【提　要】明代中后期的1550年代至1800年代，中國保持巨額貿(mào)易順差達(dá)兩個(gè)半世紀(jì)之久，這在世界貿(mào)易史上實(shí)屬罕見。巨量白銀流入有兩個(gè)原因：貿(mào)易順差和套匯。文章考察了這兩個(gè)因素形成的機(jī)制。與晚明時(shí)期類似，當(dāng)前我國也出現(xiàn)了持續(xù)的巨量貿(mào)易順差。究其原因是政府對(duì)貿(mào)易的干預(yù)政策所致。本文認(rèn)為，不能簡(jiǎn)單地評(píng)判貿(mào)易順差的優(yōu)劣，關(guān)鍵是貿(mào)易順差與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等因素是否相適應(yīng)。

　　【關(guān)鍵詞】國際競(jìng)爭(zhēng)力；海上貿(mào)易；套匯；白銀流入

引言

　　自1550年代中歐海路開通至1800年代，中國保持巨額貿(mào)易順差達(dá)兩個(gè)半世紀(jì)之久，這在世界貿(mào)易史上實(shí)屬罕見。大衛(wèi).休謨[1] 著名的“價(jià)格—鑄幣流動(dòng)機(jī)制”理論也無法解釋這一現(xiàn)象。根據(jù)這一理論，在以貴金屬為本位貨幣的時(shí)代，理論上并無一國能長期保持貿(mào)易順差。[1]葡萄牙學(xué)者馬加良斯·戈迪尼奧的研究表明，日本白銀產(chǎn)量的絕大部分和占美洲產(chǎn)量一半的世界白銀流入了中國，數(shù)量十分龐大，因此他將中國形容為一個(gè)“吸泵”，形象地說明了明清中國吸納了當(dāng)時(shí)全球巨量白銀。[2]

　　弗蘭克[3]在他的著作《白銀資本———重視經(jīng)濟(jì)全球化中的東方》中認(rèn)為，1400—1800年是以中國為中心的單一世界體系格局，他用貿(mào)易和套匯來說明他的這一理論。

　　關(guān)于國際貿(mào)易，他認(rèn)為，有四個(gè)地區(qū)長期保持著商品貿(mào)易逆差，它們是美洲、日本、非洲和歐洲。美洲和日本靠出口白銀來彌補(bǔ)它們的貿(mào)易逆差，而非洲則靠出口黃金和奴隸彌補(bǔ)逆差。因此，這三個(gè)地區(qū)都能夠生產(chǎn)世界經(jīng)濟(jì)中的其他地方所需要的“商品”。與此形成對(duì)照的是，歐洲幾乎不能生產(chǎn)任何可供出口的商品來彌補(bǔ)其長期貿(mào)易赤字。于是，歐洲只能靠“經(jīng)營”其他三個(gè)貿(mào)易逆差地區(qū)的出口來過日子，從非洲出口到美洲，從美洲出口到亞洲，從亞洲出口到非洲和美洲，歐洲成為全球貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中的中介。為了平衡中國似乎永久保持著的順差，世界白銀流向中國。[3]

　　貨幣不僅可以用來對(duì)貿(mào)易赤字進(jìn)行“結(jié)算”，而且是一種能夠產(chǎn)生利潤的商品，是由供求法則支配的，由此產(chǎn)生套匯機(jī)會(huì)。供大于求的地方的白銀價(jià)格會(huì)低一些，求大于供的地方的價(jià)格會(huì)高一些，這就吸引著白銀從一地流向另一地。在16世紀(jì)和17世紀(jì)早期，歐洲人所做的就是在亞洲各國的黃金和白銀的兌換差價(jià)之間套利，以及在某些貿(mào)易往來中，尤其中國和日本的貿(mào)易往來中充當(dāng)中間人的角色。任何一種貨幣都既是價(jià)值儲(chǔ)存器，又是各種貨幣和商品之間的交換媒介。各種面值和純度的貨幣都可以相互兌換或套利，也可以換取其他商品。因此，正是在全球范圍內(nèi)的這種貨幣之間的套利兌換性以及它們與商品之間的交換性，使得實(shí)際上所有的商品都可以在世界市場(chǎng)真正地運(yùn)轉(zhuǎn)起來！[3]

　　本文循著弗蘭克的思路，從海上貿(mào)易和套匯兩個(gè)方面對(duì)明朝中后期白銀流入作一考察。

一、明代中國商品國際競(jìng)爭(zhēng)力

　　據(jù)史料記載，15世紀(jì)中葉至1820年（嘉慶二十五年）期間，中國是世界經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的國家。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1522—1566年（嘉靖年間），中國的生鐵產(chǎn)量達(dá)到45，000噸，居世界第一位，而英國到1740年才達(dá)到2，000噸。1750年（乾隆十五年），中國工業(yè)總產(chǎn)量占世界工業(yè)總產(chǎn)量的32％，而全歐洲僅占23％；中國的國內(nèi)貿(mào)易總值為4億銀兩。直到1820年（嘉慶二十五年），中國的GDP仍占世界經(jīng)濟(jì)總量的32.4％，居世界各國的第一位。[4]

