調(diào)查目前買洞藏酒鬼酒的人有近39％的人是進(jìn)行收藏，大體都是15年的酒鬼洞藏。一位馬先生說，“我是個(gè)白酒收藏愛好者而且還有一個(gè)專業(yè)放酒的酒窖，里面都是名酒，我最喜歡的就是53度的飛天茅臺(tái)了，他代表了中國(guó)白酒最高尚的品牌，國(guó)酒嗎我想每個(gè)愛好收藏白酒的人都會(huì)最喜歡的.”
中糖和中皇擁有龐大的國(guó)內(nèi)銷售網(wǎng)絡(luò)和全球銷售網(wǎng)絡(luò)，為酒鬼酒的復(fù)興奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)！徐克強(qiáng)離開后，酒鬼酒新的管理團(tuán)隊(duì)已經(jīng)穩(wěn)定下來，徐的影響已經(jīng)消除。新的經(jīng)營(yíng)管理理念已開始顯現(xiàn)效力，這從一季度報(bào)告就能看出。另外，酒鬼酒常務(wù)副總郝剛4月份表示今年要銷售20億，另外中糖的中短期目標(biāo)是2015年銷售額要上50億。酒鬼酒著力打造兩個(gè)品牌，一個(gè)是酒鬼酒專注高端的內(nèi)參、年份酒和洞藏，另外一個(gè)也是老品牌--湘泉，恢復(fù)湘泉品牌，并打造湘泉的中端和高端產(chǎn)品，給消費(fèi)者提高了更多的選擇。
08,09年的時(shí)候，誰(shuí)能相信古井貢在業(yè)績(jī)上大逆轉(zhuǎn)？都是一邊搞一邊看，從古井貢翻盤的經(jīng)驗(yàn)看，我們有理由相信，酒鬼酒也許可以復(fù)制古井貢。兩者有著相似之處，一是兩者都是省份酒，二是都是以前的名優(yōu)產(chǎn)品，三是都經(jīng)歷過挫折，四是都在走復(fù)興之路。另外按理說，酒鬼酒的復(fù)興有更大的優(yōu)勢(shì)，就是背后的大股東中糖和中皇。
我們需要密切關(guān)注的是每個(gè)季度的營(yíng)收波動(dòng)，看是不是逐季轉(zhuǎn)好，如果的確轉(zhuǎn)好，那這個(gè)酒鬼就有搞頭?，F(xiàn)在進(jìn)入下半年，白酒消費(fèi)進(jìn)入旺季。你說值不值得賭一下？當(dāng)然說賭只是短期思維，長(zhǎng)期的話還要看5年之內(nèi)能否實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。
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