如果你看對了生意模式，你就會賺很多錢。
切入點的時機是很難把握的。所以，如果我擁有的是一個絕佳的生意，我絲毫不會為某一個事件的發(fā)生，或者它對未來一年的影響等等而擔憂。
一個杰出的企業(yè)可以預(yù)計到將來可能會發(fā)生什么，但不一定會準確到何時會發(fā)生。重心需要放在“什么”上面，而不是“何時”上。如果對“什么”的判斷是正確的，那么對“何時”大可不必過慮。
問題：談?wù)勀阃顿Y上的失誤吧。
巴菲特：你有多少時間？（譯者注：巴菲特的幽默在這里表現(xiàn)得淋漓盡致）
關(guān)于失誤的有趣的一點是，在投資上，至少對我和我的合伙人而言，最大的失誤不是做了什么，而是沒有做什么。對于我們所知甚多的生意，當機會來到時，我們卻猶豫了，而不是去做些什么。我們錯過了賺取數(shù)以十億元計的大錢的好機會。不談那些我們不懂的生意，只專注于那些我們懂的。我們確實錯過了從微軟身上賺大錢的機會，但那并沒有什么特殊意義，因為我們從一開始就不懂微軟的生意。
但是對于在醫(yī)療保健股票上理應(yīng)賺得的幾十億，我們卻錯過了。當克林頓政府推出醫(yī)療保健計劃時，醫(yī)療保健公司獲益非淺。我們應(yīng)當在那上面賺得盤滿缽滿的，因為我懂那里面的因果。80年代中期，我們應(yīng)當在Fannie
你們所看到的錯誤，比如我買下了幾年前我買的US
總之，我買了US
于是我買了US
你可以說那是一種犯錯的模式。你中意具體交易的條件，但不感冒交易公司所處的行業(yè)。我以前犯過這樣的錯誤，很可能將來我還會犯這樣的錯誤。但更大的錯誤還是我一開始所講的因猶豫和遲疑所致。當我只有1萬塊錢的時候，我投資了兩千在汽修廠，而且肉包子打狗，那筆機會成本高達60個億（笑），是個大錯。當Berkshire的股價下降時，我還能感受好些，因為那也降低了汽修廠的購買成本（笑），以及20％的機會成本。
當你聊到從失敗中汲取經(jīng)驗時，我篤信你最好還是從他人的失敗中來學(xué)習(xí)吧，越多越好（笑）。在Berkshire公司里，我們絕不花一點時間來緬懷過去。我和我的合伙人是40年的哥們了，從沒有任何的爭吵。我們有很多事情上會有不同的見解，但從沒有過爭吵，我們也從不回顧過去。我們總是對未來充滿希冀，都認為牽絆于‘如果我們那樣做了。。。’的假設(shè)是不可理喻的，那樣做不可能改變既成的事實。
你只能活在現(xiàn)在時。你也許可以從你過去的錯誤中汲取教訓(xùn)，但最關(guān)鍵的還是堅持做你懂的生意。如果是一個本質(zhì)上的錯誤，比如涉足自己能力范圍之外的東西，因為其他人建議的影響等等，所以在一無所知的領(lǐng)域做了一些交易，那倒是你應(yīng)該好好學(xué)習(xí)的。你應(yīng)該堅守在憑自身能力看得透的領(lǐng)域。
當你做出決策時，你應(yīng)該看著鏡子里的自己，捫心自問，“我以一股55元的價格買入100股通用汽車的股票是因為。。。”。你對自己所有的購買行為負責，必須時刻充滿理性。如果理由不充分，你的決定只能是不買。如果僅僅是有人在雞尾酒會上提起過，那么這個理由遠未充分。也不可能是因為一些成交量或技術(shù)指標看上去不錯，或盈利等等。必須確實是你想擁有那一部分生意的原因，這一直是我們盡量堅持做到的，也是格拉姆教給我的。
問題：談?wù)勀壳暗慕?jīng)濟形式和利率，和將來的走向？
巴菲特：我不關(guān)心宏觀的經(jīng)濟形式。在投資領(lǐng)域，你最希望做到的應(yīng)該是搞清楚那些重要的，并且是可以搞懂的東西。對那些既不重要，又難以搞懂的東西，你忘了它們就對了。你所講的，可能是重要的，但是難以拎清。了解可口可樂，Wrigley（譯者注：美國一家營銷口香糖的公司），或柯達，他們的生意是可以拎得清的。當然你的研究最后是否重要還取決于公司的評估，當前的股價等因素。但是我們從未因?qū)暧^經(jīng)濟的感覺來買或者不買任何一家公司。我們根本就不讀那些預(yù)估利率，企業(yè)利潤的文章，因為那些預(yù)估真的是無關(guān)痛癢。1972年，我們買了See’s