　　中國自明代中期以來開始逐漸成為世界經(jīng)濟(jì)的中心，這依賴于中國強(qiáng)大的商品制造能力和生產(chǎn)出來的豐富商品。中國商品擁有千百年間發(fā)展起來的精湛工藝，質(zhì)量優(yōu)良。而且當(dāng)時(shí)許多日用品生產(chǎn)技術(shù)為中國所專有，占據(jù)了有利的市場(chǎng)壟斷地位。就紡織品生產(chǎn)而言，中國是麻類纖維原產(chǎn)地，千余年間積累了豐富的生產(chǎn)技術(shù)，對(duì)麻縷“半浸半曬”、硫磺熏蒸等漂白技術(shù)均居當(dāng)時(shí)世界領(lǐng)先水平。中國生絲制作的產(chǎn)品經(jīng)得起海風(fēng)吹拂而不變色，歐洲絲綢產(chǎn)品的款式、織法、圖案設(shè)計(jì)、印染工藝無不受到中國的影響和啟迪，更有甚者，英國直到1690年以后才織出質(zhì)量較好的亞麻布。

　　明代中期，中國商品如生絲、絲織品、瓷器、茶葉、棉布、砂糖、糧食、藥材等，在國際市場(chǎng)上享有很高的聲譽(yù)，具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。1629年（崇禎二年），荷蘭駐第三任長官訥茨（Nuyts）在給其國王的一份報(bào)告書中說：“中國是一個(gè)物產(chǎn)豐富的國家，它能夠把某些商品大量供應(yīng)全世界”。 [5]當(dāng)時(shí)一個(gè)西方作家也報(bào)道說：“中國人有世界上最好的糧食——米；最好的飲料——茶；最好的衣料——棉布、絲織品及皮貨。擁有這些主要物品和數(shù)不盡的其他次要的物產(chǎn)”。 [6]特別是中國絲貨，外國商人更是贊嘆不絕，“從中國運(yùn)來的各種絲貨，以白色最受歡迎，其白如雪，歐洲沒有一種產(chǎn)品能比得上中國的絲貨”。 [7]根據(jù)史料記載。16—18世紀(jì)，中國向全世界出口的商品約有236種之多，其中手工業(yè)品有137種，占總數(shù)的一半以上。其中生絲、絲織品出口最多，其次是瓷器和茶葉等。

　　除了質(zhì)量優(yōu)越之外，明代中國商品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)也很突出。一方面由于中國勞動(dòng)力資源豐富，勞動(dòng)力成本低廉；另一方面由于宋明之間中國白銀需求增長一直快于供給增長，明代白銀購買力相當(dāng)于宋、元時(shí)期的兩倍，而恰在此時(shí)，美、歐正處于“價(jià)格革命”時(shí)期，歐洲各國正在經(jīng)歷史無前例的涉及所有工農(nóng)業(yè)商品、持續(xù)約一個(gè)世紀(jì)之久的惡性通貨膨脹。在這場(chǎng)通貨膨脹中，西班牙、葡萄牙的物價(jià)從16世紀(jì)30年代到17世紀(jì)普遍上漲3倍左右，英國、法國、德國物價(jià)從16世紀(jì)中期開始上漲兩倍左右。這大大削弱了歐洲各國商品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是西班牙、葡萄牙兩國商品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。相對(duì)于歐洲各國，中國商品以白銀表示的相對(duì)價(jià)格極為低廉，在國際市場(chǎng)上具有極大的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。當(dāng)時(shí)國際市場(chǎng)上中國主要大宗出口商品與外國同類產(chǎn)品價(jià)格對(duì)比如下：

　　絲織品：墨西哥市場(chǎng)上中國絲織品價(jià)格是西班牙同類產(chǎn)品的1/3，在秘魯是1/9，在東南亞是荷蘭同類產(chǎn)品的1/3，在歐洲是歐洲產(chǎn)品的1/4-1/3；

　　麻織品：墨西哥市場(chǎng)歐洲麻織品幾乎比中國同類產(chǎn)品貴8倍；

　　銅、鐵制品：菲律賓市場(chǎng)中國鐵釘價(jià)格為西班牙產(chǎn)品的1/4，致使秘魯總督卡涅特于1590年專門派船赴菲購買中國銅、鐵制品，還有位西班牙人維拉曾建議在菲律賓購買廉價(jià)的中國銅鑄炮，然后運(yùn)往墨西哥和秘魯；

　　生絲：1621年荷蘭東印度公司以每磅4盾的價(jià)格采購一批臺(tái)灣生絲，運(yùn)到歐洲市場(chǎng)后售價(jià)為每磅16.8盾，毛利率達(dá)320%；

