投資者清單之估值篇
投資者清單：估值---基礎(chǔ)
1、要對估值吹毛求疵。你買入相對于未來盈利價值被低估的公司，并且長期持有才能取得好的收益。
2、不要依賴任何一個單一的估值指標(biāo)，因為沒有單一的比率能告訴你公司的全部。當(dāng)你對一只股票進(jìn)行評估時，請應(yīng)用一定數(shù)量的不同的估值工具。
3、如果公司所處的是周期性的行業(yè)，或者其盈利歷史上有不太好的表現(xiàn)，請使用市銷率。如果公司市銷率比歷史平均水平低，它這時候可能是便宜的。
4、市凈率對金融性公司和有巨額有形資產(chǎn)的公司是最有用的，但它對于服務(wù)性公司用處不大。另外，有較高凈資產(chǎn)收益率的公司比有高市凈率的公司更有價值。
5、你可以把公司的市盈率作為基準(zhǔn)的市場、相類似的公司或者公司歷史上的市盈率做比較。在每種情況下，你都希望公司的市盈率比基準(zhǔn)低，但是你要意識到你估值的公司與基準(zhǔn)二者之間的風(fēng)險或者增長率是不同的。最可靠的基準(zhǔn)可能就是公司自己的歷史估值，前提是公司經(jīng)歷這段時間沒有發(fā)生重大變化。
6、使用PEG指標(biāo)要注意，因為快速增長的公司也更有風(fēng)險。不要為預(yù)期可能但還沒有實現(xiàn)的增長率多付錢。
7、低市盈率不總是好的。高增長、低風(fēng)險和較低再投資需求的公司應(yīng)該有一個高的市盈率。你為一家低風(fēng)險但能產(chǎn)生巨額現(xiàn)金流的公司多付錢，比為一家周期性的資本占用量很多的公司付錢要好。
8、檢查收益率和現(xiàn)金收益率，并把它們與具有可比性的債券進(jìn)行比較。收益率或者現(xiàn)金收益率在當(dāng)期債券利息率之上的可能預(yù)示著一只被低估的股票。
投資者清單：估值---內(nèi)在價值
1、估計內(nèi)在價值讓你關(guān)注公司的價值，而不是緊盯著股票價格。
2、股票的價值就是未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)值，而且這一價值決定于現(xiàn)金流的數(shù)量、時間選擇和風(fēng)險。
3、折現(xiàn)率等于貨幣的時間價值加上風(fēng)險溢價。
4、風(fēng)險溢價取決于你所評估公司的這樣一些因素：企業(yè)規(guī)模、財務(wù)健康狀況、周期性和競爭地位。
5、估算內(nèi)在價值，請按照以下步驟：估算下一年的現(xiàn)金流，預(yù)測一個增長率，估算一個折現(xiàn)率，估算一個長期增長率，最后加上永續(xù)年金價值的折現(xiàn)現(xiàn)金流。
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