威爾·羅杰斯最早說過：“在股市里賺錢的方法是：買進好股票，等它漲，然后賣出。如果它不漲，就別買?！?/span>
技術(shù)分析師認(rèn)為，即使是最好的股票，也都有適當(dāng)?shù)馁I進和賣出時機。
沒有股票會永遠(yuǎn)漲不停。價格總會起起伏伏、上上下下。股市會按照一個有邏輯的推進過程不斷重復(fù)，這個推進的過程是可以推算出來的。股市漲漲跌跌，會出現(xiàn)樂觀期，接下來就是悲觀期。
所有的股市行為都可以根據(jù)買賣的時機來評估。什么是周期？你現(xiàn)在處在周期的哪個位置？
我的經(jīng)紀(jì)人說他從來不計算入場時機
比較傳統(tǒng)的看法認(rèn)為：入場時機不是一個好事情，因為太危險了。但是如果你仔細(xì)多想一點，所有的經(jīng)紀(jì)人都會計算入場時機，只是他們不這么叫罷了。
我的經(jīng)紀(jì)人說不應(yīng)該計算入場時機，因為只有在股市強勢上漲的時候才會賺得最多，我可能會錯過最佳時機。
如果你避開了1990年以來股市機會最差的20周，代價是你也避開了機會最佳的20周，那么你的股票會升值380%，比標(biāo)普500的278%還高。
我第一次說這個典故的時候，有人問我，干嘛這么麻煩，做這種事情。要分析哪20周是機會最佳周，哪20周是機會最差周，是最難的事情，特別是最佳周和最差周會同時出現(xiàn)在谷底（雖然也有幾次最佳的20周出現(xiàn)在某個重要的頂峰之前）。
這也就是我以前一直說且現(xiàn)在仍在說的——技術(shù)分析有效！
而且，你不需要最低價買進、最高價賣出，也能夠賺錢。
我再引用伯納德·巴魯齊的一句話：“別想著最低價買進，最高價賣出。那是不可能的，除非你被騙了?！?/span>
計算入場時機的機制
股市周期通常分成四個階段：
1.所有股票上漲，包括平均股價也上漲。
2.大多數(shù)股票都上漲，平均股價繼續(xù)上漲。
3.有些股票上漲，但是平均股價下跌。
4.所有股票都不上漲，平均股價也不上漲。
你怎么知道是時候該買進了？
很難。
有一次，基金經(jīng)理來我辦公室找我，說：“哈哈，股市現(xiàn)在開始跌了，是不是該買進了？”我說：“還不行?！弊詈?，我說“還不行”都說得煩了，就說出了那句幾乎不朽的名言：“該買進的時候，就是你不想買進的時候。”
股市跌入谷底之后，接下來就是上漲的牛市。之前股市就有悲觀情緒，該拋售的都拋了。大家需要關(guān)注的只有一點：什么時候即使有了壞消息，股市也不會繼續(xù)跌；而且，在有新消息之前，股市會開始漲。請記住：股市帶動新聞。
牛市當(dāng)中機會最佳的10周通常都出現(xiàn)在一個新周期開始的時候。這個時候，職業(yè)交易人和大機構(gòu)的錢開始涌入市場，在媒體有機會開始分析狀況的時候，股市已經(jīng)開始上漲了。接著，大家都看到了新聞，于是一窩蜂跟進。只要買的人比賣的多，股市就會不斷上漲。最后，該買的人都買到了，接著，股價開始下跌。
你怎么知道股市已經(jīng)漲到頭了？你怎么知道什么時候該賣出？
最重要的一點：感覺股市情緒。該賣出的時候，就是你不想賣出的時候。
如果大家都想買進，而且都買到了，股價就不會往上漲了。牛市就到頭了。
如果牛市到頭了，股市會長期徘徊，慢慢上漲。大家都不想賣。大家都感覺很滿意。每個人都想著股市還會繼續(xù)攀升。新聞頭條都在報告利好消息。只有勇氣十足的人才敢說，這個消息說明股市已經(jīng)漲到頭，大家該清醒了，該離場了，該賣出了。
當(dāng)大家都想買進，而且都買到了之時，沒幾個人想賣出。但是，股票和商品不同。如果商品奇缺，價格會高漲并會穩(wěn)定一段時間，而且比通常認(rèn)為的時間要長。
股市要漲到頭也需要一段時間，這個時間就是最好的離場時機。但是，請記?。涸撡u出的時候，就是你不想賣出的時候。因為新聞一片利好，非常好。
如果你沒能在股市到頭的時候離場——大家都不想離場——減少損失的最佳方法是：在股價低于某個長線（如30周）平均值的時候，賣出你的股票。如果你還想擁有這只股票，今后再買回就可以了。
那到底何時是最佳賣出時機呢？
我之前說過，股市通常是慢慢漲到頭的。接著股價會跌，慢慢跌。
價格一開跌，就標(biāo)志著進入了熊市。
大機構(gòu)的投資者通常在股市開始下跌之前就離場，也就是說，在股市漲到最高的時候離場。當(dāng)他們開始離場的時候，股價格開始下跌。于是新聞開始介紹股市跌了，是出于什么原因跌的。接著，拋售狂潮開始。
一般來說，熊市一開始不會猛跌。猛跌只會在下跌到一半左右時開始，那個時候投資者都被嚇壞了。他們只要聽到下跌的新聞，就開始拋售股票。
股市在低谷時的波動通常比在頂峰時候的波動更大，因為恐懼的力量非常大，比貪婪的力量更大。
股市在逼近最低谷的時候，會往下猛跌。那個階段通常就是股市表現(xiàn)最糟糕的時期。讓股市一片潰敗的原因很明顯：媒體不斷報道悲觀消息，并解釋股市為什么一直狂跌。大家都非常情緒化。
