全球經(jīng)濟擴張持續(xù)進行，尤其在歐元區(qū)經(jīng)濟展望持續(xù)好轉(zhuǎn)；通縮的恐懼和短期政治風險看起來已經(jīng)逐漸消失；金融市場的波動正在減弱。這為股票等風險資產(chǎn)的適度增長提供了良好的環(huán)境。
投資主題
我們看到全球經(jīng)濟擴張在同步且持續(xù)地進行中，但步伐較以往周期緩慢。
目前結(jié)構(gòu)性低增長、低利率意味著，過去的估值方法在未來未必有效。
我們認為低波動率是溫和經(jīng)濟和金融環(huán)境下的常態(tài)，而不是一種警告標志。
總體來看，這可能意味著股票要比表面上看起來更便宜，投資者承擔的風險可能偏低。
市場觀點
我們看好股票多于固定收益，看好信用債多于利率債。
股票而言，我們看好歐洲、日本和新興市場股票，而不是估值更昂貴的美國股票。
雖然有發(fā)生快速反轉(zhuǎn)的可能性，但是我們認為動量因子驅(qū)動的股票和科技行業(yè)股票仍有上升空間。我們也喜歡價值因子驅(qū)動的股票和部分金融股。
在固定收益資產(chǎn)中，我們看好高評級的信用債，也看好通脹掛鉤債券多于名義利率債券。我們也看到部分新興市場債券中蘊含的投資機會。
資產(chǎn)類別展望
對各資產(chǎn)類別未來三個月的看法
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