　　肉類、蔬菜、水果：當(dāng)時(shí)的一個(gè)西班牙神甫馬丁德拉達(dá)驚嘆中國肉類、蔬菜、水果價(jià)格低得象是分文不取一樣……[8]

　　西歐迫切需要質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的中國商品，香料、藥材、茶葉、瓷器、絲綢等物都深受西歐人的歡迎。由于多年戰(zhàn)爭(zhēng)和自然災(zāi)害的影響，西歐能向外輸出售于東方的貨物卻非常有限，必須用現(xiàn)金即貴金屬白銀貨幣支付。它們只好攜帶大量銀子來中國購買貨物販回國內(nèi)傾銷。所謂夷船“所載貨物無幾，大半均屬番銀”。[9]

　　質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的中國商品在與歐洲、美洲各地商品的較量中勢(shì)如破竹。中國與歐洲、美洲海上貿(mào)易航路的開辟，為中國日用消費(fèi)品獲得了廣闊的國際市場(chǎng)。輸入馬尼拉的中國貨物有生絲、絲織品、天鵝絨、綾絹、綢緞、棉布、麻織品、珠寶、工藝品、鋼鐵錫鉛制品、硝石、火藥、食品、家禽、家畜等，其中紡織品為大宗商品。由于西屬美洲市場(chǎng)需求很大，中國絲織品和棉織品很快躍居馬尼拉大商帆輸往美洲貨物榜首，并一直保持到大商帆貿(mào)易的終結(jié)。直至十八世紀(jì)末，中國絲綢等商品仍占墨西哥進(jìn)口總值的63%。[10]

　　中國紡織品涌入菲律賓，當(dāng)?shù)赝林安粡?fù)種棉織布……忘記了紡紗織布的傳統(tǒng)工藝技術(shù)”。在拉丁美洲，中國商品使得西班牙商品銷量到17世紀(jì)初下降了一半以上。在當(dāng)時(shí)歐美人筆下，墨西哥“土著居民逐漸停止紡織”，“西班牙所有的絲織工場(chǎng)全部毀滅了”，“中國的麻織品為印第安人和黑人所渴求，一旦中國產(chǎn)品短缺，盡管歐洲產(chǎn)品充斥市場(chǎng)，他們也絕不問津”，“中國絲織品以它低廉的售價(jià)、獨(dú)具特色的技藝和裝飾上的魅力，對(duì)歐洲市場(chǎng)構(gòu)成一種挑戰(zhàn)” …… 諸如此類的記載比比皆是，法國一些絲織品廠商為擴(kuò)大銷路甚至不得不給自己的產(chǎn)品印上“中國制造”字樣。[11]由于西歐各國商品難以與價(jià)廉物美的中國貨競(jìng)爭(zhēng)，西班牙人、葡萄牙人和后來躋身對(duì)華貿(mào)易的荷蘭人、英國人都不得不支付巨額白銀購買中國商品，因此中國對(duì)外貿(mào)易順差一直保持到西歐工業(yè)革命之后、鴉片貿(mào)易興起前夕。

二、明代中國商品的國際競(jìng)爭(zhēng)力導(dǎo)致白銀持續(xù)內(nèi)流

　　1545年和1548年，秘魯之波托西（Potosi，今屬玻利維亞）和墨西哥之薩卡特卡斯（Zacatecas）的銀礦被相繼發(fā)現(xiàn)、開采和大量向外輸出。16世紀(jì)末，西班牙占有世界貴金屬開采量的83%，[12]僅波托西一礦1581-1600年間平均年產(chǎn)量即達(dá)25.4萬公斤，占當(dāng)時(shí)全世界白銀年產(chǎn)量的60%強(qiáng)。17世紀(jì)末波托西銀礦日漸枯竭，墨西哥銀礦又開始取而代之，其產(chǎn)量在18世紀(jì)增長約5倍，到1789年占世界產(chǎn)量的5/8以上。[13]

　　中歐海上貿(mào)易航線建立后，美洲白銀通過太平洋運(yùn)到馬尼拉，再轉(zhuǎn)至中國，是美洲白銀輸入中國的主要渠道。據(jù)索薩的研究，美洲白銀通過太平洋運(yùn)到菲律賓的數(shù)額，在1590—1602年估計(jì)為2，010噸，1602—1636年約2，400噸，1636—1644年約210噸，總共達(dá)到4，620噸。[14]艾維泗指出從阿卡普爾科運(yùn)到馬尼拉的白銀，每年125噸，在1597年，也就是萬歷二十五年，高達(dá)300噸。[15]

