伯克希爾哈撒韋董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行長(zhǎng)沃倫•巴菲特將這筆公司迄今為止最大的一筆收購(gòu)交易形容為自己很樂(lè)意押下的巨大賭注，但他說(shuō)自己并不是在賭下月或明年，而是要永久擁有這家公司。巴菲特在接受采訪時(shí)說(shuō)，對(duì)北柏林頓鐵路公司每股100美元的開(kāi)價(jià)已傾盡所能，之所以用60%現(xiàn)金、40%股票的方式收購(gòu)是因?yàn)楣静荒芤匀F(xiàn)金方式進(jìn)行交易。巴菲特說(shuō)自己不愿意交出伯克希爾哈撒韋的股票，但為了完成交易必須如此。他透露交易完成后伯克希爾哈撒韋的現(xiàn)金規(guī)模為200億美元，同時(shí)公司還將承擔(dān)北柏林頓鐵路公司100億美元的債務(wù)。由于還要負(fù)擔(dān)100億美元的負(fù)債，所以這項(xiàng)收購(gòu)計(jì)劃的總額約440億美元。
北柏林頓公司在美國(guó)28個(gè)州和加拿大擁有32,000英里鐵路，公司去年實(shí)現(xiàn)了180.2億美元的銷售收入，使得它將超過(guò)Union Pacific Corp.成為了美國(guó)第一大鐵路企業(yè)，同時(shí)該公司的管理等方面在美國(guó)鐵路公司中表現(xiàn)也是最佳的。這筆交易已得到兩家公司董事會(huì)的首肯，但尚需得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)及北柏林頓鐵路公司股東的批準(zhǔn)，雙方預(yù)計(jì)交易將于明年第一季度完成。
巴菲特巨額投資鐵路一石激起千層浪，消息在市場(chǎng)中迅速發(fā)酵，從世界到中國(guó)輿論紛紛，各種猜測(cè)都有，有的說(shuō)巴菲特是道德敗壞貪圖美國(guó)人的納稅錢，有的說(shuō)巴菲特是知道了一些內(nèi)幕，有的說(shuō)巴菲特的老師格雷厄姆就喜歡投資鐵路股票，有的說(shuō)巴菲特是看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，有的說(shuō)巴菲特為了他的能源戰(zhàn)略布置網(wǎng)絡(luò)……
當(dāng)我聽(tīng)到巴菲特巨額收購(gòu)美國(guó)第二大鐵路公司的消息后，我閱讀了很多國(guó)內(nèi)外關(guān)于這則消息的評(píng)論，之后我做了很多思考和推理，最終我只得出一個(gè)結(jié)論，這個(gè)結(jié)論與大多人的觀點(diǎn)都不相同并令我不寒而栗。
這個(gè)結(jié)論就是：巴菲特顯然認(rèn)識(shí)到美元可能要出現(xiàn)某種問(wèn)題，他要將手中的美元盡力轉(zhuǎn)換為資產(chǎn)，規(guī)避美元的風(fēng)險(xiǎn)，所以他才會(huì)采用這種看起來(lái)孤注一擲的方法去投資鐵路，因?yàn)殍F路總體來(lái)說(shuō)屬于運(yùn)營(yíng)和盈利相對(duì)平穩(wěn)的公司，所以從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，巨資投資到鐵路上不能不說(shuō)是一種很好的選擇，因?yàn)槟壳皬脑秃忘S金等價(jià)格來(lái)看，巴菲特顯然不會(huì)在很高的位置去購(gòu)買它們，風(fēng)險(xiǎn)很高，他難以用這些商品對(duì)沖美元的風(fēng)險(xiǎn)，而一個(gè)運(yùn)營(yíng)成熟的大型鐵路公司就成為了巴菲特的首選，我們可以看到由此帶來(lái)的一些推導(dǎo)。
1、美元下跌，股市上行，資產(chǎn)價(jià)格上漲，巴菲特的投資必然穩(wěn)步上行。
2、美元下跌，原油等大宗商品價(jià)格上漲，原油漲幅一旦過(guò)大，航空和汽車運(yùn)輸?shù)某杀径即蠓忍岣撸\(yùn)營(yíng)艱難，而鐵路的運(yùn)營(yíng)成本提高幅度相對(duì)比較小，將在運(yùn)輸上具有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，巴菲特也勝券在握。
3、美元在前2周略有反彈頗有做底之勢(shì)，但是隨著昨日歐洲和美國(guó)等相繼宣布暫不升息消息的打壓，昨夜美元匯率再次大跌。寬松貨幣政策還將維持給美元匯率上漲帶來(lái)壓力，美元依然將維持弱勢(shì)格局，但是商品的價(jià)格卻日漸提高，如果未來(lái)形成通脹局面，世界各國(guó)開(kāi)始集中升息，商品價(jià)格又將是大震蕩，所以巴菲特又不能選擇大宗商品對(duì)沖美元。
4、美元上漲、商品等價(jià)格大跌，對(duì)鐵路運(yùn)輸?shù)扔绊懸膊皇呛艽螅@點(diǎn)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中表現(xiàn)的比較清晰，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中鐵路公司雖然受到相應(yīng)的沖擊，但相比更多的行業(yè)具有穩(wěn)定性。
5、在美元和商品之間，巴菲特似乎都難以做出選擇，目前投資美國(guó)股市也是雞肋，那就需要巴菲特找一條中間路線，把錢放在最保險(xiǎn)的地方，綜合考慮目前的行業(yè)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)鐵路確實(shí)是一個(gè)規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)的絕佳點(diǎn)，即使未來(lái)產(chǎn)生各種大動(dòng)蕩，但是對(duì)鐵路的影響都是相對(duì)較小的，所以巴菲特為自己的美元找到了一個(gè)安全的避風(fēng)港。
所以，我認(rèn)為巴菲特的選擇不是對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大投資，更像是迅速為自己的資金尋找避風(fēng)港，僅僅用12天時(shí)間就敲定這筆巨額投資有些驚世駭俗，急迫之情溢于言表，也許大師的投資總是雷厲風(fēng)行的，也許是內(nèi)部提前已經(jīng)研究透徹的，但是看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)的話，投資的渠道就非常多，而不是將巨額的資金大都轉(zhuǎn)換到一項(xiàng)比較安全資產(chǎn)上，并付出了自己公司的部分股票乃至承擔(dān)100億美元的債務(wù)，這顯然不同尋常。
其實(shí)我寧愿相信巴菲特的選擇是一種退休前的安排，這種設(shè)想也會(huì)帶來(lái)很多正面的思考，但是我不得不提出我的擔(dān)心，因?yàn)槲宜紤]的問(wèn)題是市場(chǎng)輿論中不曾思考的問(wèn)題，而且可能性極高，這種思考讓我們對(duì)美元又多了幾分謹(jǐn)慎的態(tài)度。
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