面對(duì)沃倫·巴菲特令人咋舌的投資紀(jì)錄，不少人總是先以驚詫、羨慕的目光視之，然后將這一切歸公于巴菲特的才能或運(yùn)氣，對(duì)此查理·芒格有不同的看法。
芒格，伯克希爾公司董事會(huì)副主席，就是與巴菲特一起坐在伯克希爾股東大會(huì)主席臺(tái)上回答股東提問(wèn)的人。1948年以優(yōu)異的成績(jī)畢業(yè)于哈佛大學(xué)法學(xué)院，先當(dāng)律師，后投資。當(dāng)芒格遇到巴菲特時(shí)，芒格34歲，巴菲特才29歲，兩人一見(jiàn)如故并惺惺相惜，以后成為巴菲特近50年的最佳黃金搭擋，兩人珠聯(lián)璧合導(dǎo)演了一連串經(jīng)典的投資案例，開(kāi)創(chuàng)了“伯克希爾金融帝國(guó)”的宏偉事業(yè)。
由于芒格長(zhǎng)期與巴菲特一起工作，所以最了解、理解巴菲特的人，莫過(guò)于芒格。芒格認(rèn)為巴菲特成功的原因歸結(jié)起來(lái)有兩點(diǎn)：第一，學(xué)習(xí)；第二，品性。
先看第一。巴菲特的確是天才，但是這個(gè)天才完全來(lái)自于勤奮。芒格認(rèn)為巴菲特的成功是多種因素合力的結(jié)果，但是具有決定性的因素是持續(xù)學(xué)習(xí)的結(jié)果。他在2007年威斯科年度股東大會(huì)上指出：“沃倫是這個(gè)世界上最佳的持續(xù)學(xué)習(xí)機(jī)器。烏龜最終戰(zhàn)勝兔子是持續(xù)努力的結(jié)果，一旦你停止了學(xué)習(xí)，整個(gè)世界將從你身旁呼嘯而過(guò)。沃倫很幸運(yùn)，直到今天，即便是早已過(guò)了退休的年齡，他仍可以有效地學(xué)習(xí)，持續(xù)地改善其技巧。沃倫的投資技巧在65歲后更是百尺竿頭更上一層。作為一直從旁默默關(guān)注的我，可以肯定地說(shuō)，如果沃倫停留在其早期的認(rèn)識(shí)水平上，這個(gè)紀(jì)錄也就不過(guò)如此了。”
巴菲特的代言人羅伯特到中國(guó)演講時(shí)也提到巴菲特是如何做到天才中的天才這樣一個(gè)水平時(shí)說(shuō)：“他現(xiàn)在已經(jīng)有74歲高齡，是如何保持自己的天才水平？第一種方法是每天要鍛煉身體。第二是打橋牌。每周會(huì)花12個(gè)小時(shí)在家里的電腦上網(wǎng)打橋牌。巴菲特喜歡玩的游戲不是那種要碰運(yùn)氣的游戲，而是喜歡需要一定的技能和計(jì)算一些數(shù)字和概率的游戲。第三是大量閱讀。他每天閱讀的數(shù)量達(dá)到5本書(shū)。”
巴菲特自己也非常強(qiáng)調(diào)學(xué)習(xí)，認(rèn)為不學(xué)習(xí)，就無(wú)以知道許多必要的知識(shí)。巴菲特19歲時(shí)曾經(jīng)讀過(guò)本杰明·格雷厄姆的《聰明的投資者》，當(dāng)他讀完這本書(shū)后，他就決定去找格雷厄姆，并且拜格雷厄姆為師，成為格雷厄姆最優(yōu)秀的學(xué)生。從那以后他的投資水平明顯提高，技藝不斷完善，加上持續(xù)的學(xué)習(xí)，終于成就一代大師的崇高地位。無(wú)怪乎他只看了中國(guó)石油兩年的財(cái)務(wù)報(bào)表，就決定投入巨資買下其股票，這與他深厚的知識(shí)功底絕對(duì)是密不可分的。