　　另外，還有部分輸入歐洲的美洲白銀通過貿(mào)易轉(zhuǎn)運(yùn)澳門，然后流入中國內(nèi)陸。僅1631年一年內(nèi)，由菲律賓輸入澳門的白銀就達(dá)1，400萬兩，大致相當(dāng)于永樂元年至宣德九年（1403-1434年）大明王朝30年鼎盛期內(nèi)中國官銀礦總產(chǎn)量的2.1倍，是萬歷年間明朝國庫歲入的3.8倍。中西歷史文獻(xiàn)中有關(guān)美洲白銀流入中國的記載比比皆是。比如W. L.舒爾茨在《馬尼拉大商帆》中記載，西班牙人多次抱怨“中國商人把從新西班牙運(yùn)來的白銀幾乎全部運(yùn)走了”；一位西班牙海軍上將則驚嘆道：“中國國王能用來自秘魯?shù)你y條修建一座宮殿?！盵16]美洲白銀流入中國數(shù)量之大，竟一度使歐洲貴金屬輸入量銳減。美國經(jīng)濟(jì)史學(xué)家漢密爾頓（Earl J.Hamilton）曾經(jīng)指出，與1591-1600年間相比，1641-1650年間美洲黃金輸入歐洲數(shù)量銳減92%，白銀減少61%，這一減少與中國-美洲貿(mào)易擴(kuò)大有關(guān)。[17]由于美洲白銀通過菲律賓大量流入中國，17世紀(jì)上半葉某些西班牙人竟建議放棄菲律賓。

　　美洲白銀流入歐洲再流入中國，是美洲白銀輸入中國的另一個(gè)渠道。在1500到1650年這一個(gè)半世紀(jì)里，從美洲運(yùn)到歐洲的白銀約16，000噸。[18]根據(jù)沃德·巴雷特統(tǒng)計(jì)，1493—1600年世界銀產(chǎn)量是23，000噸，美洲產(chǎn)量就達(dá)17，000噸，占全部世界銀產(chǎn)量的74％。他認(rèn)為美洲白銀大約70％輸入了歐洲，其中的40％又流到亞洲。[19]美洲通過歐洲轉(zhuǎn)手運(yùn)到東方的白銀大約有8，000噸，除去流入印度和奧斯曼的，其中大部分流入了中國，估計(jì)約有5，000噸。[20]1580年代，葡萄牙人每年至少運(yùn)送100萬杜卡特（Ducat）白銀到遠(yuǎn)東，大部分流入中國。17世紀(jì)，英國和荷蘭也開始把西班牙白銀運(yùn)往東方。1601-1624年，英國東印度公司運(yùn)出75萬英鎊的西班牙白銀（約合250萬杜卡特）到遠(yuǎn)東，多數(shù)流入中國；崇禎十年（1637年），該公司船只首次到達(dá)中國，“沒有賣出一件英國貨，只是拋出了八萬枚西班牙銀元”。[21] 17世紀(jì)后期，該公司運(yùn)出的金銀更是急劇增長，僅1700-1701年度就達(dá)70萬英鎊。荷蘭東印度公司出口金銀在1618-1700年間從50萬杜卡特增長到125萬杜卡特（約合4萬公斤）。[22]

　　大量白銀外流讓歐洲白銀輸出國西班牙、葡萄牙等政府惶恐不安，曾幾度設(shè)限。1593年1月1日、1595年7月和9月，西班牙國王三度頒發(fā)敕令，規(guī)定每年從墨西哥運(yùn)抵菲律賓的白銀以50萬比索為上限，企圖遏止美洲白銀流入中國。恰在當(dāng)時(shí)歐洲諸國普遍奉行重商主義政策，視金銀貨幣為財(cái)富的唯一形式，主張國家經(jīng)濟(jì)政策唯一目的就是盡可能多積累金銀貨幣。然而，市場(chǎng)規(guī)律是不能夠挑戰(zhàn)的，除非宗主國制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力大幅度增強(qiáng)，否則，欲以一紙敕令在市場(chǎng)上遏止價(jià)廉物美中國商品的洪流，終究枉費(fèi)心機(jī)。

　　而且，限制美洲白銀流入中國不符合菲律賓殖民當(dāng)局的利益。菲律賓經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低下，經(jīng)濟(jì)支柱是轉(zhuǎn)口貿(mào)易，殖民當(dāng)局財(cái)政對(duì)關(guān)稅收入尤其倚重。荷蘭官員在1618年估計(jì)，西班牙政府（指菲律賓殖民當(dāng)局）每年僅從中國絲經(jīng)菲律賓轉(zhuǎn)運(yùn)美洲的貿(mào)易中就可征收約50萬比索商稅。1586-1645年間，除1586年至90年代以外，中國貨物進(jìn)口稅在馬尼拉每年的全部進(jìn)口稅中所占比重一直高于60%。其間，1611-1615年間為91.5%，1636-1640年間為88.6%，1641-1642年間為92.06%。[23]顯然，對(duì)于竭力追求財(cái)政收入最大化的菲律賓殖民當(dāng)局，理性選擇就是千方百計(jì)維持、擴(kuò)大作為骨干稅源的中國貨物進(jìn)口稅。宗主國政府頒發(fā)敕令限制美洲白銀流入中國無疑于斷了菲律賓殖民當(dāng)局的財(cái)路，因此，這些敕令從來就難以獲得菲律賓殖民當(dāng)局的配合。加之西班牙殖民帝國腐敗成風(fēng)，各級(jí)官吏把到政府任職視為發(fā)財(cái)良機(jī)，歷任菲律賓總督本人都公然違反敕令，攜帶大量美洲白銀進(jìn)入菲律賓，這些敕令最終都擺脫不了淪為一紙空文的必然命運(yùn)。西班牙殖民宗主國政府后來多次將限額提高到200萬比索，實(shí)屬無奈之舉。