大家都在拋售股票。
在牛市最頂峰時期，買進的人都是沒經(jīng)過慎重考慮的投資者，是那些不想落在別人后面的人。在谷底的時候，不管是慎重的還是不慎重的投資者，都害怕股價會跌得更低，所以都在拋售股票。但是很多大機構(gòu)在最低價的時候也在拋售。有時候，大機構(gòu)為了滿足贖回的要求，不得不拋售。通常，這需要大機構(gòu)和靠信用買進股票的小投資者強行拋售股票（因為接到了追加保證金的通知）。
什么時候熊市算是結(jié)束了？
再有不好的新聞，股市也不再下跌了，那就說明熊市結(jié)束了。所有股市下跌的新聞在熊市谷底的時候都令人非常痛心，而且非常明顯。新聞的基調(diào)都是很悲觀的。不過，請記住，股市是一種應(yīng)對機制，如果股市跌了20%，事后很容易看清楚下跌的原因。
所以，請留意股市對壞新聞無動于衷的第一個瞬間。如果已經(jīng)有了免疫力，說明股市已經(jīng)能夠應(yīng)對最糟糕的狀況了，大家可能開始可以預(yù)計有好的事情即將出現(xiàn)。股市的這種應(yīng)對機制永遠(yuǎn)——對，永遠(yuǎn)——會向前推進。當(dāng)股市不再對壞新聞有反應(yīng)，也許你就應(yīng)該開始感覺到股市的下一個動作就是回升了。
個人投資者大可耐心地等待股市重新回頭，別急著買進。請記住兩點：（1）最大的跌幅過后就是最大的漲幅。（2）上漲很可能是突然出現(xiàn)的。
人類／投資者總是有個傾向，想預(yù)見未來。所以，當(dāng)價格下跌而且基本面情況為負(fù)的時候——應(yīng)該是負(fù)的，要不然價格不會跌——大家自然都會估計價格的未來朝哪個方向走。
但是，股市永遠(yuǎn)——對，永遠(yuǎn)——會往前推進，不會停留在目前的狀態(tài)。股市永遠(yuǎn)會朝著下一個拐點推進。所以，當(dāng)我們了解股市那樣做的原因時，股市已經(jīng)做完了。
其實，新聞是說過牛市和熊市，兩個都提到了，但是提的方法卻違反常理。時任謝爾森公司總裁，后任伯恩斯坦·麥考利公司總裁的哈羅德·爾里奇下過這樣一個定義：“如果有壞新聞出現(xiàn)而股市不下跌，那就是牛市。如果有好新聞而股市不上漲，那就是熊市?！?/span>
這就解釋了為什么大多數(shù)人在股價高漲的時候抱有牛市心態(tài)（其實應(yīng)該賣出），而在低谷抱有熊市心態(tài)（其實應(yīng)該買進）。
該買什么呢？
當(dāng)股市往上漲的時候，買進。如果某個板塊漲，就買那個板塊。但是，如果某只股票張勢不錯，卻很難吃得準(zhǔn)。
精明的投資者能夠看出哪只股票在引領(lǐng)市場，或者引領(lǐng)哪個板塊，但這樣風(fēng)險比較大。富達(dá)公司旗下麥哲倫基金的彼得·林奇解釋得非常好：“如果我發(fā)現(xiàn)我喜歡10只股票，但又不知道哪支會表現(xiàn)最好，那我就10只都買。”
雖然有諸多問題，我還是要補充說明一下，你可以通過ETF（前面介紹過的“交易型開放式指數(shù)基金”）來使你的股票組合多樣化。舉例說明：如果你知道生化技術(shù)股很吃香，與其你自己去研究，找出10家好公司，或者10支最佳股票，不如買進生化ETF，這樣就可以通過ETF來接觸更多的生化股票。你的股票投資組合里不需要有太多的股票。你可以通過ETF或者基金來實現(xiàn)股票投資的多樣化。
逆向思維
逆向思維會對股市情緒有影響。基本原理大概是這樣的：如果股市情緒朝一個方向走得太久，那么朝反方向朝的基礎(chǔ)就已經(jīng)確立了。有人說得更直白：如果大家都想著同一件事情，那大家都是錯的。這樣的說法太絕對，不過大多數(shù)的投資者確實常常在選擇拐點時犯錯。
逆向投資的一個巨大風(fēng)險是——你可能會出手太早，在峰頂和谷底都有這樣的風(fēng)險。我說過，在谷底的時候，股價會不斷徘徊，甚至跌破通常的最低值。而在峰頂?shù)臅r候，股價徘徊的時間也經(jīng)常比大家預(yù)期的長，因為某些投資人在牛市的時候會變得較瘋狂，他們在相對比較遲的時間還是會入場。
我的逆向思維歪理是：“市場會在最大的限度內(nèi)，給最大部分的投資者留下最尷尬的經(jīng)歷?！?/span>
最后，請記住下面這個有意思的小貼士：
如果全世界有100個投資者，其中有99個抱有熊市心態(tài)，現(xiàn)在其中一個人變成了牛市心態(tài)，而其他的98個人仍保持熊市心態(tài)——那么，股市會往上漲！
所以，搞清楚大家都是怎么想的，然后再考慮是不是要走悖逆潮流的反向路線。在你沒有搞清現(xiàn)實狀況的時候，千萬不要隨大流。而且，從始至終你都要考慮反向路線是什么。（摘自《股市奇才不一樣的技術(shù)分析》，【美】沃爾特·迪默等著，中國人民大學(xué)出版社）