我們不愿因為自身本就不精通的一些預(yù)估而錯過買到好生意的機會。我們根本就不聽或不讀那些涉及宏觀經(jīng)濟因素的預(yù)估。在通常的投資咨詢會上，經(jīng)濟學(xué)家們會做出對宏觀經(jīng)濟的描述，然后以那為基礎(chǔ)展開咨詢活動。在我們看來，那樣做是毫無道理的。
假想Alan
巴菲特：我在華爾街上工作了兩年多。我在東西海岸都有最好的朋友。能見到他們讓我很開心，當我去找他們的時候，總是會得到一些想法。但是最好的能對投資進行深思熟慮的方法就是去一間沒有任何人的屋子，只是靜靜地想。如果那都不能讓你想的話，沒有什么可以。
（身處華爾街的）缺點就是，在任何一個市場環(huán)境下，華爾街的情況都太極端了，你會被過度刺激，好像被逼著每天都要去做點什么。
錢德勒家族花兩千塊錢買了可口可樂公司，除此之外，就不要再做其他的事情了。事情的關(guān)鍵是無為而治，即使在1919年也不要賣（錢德勒家族在這一年賣掉了可樂公司）。
所以，你所找尋的出路就是，想出一個好方法，然后持之以恒，盡最大可能，直到把夢想變成現(xiàn)實。在每五分鐘就互相叫價一個來回，人們甚至在你的鼻子底下報價的環(huán)境里，想做到不為所動是很難的。華爾街靠的是不斷的買進賣出來賺錢，你靠的是不去做買進賣出而賺錢。這間屋子里的每個人之間每天互相交易你們所擁有的股票，到最后所有人都會破產(chǎn)，而所有錢財都進了經(jīng)紀公司的腰包。相反地，如果你們象一般企業(yè)那樣，50年巋然不動，到最后你賺得不亦樂乎，而你的經(jīng)紀只好破產(chǎn)。
就像一個醫(yī)生，依賴于你變更所用藥品的頻率而賺錢。如果一種用藥就能包治百病，那么他只能開一次處方，做一次交易，他的賺頭也就到此為止了。但是，如果他能說服你每天更新處方是一條接往健康的通途，他會很樂于開出處方，你也會燒光你的錢，不但不會更健康，反而處境會更差。
你應(yīng)該做的是遠離那些促使你做出倉促決定的環(huán)境。華爾街自有它的功效，在我回Omaha之前，每六個月都有一個長長的單子的事情去做，一大批公司去考察，我會讓自己做的事情對得起旅行花的錢。然后，我會（離開華爾街）回Omaha，仔細考量。
問題：投資人如何來給Berkshire或微軟這樣從來不分紅的公司估值？
巴菲特：這是個關(guān)于Berkshire從來不分紅的問題。Berkshire將來也不會分紅，這是一個我可以擔保的承諾（笑）。你能從Berkshire得到的是將（紅利）放進安全的存款箱，每年你可以拿出來好好地把玩一翻，然后再把它放回原位。這樣，你會得到巨大的自我滿足感。可別小瞧了這樣的自我滿足感?。ㄗg者：像不像葛朗臺數(shù)錢？）
當然，這里的核心問題是我們能否讓截留下來的錢財以可觀的幅度升值。這是我們一直孜孜以求的。查理和我的立身之本也在此處。當然，這項任務(wù)正變得越來越難。我們管的錢越多，就越難做到（以可觀的幅度升值）。如果Berkshire的大小只有現(xiàn)在的百分之一，我們升值的幅度要比現(xiàn)在好得多。如果我們能做到不斷地升值，那么派發(fā)紅利自然是不明智的。到目前為止，我們做到了讓截留下來的紅利再投資勝過直接派發(fā)紅利。但是，沒有人可以保證在將來還能這樣。在某一個階段，總會有物極必反的時候。
保持持續(xù)增長是我們努力的目標。那也是唯一衡量我們公司價值的標尺。公司總部的大小等等都不能用來衡量公司的價值。Berkshire有4萬5千名雇員，但在總部只有12人和3千5百平方英尺（譯者注：300多平米）的辦公室。這一點我們不打算改變。
