在一些投資者眼中，現(xiàn)貨原油是個暴利的行業(yè)，雖然出現(xiàn)了很多被騙事件，但是這也阻擋不了他們的熱情。
不過，隨著2016年年底和2017年年初，國家證監(jiān)會對內(nèi)盤石油產(chǎn)品的交易的大力整頓，火爆了兩年了內(nèi)盤石油交易逐漸的落幕，這一行業(yè)的亂象也終于暫時終結(jié)。
可是國內(nèi)的一大批的石油投資者該何去何從呢？別急，監(jiān)管層在打擊了內(nèi)盤原油的“雜牌軍”之后，終于派出了“正規(guī)軍”！
昨日晚間（5月11日），據(jù)上海期貨交易在網(wǎng)站上的通知，子公司上海國際能源交易中心發(fā)布原油期貨業(yè)務(wù)規(guī)則。
（來源：懂行的朋友或許會不以為然，因為中國原油期貨準(zhǔn)備的時間太長了，曾經(jīng)多次給市場以希望，隨后又變得杳無音信...
一波三折的中國原油期貨
原油是“大宗商品之王”，而原油期貨本身亦是中國期貨市場對外開放的試金石。中國原油期貨在上市前的籌備階段可謂一波三折，千呼萬喚始出來...
2014年12月12日，證監(jiān)會批準(zhǔn)上海期貨交易所在其國際能源交易中心（INE）開展原油期貨交易。并明確表示，原油期貨是國務(wù)院授權(quán)確定的第一個允許境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)參與期貨交易的特定品種。
2015年6月26日，證監(jiān)會在例行發(fā)布會上表示，原油期貨已進(jìn)入上市前最后3個月的準(zhǔn)備期。
但隨后的7、8月間中國A股經(jīng)歷了兩輪暴跌，市場上人心惶惶，原油期貨也就不了了之......
原油期貨的籌備進(jìn)展一度非常緩慢，在2015年8月21日發(fā)布《上海國際能源交易中心交易細(xì)則（征求意見稿）》等四個業(yè)務(wù)規(guī)則，以及及2015年9月22日的原油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約公開征求意見后，上海國際能源交易中心再無公告發(fā)布...
終于，到了2016年1月，時任證監(jiān)會主席肖鋼在全國證券期貨監(jiān)管工作會議上指出，在充分評估、嚴(yán)防風(fēng)險的基礎(chǔ)上，做好原油等戰(zhàn)略性期貨品種的上市工作。
不過，戲劇性的是，肖鋼在2月底離職，而實際主持原油期貨工作的上期所高層亦出現(xiàn)人事變動，令原油期貨的推出再一次延期...
業(yè)界一度傳言“原本應(yīng)該完成的監(jiān)管層審批流程，由于人事調(diào)整不得不重新安排，具體何時走上正軌仍無定論。”
......
好事多磨，如今中國自己的原油期貨似乎真的來了...
原油期貨交易規(guī)則：50萬資金門檻、一手保證金16000元
昨晚（5月11日），能源中心還發(fā)布了《上海國際能源交易中心章程》、《上海國際能源交易中心交易規(guī)則》以及11個相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則。
（上海國際能源交易中心原油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約）
首先，《標(biāo)準(zhǔn)合約》顯示，中國原油期貨的交易代碼將為SC，交易品種為中質(zhì)含硫原油，基準(zhǔn)品質(zhì)為API度32.0、硫含量1.5%。
能源中心交易系統(tǒng)的撮合成交價等于買入價（bp）、賣出價（sp）和前一成交價（cp）三者中居中的一個價格。即：
當(dāng)bp≥sp≥cp，則：最新成交價=sp；
bp≥cp≥sp，則：最新成交價=cp；
cp≥bp≥sp，則：最新成交價=bp。
另外，根據(jù)合約，原油期貨的交易單位為1000桶/手，交易指令每次最小下單數(shù)量為1手，每次最大下單數(shù)量為500手（特出情況除外）。
據(jù)悉，原油期貨在最初推出的時候考慮的是“100桶/手”，如今的這一改變也意味著：按照合約價值5%的最低保證金（1:20倍杠桿），交易一手原油需要提供保證金人民幣約16000元。