三、三方套匯與白銀流入

　　歐洲人在中國、日本、歐洲之間開展的三方套匯業(yè)務(wù)是白銀流入中國另一條重要渠道。16、17世紀(jì)間，主要由于貿(mào)易導(dǎo)致的歐洲國家白銀的低價(jià)和中國的白銀高價(jià)帶來了套匯獲利的機(jī)會(huì)。精明的歐洲商人將日本、美洲白銀輸入中國套換黃金，單程即可獲利一倍以上，如此套利，大發(fā)橫財(cái)。受利益驅(qū)使，日本、歐洲白銀被大量運(yùn)往中國。就是到了18世紀(jì)，中國白銀價(jià)格仍然高出歐洲50%的利差，這導(dǎo)致了18世紀(jì)墨西哥白銀生產(chǎn)的繁榮，世界各地的白銀再次爭(zhēng)先恐后地大量地輸入中國。

　　早在1609年，一位擁有25年在亞洲經(jīng)商歷史的葡萄牙商人佩德羅?德?芭薩就注意到：“通常1個(gè)金比索可以兌換5個(gè)或5個(gè)半銀比索，如果中國白銀發(fā)生短缺的話，從外地購買白銀，價(jià)格就上升到1∶6或6.5銀比索。我所見到的最貴的和在廣州城購買的黃金是7個(gè)銀比索兌換1個(gè)金比索，我從沒有看見比這個(gè)價(jià)格再高的了，而在西班牙，1個(gè)金比索通常值12個(gè)銀比索，因此，顯而易見從中國購買黃金意味著可以產(chǎn)生75%至80%的利潤。”[24]

　　關(guān)于國際間的套匯問題，亞當(dāng)?斯密在《國富論》中也寫到：“當(dāng)歐亞初通貿(mào)易時(shí)，亞洲各國尤其是中國與印度的金銀比價(jià)，比歐洲高得多，……在中國及其他大部分印度市場(chǎng)上，純銀與純金的比價(jià)通常為十對(duì)一，至多也不過十二對(duì)一，而在歐洲則為十四或十五對(duì)一。因此，對(duì)于航行印度的歐洲船舶，一般地說，銀是最有價(jià)值的輸運(yùn)品。對(duì)于向馬尼拉航行的阿卡普爾科船舶來說，也是如此。新大陸的銀，實(shí)際就是依著這種種關(guān)系，而成為舊大陸兩端通商的主要商品之一。把世界各處相隔遙遠(yuǎn)的地區(qū)聯(lián)絡(luò)起來的，大體上也以銀的買賣為媒介。”[25]這說明，貨幣也是是名副其實(shí)的商品，正是對(duì)貨幣的需求才使市場(chǎng)上供應(yīng)商品和人們用貨幣購買商品成為可能。因此，這種套利兌換的普遍現(xiàn)象反映了當(dāng)時(shí)已經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)名副其實(shí)的世界性金融市場(chǎng)。

　　據(jù)弗林（Dennis O.Flynn）和吉拉爾德斯（Arturo Giraldez）的研究，美洲時(shí)期1540年代至1640年代，是一個(gè)套利周期。[26]恰在此時(shí)，中國開始了經(jīng)濟(jì)貨幣化的進(jìn)程，因而產(chǎn)生了巨大的白銀需求。明初到成化、弘治年間（約1470年代），白銀在民間日益得到普遍使用，之后因朝廷認(rèn)可而朝野皆使用白銀。例如，1430年代，浙江、江西、湖廣等地的稅糧按一定比價(jià)折收白銀—“金花銀”，這大大加快了田賦貨幣化的進(jìn)程。1460年代以后（成化年間），廣東南海已用白銀交租。16世紀(jì)初以后，官吏的薪俸十分之九用銀支付。到1520年代，白銀貨幣化基本完成。其后嘉靖、萬歷年間，廣東、福建率先實(shí)行“均徭”、“均平”和“一條鞭法”等賦役制度改革，其中白銀折納都是重要內(nèi)容。由于15世紀(jì)中期中國明朝紙幣體系的崩潰導(dǎo)致了銀幣的替代和白銀稅收體系的建立，而當(dāng)時(shí)的中國擁有世界1/4的人口和比倫敦和巴黎大許多倍的城市，其“白銀化”帶來了全球巨大反響。正是中國的巨大需求引起了中國的白銀價(jià)值兩倍于世界其他地方，這種懸殊的差價(jià)反過來吸引了來自世界各地的白銀。在16世紀(jì)初，中國的金與銀比價(jià)是1∶6，而歐洲為1∶12，波斯為1∶10，印度為1∶8。到16世紀(jì)末，中國最具代表性地區(qū)之一的廣東的金與銀比價(jià)為1∶5.5或1∶7，而西班牙為1∶12.5或1∶14，這表明中國白銀的價(jià)格是西班牙的兩倍。同期在日本二者之比為1∶10，在莫臥兒的印度為1∶9。直到17世紀(jì)40年代中國的白銀價(jià)格才最后降低到與其他地方的價(jià)格大致相當(dāng)?shù)某潭取?/p>