我們用公司的表現(xiàn)來評估自己，我們也以此來謀生。相信我，比起從前來，（保持持續(xù)增長）難得多了。
問題：什么時候你會認為你的投資已經(jīng)實現(xiàn)了它的增長極限？
巴菲特：理想的情況是當你購買生意的時候，你不希望你買的企業(yè)有一個增長極限。我買可口可樂公司的時候，我不希望10年，15年后看到可樂彈盡糧絕。不排除有這個可能，但可能性接近于零。
我們想看到的是，當你買一個公司，你會樂于永久地持有那個公司。同樣的道理，當人們買Berkshire的股票的時候，我希望他們打算一輩子持有它。因為這樣或那樣的原因，這可能行不通。我不想說，這是唯一的購買股票的方式，但是我希望依據(jù)那樣的方式來購買股票的一群人加入Berkshire，因為我不希望總是看到
舉個例子，如果有一個教堂，我是行禱告之人，看到做禮拜的人每個星期都換掉一半，我不會說，這真是太好了，看看我的成員流動性有多強呀（笑）。我寧愿在每個星期天看到教堂里坐滿了同樣那么一批人。
當我們考量生意的時候，這就是我們的原則?；旧衔覀儗ふ夷切┐蛩阌谰贸钟械纳狻Ｄ菢拥钠髽I(yè)并不多。在一開始，我的主意比資金多得多，所以我不斷地賣出那些我認為吸引力差些的股票以便來購買那些新近發(fā)現(xiàn)的好生意。但這已經(jīng)不是我們現(xiàn)在的問題了。（譯者注：我們現(xiàn)在不缺錢，而是缺好生意)
購買企業(yè)的五年后，我們希望彼時如同此時一般的滿意。如果有一些極其龐大的兼并機會，也可能我們需要賣出一些股票（來籌措資金）。當然，我很樂于擁有那樣的問題。
我們在購買企業(yè)時從來不預(yù)先定下一個目標價。比如，如果我們的買入價是30，當股價到達40，50，60，或100時，我們就賣，諸如此類。我們不再如此的行事。當我們花2500萬買私有公司See’s
問題：你是如何看待對所羅門的投資的？類似的，長期管理資金的買賣？
巴菲特：我們投資所羅門的原因是，在1987年9月，所羅門公司是一家9％資產(chǎn)被證券化的企業(yè)，道指在這一年漲了35％，之前我們賣了很多股票，一下子手里有了很多現(xiàn)金，并且看上去我們暫時不會用得到它們。所以，在這個我通常不會購買股票的行業(yè)里，我們采用了這種有吸引力的證券形式，購買了所羅門。這是一個錯誤。最后結(jié)果還不錯，但那不是我應(yīng)該做的。我應(yīng)該再等等，這樣一年后我會多買一些可口可樂公司的股票，或者我在當時就該買，即便可樂那時的賣價真的不便宜。
對于長期管理資金，我們，隨著時間的推移，積累了對和證券有關(guān)的其他生意的了解。其中一個就是套利。套利，我做了45年，格拉姆做了30年。套利是必須靠近電話，我自己也必須東奔西跑地做，因為它要求我跟緊跟大市的脈動?，F(xiàn)在我已經(jīng)不做了，除非出現(xiàn)我自己看得懂，又是極大的套利機會。
我這一輩子可能做了300樁，可能更多，套利的交易。套利本身是很好的生意。長期管理資金有很多套利的頭寸，它前10名的頭寸可能占據(jù)了90％的資金。我對那前10名的頭寸有一些了解。我雖然不了解其中所有的細節(jié)，但是我已經(jīng)掌握足夠多的信息。同時，交易中我們將得到可觀的折扣，我們也有足夠的本錢打持久戰(zhàn)，所以我們覺得交易可以進行。我們是可能在那樣的交易中賠錢的。但是，我們占據(jù)了一些有利因素，我們是在我們懂得的領(lǐng)域作戰(zhàn)。
我們還有一些其他的頭寸，不像長期管理資金那么大，因為像那么大規(guī)模的確實不多。那些頭寸或涉及到收益曲線的關(guān)系（譯者注：Yield