這無疑為個人投資者設(shè)置了一定的門檻。按照公布的業(yè)務(wù)規(guī)則，個人客戶申請開立能源中心交易編碼時，應(yīng)當(dāng)符合：
具有累計不少于10個交易日，10筆以上的境內(nèi)期貨仿真交易成交記錄；
或者已在境內(nèi)期貨交易場所、與中國證監(jiān)會簽署監(jiān)管合作諒解備忘錄的國家（地區(qū)）期貨監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管的境外期貨交易場所開戶的，近三年內(nèi)具有10筆以上的境內(nèi)或者境外期貨交易成交記錄；
申請交易編碼前5個工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣50萬元或者等值外幣。
最后，原油期貨還有一個機具中國特色的“漲跌停板”設(shè)置：漲跌停板幅度不超過上一交易日結(jié)算價±4%，并且能源中心可以根據(jù)市場風(fēng)險狀況設(shè)定和調(diào)整漲跌停板幅度。
還記得上周四（5月4日）國際油價暴跌5%嗎，當(dāng)日WTI原油和布倫特原油的單日跌幅達(dá)到了4.81%和4.75%。看起來，國內(nèi)原油期貨或許存在一定的套利空間...
推出原油期貨有何意義？
首先是有助于市場價格的引導(dǎo)。期貨市場上聚集著眾多的商品生產(chǎn)者、經(jīng)營者和投機者，在公開競爭和競價過程中形成的原油期貨價格，具有重要的價格導(dǎo)向功能，能夠引導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營更加市場化，提高社會資源的配置效率?！?/p>
其次是企業(yè)可以規(guī)避風(fēng)險。原油期貨的推出，對地?zé)捚髽I(yè)來說是期盼已久的大好事情，他們可以通過套期保值實現(xiàn)風(fēng)險采購，增強抵御市場價格風(fēng)險的能力?！?/p> 套期保值的具體做法是企業(yè)買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨市場交易數(shù)量相當(dāng)，但交易方向相反的石油商品期貨合約，以期在未來某一時刻通過對沖或平倉補償?shù)姆绞?，抵消現(xiàn)貨市場價格變動所帶來的實際價格風(fēng)險。
還有就是可以規(guī)范投機行為。利用期貨市場，交易商一方面可以規(guī)避國際油價波動的負(fù)面影響；另一方面，還可通過投機交易從市場價格波動中獲取更多的利益。并且，石油期貨市場可以吸引大量投機資金，可以為石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)。
如果從更加宏觀的角度來看，國際油價劇烈波動，我國也深受影響。去年一季度，國際油價曾跌破每桶30美元，創(chuàng)出近12年來的低點；如今國際油價又在45美元-55美元的區(qū)間內(nèi)距離震蕩。
截至目前，今年我國汽油、柴油價格已經(jīng)歷9輪調(diào)價周期，其中4次下調(diào)，3次上調(diào)，2次“擱淺”。而由于近期國際油價的暴跌，國家發(fā)改委昨日（5月11日）發(fā)布消息，國內(nèi)汽、柴油價格每噸分別降低250元和235元，創(chuàng)年內(nèi)最大降幅。
另一方面，而作為原油進(jìn)口大國，我國原油進(jìn)口成本同比出現(xiàn)大幅增長。從進(jìn)口單價來看，今年一季度我國原油進(jìn)口單價同比增長了64.7%。
而隨著經(jīng)濟的發(fā)展，我國原油進(jìn)口需求量不斷放大，目前原油進(jìn)口依存度已突破65%！
專家認(rèn)為，國際油價金融屬性大幅增加，地緣政治局勢復(fù)雜，國際油價波動性增強，加大了經(jīng)濟運行的風(fēng)險，我國亟須在原油定價市場謀求更高的話語權(quán)！
那么，如今推出中國原油期貨，必然有助于建設(shè)我國的原油期貨市場設(shè)，打造具有國際影響力的油氣交易中心。
或許，以人民幣計價結(jié)算的中國原油期貨，未來有望躋身全球幾大原油期貨合約之列，甚至成為國際原油基準(zhǔn)之一！
