食品業(yè)"十二五"規(guī)劃編制啟動
當食品安全問題屢敲警鐘之時，加強源頭監(jiān)管，嚴格準入門檻已成行業(yè)發(fā)展當務之急。在此過程中，龍頭食品企業(yè)或迎重要發(fā)展機遇。
記者27日獲悉，工信部將會同發(fā)改委開展《食品工業(yè)"十二五"發(fā)展規(guī)劃》編制工作，未來肉類、馬鈴薯、糧食加工等均將列入其中。與此同時，工信部將制定下游消費產(chǎn)品的準入門檻，包括濃縮果蔬汁（漿）加工的準入條件、葡萄酒行業(yè)準入條件等。
業(yè)內(nèi)普遍預期，隨著一系列規(guī)劃和措施的出臺，中國食品產(chǎn)業(yè)將加速進入優(yōu)勝劣汰、強者恒強的格局，一些龍頭企業(yè)將成為行業(yè)的受益者。
在國務院辦公廳印發(fā)《2011年食品安全重點工作安排》后，工信部迅速出臺了《2011年食品安全重點工作實施方案》。該方案指出，2011年，"將加快規(guī)劃制定，規(guī)范行業(yè)管理"。具體有六大規(guī)劃：第一，制定行業(yè)發(fā)展規(guī)劃。會同發(fā)改委開展《食品工業(yè)"十二五"發(fā)展規(guī)劃》編制工作；發(fā)布實施《肉類加工業(yè)"十二五"發(fā)展規(guī)劃》、《馬鈴薯加工業(yè)"十二五"發(fā)展規(guī)劃》、《糧食加工業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2011-2020年）》和《濃縮果蔬汁（漿）加工行業(yè)準入條件》，啟動《葡萄酒行業(yè)準入條件》制訂工作。
第二，嚴格執(zhí)行產(chǎn)業(yè)政策。督促各地嚴格貫徹落實乳品行業(yè)審核清理工作，堅決淘汰不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的乳制品項目（企業(yè)）。
第三，落實企業(yè)技術改造專項。
第四，加快淘汰落后產(chǎn)能。繼續(xù)指導和督促酒精、味精和檸檬酸行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能工作。
第五，研究制定管理辦法。加快修訂《農(nóng)藥生產(chǎn)管理辦法》，依法做好農(nóng)藥企業(yè)核準、換發(fā)農(nóng)藥產(chǎn)品生產(chǎn)批準證書等行政許可工作；會同工商總局等部門制定和發(fā)布《三聚氰胺生產(chǎn)流通管理辦法》，嚴格三聚氰胺生產(chǎn)經(jīng)營管理，從源頭上防止三聚氰胺流向食品和飼料生產(chǎn)業(yè)。
第六，加強標準管理。
東興證券分析師劉家偉表示，繼"瘦肉精"事件發(fā)生后，中國食品安全問題重要性更為顯現(xiàn)。未來消費者對食品安全的要求將會上升，一些真正保障產(chǎn)品質(zhì)量和安全的企業(yè)，會從中受益。沱牌曲酒副董事長、舍得酒業(yè)總經(jīng)理張樹平表示，保證酒的質(zhì)量、提升品質(zhì)，是沱牌集團"十二五"重要發(fā)展規(guī)劃之一。
值得注意的是，在《2011年食品安全重點工作實施方案》提及的幾大行業(yè)規(guī)劃及管理中，《濃縮果蔬汁（漿）加工行業(yè)準入條件》已經(jīng)多次討論、基本成熟。據(jù)參與討論的企業(yè)透露，該政策出臺后，將從多方限制小型企業(yè)投資，盡可能將資源向優(yōu)勢、龍頭企業(yè)靠攏。
廣發(fā)證券：食品飲料板塊2011年投資策略(薦股)
"量、價"齊升驅(qū)動行業(yè)成長