問題：談一談投資多元化吧。
巴菲特：如果你不是一個職業(yè)投資者，如果你的目標不是遠超大多數(shù)人表現(xiàn)的話，那么你就需要做到最大可能的投資多元化。98％，99％，甚至更高比例的人需要盡可能地去多元化，而不是不斷地買進賣出。你們面臨的選擇就是管理成本很低的指數(shù)類的共同基金了。（譯者注：指數(shù)類的基金指用計算機模型來模擬股票指數(shù)，如道瓊斯指數(shù)，納斯達克指數(shù)，所包含的股票，權(quán)重，和走勢。投資者可以將指數(shù)基金當成普通股票來投資）
如果你認為擁有部分美國是值得的話，就去買指數(shù)基金。你擁有了一部分美國。對此我沒有任何異議，那就是你應(yīng)該的做法，除非你想給投資游戲帶些懸念，并著手對企業(yè)做評估。一旦你進入對企業(yè)做評估的領(lǐng)域，下定決心要花時間，花精力把事情做好，我會認為投資多元化，從任何角度來說，都是犯了大錯。
那天我在SunTrust的時候，有人問了一個問題。如果要做到真正懂生意的話，那么你懂的生意可能不會超過6個。如果你真的懂6個生意的話，那就是你所需要的所有多元化，我保證你會因此而賺很多錢。
把錢放在第七個主意上，而不是選擇投更多的錢于最好的主意，絕對是個錯誤。很少有人會因他們第七好的主意而賺錢，很多人卻因為他們最棒的主意而發(fā)財。我認為，對任何一個擁有常規(guī)資金量的人而言，如果他們真的懂得所投的生意，6個已經(jīng)綽綽有余了。
在我最看好的生意中，我只擁有一半左右。我自己就沒有去做所謂的投資多元化。許多我所知曉的做的不錯的人都沒有多元化他們的投資。唯一的例外是Walter
問題：你如何區(qū)分P&G和可口可樂公司？
巴菲特：P&G是一個很好的公司，有著很強的行銷網(wǎng)絡(luò)，旗下有很多名牌，等等。如果你告訴我，我要離開20年，這期間我們家族的資產(chǎn)都放在了P&G上面，我不會感到不高興的。P&G是我5％的選擇之一。20年的時間，它不會消亡的。
但是，未來20年，30年的時間里，相對于P&G，我對可口可樂公司的單位增長率，定價能力更看好些。目前可樂的定價能力可能差些。設(shè)想以下，數(shù)以十億計的日均消費量，多一分錢，那就是一千萬。Berkshire擁有8％的股份，那就是每天80萬。看上去不是不可能，不是嗎？現(xiàn)在就想漲價，在很多市場是行不通的。但假以時日，二十年后，可樂在單位消費量里一定賺得更多，并且總量上也會賣得更多。我不確信這個漲幅會有多大，但是我確信一定會增長。
我不認為P&G的主要產(chǎn)品有可樂這樣的統(tǒng)治力，有這樣的消費量增長率，但是P&G依舊是好公司。即使我可能會更中意其他一些公司，但是那樣的公司鳳毛麟角。
問題：麥當勞的20年前景如何？
巴菲特：麥當勞的情況里，許多因素都起作用，特別是海外的因素。麥當勞在海外的處境比在美國國內(nèi)要強勢一些。這個生意隨著時間的推移，會越來越難。人們，那些等著派發(fā)禮物的孩子除外，不愿每天都吃麥當勞。
喝可樂的人，今天喝五罐，明天可能還會喝五罐?？觳蜆I(yè)比這要艱難得多。但是，如果你一定要在快餐業(yè)里，世界范圍里這個行業(yè)規(guī)模是巨大的，選擇一家的話，你會選麥當勞。它有著最好的定位。雖然對小孩子雖是美味，對成人而言它卻不是最好吃的。近來，它進入了用降價來促銷的領(lǐng)域，而不是靠產(chǎn)品本身來銷售。
我個人更中意那些靠產(chǎn)品本身就賣錢的公司。在這一點上，我更喜歡吉列。人們不是因為還有一些附送的小禮品而買Mark
如果你想的是下個月我要用什么降價策略來壓制漢堡王（譯者注：Berger
