與上海黃金交易所的白銀、境外市場的白銀衍生合約乃至其他眾多商品期貨合約相比，即將上市的白銀期貨都顯得非?！爸行浴?，這不僅將有利于市場流動性的合理增加，也為白銀企業(yè)管理產(chǎn)品價格風險提供了不二之選。

　　中國證監(jiān)會于4月24日夜發(fā)布了《關于同意上海期貨交易所開展白銀期貨交易的批復》，該批復指出，按照《期貨交易管理條例》和《期貨交易所管理辦法》的相關規(guī)定，在各項準備工作就緒和相關程序履行完畢后，證監(jiān)會將批準上期所上市白銀期貨合約。從以往新產(chǎn)品推出的經(jīng)驗看，此類批復公布后不久新品種合約就將正式掛牌，不少業(yè)內(nèi)人士也估計，白銀期貨將在5月18日前后上市。而上海期貨交易所已于4月17日公布了《上海期貨交易所白銀期貨標準合約(草案)》，白銀期貨標準合約的交易單位設定為每手15千克，上期所最低交易保證金為合約價值的7%。

　　從全球主要的白銀期貨市場來看，目前比較成功的是美國COMEX的每手5000盎司的白銀期貨和印度MCX的三種小型(每手分別為1千克、5千克、30千克)白銀期貨交易，上述白銀期貨合約也是2011年全球交易量最大的白銀期貨合約。此外，COMEX還交易著另外兩種白銀期貨合約，分別為2500盎司/手的小型合約和1000盎司/手的微型合約。如果換算成克，COMEX這三種白銀合約的規(guī)模分別是155517.4克/手、77758.6克/手和31103.4克/手。相比之下，上海白銀期貨合約15千克的乘數(shù)要小得多，盡管它比印度的一些小合約規(guī)模要大。

　　廣發(fā)期貨研究員馮亮指出，美國的白銀期貨合約交易單位相對較大，這主要是因為美國進行COMEX白銀期貨合約設計的時候，考慮了交割銀錠的規(guī)格較大，以及與黃金合約進行套利比較便利等因素。不過從近年來的市場發(fā)展來看，印度MCX的1千克、5千克白銀期貨合約的交易量已經(jīng)位居全球前兩位。就國內(nèi)白銀期貨合約的大小設計來看，只能算得上中規(guī)中矩。

　　亦有業(yè)內(nèi)人士表示，中國和美國的國情不同，和印度國情的可比性相對較強，選擇白銀期貨合約交易單位應當考慮到可比性，而不應盲目地與所謂的國際接軌。據(jù)世界銀行公布，2010年美國、中國和印度人均GDP分別為47199美元、4428美元、1475美元，中國人均年GDP尚不到美國的10%，但卻是印度的3倍。海通期貨投資咨詢部分析師陶金峰認為，相比美國，印度的5千克白銀期貨更值得我們借鑒，而考慮到我國人均年GDP大約是印度的3倍，15千克交易單位的白銀期貨更適合中國國情。

　　國內(nèi)值得借鑒的是上海黃金交易所的白銀Ag99.9現(xiàn)貨即期交易合約、白銀Ag99.99現(xiàn)貨即期交易合約和Ag(T+D)現(xiàn)貨延期交收交易合約。上海黃金交易所目前交易的白銀現(xiàn)貨即期交易合約交易單位為15千克/手，白銀Ag(T+D)現(xiàn)貨延期交收合約交易單位為1千克/手。對于Ag99.9現(xiàn)貨即期交易合約及Ag(T+D)現(xiàn)貨延期交收交易合約，交割品種為標準重量15千克、成色不低于99.9%的銀錠。對于Ag99.99現(xiàn)貨即期交易合約，交割品種為標準重量15千克、成色不低于99.99%的銀錠?！翱紤]到與國內(nèi)主流的白銀現(xiàn)貨交易接軌，同時，也要看到國內(nèi)白銀期貨市場未來的發(fā)展空間，綜合其他因素，優(yōu)先考慮發(fā)展交易單位為15千克的白銀期貨，是順理成章的必然選擇?！碧战鸱逶趫蟾嬷蟹Q。