　　從對(duì)中國明代史料的研究也可以看出，整個(gè)明代時(shí)期，白銀價(jià)值一直比較昂貴。洪武八年（1375）制定金銀錢鈔之間的比價(jià)兌換體系時(shí)規(guī)定，1貫鈔，折合成1千文銅錢、1兩白銀以及1/4兩黃金，即金銀比價(jià)是1: 4。洪武十八年（1385），金銀比價(jià)變?yōu)橐划?dāng)五或一當(dāng)六[2]，但主要是一當(dāng)五。“永樂五年，令各處折收鈔，金每兩四百貫，銀每兩八十貫。是高帝時(shí)，賜鈔千貫為銀千兩、金二百五十兩。而永樂中，賜鈔千貫，為銀十二兩五錢、金止二兩五錢矣?！盵27]由是可知，永樂五年時(shí)，金銀比價(jià)仍是l:5。永樂中期，金銀之間的比價(jià)突然拉大，至永樂十一年（１４１3年）時(shí)，金銀比已變成1:7.5。同時(shí)，“永樂十三年四月庚寅”條云:“交址布政司言:本境官鹽乞定例召商，許以金銀銅錢中納。于是戶部定議：金一兩給鹽三十引，銀一兩、銅錢二千五百文各給鹽三引。從之?！盵28]據(jù)此可知，金銀官方比價(jià)當(dāng)時(shí)為l:10。需要說明的是，金銀比價(jià)1:10出現(xiàn)的地區(qū)和時(shí)期并不是多，絕大部分時(shí)期內(nèi)是維持在1:7或1:8左右的水平，大概一直要到隆萬年間。應(yīng)當(dāng)注意的是，在這如此長的時(shí)期內(nèi)，黃金和白銀之間的比價(jià)是官價(jià)與市場(chǎng)是基本上一致的。金銀之間的比價(jià)驟升，發(fā)生在崇禎朝時(shí)期。萬歷時(shí)期金銀一當(dāng)七八甚至一當(dāng)五，至崇禎中變成一當(dāng)十，而且江南地區(qū)的某些地方還存在一換十三的情況，以后還曾暫時(shí)回落到一換六的水平，大致至清初就維持在一換十三的價(jià)格水平。

　　由上述金銀之間的比價(jià)變動(dòng)情況來看，黃金是處于較為穩(wěn)定的升值，銀則相對(duì)貶值的狀態(tài)。學(xué)者錢江搜集、整理了16—18世紀(jì)中外金銀比價(jià)變動(dòng)情況（見表）。本來，整個(gè)明朝，黃金平均價(jià)格每兩折合白銀6兩4錢7分，約等于宋元時(shí)代平均價(jià)格（10兩3錢弱）的63%，最低曾達(dá)到折白銀1兩6錢7分。[29]

　　從下表中可以看出，海外白銀大量流入后，中國明清兩朝金銀比價(jià)出現(xiàn)了一個(gè)明顯變化趨勢(shì)，16世紀(jì)30年代開始從1∶6左右逐漸上升，17世紀(jì)初基本上穩(wěn)定在1∶7—8左右，30年代后上升至1∶10—13左右。即使中國市場(chǎng)黃金和白銀之間的比價(jià)變成l:13，這一價(jià)格水平仍然要遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于同時(shí)期歐洲金銀比價(jià)。在1492年以前，東方中國和印度的金銀比價(jià)還是1:5的時(shí)候，歐洲就已達(dá)到1:11或l:12。在歐洲頻繁發(fā)現(xiàn)銀礦后，從1519-1650年，金銀比價(jià)從1:11變成1:15.5左右，僅中間短暫時(shí)期內(nèi)保持在1:10.6。

　　而中國直到清中葉大概在乾隆時(shí)期金銀比價(jià)才達(dá)到1:15的水平，即到18世紀(jì)中葉，中國金銀比價(jià)已經(jīng)基本上與歐洲拉平，甚或時(shí)有過之。日本、印度金銀比價(jià)經(jīng)歷了與中國類似的過程，不過日本銀礦資源豐富，印度與歐洲通商歷史較早，因而其金銀比價(jià)與歐洲拉平時(shí)間早于中國而已。