行業(yè)成長空間仍十分巨大，對高品質(zhì)生活的追求驅(qū)動了食品飲料行業(yè)的持續(xù)增長，反映在產(chǎn)品需求總量的增加和銷售均價的提升，由此引出食品飲料行業(yè)兩條基本的選股思路：尋找需求總量或銷售均價提升空間較大的企業(yè)。
白酒受益于通脹，乳制品原料價格回調(diào)可期
白酒，2011年上半年的通脹環(huán)境為白酒零售價的繼續(xù)上行營造了良好的氛圍，有助于股價表現(xiàn)。一線白酒看好瀘州老窖，調(diào)整完成之后有望重現(xiàn)高增長。二線白酒看好區(qū)域品牌基礎好、收入增速快、費用壓縮空間大的企業(yè)，關注老白干酒、古井貢酒，存在引入戰(zhàn)略投資者預期沱牌曲酒也可適當關注。
乳制品，需求恢復正常，成本壓力有望減輕。3、4季度行業(yè)銷售情況很好，基本擺脫了三聚氰胺的陰影?，F(xiàn)階段國內(nèi)乳企的成本壓力已達高位、未來原料成本壓力有望減輕?？春靡晾煞菸磥淼挠芰μ嵘臻g。
葡萄酒行業(yè)，張裕短期估值偏高，可逢低買入。二線葡萄酒企業(yè)可持續(xù)關注，若營銷理念能出現(xiàn)變革，有望復制二線白酒的高速增長。
啤酒行業(yè)受累于2011年大麥的上漲，明年缺乏投資機會。黃酒，想象空間難成實際利潤，銷售低迷的態(tài)勢仍難有改觀。（廣發(fā)證券）
申銀萬國：食品飲料板塊3月投資策略(薦股)
二月月報中我們指出：二月是尷尬的一個月，亮麗一季報預期與春節(jié)后高檔白酒一批價格回落預期并存，建議"防御為主，進攻為輔"。春節(jié)后高檔白酒的價格走勢和股價走勢驗證了我們的判斷。三月份我們建議：一方面，"繼續(xù)防守，耐心等待"，主要理由是：白酒、葡萄酒等子行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季；此時行業(yè)催化劑不夠多（3 月中旬的糖酒會以及4 月的一季報算是推動因素）；部分其他行業(yè)前期因預期很悲觀而回調(diào)較深，而三、四月份可能正值那些行業(yè)的旺季。另一方面，左側(cè)交易者在控制倉位的情形下待個股估值回到足夠安全邊際時或基本面明顯超出之前預期時可逐漸加倉。從歷史數(shù)據(jù)來看，食品飲料的估值底線是18-20倍，對于估值已接近20 倍的品種可逐漸加倉，比如五糧液的2010PE 已回落至20.7 倍。當然，這是針對以絕對收益為目標的投資者的建議，對追求相當收益的基金等機構(gòu)投資者可比上述觀點適當樂觀些。
綜合考慮年報季報預期、2010 年預期成長性、2010PE 等因素后我們建議3 月份重點關注承德露露、五糧液、雙匯發(fā)展、洋河股份等品種，逢低關注貴州茅臺、瀘州老窖、張裕A、伊利、山西汾酒、青島啤酒等。此外，一季報有望增長不錯的二、三線品種也可適當關注。（申銀萬國）
平安證券：食品飲料板塊2011年投資策略(薦股)
1、 2011年食品飲料超配格局不會變。理由：消費升級加消費壟斷推動的行業(yè)利潤率上升過程仍未結(jié)束；需求中長期持續(xù)增長預期明確；估值合理，我們預計重點跟蹤食品飲料公司2011年凈利潤同比增長24%，以11月18日收盤價計算，整體PE僅25.7倍，估值有吸引力。維持對行業(yè)強烈推薦的評級。
2、 高端白酒：迚可攻，退可守。我們預計2011年行業(yè)營收、凈利增長21%和30%，2011年25倍PE估值便宜。首推貴州茅臺，關注瀘州老窖。
3、 非高端白酒：成長性仍有吸引力，但需精選個股。我們預計行業(yè)凈利增速能達到40%，但靠PE上升獲得回報已難，且需根據(jù)企業(yè)収展階段選擇投資策略。酒鬼有適當投機的機會；汾酒持續(xù)成長性佳，仍是戰(zhàn)略性增倉品種；投資者仍可享受古井貢和洋河凈利高速成長，但需緊密跟蹤其業(yè)務収展何時出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點；對沱牌、老白干，則建議投資者深入挖掘信息，等待改革的驚喜一刻。