如果你一定要在那個領(lǐng)域買一家企業(yè)，就買奶酪皇后吧！我是開玩笑的，還是買麥當勞吧。一段時間以前，Berkshire買了奶酪皇后，所以我在這兒給奶酪皇后不知羞恥地做廣告（笑）。
問題：你對能源基礎(chǔ)行業(yè)的公司怎么看？
巴菲特：我考慮了很久了，因為這方面的投資要花很多錢的。我甚至考慮過要徹底買下一個公司。我們Omaha公司總部的一個人員通過CalEnergy（譯者注：一家位于Omaha的地熱能源公司）做了一些投資。
但是，對于能源行業(yè)在政府的調(diào)控下究竟會如何發(fā)展，我還不是太懂。我看到了一些因素對高成本的企業(yè)在曾經(jīng)的壟斷地域是如何的具有破壞性。我不確信哪家會因而得益，程度又是如何等等。
當然，不同的能源企業(yè)的成本會有高有低。水利發(fā)電的成本是每千瓦2分錢，它們的優(yōu)勢就非同小可了。但是在它們所產(chǎn)出的電力里，它們自己能保留多少，它們又可以把多少電力發(fā)送到區(qū)外，我還沒想通。所以，對于這個行業(yè)未來十年的情況，我還看不清。（譯者注：在美國，發(fā)電公司的電力交易和定價并不完全是市場行為，而是有政府做管理調(diào)控的）
但這的確是一個我一直以來不斷考量的行業(yè)。一旦我理出些頭緒，我會付諸行動的。我曉得產(chǎn)品的吸引力，各個方面用戶需要的確定性，還有現(xiàn)在這些公司的價錢可能很便宜，等等。我只是不確定在未來的十年里，誰會從中賺大錢，所以我還處于觀望的態(tài)度。
問題：為什么資本市場更青睞大型企業(yè)，而不是小型企業(yè)？
巴菲特：我們不在乎企業(yè)的大小，是巨型，大型，小型，還是微型。企業(yè)的大小無所謂。真正重要的因素是，我們對企業(yè)，對生意懂多少；是否是我們看好的人在管理它們；產(chǎn)品的賣價是否具有競爭力。
從我自己管理Berkshire的經(jīng)驗來看，我需要將從General
在我看來，總體而言，大企業(yè)過去十年來表現(xiàn)非常杰出，甚至遠遠超過人們的預(yù)期。沒人能預(yù)計到美國公司的資產(chǎn)收益率能接近于20％。這主要歸功于特大型公司。由于較低的利息率，和高得多的資產(chǎn)回報率，對這些公司的評估也必然會顯著的上調(diào)。如果把美國公司假想成收益率20％的債券，比起收益率13％的債券自然是好得多。這是近些年來確實發(fā)生的情況，是否會一直如此，那是另外一個問題。我個人對此表示懷疑。
除了我所管理資金多少的因素，我不會在乎企業(yè)的大小。See’s
問題：在過去的五年里，不動產(chǎn)業(yè)的主流都是私有的。你對不動產(chǎn)業(yè)的證券化有何高見？
巴菲特：巨大的不動產(chǎn)業(yè)債務(wù)的證券化的確是近來資本市場里的一個疑難癥結(jié)。以房屋貸款為基礎(chǔ)的證券了無生氣。我指的是商業(yè)房貸，而不是居民房貸。我想你的問題是關(guān)于資產(chǎn)（證券化）方面的。
擁有公司是一種很不好的擁有資產(chǎn)的方式。如果你把公司收入稅攤派給個人，因而個人就可以只交納一種稅。如果是常規(guī)的公司形式，人們被迫兩次繳稅（譯者注：一次公司，一次個人）。在不動產(chǎn)業(yè)，你不需要那樣做的，（真那樣的話）回報上會因繳稅而受很大的影響。
REIT（譯者注：專門投資不動產(chǎn)業(yè)的共同基金，公司稅率很低，但主要盈利都要派發(fā)給股東),
在不動產(chǎn)領(lǐng)域，我們鮮有令人激動的發(fā)現(xiàn)?？吹揭恍┨卮笮偷牡禺a(chǎn)公司，有些人可能會有些迷惑，我在這里試著不冒犯在座的各位，這里舉一個例子，得克薩斯太平洋土地基金，這個有著百年歷史的公司，在得克薩斯州有著幾百萬公頃的土地，每年賣掉1％的土地，并以那為基準，得出一個比市場行情高得多的估價。我認為，如果你是土地的擁有者，那樣的估價是毫無道理的。你不可能交易50％，甚至是20％的土地，這比流動性很差的股票還要差得多。