16—18世紀(jì)中外金銀比價(jià)表

　　資料來源：錢江《十六——十八世紀(jì)國際間白銀流動(dòng)及其輸入中國之考察》，廈門，《南洋問題研究》，第81—91頁，1988年第2期。

結(jié)論及比較分析

　　上述考察表明，如此巨量的白銀流入，主要是中國通過海上貿(mào)易用商品交換而來的。中國是當(dāng)時(shí)世界上最大的核心經(jīng)濟(jì)體，這種核心地位是基于它在工業(yè)、農(nóng)業(yè)、（水路）運(yùn)輸和貿(mào)易方面所擁有的絕對(duì)與相對(duì)的更大的生產(chǎn)力。中國的這種更大的、實(shí)際上是世界經(jīng)濟(jì)中最大的生產(chǎn)力、競(jìng)爭(zhēng)力及中心地位表現(xiàn)為，其貿(mào)易保持著很大的順差。這種貿(mào)易順差主要基于它的絲綢和瓷器出口在世界經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)地位，另外它還出口黃金、銀錢以及后來的茶葉。這些出口商品反過來使中國成為世界白銀的“終極秘窖”。世界白銀流向中國，以平衡中國幾乎永遠(yuǎn)保持著的出口順差。[3]

　　除了貿(mào)易順差之外，世界白銀流入中國的另一個(gè)原因是，中國的金銀比價(jià)一直低于外國金銀市場(chǎng)的比價(jià)，歐洲國家白銀的低價(jià)和中國的白銀高價(jià)帶來了套匯獲利的機(jī)會(huì)。16、17世紀(jì)間，中國社會(huì)內(nèi)部產(chǎn)生的對(duì)白銀的巨大需求，推高了銀價(jià)。受利益驅(qū)使，日本、歐洲白銀被大量運(yùn)往中國。從1550年到1645年明朝滅亡前的百年間，從海外流入中國的白銀大約有14，000噸之多，是這一期間中國自產(chǎn)白銀總量的近10倍。[30]

　　為什么中國需要這么多的貨幣？為何這么多貨幣沒有像歐洲那樣導(dǎo)致通脹？根本原因是中國有著很強(qiáng)的貨幣吸收能力。弗蘭克的回答是，“貨幣支撐和制造著有效的需求，而這種需求刺激著供給”。但是，貨幣并不是在任何地方都能夠制造出有效需求，只有在已經(jīng)具備生產(chǎn)能力，因此“有通過投資和提高生產(chǎn)效率來擴(kuò)張生產(chǎn)能力的可能性”的地方，貨幣才能制造有效需求。[3]弗蘭克認(rèn)為中國有這種能力。中國這種能力是基于它在工業(yè)、農(nóng)業(yè)、（水路）運(yùn)輸和貿(mào)易方面所擁有的絕對(duì)與相對(duì)的更大的生產(chǎn)力。中國的這種更大的、實(shí)際上是世界經(jīng)濟(jì)中最大的生產(chǎn)力、競(jìng)爭(zhēng)力及中心地位表現(xiàn)為高額的貿(mào)易順差。這主要基于它的絲綢、茶葉和瓷器出口在世界經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)地位。這些出口商品反過來使中國成為世界白銀的“終極秘窖”。

　　歷史總有驚人相似的一幕。改革開放以來，發(fā)展加工制造業(yè)和對(duì)外貿(mào)易，中國積極融入世界經(jīng)濟(jì)，極大地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長。與晚明時(shí)期類似，出現(xiàn)了持續(xù)的巨量貿(mào)易順差，外匯儲(chǔ)備過多，人民幣升值壓力加大，出現(xiàn)了嚴(yán)重的人民幣套匯現(xiàn)象。晚明一直到19世紀(jì)初，中國對(duì)外貿(mào)易長期順差，白銀大量流入，這與當(dāng)時(shí)中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力相匹配的，當(dāng)時(shí)中國是世界最大的經(jīng)濟(jì)體，人均產(chǎn)出和收入與西歐相比并不遜色。在銀本位制下，白銀大量流入滿足了國內(nèi)貨幣需求，一定程度上擴(kuò)大了市場(chǎng)，促進(jìn)了商業(yè)發(fā)展和農(nóng)業(yè)、手工業(yè)的專業(yè)化生產(chǎn)，江南等地早期的工業(yè)化也藉此得到了發(fā)展。但遺憾的是，晚明政府從打擊海上敵對(duì)勢(shì)力等政治需要出發(fā)，對(duì)海外貿(mào)易嚴(yán)格限制，海外貿(mào)易遠(yuǎn)未能發(fā)揮其對(duì)市場(chǎng)開拓、專業(yè)化生產(chǎn)和資本形成的推動(dòng)作用，使得晚明中國與工業(yè)革命失之交臂。