第二，投資時(shí)情商比智商更重要，這已被無(wú)數(shù)的事實(shí)所證明，投資決非是智商140擊敗120的游戲。芒格說(shuō)：“令人咋舌的投資紀(jì)錄很難實(shí)現(xiàn)，但絕非不可能，也不是金字塔頂尖的人才能做到，我認(rèn)為投資管理界高端30%~40%的人都有這個(gè)潛力。”“許多IQ很高的人卻是糟糕的投資者，原因是他們的品性缺陷。我認(rèn)為優(yōu)秀的品性比大腦更重要，你必須嚴(yán)格控制那些非理性的情緒，你需要鎮(zhèn)定、自律，對(duì)損失與不幸淡然處之，同樣地也不能被狂喜沖昏頭腦。”
芒格認(rèn)為很多時(shí)候當(dāng)別人逐漸喪失理智時(shí)，成為一個(gè)理性的投資者的重要性不言而喻，“我們不會(huì)把450億美元隨便撂在那兒，但你必須能判斷出那個(gè)高科技股票直躥云霄的癲狂時(shí)刻并控制自己遠(yuǎn)離。你掙不到任何錢，但卻可能幸免于滅頂之災(zāi)。”相比之下，巴菲特能夠非常自如地控制非理性的情緒，永遠(yuǎn)不會(huì)去做非理性的事情，也不會(huì)被一時(shí)勝利沖昏頭腦，使得他一次又一次成功地避開(kāi)金融風(fēng)暴。他的沉著、冷靜、自制、獨(dú)立思考的品性對(duì)股市的漲跌根本置之不理而游刃有余，即使上世紀(jì)80年代美國(guó)股市末崩盤的那一天他也無(wú)暇關(guān)注股市。
對(duì)沖基金SellersCapitalFund創(chuàng)始人馬克·塞勒爾在哈佛大學(xué)做題為“你為什么不能成為巴菲特？”演講時(shí)指出，偉大投資者的共同特征必須具有7個(gè)特質(zhì)，其中居然有6個(gè)特質(zhì)涉及到品性，比如第一個(gè)特質(zhì)：“在他人恐慌時(shí)果斷買入股票、而在他人盲目樂(lè)觀時(shí)賣掉股票的能力。每個(gè)人都認(rèn)為自己能做到這一點(diǎn)，但是當(dāng)1987年10月19日這天到來(lái)的時(shí)候（歷史上著名的‘黑色星期一’），市場(chǎng)徹底崩潰，幾乎沒(méi)人有膽量再買入股票。而在1999年（次年即是納斯達(dá)克大崩盤），市場(chǎng)幾乎每天都在上揚(yáng)，你不會(huì)允許自己賣掉股票，因?yàn)槟銚?dān)心會(huì)落后于他人。絕大多數(shù)管理財(cái)富的人都有MBA學(xué)位和高智商，讀過(guò)很多書(shū)。到1999年底，這些人也都確信股票被估值過(guò)高，但他們不能允許自己把錢撤離賭臺(tái)，其原因正是巴菲特所說(shuō)的‘制度性強(qiáng)制力’。”可見(jiàn)品性對(duì)投資者的重要性。
巴菲特自己一直對(duì)不斷高漲的股市深具戒備之心，他能夠及時(shí)嗅出危險(xiǎn)的氣息，在談到我們A股已經(jīng)有45%的股票市盈率超過(guò)100倍時(shí)說(shuō)：“我建議要謹(jǐn)慎，任何時(shí)候，任何東西，有巨幅上漲的時(shí)候，人們就會(huì)被表象所迷惑，人們就會(huì)認(rèn)為他們才干了兩年就賺那么多的錢。我不知道中國(guó)股市明后年是不是還會(huì)漲，但我知道價(jià)格越高越要加倍小心，不能掉以輕心，要更謹(jǐn)慎。”
蘇格拉底曾說(shuō)：“未曾經(jīng)歷考驗(yàn)的生命不配活著。”正因?yàn)榘头铺鼐哂袃?yōu)秀的品質(zhì)，正直誠(chéng)實(shí)、堅(jiān)韌不拔、積極樂(lè)觀，又能夠不斷磨煉自己的品格，持續(xù)不斷地學(xué)習(xí)，才使得他不斷放射出理性的光芒。
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