我認為對許多不動產(chǎn)公司的估價都是愚蠢的，都是那些不曾擁有土地的人或是想賣出大量土地套現(xiàn)的人的伎倆。
REIT基金今年的市場表現(xiàn)很不好，這個你們可能都知道。不難想象它們將會變成沒人要的一類，同你的不動產(chǎn)賣價相比，它們會以很大的折扣賤賣。事情會變得很有趣。因為接下來的問題是REIT基金的管理層是否會同你斗爭到底，因為（賣出不動產(chǎn)的過程中）他們不得不放棄管理物業(yè)的收入。他們的實際利益同股東的正好相反。我總是在想，REIT基金一直在鼓吹他們優(yōu)秀的不動產(chǎn)和廉價的股票，而管理層卻在市場上賣股票，比如他們說28塊錢的股票很便宜了，他們卻在28元以下賣股票，這顯然是自相矛盾的。
但是，我們還是在關(guān)注著這一塊。我們懂得這個行業(yè)，在不同的時段，我們會考慮進行一些特大筆的交易。如果有長期資金管理公司的事件在不動產(chǎn)領(lǐng)域里發(fā)生了，我們會敞開胸懷的。問題是其他許多人也會紛至沓來的，所以出現(xiàn)讓我們興奮的價格的可能性并不大。
問題：據(jù)我的理解，在你的理論里，熊市對抄底買家是很有利的。你是如何預(yù)計，在一個走下坡路的市場里，你的長期性盈利狀況呢？
巴菲特：對于大市的走勢，我一無所知。雖然我的偏好無足輕重，但是我希望它向下調(diào)整。市場對我的感情是無暇顧及的（笑）。這是在你學(xué)習(xí)股票時，首要了解的一點。
如果你買了100股通用汽車之后，對通用一下子充滿了感情。當它降價時，你變得暴躁，怨天尤人；當它攀升時，你沾沾自喜，自以為聰明，對通用也是喜愛有加。你變得如此情緒化。但是，股票卻不曉得誰買了它。股票只是一個物質(zhì)存在而已，它并不在乎誰擁有了它，又花了多少錢，等等。我對市場的感情是不會有一絲回報的。我們這里靠的是一個異常冰冷的肩膀（笑）。
未來10年里，在座的每個人可能都是股票的凈買家，而不是凈賣家，所以每人都應(yīng)該盼著更低的股價。未來10年里，你們肯定是漢堡包的大吃家，所以你盼著更便宜的漢堡包，除非你是養(yǎng)?！皩I(yè)戶”。如果你現(xiàn)在還不擁有可口可樂的股票，你又希望買一些，你一定盼著可樂的股價走低。你盼著超市在周末大甩賣，而不是漲價。
紐約證交所就如同公司的超市。你知道自己要買股票，那么你盼著什么好事呢，你恨不得股價都跳水，越深越好，這樣你就可以揀到些便宜貨了。20年以后，30年以后，當你退休開始要支取養(yǎng)命錢了，或者你的后代支取你的養(yǎng)命錢時（笑），你也許會希望股價能高點。在格拉姆的“智慧的投資者”一書中的第8章，描述了對待股票市場上下波動的態(tài)度，以及第20章中講到了安全邊際效應(yīng)的問題，我認為是所有描寫投資的著述中最好的兩篇。因為當我在19歲讀到第8章時，我恍然大悟。我領(lǐng)悟到了上面涉及的心得?？瓷先ニ鼈冿@而易見，但我從前沒有體會過。如果不是那文章里的解釋，恐怕過了100年，我還在盼著股價節(jié)節(jié)高呢。
我們希望股票降價，但是我并不曉得股票市場會有如何的走勢?？峙挛矣肋h也不會。我甚至想都不去想這些事情。當股市真的走低時，我會很用心的研究我要買些什么，因為我相信到那時我可以更高效地使用手上的資金。
這時主持人插嘴過來，說下面的問題將是最后一個問題了。巴菲特馬上笑著說，好，你就幫我選那個最后的幸運兒吧。你也可以選自己。（笑）
最后一個問題：如果你有幸再重新活一次的話，你會去做些什么，讓你的生活更快樂？
