深度價值投資的基本內(nèi)涵理念：“持股守息，等待過激”。重點是：“持什么樣的股?守多大深度的息？”而等待過激是一種可遇而不可求的過程,只能隨緣。這是對市場的尊敬也是對企業(yè)的信心。
有朋友問,老佐經(jīng)常念叨的”深度價值投資”到底是個什么理念或策略,在此我用一個實例來敘述一下深度價值投資的基本內(nèi)涵理念：“持股守息，等待過激”。
一、先看十年統(tǒng)計案例，感受“持股守息”
我們模擬下買入“小精尖廣新”的隱形冠軍，假設(shè)2004年，以10元買入某紡織輔料股10000股，合計初始投入十萬元，在根本不理睬證券市場變化的基礎(chǔ)上，看看十年后的變化：
二、案例結(jié)果：
原始投資10萬，買入1萬股該企業(yè)股票，十年后擁有2.6364萬股，外加稅后現(xiàn)金分紅7.36042萬元。
十年之后2014年送配后的2014年5月7日，假設(shè)股價為今天收盤價的11.5左右，
總市值是：37.6790萬元?，F(xiàn)市值上升為原始市值的3.8倍，年復(fù)利約為14.2%
以上是持股守息的結(jié)果，還有三個大大加分的項目未算：1、紅利再投入；2、過激減持，相當(dāng)于提前收回10年20年股息；3、這個企業(yè)中間還有一次10配3的低價（7元多）配股未計算。
三、再看下表，假設(shè)10元以下是深度價值區(qū)域，我們再來研究如何在“等待過激”基礎(chǔ)上繼續(xù)提高上例子中的年復(fù)合收益率：
四、研究總結(jié)：
1、十年來經(jīng)濟政策國際形勢變化莫測,但選好常年持續(xù)分紅隱形冠軍可以基本忽略政策經(jīng)濟影響,而且沒有考慮期間的牛熊轉(zhuǎn)換市場價格的大幅波動，“持股守息”，大致可獲得10%以上左右的復(fù)利收益，那些短中期的價格和經(jīng)濟走勢波動在這個實例面前顯得根本不值得一提。
2、我們要找的不單單是一個企業(yè),而是多個企業(yè)做成的股票組合，對于一個企業(yè)來說，深度價值不可能就是永遠(yuǎn)這么簡單的重復(fù)，然而對待一個將具有這種品質(zhì)企業(yè)的集合的組合來說，其實深度價值投資就是這么簡單地兩個重復(fù)：重復(fù)現(xiàn)金或高股息收入的深度價值再投入，重復(fù)在股價過分高估的過激時候分批減持。因此，這兩重復(fù)就是以大的價值趨勢為主導(dǎo)的深度價值的良性循環(huán)！
3、持股守息就是我們心中的最厚實穩(wěn)定的財富累積神器，重點是：“持什么樣的股?守多大深度的息？”而等待過激是一種可遇而不可求的過程,只能隨緣。這是對市場的尊敬也是對企業(yè)的信心。
4、什么樣的企業(yè)具有這樣十年以上的持續(xù)力？過去的文章中提到過最好的標(biāo)的就是有長期持續(xù)分紅習(xí)慣的“小、精、尖、廣、新”的企業(yè)。我們的任務(wù)將就是找到若干類似的企業(yè)不斷跟蹤，依照深度價值分批買入做成一個股票組合，然后像看護小樹苗一樣不斷修枝剪葉、細(xì)心培植，努力使組合市值不斷復(fù)利成長。
5、股息分紅研究的兩個方面：第一方面是股息深度大小研究，它是個標(biāo)尺，用它可以找到價值底線和市場底線較為契合的底部區(qū)域范圍；第二方面是豐厚的股息收入的獲得，它是我們組合投資安全的保護神，每年豐厚的股息不僅可以幫你度過漫漫的熊市，也可以體檢你所持有的企業(yè)持續(xù)的“身體健康”程度。