　　與晚明抑制外貿(mào)發(fā)展的做法相反，改革開放以來政府大力鼓勵(lì)外商直接投資，發(fā)展對(duì)外貿(mào)易，實(shí)行“獎(jiǎng)出限入”的傾斜政策，通過各種手段發(fā)展出口，對(duì)進(jìn)口實(shí)行一定限制。這些傾斜政策加上勞動(dòng)工資偏低，社會(huì)保障不健全，環(huán)保沒有得到應(yīng)有的重視等，都降低了出口企業(yè)成本，增強(qiáng)其價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。近年來，除傳統(tǒng)的加工貿(mào)易外，高能耗、高污染資本密集型制造業(yè)發(fā)展過快，化工、機(jī)械、汽車等行業(yè)出口迅速擴(kuò)大，我國貿(mào)易順差過快增長。更加糟糕的是，當(dāng)前的巨額順差是在人均收入很低的情況下出現(xiàn)的，這在中外歷史上非常罕見。類似地，美國在1874年以后的90多年間，德國從1880年代到“一戰(zhàn)”前夕以及1952年至今，日本從1981年到最近，對(duì)外貿(mào)易均長期順差。這些國家在上述階段經(jīng)濟(jì)較快增長、人均收入水平較高，儲(chǔ)蓄相對(duì)投資過剩并不奇怪。當(dāng)前我國人均收入水平低，資本對(duì)勞動(dòng)力的比率遠(yuǎn)低于國際平均水平，資本相對(duì)稀缺。此時(shí)消費(fèi)和投資需求理應(yīng)較大，更可能出現(xiàn)儲(chǔ)蓄對(duì)投資的不足也即貿(mào)易逆差。而且晚明海外貿(mào)易順差導(dǎo)致白銀流入，在銀本位制下直接增加了貨幣供給，促進(jìn)資本形成和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，且不存在外匯風(fēng)險(xiǎn)問題。目前我國外貿(mào)持續(xù)順差，很大程度上是由于政策扭曲導(dǎo)致的。當(dāng)前外貿(mào)順差過大加大通脹和資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)壓力，我國外匯資產(chǎn)面臨較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　從根本上說，晚明和當(dāng)代中國對(duì)外貿(mào)易共同問題是，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)干預(yù)過多，影響了市場(chǎng)作用的充分發(fā)揮。歷史教訓(xùn)提醒我們，不能簡(jiǎn)單地評(píng)判持續(xù)的貿(mào)易順差的優(yōu)劣，關(guān)鍵是貿(mào)易順差與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等因素是否相適應(yīng)。我國當(dāng)前應(yīng)當(dāng)調(diào)整傾斜外貿(mào)政策，減少經(jīng)濟(jì)對(duì)外貿(mào)的依賴，提高人民收入水平，增強(qiáng)內(nèi)需，否則就沒有理由對(duì)中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)的持續(xù)健康發(fā)展持樂觀態(tài)度。

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International competitiveness,maritime trade and arbitrage:the investigation into inflow of silver in the late Ming Dynasty

CHUN Kun WANG Zu-jie
（School of finance,Nanjing Audit University,Nanjing211815,China）

　　Abstract: From the late Ming Dynasty to the 1800s，it is rare in the history of world trade that China maintains a huge trade surplus for two and a half centuries. Massive inflow of silver in the late Ming Dynasty based on two factors:the trade surplus and arbitrage.This article examines the mechanism of the formation of the factors. Similar to the late Ming period, At present China also maintains massive trade surplus. The reason is that government intervenes in trade. We can not simply judge the merits of the trade surplus.The key is Whether the level of trade surplus and economic development, economic structure and other factors are compatible.

　　Keywords: International competitiveness;maritime trade;arbitrage;inflow of silver

注釋：

[1]“價(jià)格—鑄幣流動(dòng)機(jī)制”表明，一國因國際收支順差而獲得貴金屬流入后，國內(nèi)貨幣供給增長，經(jīng)過一段時(shí)滯，該國的物價(jià)和勞動(dòng)力成本水平將因此而上漲，削弱該國商品在國際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，且國民收入的增長也會(huì)引起進(jìn)口的增長，結(jié)果將導(dǎo)致貿(mào)易收支逆轉(zhuǎn)，貴金屬內(nèi)流終止甚至轉(zhuǎn)而外流，從而自動(dòng)達(dá)到國際收支平衡?

[2]《宣宗實(shí)錄》卷八十，“宜德六年六月甲辰”條載溫州知府何文淵的奏硫。何氏奏言:“洪武中商稅并三十稅一十七年以前止收鈔及銅錢.十九年于府設(shè)稅課司，諸縣設(shè)稅課司及河泊所，收商稅錢鈔，著為定例.若便于征解者解本色，路遠(yuǎn)費(fèi)重者許變賣金銀.金每兩價(jià)鈔六錠，銀每兩價(jià)鈔一錠.”

（南京審計(jì)學(xué)院金融學(xué)院，211815）