這是一件很簡(jiǎn)單不過(guò)的事：用頭腦選股。
大部分人不是這樣的，讓他們思考，他們寧愿去死。他們選股的方法是用眼睛和耳朵，用眼睛看什么股票漲得最猛，用耳朵聽(tīng)別人選了什么股票。唯獨(dú)他們沒(méi)有使用自己的腦子。
不使用腦子的原因在于：他們也不知道應(yīng)該如何思考。
有個(gè)朋友（他用英文做他的名字，我老是記不住）問(wèn)：為什么我給一些企業(yè)的估值總是很低。這是把企業(yè)的估值與他當(dāng)前的股價(jià)相比較了，其實(shí)我在研判一家企業(yè)值多少錢的時(shí)候，根本沒(méi)去看他的股價(jià)是多少，估值是完全按企業(yè)贏利能力計(jì)算出來(lái)的，這有個(gè)好處，當(dāng)指數(shù)在6000點(diǎn)時(shí)與指數(shù)在2000點(diǎn)時(shí)你做出的估值完全是一樣的，所以你不會(huì)被市場(chǎng)所左右，在6000點(diǎn)時(shí)你不可能去買股票，而在2000點(diǎn)時(shí)你也不會(huì)害怕去買一些股票。
就好比現(xiàn)在，2500點(diǎn)上下震蕩，但大多數(shù)股票已經(jīng)不能買了，有些股票甚至在1600點(diǎn)時(shí)也屬于高估。
貴州茅臺(tái)為什么這么貴？因?yàn)橛写罅康幕鸪謧}(cāng)，基金不賣，他當(dāng)然不跌。基金為什么不賣？一是基金傻，二是基金賣完了以后買什么呢？相比之下（比如說(shuō)與五糧液比），貴州茅臺(tái)的盈利還是非常穩(wěn)定的，值得長(zhǎng)期持有。如果我過(guò)去買了，我也不賣，但讓我現(xiàn)在去買，也不可能。
我也有一些企業(yè)的估值是高于現(xiàn)在股價(jià)的，只不過(guò)我沒(méi)有說(shuō)出來(lái)。
有個(gè)朋友問(wèn)，為什么封基比起其凈值有大幅折讓。
這個(gè)是正常的，封基有點(diǎn)象債券，買入以后，要一直到清算時(shí)你才能拿到錢。債券在這段時(shí)間的利息是固定的，而封基的分紅是不確定的。即使以債券而言，其交易價(jià)格有時(shí)也會(huì)低于其面值，這取決于社會(huì)的平均贏利率。比如說(shuō)，你的債息是5%，期限是五年，而目前五年定期存款的利率是6%，你就有可能以低于面值的價(jià)格賣出債券，轉(zhuǎn)而去辦理五年的定期存款。如果你只有幾萬(wàn)元，這中間收益的差額并不大，不過(guò)很多機(jī)構(gòu)的金額是幾十個(gè)億（比如說(shuō)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)），中間就能差好幾千萬(wàn)元，所以這就是為什么債券有時(shí)會(huì)以低于面值的價(jià)格交易。
封基情況比這還差。封基的分紅并不穩(wěn)定，對(duì)未來(lái)的收益也不確定，也許你看他現(xiàn)在凈值有折讓，過(guò)兩年他虧掉了，價(jià)格就變得比凈值還高了。
但是封基中也有投資機(jī)會(huì)，總是會(huì)有錯(cuò)殺的股票。指數(shù)一跌，所有股票都跌，有些該跌，有些則是跌出了機(jī)會(huì)。
不要以為漲得最高、漲得最快的股票是好企業(yè)。
很多人會(huì)說(shuō)：我管他的呢，只要會(huì)漲就行。存在就是合理。
就好比有人在砌沙堡，沒(méi)有基礎(chǔ)，你管他的呢，只要砌起來(lái)就行?？墒?，他的倒塌也是瞬間的事情。
在風(fēng)險(xiǎn)與收益前面，用你的智慧和頭腦去選擇。
這值得你多花一點(diǎn)時(shí)間。
這值得你多花一點(diǎn)時(shí)間
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