總有一些人，只要大盤指數(shù)一漲，就象打了雞血，興奮得臉紅脖子粗，成天叫喚大牛市來(lái)了！他們判斷牛市的最大依據(jù)，就是指數(shù)創(chuàng)新高。
銀行反復(fù)上漲，指數(shù)創(chuàng)新高很容易。銀行股都是大盤股，杠桿力強(qiáng)，四兩撥千斤。但滿打滿算，滬深兩市近2500只股票中，銀行股只有16家。不到A股股票的百分之一。據(jù)2012年的三季報(bào)統(tǒng)計(jì)，16家銀行上市公司的盈利總和，占了近2500家上市公司盈利總和的50%以上！從這個(gè)角度看，銀行股上漲漲得有理。在短短兩個(gè)月時(shí)間里，這些大盤銀行股股價(jià)有的創(chuàng)了歷史新高，有的股價(jià)翻倍了！即使這樣，銀行股的平均市盈率，目前仍然是行業(yè)板塊中最低的，其上漲仍屬價(jià)值投資！
銀行股持續(xù)大漲，帶動(dòng)與之沾親帶故的金融概念股大幅上漲，證券、保險(xiǎn)、信托等。形成了金融板塊的強(qiáng)勢(shì)格局。比如券商股，眾所周知，近年持續(xù)熊市，券商屬重災(zāi)區(qū)，虧多賺少，降薪減員，人才流失，分析師出走，研究員改行，公募基金經(jīng)理跳槽干私募，總經(jīng)理辭職，管理層大換血。這在券商行業(yè)司空見慣，不是新聞。如果誰(shuí)券商在去年的股市中賺了大錢，這才是新聞。就這樣苦熬苦撐過(guò)日子的券商們，最近卻因?yàn)殂y行股走強(qiáng)，跟風(fēng)紛紛強(qiáng)勢(shì)上漲。但至今少有人提及目前券商類股票的市盈率。使得這輪以價(jià)值投資以壯聲威的超跌反彈行情，也日益受到市場(chǎng)質(zhì)疑。
這輪行情，與以往的反彈行情相比并無(wú)特別之處。無(wú)實(shí)質(zhì)性政策利好背景下，資金推動(dòng)仍然是這輪行情的主線。有限的資金，一直執(zhí)著于銀行股，就象一群不動(dòng)聲色的鱷魚，經(jīng)過(guò)充分的準(zhǔn)備、潛伏，現(xiàn)在終于咬住了獵物。它們狂歡著，撕咬著，扭動(dòng)，旋轉(zhuǎn)著強(qiáng)勁的身體，撕扯分裂它們口中的獵物。動(dòng)靜整大了，驚濤拍岸！引來(lái)無(wú)數(shù)圍觀者，滿眼盡是羨慕嫉妒恨！這輪銀行股行情，是資本大鱷們的饕餮盛筵。眾多投資者，大多只能隔岸觀“火”，少數(shù)膽子大的，想從狂歡的鱷魚嘴中分點(diǎn)食物，就象聞腥而至的禿鷲，小心翼翼，在大鱷們的搏命撕扯中尋找空隙，撿食一些猛獸吃剩的零星骨肉。
資本嗜血，本能與天性所使然。所謂的價(jià)值投資，在很多時(shí)候，往往是以捕獵為生的資本大鱷們走夜路吹口哨，虛張聲勢(shì)而已！我們常?？吹剑恍┦治罩亟鸬臋C(jī)構(gòu)投資者成天高喊巴菲特的價(jià)值投資，其實(shí)他們更擅長(zhǎng)索羅斯的短線投機(jī)行徑。他們摟草打兔子，在執(zhí)著追捧銀行股的同時(shí)，也將業(yè)績(jī)大幅下降，甚至虧損的券商股順帶著大幅拉升……
我認(rèn)為：在股市打什么旗號(hào)并不重要，重要的是能順勢(shì)而為賺到錢。大盤是否牛市也不重要。重要的是能踏準(zhǔn)節(jié)奏，跟對(duì)方向，讓自己的投資資金跟隨大盤指數(shù)上漲而增值更重要！這輪行情到現(xiàn)在，指數(shù)創(chuàng)新高容易，投資者受傷則更容易。參與者是盈是虧，并不取決指數(shù)是否上漲，是否真的牛市，而取決于你選股、持股并波段操作。在我看來(lái)，這輪銀行股強(qiáng)勢(shì)上漲行情沒有結(jié)束，銀行股結(jié)束的標(biāo)志，可能就是銀行股漲得讓很多人受不了了，一哄而上，哄搶銀行股的時(shí)候。也是提前介入的機(jī)構(gòu)資金酒足飯飽、悄然而退的時(shí)候。
很多人說(shuō)，銀行股行情結(jié)束，可能也是這輪行情結(jié)束的時(shí)候。這種擔(dān)心不無(wú)道理。價(jià)值投資，是機(jī)構(gòu)介入市場(chǎng)的理由。但賺錢才是目的。筆者對(duì)銀行股大漲并無(wú)疑義，只是想提醒這輪行情與以往牛市行情的最大區(qū)別，在于以往的牛市行情，至少在大盤上漲過(guò)程中，多數(shù)人是賺錢的，多數(shù)股票也是有機(jī)會(huì)上漲的。但這輪行情，可能從始至終，都只有少數(shù)人賺錢！其他人或賺指數(shù)不賺錢，或一直虧錢。如果沒有政策明確引領(lǐng)，這輪行情，很可能是以少數(shù)股票持續(xù)上漲，并以多數(shù)股票持續(xù)滯漲為代價(jià)。這種風(fēng)險(xiǎn)不能不防！
銀行與地產(chǎn)，輪動(dòng)上漲形成強(qiáng)勢(shì)。因政策調(diào)控，銀行股怎么漲似乎都合理，都是價(jià)值投資。但地產(chǎn)股上漲，卻總伴隨著加大調(diào)控的“緊箍咒”。但地產(chǎn)股的行業(yè)景氣度，人氣基礎(chǔ)，公司業(yè)績(jī)以及現(xiàn)有股價(jià)，都具明顯優(yōu)勢(shì)。也因?yàn)檎咴?，地產(chǎn)股波段性上漲特征更趨突出。今天，銀行股在連續(xù)拉升、出現(xiàn)回調(diào)之際，率先回調(diào)的地產(chǎn)板塊揭竿而起，特別是深圳本地地產(chǎn)股表現(xiàn)更突出。深長(zhǎng)城重組復(fù)牌輕松漲停，中糧地產(chǎn)、泛海建設(shè)等低價(jià)重組型地產(chǎn)股漲停！金地集團(tuán)創(chuàng)新高?？紤]到近期在深圳特區(qū)的“土地”改革，前海金融改革，國(guó)資委主導(dǎo)下的深長(zhǎng)城股權(quán)重組轉(zhuǎn)讓效應(yīng)等題材推動(dòng)，與之相對(duì)應(yīng)的深圳本地中低價(jià)地產(chǎn)股，值得中長(zhǎng)期，波段式跟蹤關(guān)注。
選對(duì)介入方向，波段操作。認(rèn)清指數(shù)創(chuàng)新高容易，但投資者受傷更容易的殘酷現(xiàn)實(shí)。
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