4、 葡萄酒：張裕回調(diào)就是買入良機。公司品牌和營銷優(yōu)勢仍將保持，是分享中國葡萄酒行業(yè)持續(xù)快速成長的最好標的。
5、 啤酒：逢低吸納。行業(yè)集中度近幾年正快速提升，利潤率仍有翻倍空間，長期來看龍頭公司當前估值便宜，青島和燕京建議逢低吸納。
6、 黃酒：關注古越龍山(600059,股吧)產(chǎn)品升級的效果。如消費者接受效果好，行業(yè)投資價值將倍增。
7、 肉制品：行業(yè)正經(jīng)歷傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代化，行業(yè)天然具有高集中度屬性，雙匯仍是最好的投資標的。
8、 乳制品：2011年仍會面臨原奶價格上升帶來的成本壓力，但規(guī)模效應和集中度提高有利于推動利潤率逐步提升。（平安證券）
食品飲料行業(yè)2011年投資策略：2011再赴食品盛筵
我們堅持2010年食品飲料行業(yè)投資策略報告中的觀點：
"收入及分配結(jié)構(gòu)的變化以及城鎮(zhèn)化進程的加快，將提高中低收入人群食品消費水平"。工業(yè)化食品消費比重將進一步提高，方便食品、冷凍食品、休閑食品以及飲料消費數(shù)量保持較快增長，這將帶動相關調(diào)味料、食品輔料和配料行業(yè)聯(lián)動增長。
我們認為"十二五"中國食品工業(yè)仍處于全面工業(yè)化和現(xiàn)代化的大發(fā)展時期。
食品工業(yè)與農(nóng)業(yè)產(chǎn)值之比將由目前的0.66:1提高到1:1，行業(yè)產(chǎn)值將由目前的5.3萬億元發(fā)展到近8萬億元。未來幾年食品工業(yè)產(chǎn)值年復合增長率依然保持在20%以上較高水平。中國食品工業(yè)方興未艾。
我們認為中國農(nóng)業(yè)進入高成本、高投入和高價格的三高時代這意味著廉價農(nóng)產(chǎn)品[17.00 0.06% 股吧]時代終結(jié)，這將推動高附加值食品的不斷涌現(xiàn)。差異化和高端化在諸多食品子行業(yè)有明顯體現(xiàn)。
我們認為食品工業(yè)發(fā)展方式將發(fā)生變化，科技對產(chǎn)業(yè)的促進作用越來越突出。
科技創(chuàng)新將在提高原料利用效率，節(jié)約生產(chǎn)過程中能源消耗，以及新產(chǎn)品的開發(fā)上發(fā)揮重大作用，從而有效提高食品工業(yè)生產(chǎn)效率和增加產(chǎn)值。
未來大型食品加工企業(yè)將強化以食品安全為目標的產(chǎn)業(yè)鏈建設，以全面降低成本，并獲得全產(chǎn)業(yè)鏈利潤；而中小企業(yè)將成為中國傳統(tǒng)食品工業(yè)化新一輪創(chuàng)新主體，努力提高產(chǎn)品附加值來占領藍海。這給我們投資食品企業(yè)指明方向-大有大的磅礴，小有小的精彩我們繼續(xù)看好2011年食品飲料板塊的投資機會一是在通脹預期下，成本不敏感性行業(yè)、有效轉(zhuǎn)嫁成本壓力行業(yè)應該是投資首選。繼續(xù)看好白酒、葡萄酒、乳制品、其他食品制造業(yè)，謹慎看好啤酒行業(yè)。
二是新上市食品企業(yè)增加，涉及到速凍食品、調(diào)味料和食品輔料等多個領域，打破食品板塊主要由酒奶構(gòu)成格局，為食品板塊增加新概念和更多投資選擇。這個板塊會成為持續(xù)熱點板塊。
三是重點推薦公司：山西汾酒、五糧液、安琪酵母、伊利股份、承德露露。看好金字火腿五洲明珠。（中信建投）