巴菲特：這聽上去有點讓人反胃。我也許會從活到120歲的那群人的基因池中做個選擇吧（笑）。
我認為我自己是罕見的幸運。讓我在這里花上一到二分鐘講個例子，也許值得我們好好想想。讓我們做這樣一個假設(shè)，在你出生的24小時以前，一個先知來到你的身邊。他說，“小家伙，你看上去很不錯，我這里有個難題，我要設(shè)計一個你將要生活的世界。如果是我設(shè)計的話，太難了，不如你自己來設(shè)計吧。所以，在24小時以內(nèi)，你要設(shè)計出所有那些社交規(guī)范，經(jīng)濟規(guī)范，還有管理規(guī)范等等。你會生活在那樣一個世界里，你的孩子們會生活在那樣一個世界里，孩子們的孩子們會生活在那樣一個世界里?！蹦銌栂戎?，“是由我來設(shè)計一切嗎”？先知回答說是。你反問，“那這里肯定有什么陷阱”。先知說，“是的，是有一個陷阱。你不知道自己是黑是白，是富是窮，是男是女，體弱多病還是身體強健，聰明還是愚笨。。。你能做的就是從裝著65億球的大籃子里選一個代表你的小球”。
我管這游戲叫子宮里的彩票。這也許是決定你命運的事件，因為這將決定你出生在美國還是阿富汗，有著130的IQ還是70，總之這將決定太多太多的東西。如何設(shè)計這個你即將降生到的世界呢？
我認為這是一個思考社會問題的好方法。當你對即將得到的那個球毫不知情時，你會把系統(tǒng)設(shè)計得能夠提供大量的物品和服務(wù)，你會希望人們心態(tài)平衡，生活富足，同時系統(tǒng)能源源不絕地產(chǎn)出（物品和服務(wù)），這樣你的子子孫孫能活得更好。而且對那些不幸選錯了球，沒有接對線路的人們，這個系統(tǒng)也不會虧待他們。
在這個系統(tǒng)里，我絕對是接對了路，找到了自己的位置。我降生后，人們讓我來分配資金。這活本身也并不出彩。假設(shè)我們都被仍在了一個荒島上，誰都走不出來，那么在那個島上，最有價值的人一定是稻谷收獲最多的人。如果我說，我能分配資金，估計不會招什么人待敬。
我是在合適的時間來到了合適的地方。蓋茨說如果我出生在幾百萬年前，權(quán)當了那些野獸的魚肉耳。我跑不快，又不會爬樹，我什么事也干不了。他說，出生在當代是你的幸運。我確實是幸運的。
時不時地，你可以自問一下，這里有個裝著65億小球的籃子，世界上的每個人都在這里；有人隨機取出另外100個小球來，你可以再選一個球，但是你必須把你現(xiàn)有的球放回去，你會放回去嗎？100個取出的小球里，大約5個是美國人吧，95個不是。如果你想留在這個國家，你能選的就只有5個球。一半是男生，一半是女生，一半是高智商，一半是低智商。你愿意把你現(xiàn)在的小球放回去嗎？
你們中的大多數(shù)不會為了那一百個球而把你自己的球放回去。所以，你們是世界上最幸運的1％，至少現(xiàn)在是這樣。這正是我的感受。一路走來，我是如此幸運。在我出生的時候，出生在美國的比率只有50比1。我幸運有好的父母，在很多事情上我都得到幸運女神的眷顧。。。幸運地出生在一個對我報酬如此豐厚的市場經(jīng)濟里，對那些和我一樣是好公民的人們，那些領(lǐng)著童子軍的人們，周日教書的人們，養(yǎng)育幸福的家庭。它們可能在報酬上未必如我，但也并不需要像我一樣呀。
我真的非常幸運，所以，我盼著我還能繼續(xù)幸運下去。如果我幸運的話，那個小球游戲給我?guī)淼闹挥姓湎?，做一些我一生都喜歡做的事情，并和那些我欣賞的人交朋友。我只同那些我欣賞的人做生意。如果同一個令我反胃的人合作能讓我賺一個億，那么我寧愿不做。這就如同為了金錢而結(jié)成的婚姻一般，無論在何種條件下，都很荒唐，更何況我已經(jīng)富有了。我是不會為了金錢而成婚的。
所以，（如果我有機會重新來過的話）我可能還會去做我做過的每一件事情，當然，購買USAir除外。謝謝！
