中泰證券指出,創(chuàng)新趨勢繼續(xù),2018年全年研發(fā)投入達(dá)到25億元、同比大幅增長63.92%。醫(yī)藥工業(yè)板塊受研發(fā)投入加大和奧鴻藥業(yè)影響利潤小幅下滑。醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)受和睦家投入拖累增速,剔除后利潤同比增長19.5%。達(dá)芬奇手術(shù)量和體外診斷業(yè)務(wù)保持良好增長。2018年國藥控股實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3,445億元、凈利潤94億元、歸屬凈利潤58億元,同比(上年同期數(shù)經(jīng)重述后)增長11.73%、8.53%和4.67%。預(yù)計(jì)2019-2021年?duì)I業(yè)收入分別為291.13億元、359.53億元、429.16億元,同比增長16.83%、23.50%、19.37%;歸母凈利潤分別為34.81億元、43.27億元和54.64億元,同比增長28.55%、24.29%、26.28%;對應(yīng)EPS分別為1.36、1.69和2.13元。公司是國內(nèi)創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)之一,主業(yè)增長較為穩(wěn)健、估值便宜,2019年起創(chuàng)新藥逐步進(jìn)入收獲期,維持“買入”評級。