2021年一季度股市沖高回落，尤其是機構重倉的所謂“抱團”股出現(xiàn)大幅回調，權益基金的凈值普遍經(jīng)歷了10%以上甚至更多的回撤。而券商資管公募化產(chǎn)品在劇烈波動的市場行情中頂住了壓力，不少明星產(chǎn)品凈值逆勢增長。
多數(shù)高倉位運作
相比去年四季度末，基金經(jīng)理的調倉動作出現(xiàn)分化，部分券商公募化明星基金提高權益資產(chǎn)倉位，其中廣發(fā)資管平衡精選更是在震蕩市中大幅加倉，加倉幅度超過24個百分點。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計，在目前披露的券商公募化產(chǎn)品中，權益資產(chǎn)倉位普遍在八成以上，維持高倉位運作。東方紅資管、國君資管的幾只明星產(chǎn)品總體倉位變化不大。
明星產(chǎn)品倉位變化表格
業(yè)內人士分析稱，在市場尚未出現(xiàn)明顯高估或者低估時，基金經(jīng)理更愿意保持高倉位運作，通過調整持倉個股把握結構性機會。
明星基金經(jīng)理逆勢加倉“茅股”
值得注意的是，和不少公募基金經(jīng)理一季度減持“茅股”、增持金融板塊不同，不少券商資管基金經(jīng)理選擇逆向布局。就一季度大跌的白酒股，多位券商資管的明星基金經(jīng)理不約而同逆勢加倉。
比如東方紅啟東一季度仍然加倉了核心資產(chǎn)，從持股數(shù)增減幅度看，基金經(jīng)理李競前五大重倉股中，僅騰訊控股減倉，寧德時代、貴州茅臺、隆基股份、美團仍獲加倉。隆基股份獲加倉427萬股，美團獲加倉144萬股。東方紅啟東今年一季度凈值增長3.85%。
東方紅啟東一季度前十大重倉
李競稱，自己減持了部分消費、醫(yī)藥等高估值高熱點行業(yè)，增持了制造業(yè)、周期等低估值低關注度行業(yè)。
廣發(fā)資管平衡精選基金經(jīng)理劉淑生也在下跌行情下逆勢買入白酒和家電股。其前十大重倉股新進標的有敏華控股、口子窖、五糧液以及招商銀行港股。
劉淑生對于自己看好的個股敢于重倉，排名第一的重倉股百隆東方去年四季度僅持有474萬股左右，至今年一季度末大幅增至2605萬股，持股占基金凈值比例10.07%，達到頂格配置。第二大重倉股報喜鳥持倉也接近10%。
廣發(fā)資管平衡精選一季度末前十大重倉
劉淑生稱，隨著抱團股的集體殺跌，部分個股已具配置價值。因此加大了對白酒、家電股的配置，同時減配了前期表現(xiàn)較好的銀行、地產(chǎn)股，加倉部分周期、高端制造標的。
中信證券的公募化產(chǎn)品則延續(xù)了其一貫的行業(yè)分散，個股適度均衡風格，基金經(jīng)理張曉亮表示，其在順周期行業(yè)配置仍較多；繼續(xù)回避一些高估值行業(yè)及個股，也減持了些周期性強且盈利處于高位的個股。
一季度，中信證券卓越成長的凈值較上季末上漲 6.22%。其中，化工、互聯(lián)網(wǎng)、家電、建材、銀行、造紙、醫(yī)藥對基金凈值有正向貢獻，食品飲料、保險行業(yè)個股對凈值負貢獻較明顯。
后市布局這些新熱點
一季度以來，市場大起大落，行情熱點由節(jié)前的抱團龍頭切換為碳中和等相關主題概念，成交量也大幅萎縮。
東方紅資管基金經(jīng)理錢思佳稱，看好碳中和產(chǎn)業(yè)百萬億級別的投資機會，并已經(jīng)在這一領域重點展開研究。
就2021年重點投資方向，國君資管君得明基金經(jīng)理張駿認為，關注具備穩(wěn)健回報特點的部分低估值、高分紅的藍籌標的；在2020年受到顯著影響、2021年逐步恢復正常經(jīng)營的中小市值公司。
展望后市，中信證券張曉亮表示，市場整體估值分化嚴重，但不存在全面系統(tǒng)性高估，核心資產(chǎn)估值處于中樞略偏高，很多子行業(yè)二線龍頭估值普遍不高。
就機構“核心資產(chǎn)”，張曉亮認為新能源車、創(chuàng)新藥 CXO、醫(yī)療服務、光伏等總體上估值有所回落，但仍處于中樞偏上的位置，將繼續(xù)等待布局機會。
“我們將積極布局具備長期成長空間的少數(shù)建材、化工股標的。二季度，繼續(xù)保持倉位穩(wěn)定，淡化擇時，在A股、港股保持均衡配置?！睆垥粤练Q。
（文章來源：上海證券報）
